关于三棵树涂料股份有限公司
2021年年度报告的信息披露监管工作函
的专项意见说明
致同会计师事务所（特殊普通合伙）致同会计师事务所（特殊普通合伙）中国北京朝阳区建国门外大街22号赛特广场5层邮编100004
电话+861085665588
传真+861085665120
www.grantthornton.cn关于三棵树涂料股份有限公司
2021年年度报告的信息披露监管工作函
的专项意见说明
致同专字（2022）第 351A013039 号
上海证券交易所：
三棵树涂料股份有限公司（以下简称“三棵树公司”或“公司”）于2022年4月30日披露了《三棵树涂料股份有限公司2021年年度报告》，并于2022年6月13日收到贵所下发的《关于三棵树涂料股份有限公司2021年年度报告的信息披露监管工作函》（以下简称“监管函”）。按照监管函的要求，基于三棵树公司就监管函相关问题的说明以及致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”或“会计师”）对三棵树公司2021年度财务报表审计已执行的
审计工作，现就相关事项发表意见如下：
21.年报显示，报告期公司短期借款余额15.41亿元、一年内到期的非流动负债
余额4.64亿元、长期借款余额13.69亿元，同比分别增加24.60%、241.32%、
246.33%。报告期内公司财务费用5486.10万元，其中，利息费用1.26亿元，同比
增长66.64%，利息收入8206.10万元，同比增长77.42%。2019年至2021年资产负债率分别为67.64%、70.83%、82.53%，逐年上升。货币资金和交易性金融资产余额7.59亿元，其中2.82亿元使用受限。请公司：（1）结合公司货币资金使用，日均货币资金余额说明利息收入与货币资金规模的匹配性；（2）结合借款用
途、债务规模及结构、日常资金使用情况及投融资情况等说明近年借款金额大幅
增加的原因，对比同行业公司，说明资产负债率较高的原因及合理性；（3）结合公司目前的资金情况、有息负债规模、2022年度到期债务情况、2021年度的还
款情况、投融资及偿债安排等，说明公司是否存在无法偿还到期债务的风险，并做充分风险提示；（4）公司拟采取的改善债务结构、缓解债务压力的措施。请年审会计师发表意见。
回复：
一、公司回复说明
（一）结合公司货币资金使用，日均货币资金余额说明利息收入与货币资金规模的匹配性报告期，公司财务费用中的利息收入分别为4625.30万元和8206.09万元，主要为银行利息收入及应收款项产生的利息收入等。其中，来自货币资金的利息收入主要为银行存款、保证金等存放于银行的资金所产生的利息，报告期各期分别为192.28万元和527.58万元。
报告期，公司财务费用中利息收入与货币资金的匹配情况如下：
单位：万元项目2021年度2020年度
利息收入8206.094625.30
其中：存放金融机构资金产生的利息收入527.58192.28
地产履约保证金产生的利息收入4686.422130.29
客户应收账款超账期产生的利息收入2072.271349.80
客户开具票据产生的利息收入906.85859.52
其他12.9793.41
货币资金日均余额[注1]75472.5841757.74
平均年利率[注2]0.70%0.46%
注：1、货币资金日均余额=各月度货币资金月初月末平均余额的平均数；
2、平均年利率=存放金融机构资金产生的利息收入/当期货币资金日均余额。
3如上表所示，报告期，公司货币资金的平均年利率分别为0.46%和0.70%，整体较为稳定。报告期内，公司货币资金主要为银行存款，银行存款以活期存款为主，协定存款利率主要处于1.15%-1.73%之间；公司其他货币资金主要为汇票保证金，一般开具时间为3个月至12个月不等，年化利率主要处于0.30%-1.35%之间。
报告期内，根据货币资金日均余额测算得到的货币资金平均年利率存在小幅波动，主要受存款类型、月度内实际存放资金规模及期限长短变动等因素影响。
报告期内，中国人民银行公布的存款基准利率情况如下表所示：
项目活期存款协定存款三个月存款半年期存款一年期存款
存款基准利率0.35%1.15%1.10%1.30%1.50%
