今日，大盘持续震荡下探，上证指数再次失守2900点，午后，券商等板块试图拉升，提振市场人气，但指数短暂表现后，继续维持震荡下探走势。

截至收盘，上证指数跌0.68%，报2898.88点；深证成指跌1.07%，报9157.25点；创业板指跌1.26%，报1808.50点。

盘面上看，化肥行业表现相对强势，公用事业板块在高股息资产的带动下，盘中也出现拉升迹象，化学原料、生物制品、光伏设备等行业也有所表现。半导体、消费电子、通信、计算机设备等行业跌幅较大。

长江电力等创新高

近期，A股持续震荡走弱，但高股息板块表现却非常突出。12月26日，长江电力、中国神华、华能水电、国投电力等多只稳定高股息股票创新高，其中，长江电力、华能水电、国投电力创上市以来新高，中国神华创2008年以来新高。

高股息策略在市场走弱或经济“增速放缓期”往往明显占优，其具备较高的相对收益及低波动率等特征，往往成为这期间权益资产投资的重要“避风港”。据国金证券研究，煤炭、公用环保、交运及石化等价值风格板块，具备现金流充裕、低估值、低波动率等防御特征，成为高股息策略的重要组成部分。

光大证券认为，高股息板块的相对表现主要受到市场情绪影响。市场情绪下降时投资者会更加关注确定性，业绩相对较为稳定的高股息板块往往会受到投资者青睐；反之，当市场情绪上升时，相比于确定性，投资者更愿意关注一些成长性较高的板块，此时高股息板块难以取得超额收益。

光大证券预计，当前积极因素正在累积，A股市场或将峰回路转。从节奏上来看，A股市场的春季行情或将是2024年第一轮值得关注的投资机会。

“龙字股”再度腾飞

龙年将至，A股龙字辈个股近来反复活跃。今日，龙韵股份等涨停，龙版传媒、龙头股份等表现强势。

国海证券表示，综合市场观点来看，“龙字辈”的炒作风险正在加大。一方面，“龙字辈”的炒作更像是小盘股炒作的一个分支，比如近期涨幅亮眼的龙头股份、圣龙股份、天龙股份等均是小市值个股。另一方面，这些个股股价上涨背后普遍缺乏基本面支撑。比如龙头股份前三季度扣非净亏损994.2万元；圣龙股份扣非净亏损490.9万元；天龙股份虽然没有亏损，但净利润却同比下滑。

方正证券表示，2024年是龙年存在一定的情绪逻辑，但是发散往往意味着这种炒作可能步入尾声。对于投资者来说，投资跟风入场，一般没有做尽调和评估，建议理性投资，务必对上市公司的基本面情况作一定的审慎审核，避免追涨杀跌。另外，如果相关上市公司有披露股东减持公告，投资者还需要特别注意相关风险。

化肥股表现活跃

今日A股市场行情整体比较清淡，化肥行业相关股票逆势走高，是为数不多表现强势的板块。板块内个股方面，川金诺实现“20cm”涨停，湖北宜化、新农股份等涨停，富邦股份、川发龙蟒、六国化工等多股大涨。

根据百川盈孚，11月以来，随着东北等部分地区的冬储市场推进略有加快，下游适度跟进打款备肥，冬储备货信心有所提振。当前冬储行情正式启动，氮、磷、钾三大化肥品种共同呈现出了库存相对较低、供需紧张的态势，价格继续上行，即将到来的冬腊肥（12月—1月）、返青肥（2月—3月）为下一用肥周期，农户对化肥的旺盛需求有望持续，化肥价格仍有小幅上行空间。

光大证券研究指出，磷铵方面，冬储需求启动，磷铵价格进一步抬升，当前价差位于历史中位水平，开工率有所回升，库存处于相对低位。在磷矿石及合成氨等主要原料的价格支撑下，磷铵价格有望维持在相对高位水平，同时拥有上游原料产能布局的头部企业仍然具有较强的产业链优势。

钾肥方面，在国际大合同的支撑下，目前在氯化钾货源较为集中的情况下，加上冬储需求临近，国内氯化钾价格在继续上行，国内头部钾肥生产企业将拥有更高的业绩弹性。

尿素方面，此前尿素价格下跌至贸易商心理预期，当前尿素下游企业开始逢低采购，加之冬储阶段性采购逐步开始，尿素需求持续提升，国内尿素价格止跌上涨。

光大证券表示，单质肥及复合肥产品价格升高及盈利的提升，将再度对行业各大龙头企业形成利好，建议关注磷肥、钾肥、氮肥各子行业的龙头企业。