前言：随着消费者对健康关注度日益提升，大健康赛道兴起。2026 年以来，新鲜零食业态进入资本市场视野，为此我们团队进行跟踪调研。

投资要点

新鲜零食主打新鲜，强调健康清洁标签

通过走访调研，我们发现主要门店售卖产品基本分为五类：

现制茶饮、休闲烘焙、鲜卤小吃、坚果炒货、果干蜜饯。这类门店通过短保产品如现制茶饮（当日生产当日销售）、休闲烘焙类及鲜卤小吃等进行引流，门店还有一些中长保零食如薄脆小花片、红糖年糕脆等基本盘产品。一些门店还有长沙当地特色产品，如酱板鸭和臭豆腐。门店基本设在购物中心核心地带，我们走访观察下来认为目标客户主要是00 人群为主。

初步形成头部品牌，其他业态主动参与

目前市场参与者基本分成三类：第一类主要做新鲜零食起家，初步形成金粒门、几多全、一栗及蒲妈妈等；第二类跨界介入新鲜零食的市场参与者，主要有绝味的新鲜零食、鸣鸣很忙的有点推荐、有友食品的玩味族、柠檬向右的新鲜零食等；第三类是在原有店里增设零食零售专区即店中店模式，如海底捞的严选小铺、茶颜悦色的吉时赏味等。

投资建议

当前新鲜零食趋势已成，我们重点关注ST 绝味、鸣鸣很忙、有友食品及尚未上市的金粒门、几多全、一栗及蒲妈妈等。

风险提示

宏观经济下行风险、竞争加剧风险、价格战风险、食品安全风险。