数据来源：中国人民银行因此，报告期各期，公司货币资金产生的利息收入的平均年利率处于中国人民银行0.35%-1.50%的存款基准利率区间，且符合以活期存款为主的结构特征，利率水平合理，利息收入与货币资金余额相匹配。
（二）结合借款用途、债务规模及结构、日常资金使用情况及投融资情况等
说明近年借款金额大幅增加的原因，对比同行业公司，说明资产负债率较高的原因及合理性
1、公司借款用途报告期，公司短期借款余额为154069.94万元，主要系短期流动资金贷款；
长期借款余额（包含一年内到期的长期借款余额）为168696.10万元，主要系工厂建设项目贷款本金102095.00万元、中长期流动资金贷款本金58420.00万元、
收购大禹股权并购贷款本金7996.00万元等。
2、公司债务规模及结构报告期，公司债务规模及结构如下所示：
单位：万元
2021-12-312021年度2020-12-312020年度
报表项目余额债务结构比余额债务结构比
短期借款154069.9415.08%123656.7119.20%
应付票据138206.0213.53%97825.0015.19%
应付账款380589.7737.26%257071.5939.91%
合同负债18097.741.77%8810.751.37%
应付职工薪酬48975.784.79%37824.235.87%
应交税费10563.861.03%10227.401.59%
其他应付款35359.773.46%22785.633.54%
一年内到期的非流动负债46381.114.54%13588.792.11%
其他流动负债3784.230.37%8983.241.39%
流动负债合计836028.2281.84%580773.3290.17%
4长期借款136929.5313.40%39537.006.14%
租赁负债4729.680.46%-0.00%
长期应付款14497.911.42%10119.731.57%
递延收益28092.422.75%13311.522.07%
递延所得税负债1277.670.13%375.400.06%
非流动负债合计185527.2118.16%63343.659.83%
负债合计1021555.43100.00%644116.97100.00%报告期，公司流动负债比例从90.17%降至81.84%，非流动负债的比例从
9.83%提高至18.16%，主要系长期借款的金额及占比有所提升所致。
3、日常资金使用情况及投融资情况报告期，公司经营活动、投资活动及筹资活动产生的现金流量净额如下所示：
单位：万元项目2021年度2020年度
经营活动产生的现金流量净额48455.4245735.38
投资活动产生的现金流量净额-248577.80-80081.12
筹资活动产生的现金流量净额131788.9587852.35报告期经营活动产生的现金流量净额流入不足以弥补投资活动产生的现金流
量净额支出，故需要通过筹资活动产生现金流量净额流入来补充公司投资资金缺口。
4、对比同行业资产负债率报告期，公司资产负债率与同行业上市公司比较情况如下：
单位：万元公司名称2021年度2020年度
亚士创能（603378.SH） 77.44% 60.59%
渝三峡 A（000565.SZ） 21.35% 24.73%
金力泰（300225.SZ） 28.79% 27.89%
飞鹿股份（300665.SZ） 65.72% 60.62%
松井股份（688157.SH） 10.84% 11.39%
科顺股份（300737.SZ） 53.96% 49.04%
东方雨虹（002271.SZ） 46.35% 46.74%
同行业平均43.49%40.14%
三棵树（603737.SH） 82.53% 70.83%
注：公司同行业上市公司为证监会行业分类 C26 下剔除 ST 后主营业务和主要产品中涂料业务收
入占比超过 20%的公司：亚士创能、渝三峡 A、金力泰、飞鹿股份、松井股份，另外考虑到东方
5雨虹、科顺股份均以工程业务为主，相关财务指标与公司更具可比性，因此增加列示。全文中
无特殊说明，公司同行业上市公司均为上述七家；
报告期，公司资产负债率比同行业上市公司较高，主要系公司近两年投资活动产生的现金流量净额支出增加，主要系投建于安徽三棵树涂料有限公司涂料生产及配套建设项目、河北三棵树涂料有限公司涂料生产及配套建设项目、湖北三
