事件描述

10 月27 日，公司发布2023 年第三季度报告。根据公告，公司前三季度实现营业收入22.66 亿元，同增2.37%；实现归母净利润3.08 亿元，同增2.06%。

坚持向科技要动力，科研取得新成绩

根据公司2023 年9 月5 日发布的“天津七一二通信广播股份有限公司投资者关系活动记录表”，披露2023 年上半年，公司聚焦提高科技创新能力，强化原创性引领性技术攻关，进一步提升企业核心竞争力。其中数据链领域的成绩：①公司以第一名的优异成绩中标联合通用型数据链舰载设备，标志着公司在数据链通信领域取得了突破性进展，同时也为公司在舰载领域开拓了全新应用平台。②中标综合数据链背负及车载终端，支持接入综合数据链网络和卫星信道，通信保障能力进一步加强。③中标某平台协同数据链终端，实现该平台之间以及平台与地面指挥控制站之间的双向信息交互，进一步拓展了新平台市场。

投资建议

根据财报我们调整盈利预测，预计公司2023-2025 年归母净利润分别为9.02、11.68、14.94 亿元（2023 年/2024 年前值为11.32 亿元/14.24 亿元），同比增速为16.4%、29.5%、27.9%。对应 PE 分别为22.74、17.56、13.72 倍。维持 “买入”评级。

风险提示

下游需求低于预期，研发不及预期。