事件：据公司公告， 2026H1 公司预计实现归母净利润6900 万元至8000 万元，同比+53.7%~+78.1%，扣非归母净利润预计为6720 万元至7800 万元，同比+50.2%~+74.3%。2026Q2，公司预计实现归母净利润为3211 万元至4311 万元，同比+3.6%~+39.1%，环比-13.0%~+16.9%，扣非归母净利润预计为3297 万元至4377 万元，同比-0.1%~+32.6%，环比-3.7%~+27.9%。

持续深耕锆系制品产业链，核级海绵锆、纳米锆业务放量增长2026 H1，公司持续深耕锆系制品产业链，不断夯实产业链布局、拓宽产品应用领域。依托核级海绵锆、纳米锆业务的放量增长，公司营收增量突出；与此同时，公司加大新兴市场开拓力度，持续优化客户结构，提升高端客户合作占比，有效推动盈利水平稳步改善，实现利润同比增长。

铪材料或有望成为AI 硬件难以替代的核心功能材料氧化铪基高k 材料有望逐步替代传统二氧化硅 SiO2，抑制栅极隧穿漏电、控制芯片功耗，适配HPC/AI 芯片高算力场景。据Intel Market Research，台积电、英特尔已在7nm 和5nm 工艺节点中使用氧化铪基高k 材料，并计划在即将推出的3nm和2nm 技术中进一步应用。同时，氧化铪在新型存储芯片领域中已得到较好的应用并成为关键材料之一。

海外铪金属价格持续上涨，锆铪项目打开长期想象空间海外铪金属价格持续破历史新高，据Strategic Metals Invest，截至2026 年7 月13日，铪金属海外报价12508 美元/千克（折合人民币约8500 万元/吨），较年初+31.7%，同比+188.8%，持续创历史新高。据阿格斯，鉴于燃气轮机、存储芯片、商业航天、核电站领域的铪需求已远超当前供应能力，预计铪金属将出现结构性短缺格局，铪金属涨价或有望持续。截至2026 年5 月，公司锆铪分离项目稳步推进，现有半工业化产线已实现连续稳定生产，产出的锆铪产品均为4N 级以上产品，并仍将持续优化产线参数提高产品纯度。

盈利预测与估值

铪在存储、CPU、GPU 中的应用，大有可为。公司锆铪项目稳步推进，长期成长空间广阔。预计2026-2028 年公司归母净利润为3.96、6.50、7.52 亿元，EPS 分别为0.93、1.53、1.77 元，维持“买入”评级。

风险提示

价格波动风险；在研项目的研发进度不及预期风险；下游应用不及预期风险。