棵树年产100万吨涂料及配套建设项目、三棵树高新材料综合产业园项目等。同时，公司非公开发行股份项目正在进展中，故只能采用债务借款融资的方式暂时填补投资资金需求缺口，导致资产负债率高于同行业平均水平。此外，渝三峡A、金力泰、松井股份主要产品为工业涂料，下游客户与公司存在差异，公司工程客户资金回款周期较长，又恰逢一些地产客户暴雷导致回款不佳。亚士创能主营业务与公司最为接近，下游客户主要为房地产、建筑装饰与工程施工企业等，其资产负债率与公司相比未有重大差异。
（三）结合公司目前的资金情况、有息负债规模、2022年度到期债务情况、
2021年度的还款情况、投融资及偿债安排等，说明公司是否存在无法偿还到期债
务的风险，并做充分风险提示
1、公司目前的资金情况报告期，公司资金情况如下所示：
单位：万元
项目2021-12-31余额2020-12-31余额
银行存款40402.60107995.89
其他货币资金27504.5824433.50
货币资金合计67907.19132429.38
截至2021年12月31日，公司银行存款中存在672.62万元因涉及诉讼被法院冻结；其他货币资金中汇票保证金23363.95万元及履约保证金4139.58万元使用受限，除上述事项外，公司不存在其他质押、冻结、或存放在境外且资金汇回受到限制的款项。
2、公司有息负债规模报告期，公司有息负债规模如下所示：
单位：万元
2021-12-312021年度2020-12-312020年度
报表项目余额债务结构比余额债务结构比
短期借款154069.9415.08%123656.7119.20%
一年内到期的非流动负债46381.114.54%13588.792.11%
长期借款136929.5313.40%39537.006.14%
租赁负债4729.680.46%-0.00%
长期应付款14497.911.42%10119.731.57%
6有息负债合计356608.1734.90%186902.2329.02%
负债合计1021555.43100.00%644116.97100.00%报告期，公司有息负债占负债总额的比例从29.02%提高至34.90%，主要系长期借款的金额及占比有所提升所致。
3、2021年度还款情况
2021年度公司还款情况如下所示：
单位：万元
2020年末公2021年度2021年度2021年末公
借款类型司借款余额借入金额还款金额司借款余额
短期借款123656.71269513.23239100.00154069.94长期借款（包含一年内到期
48147.00130539.049989.94168696.10的长期借款）
合计171803.71400052.27249089.94322766.04
2021年初公司借款余额171803.71万元，2021年度公司已还款金额249089.94万元，已将2021年度应偿的借款还清。
4、2022年度到期债务情况
2022年度到期债务情况如下所示：
单位：万元
2021年末公司2022年度公司需截至2022年5月是否存在到期未
借款类型借款余额偿还借款金额31日已偿还金额偿还情况
短期借款154069.94154069.9458600.00否长期借款（包含一年内到期168696.1031766.5722658.13否的长期借款）
合计322766.04185836.5181258.13
以2021年末公司借款余额推算，公司2022年度需偿还的借款金额为
185836.51万元，截至2022年5月31日已偿还金额81258.13万元，均已按照银行
约定的还款时间还款，已还款金额占截至2022年末需偿还借款金额比例为
43.73%，还款资金主要来自于经营性资金流入以及筹资资金，期间不存在逾期违约的情况。截至2022年5月31日，公司尚未使用银行授信剩余40.81亿元。后续公司仍将按时偿还银行借款，不存在到期无法偿还借款的情况。
（四）公司拟采取的改善债务结构、缓解债务压力的措施
公司一是加强开源节流，降本增效，通过获得更多利润来改善负债结构；二是提高应收账款周转效率，加大力度催收货款收回，增加流动资金；三是通过减少短期融资比例，增加长期融资业务，改善债务期限结构；四是加强股权融资，增厚资本，适当降低债务融资比例，例如公司现阶段正在开展的非公开发行股份项目。
7二、会计师意见
