【摘要】

轴承作为占比风力发电机组成本第二的零部件，是关键零部件，需求量和市场规模与风电装机量保持极高一致性。随着风机大型化趋势的发展，风机轴承尺寸快速提升，作为精密件的轴承技术难度提升明显，风电零部件中的成本占比不断提升。

目前变桨轴承、偏航轴承的国产化，但主轴轴承方便国产化程度仍偏低。

风机轴承一般由1个主轴轴承、3个变桨轴承、1个偏航轴承以及变速箱和电机轴承组合而成，小MW用一个轴承，大MW需要用两个轴承。其中，2.5兆瓦及以下偏航、变桨和主轴轴承已国产化，各种功率的增速器轴承、发电机轴承,2.5兆瓦以上偏航轴承、变桨轴承、主轴轴承主要靠进口，亟待自主化。

目前看中国今年新增装机50GW，预计对应风机12000台，主轴承16000个左右。

风电轴承行业最新情况

中国的轴承制造商拥有20%的全球市场份额，其中80%销往亚洲，10%销往欧洲，不到7%的轴承销往美洲。增速器和发电机轴承这两个领域的门槛，轴承行业还有许多硬科技需要研发。

国产品牌已经在3MW形成小批量供应。3MW以上国产主轴承厂商中，新强联的圆锥轴承做得最好，陆上风电明阳每年出货1000台，基本都是3MW以上的风机，新强联的双列圆锥份额占到80%；

新强联单列锥供货上气、金风、东方电气大型风机生产厂家，几十到100台不等；大于5MW只有新强联做了小批量，在明阳8MW、东方电气7MW有样机使用，洛轴和瓦轴目前处于研发阶段。

瓦轴、洛轴强项是调心轴承，3MW小批量供应。应用上来看，调心轴承可以满足小于6MW的机型，大于6MW会使用单列圆锥或者双列圆锥轴承，因为调心轴承虽然是双列的，但是运转是单列受载，承载能力弱，圆锥轴承的刚性会很好，传动链的中心不会偏转，调心的传动链会发展偏转，就是压偏了。

其他国产厂商，第二梯队天马、烟台天成、大冶轴、京冶都和主机厂有接触，相比于第一梯队技术沉淀没有那么多，小批量的试制，12月烟台天成已经完成3MW双列锥轴承的试制，实际验证过程需等。

品质方面，轴承质保期是5年，损坏在国产和外资品牌上都有，质保期内下塔率外资在5%，国产企业在20%。因此外资厂商强势，价格坚挺，国产厂商降价幅度不大，同比降幅低于10%。

随着国产材料轴承钢的进步，热处理环节感应再火相比于渗碳出现了明显的效率和成本优势，效率提高50%，成本降低30%，逐渐成为主流，新强联已经投资了很多感应再火的设备，目前国产轴承厂商在热处理工艺和设备上与进口厂商差异不大，相当于弯道超车，劣势在于运行经验积累。

国产替代进程上，小批量到大规模去替代原有供应商需要较长时间。具体来看，上塔验证需要3年，第一年小批量，第二年几十台，第三年100多台，第三年之后把第一台风机轴承拆下来检验，没有任何故障和异常，才有批量的技术积累和支持。

主轴承的交货周期即从原材料准备到生产轴承需要3个月，国外品牌在手订单比较多，时间顺序生产，交货期在6个月以上。主轴承的设计周期超过20年，出现下塔更换是因为润滑脂在极端环境下，润滑效果没有做好，最大的问题是润滑问题。

双馈机型，3-4MW国外品牌22万元,国内品牌13万元，4-5MW国外品牌25万元，国内品牌15万元，5-6MW国外品牌42万元，国内品牌25万元。

直驱机型没有齿轮箱，3-4MW主轴承国外品牌38万元，4-5MW，50万元，5-6MW60万元，6-8MW直驱会达到120万元，8-10MW接近200万元。国内品牌3-4MW20万元，4-5MW35万元5-6MW42万元，7MW90万元左右。

对于批量生产的主轴承，国内1吨50万元，进口品牌1吨100万元。生产量比较少的，国内1吨100万元，国外1吨300万元。价格方面，主机厂希望降10%，很少有主轴承厂商能一步做到位。外资品牌吃透了主机厂不敢大规模使用国产轴承，甚至可能会涨价。

伴随“风电设备国产化率70%”政策的取消，国外轴承企业纷纷涌入中国风电市场，SKF、FAG、铁姆肯、舍弗勒、NTN等国际轴承龙头企业相继在中国设立风电轴承厂，凭借着轴承领域积累的技术和经验优势，迅速霸占国内市场。

舍弗勒南京完成新一轮扩产。

铁姆肯在湘潭扩产，今年完成。

斯凯孚在大连厂房已经建好，产线在路线建。

罗特爱德计划在徐州产能扩张，进度慢一些，明年年底前完成。新投资1-2年新产线，生产效率是3米的轴承一个月不到100台，年产1000台，对应500台风机（双列锥用到2个主轴承）。是明阳的供应商，明阳海上风机主轴承70%来自于罗特爱德。

参考资料：

20220104-民生证券-机械周报：风电铸锻件投资思路及主轴轴承国产化探讨

20211228-华宝证券-新能源电力行业2022年策略报告：政策托底新能源装机中枢上移，产业链确定性机会显现

20201117-万联证券-风电轴承行业专题报告：乘下游行业景气“东风”，风电轴承成长空间广阔

20211102-东方证券-五洲新春（603667）：轴承磨前共性底层技术龙头，大产业赋能者开启成长周期

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：黄波（登记编号：A0740620120007）研究助理：于鑫（登记编号：A0740120040019）