10月10日晚，特朗普宣布将拟对华加征100%关税，并表示将会对“所有关键软件”实施出口控制。受特朗普发言影响，周五晚美股、中概股均受重挫，黄金价格上扬。

特朗普的言论推动市场避险情绪升温，市场或将出现阶段性回调，中债利率可能小幅下行。但本轮“关税威胁”远超合理区间，落地可行性极低，更多是特朗普惯用的谈判策略。

11日上午中国商务部明显降温的温和表态，表明不会升级局势，叠加特朗普推特后续软化表态，中美双方在韩国会面预期仍在，可见双方都是拿谈判筹码而已，都无意扩大局势。

从各方面看此次关税预期影响都大幅低于4月7日，中美的激化意图、持续时间都不强，主要为了10月底APEC会面前积累筹码，然后会面前又缓和，前几轮谈判前都是这样。

2、工信部等七部门发布！算力、人工智能等迎利好

点评：工信部网站10月11日消息，工信部等七部门关于印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》的通知，《实施方案》从企业、行业、区域和生态四个维度，提出体系化推动服务型制造创新发展的任务措施。

七部门的政策为算力与人工智能产业提供了长期发展动力，二级市场相关板块将迎来长期估值提升与短期业绩释放的双重机遇。

可关注具备核心技术与实际应用场景的企业，如服务器厂商、芯片厂商、大模型厂商、行业应用企业等。

3、两大稀土公司精矿交易价格再上调，环比提升37%

点评：北方稀土与包钢股份于10月10日晚间分别发布公告称，上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格。

此前，上述两家公司在7月10日发布公告，第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨。据此估算，第四季度价格环比上涨37.13%。

从2024年四季度起，稀土精矿日常关联交易价格开始止跌企稳，本次的价格调整实现了精矿价格季度5连涨。

北方稀土还公布了前三季度业绩预告同比增加272.54%到287.34%，或将进一步催化市场对稀土股的追捧。

5、商务部公告附件首次改为wps格式

点评：商务部10月9日发布2025年第61号公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制。除管制规则外，附件采用wps格式，申请文件须以中文提交两大细节引发热议。

据悉，此前公告附件都是word或pdf格式。商务部公告首次采用WPS格式附件，搭配"中文提交"要求，释放国产软件突破信号。

从政务场景到国家标准，这场始于文档格式的变革，正重塑数字时代的话语权格局。

6、阿富汗与巴基斯坦深夜交火，地方局势动荡

点评：援引俄罗斯卫星社10月12日报道，阿富汗国防部发表声明称，为回应巴基斯坦多次入侵阿富汗领空并实施空袭的行为，阿富汗已沿边境地区对该国安全力量据点实施了报复性行动。

声明说:“行动已于午夜时分成功结束。”阿富汗国防部同时警告称:“若巴基斯坦再次侵犯阿富汗领空，该国武装力量将为保卫边境予以坚决回击。”

报道称，10月11日晚，阿富汗开始对巴基斯坦进行打击，以回应10日凌晨喀布尔和帕克提卡省遭到的袭击。据阿富汗黎明新闻网报道，阿富汗与巴基斯坦冲突已造成巴军12名军人丧生。

另据路透社报道，巴基斯坦安全官员指称阿富汗方面发动无端攻击，双方在边界超过6处地点交火。

7、刚果（金）钴出口禁令将于下周解除

点评：根据周六的最新消息，刚果民主共和国的矿业监管部门宣布，持续了8个月的钴出口禁令将于下周（10月16日）解除。

刚果（金）供应了全球约四分之三的钴，因不满钴价太低于今年2月22日开始实施出口禁令，随后又在6月延长3个月，直到9月最终决定实施配额制。

禁令出台时，基准钴价已跌破每磅10美元，此后价格已经翻倍。该国的主要出口产品氢氧化钴价格更是翻了逾三倍。

随着钴价回升，该国的矿业监管机构宣布准备有限恢复出口。今年剩余时间仅批准出口略超1.8万吨，明后两年的最高出口量也仅有每年9.66万吨——不到该国去年产量的一半。

静待穿越迷雾！

国庆节后回来虽仅两个交易日，但市场却跌宕起伏，让投资者们坐了个过山车，一方面是融资盘的影响，另一方面是短期科技股累计涨幅过大带来的技术面回调。

若短期科技股拥挤度过高，可关注拥挤度较低、未来有催化的方向，如有色、内需方向等。

在周五深夜特朗普宣布拟对华加征关税后，横跨美股、商品、加密货币等风险资产的猛烈暴跌后，下周的市场表现自然备受关注。

同时由于美国政府持续“关门”，官方经济数据的欠缺也使得下周揭幕的美股财报季肩负更多揭示美国经济现状的职责。科技股抛售潮让纳指和标普500指数创近半年最大跌幅，衡量市场波动性的芝商所Cboe恐慌指数VIX跳涨超30%，突破20关键心理关口。

未来一周，市场将受到贸易战阴影、美联储降息预期和财报季开幕等多重因素考验，波动性或持续高位运行。

下周在常规三季报密集披露之余，也有许多值得关注的财经事件：

作为美联储10月议息会议静默期开始前的最后一周，美联储官员也将在下周频频发声，其中鲍威尔将在北京时间周三凌晨发表讲话。被视为下一任美联储主席候补的鲍曼和沃勒也有公开亮相的安排。

世界银行和IMF的秋季年会将在下周举行，世界各国的高级经济官员将齐聚一堂。

1、自主可控方向

1）稀土：北方稀土、中国稀土、包钢股份、广晟有色、宁波韵升等；

2）半导体（中芯国际+光刻机+新凯来）：代工厂（中芯+华虹），光刻机（福晶科技、茂莱光学、奥普光电）等；

3）国产软件（操作系统+工业软件）：中国软件、中国长城、软通动力、金山办公、鼎捷数智、中控技术、索辰科技、能科科技；

4）军工（空军：沈飞+成飞，雷达：航天南湖+国睿科技+国博电子，弹药：长城军工+北方导航等）等。

5）农业：登海种业、隆平高科、晓鸣股份等。

2、贵金属（避险）方向

1) 黄金：紫金矿业、山东黄金、招金黄金等；

2) 白银：兴业银锡、盛达资源等；

3) 高股息红利：煤炭（中国神华、兖矿能源、晋控煤业等）、银行（中国银行、建设银行、农业银行等）。

3、内需/内循环方向（叠加双11预期）

1) 百货零售：国光连锁、三江购物、宁波中百等；

2) 食品饮料：有友食品、巴比食品等；

3) 美护：水羊股份、若羽臣、拉芳家化等；

4) 电商：遥望科技、天下秀等。

4、三季报业绩向好方向

相关公司：道氏技术、川金诺、广东明珠、利民股份、涛涛车业、金力永磁、长川科技等。

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