我们取得公司货币资金、利息收入序时账及余额表；取得公司年度报告，分析债务规模及结构；查阅同行业可比上市公司年度报告，对资产负债率进行比较分析；取得公司2021年度借款台账，了解公司借还款情况及到期债务情况等；与公司财务总监了解公司拟采取的改善债务结构、缓解债务压力的措施。
我们认为，报告期公司货币资金产生的利息收入与货币资金余额相匹配；公司资产负债率较高系公司自身发展规划和外部环境共同影响；公司对已到期的银行借款均已按时偿还。
82.年报显示，报告期公司经营活动产生的现金流量净额为4.85亿元；投资活
动产生的现金流量净额为-24.86亿元，主要是支付工厂建设款项及并购股权款增加所致；筹资活动产生的现金流量净额13.18亿元。公司近年来投资建设项目较多，产能扩张较快，连续4年经营活动产生的现金流入无法覆盖投资活动流出的现金，投建收购主要依靠借款。请公司：（1）披露2019年至今主要投建项目的具体情况，包括项目名称、建设内容、计划投资金额、实际投资金额、建设周期、建设进度、资金来源情况；（2）结合行业及下游应用情况，公司债务情况和现金流情况，当前产能利用率等，测算报告期新增项目单位产能成本、投资回收期、产能消化情况，说明大额投入借贷扩张的合理性。请年审会计师发表意见。
回复：
一、公司回复说明
（一）披露2019年至今主要投建项目的具体情况，包括项目名称、建设内
容、计划投资金额、实际投资金额、建设周期、建设进度、资金来源情况
2019年至2022年一季度，公司在建工程明细期末余额列示如下：
单位：万元
序号项目2022-03-312021-12-312020-12-312019-12-31安徽三棵树涂料有限公司涂料生
15799.305585.4414047.3019488.96
产及配套建设一二期项目安徽三棵树涂料有限公司涂料生
24754.794601.708.59-
产及配套建设三期项目安徽三棵树涂料有限公司涂料生
338055.1532126.35--
产及配套建设四期项目
4禾三商务楼1877.241062.1810238.049510.77
5三棵树高新材料综合产业园项目87392.5787379.1818718.505683.02
四川三棵树涂料有限公司涂料生
697.8197.812108.121554.94
产及配套建设三期项目河北三棵树涂料有限公司涂料生
76990.286476.5231302.53801.31
产及配套建设项目四川三棵树涂料有限公司涂料生
81636.831497.1018.80-
产及配套建设四期项目湖北三棵树涂料有限公司涂料生
925573.8323521.44--
产及配套建设项目
10湖北大禹二期建设工程项目957.07816.1912.64-
11其他零星项目906.00688.461104.39402.60
9合计174040.87163852.3777558.9237441.61
如上表所示，2019年至2022年一季度，除其他零星项目外，公司主要投建项目占各期末在建工程余额的比例分别为98.92%、98.58%、99.58%及99.48%，具体情况如下所示：
10单位：万元
2019年至2019年至
2019年12022年32022年32022年3
主要在建资金截至2022年3月月1日月实际累月实际累月31日预算金额建设周期建设内容项目来源31日建设进度余额计已投入计转入资余额金额产金额
一期（综合车间、一期开工2018
安徽三棵成品仓库、防水卷年7月，预计树涂料有自有主要为沥青防水材车间、制罐车
2023年3月全
限公司涂资金卷材进口设备尚间、样板车间、固部竣工，二期料生产及9720.1659388.2163309.075799.3064703.19和银在安装调试中，废仓库及室外配套开工2019年4配套建设行贷其余已基本完建设工程等），二月，预计2023一二期项款工。期（家居新材料车年3月全部竣
目间、研发楼及室外工。
配套建设工程等）安徽三棵自有
树涂料有2021年3月28防水卷材车间、成资金建筑物主体已封
限公司涂日开工，预计品仓库、锅炉房、
4763.288.494754.7924392.50和银顶，进入设备采
料生产及2023年3月31沥青罐区及室外配行贷购阶段配套建设日竣工套建设工程款三期项目
基板原料仓库、实安徽三棵
自有木地板车间、综合树涂料有2021年3月28资金建筑物主体已封楼、一体板车间、
