1、看好导弹产业链三大逻辑！

首先：导弹为海陆空众多兵种所共用，覆盖面广；

其次：导弹是消耗品，具有“消费”属性，盈利稳定；

最后：导弹拥有很高的技术壁垒，产业链公司容易获得超额收益。

2、“十四五”规划指出军工新方向！

“十四五”规划提出若干“新内容”：如“加强练兵”、“加快武器装备现代化”等，有望成为军工下个五年的关键词。

3、导弹产业链涉及众多领域，关注核心龙头公司！

导弹产业链包括上游的电子元件、导弹材料，中游的动力系统、制导系统，下游的导弹整机！

4、导弹产业链核心龙头股深度梳理！

宏达电子

国内军用钽电容器生产领域的龙头企业;主营钽电容器等军用电子元器件的研发、生产销售及相关服务,产品广泛应用于航天、航空、舰艇、导弹、雷达、兵器、电子对抗等航天工程、军事工程和武器装备上;公司具备军工行业准入的多种主体资质及业务认证,包括三级保密资质认证、装备承制单位注册认证、武器装备科研生产许可证、武器装备质量体系认证等;公司拥有国防三级计量技术机构资质,实验中心通过了CNAS和DLAC能力认可,已成为大部分军工钽电容器用户的合格供应商。

公司产品THC型高能钽混合电容器在容量密度等方面都有非常大的优势，适用于航空设备中50ms断电延时的要求，能满足《飞机供电特性》（GJB181A-2003），是应用在航空军品中的重要元器件。公司已通过AS9100C航空航天国防质量管理体系及TS16949汽车质量管理体系认证，可以为民用大飞机和汽车行业提供配套服务。

鸿远电子

投资要点航空工业集团定新一年业绩目标，公司将充分收益。1月12日航空工业集团在京召开2022年工作会，将2022年考核目标定为：净利润168.3亿元，利润总额219.9亿元，EVA103.5亿元，分别同比增长8%、6%和23.7%，表明集团对于航空产业稳定高速增长充满信心，公司作为国内军工电子元器件的重要供应商，将充分收益。

国内军用陶瓷电容主要供应商，产品品类+产能持续提升。

公司是国内军用陶瓷电容主要供应商，顺应国家信息化、数字化和智能化发展大势，以总部为依托，重点布局北京、苏州、成都三个产业基地，加大北京生产基地特种瓷介电容器新品的开发力度，加速苏州生产基地核心产品瓷介电容器从材料到产品的全面系列化、国产化、产业化建设进度，加快成都产业基地新产品线的布局及建设。

2021年上半年公司自主研发了大功率射频微波多层瓷介电容器、交流滤波器、滤波器组件等产品，进一步丰富了公司产品品类，其中，大功率射频微波多层瓷介电容器和多型号定制化滤波器已实现小批量供货。

下游客户需求旺盛，代理业务大幅增长。

公司代理产品主要产品为多种系列的电子元器件，包括陶瓷电容、电解电容、薄膜电容、超级电容、贴片电阻、压敏电阻、热敏电阻、传感器、电感变压器、滤波器、断路器、继电器等，主要面向工业类及消费类民用市场。

同时公司扩充代理品牌与产品类别，进一步加强与核心客户的合作，主要客户有京东方、、北京三合兴、北京大豪和，下游需求旺盛，2021年上半年代理业务实现营业收入4.92亿元，同比增长54.73%。

参考资料：

天风证券-宏达电子(300726)Q3业绩环比再增长，看好新产品陆续放量-211028.

东吴证券-鸿远电子(603267)国内军用陶瓷电容主要供应商，扩充产能未来业绩可期-220118

以上由投资顾问：陈炜（登记编号：A0740621040003） 进行编辑整理。内容仅做数据展示，不构成投资意见，据此操作风险自担。