限公司涂日开工，预计
38055.1538055.1596805.00和银顶，进入设备采动力车间、涂料车
料生产及2023年3月31行贷 购阶段 间、固废仓库、EPS配套建设日竣工款板车间及室外配套四期项目建设工程等
禾三商务自有开工时间2021目前进入室内装土建改造工程、钢
8704.643412.1110239.511877.2428344.00
楼资金年8月，预计饰装修阶段结构工程、消防改
11竣工时间2022造工程、给排水系
年9月30日统、强电工程、室
内装饰装修、智能
化工程、空调工程及电梯工程等
综合车间、综合仓自有
三棵树高一期一阶段建设库、冲压车间、防资金2021年1月开
新材料综厂房进入收尾阶水卷材车间、固废
1282.1693336.937226.5287392.57147040.00和银工，预计2023
合产业园段，设备处于安仓库、污水处理行贷年3月份竣工
项目装调试阶段站、沥青罐区及室款外配套建设工程等四川三棵
树涂料有2018年5月17房屋建筑物已经保温一体板车间、
限公司涂自有日开工，预计封顶，部分设备防水卷材车间、成
4509.9312382.4216794.5497.8125302.00
料生产及资金2022年9月竣在处理安装调试品仓库及动力站房配套建设工阶段等三期项目
综合车间、成品仓河北三棵桩基2019年8自有办公楼、研发楼库、动力车间、制
树涂料有月份开工，总资金及综合楼处于室罐车间、固废仓限公司涂包2019年12月
181.9440308.8533500.526990.2754071.40和银内外装修阶段，库、污水处理站、料生产及开工，预计行贷设备安装工程进综合楼、研发楼、配套建设2022年8月份款行中办公楼及室外配套项目竣工建设工程等四川三棵培训中心未建树涂料有2021年1月6设，其他房屋建限公司涂自有日开工，预计综合车间、成品仓9799.038162.201636.8315717.00筑物已经封顶，
料生产及资金2022年9月30库及样板车间等部分设备在安装配套建设日竣工调试中四期项目
12车间的厂房开始收尾，综合仓库湖北三棵
土建完成50%，综合车间、冲压车树涂料有2021年3月18其余建筑物即将间、样板车间、综
限公司涂自有日开工，预计
29908.244334.4125573.8389328.00封顶，质感车合仓库、动力站
料生产及资金2023年3月31间、制罐车间房、固废仓库、污配套建设日竣工
50%设备安装调水处理站等
项目试中，其余设备待进厂安装
卷材车间、仓库、
2021年4月开
湖北大禹房屋建筑物已经涂料车间、综合自有工，预计2022二期建设8492.337535.26957.0725822.00封顶，设备待进楼、危废房、储罐资金年10月竣工验
工程项目厂安装调试区、卸料池及室外收配套建设工程等
13（二）结合行业及下游应用情况，公司债务情况和现金流情况，当前产能利用率等，测算报告期新增项目单位产能成本、投资回收期、产能消化情况，说明大额投入借贷扩张的合理性
1、公司主要工程项目情况说明
报告期末公司主要工程项目投资回收期、达产年限明细如下所示：
单位：万元
2021-12-31
序号项目对应厂区投资回收期达产年限余额安徽三棵树涂料有限公司
1涂料生产及配套建设一二5585.44安徽三棵树工厂5.35年6年
期项目安徽三棵树涂料有限公司
2涂料生产及配套建设三期4601.70安徽三棵树工厂4.97年5年
项目安徽三棵树涂料有限公司
3涂料生产及配套建设四期32126.35安徽三棵树工厂6.46年5年
项目
4禾三商务楼1062.18莆田商务写字楼不适用不适用
三棵树高新材料综合产业三棵树秀屿工厂
587379.185.66年5年
园项目（尚在建设中）四川三棵树涂料有限公司
6涂料生产及配套建设三期97.81四川三棵树工厂8.09年7年
项目河北三棵树涂料有限公司
76476.52河北三棵树工厂6.27年5年
涂料生产及配套建设项目四川三棵树涂料有限公司
8涂料生产及配套建设四期1497.10四川三棵树工厂4.33年5年
项目湖北三棵树涂料有限公司湖北三棵树工厂
923521.445.80年5年
涂料生产及配套建设项目（尚在建设中）湖北大禹二期建设工程项
10816.19湖北大禹工厂5.01年6年
目
合计163163.91
注：由于各新增项目生产的产品不同，并且每个项目中亦有不同类型产品，产能单位亦有差别，单位产能成本无法比较，公司各项目投资回收期亦能反映公司投资项目的合理性。
报告期公司主要工程厂区涉及的项目产能利用率如下列示：
厂区名称设计产能额定产能实际产量产能利用率
墙面涂料33万吨/年33.0029.1988.45%四川三棵树
木器涂料3.14万吨/年3.140.175.54%工厂
腻子粉9万吨/年9.007.4382.55%
14胶粘剂3万吨/年3.001.2541.72%
防水卷材5200万平米/年5200.001459.5128.07%
防水涂料1万吨/年1.000.3837.75%
包装罐1200万个/年1200.001373.98114.50%
保温一体化板300万㎡/年300.00160.1153.37%
墙面涂料52万吨/年52.0034.2265.81%
腻子粉30万吨/年30.009.7832.60%
胶粘剂及界面剂4.25万吨/年4.252.6862.97%安徽三棵树
防水涂料11.5万吨/年11.503.2828.51%工厂
防水卷材3400万平米/年3400.001885.3955.45%
包装罐3000万个/年3000.001373.9845.80%
生态板180万张/年180.005.763.20%
湖北大禹工防水卷材3912万平米/年3912.004805.11122.83%
厂防水涂料0.89万吨/年0.891.43162.01%
墙面涂料51.5万吨/年51.5014.7728.68%
包装罐3000万个/年3000.00593.6719.79%河北三棵树
腻子粉16万吨/年16.001.368.48%工厂
界面剂0.5万吨/年0.500.024.71%
防水涂料5.5万吨/年5.500.152.67%
公司报告期主要产品的产能、产量及销量数据如下：
单位：万吨、百万平方米
2021年度2020年度
产品名称产能产量销量产能产量销量
墙面涂料203.00141.82141.24183.7498.6995.32
防水卷材125.1282.5077.60111.1258.9254.74
注：墙面涂料包含家装墙面漆和工程墙面漆，木器涂料包含家装木器漆和工业木器漆，下同。
报告期各期主要产品的产能利用率及产销率情况如下：
2021年度2020年度
产品名称产能利用率产销率产能利用率产销率
墙面涂料69.86%99.59%53.71%96.59%
防水卷材65.94%94.06%53.02%92.91%
注：上表中，报告期产能利用率系根据各期期末时点产能数据计算得到，而公司实际生产能力在期间内持续达成落地，按上述口径计算得到的产能利用率相对实际产能利用水平偏低；
报告期公司主要产品产能利用率水平的合理性分析如下：
15根据涂料产品的属性特征，同时综合考量物流经济性、服务快捷性、品牌服
务优势及本地化竞争等维度，其在生产并交付的过程中存在一定程度的运输半径的限制，公司需在各主要地域分别建厂进行产品生产，进行全国性布局，以满足属地化的客户需求。公司根据对各区域市场需求的合理预判，部署各地产能实现的基础设施，新增产线建成投产至完全达到预计生产能力、订单落地、下游市场需求释放均需要一定周期，公司需提前投入以把握市场机遇，期间存在阶段性的预计产能尚未达到完全利用的情形。同时，涂料等建材销售存在一定季节性问题，每年一季度春节期间，房屋装修需求较少，工地也会出现较长时间的停工期，且由于气候因素，亦存在一些不宜施工区域，因此，一季度是涂料建材等生产企业的淡季，而每年秋季是房屋销售旺季，也是装修旺季，即每年的下半年是涂料建材等生产企业的旺季。公司为了满足旺季的销售需求，通常会按照旺季生产需求进行产能布局。
（1）墙面涂料
新建产线从建成且初步具备投产能力至达到完全产能大约需要3-4年。2018年至2021年12月31日，公司墙面涂料的产能分别为73.50万吨、113.74万吨、
183.74万吨和203万吨，逐年大幅增加，最近3年公司墙面涂料的产能增长率大约
在60%左右，但相应的产能利用率维持在50%-60%左右。即在产能大幅增加的情形下，产能利用率仍整体上保持稳定，主要原因为（1）市场需求增加；（2）公司提前进行业务布局；（3）公司需要在各地就近分布产能，以满足用户需求。
上述因素虽然会阶段性压低产能利用率，但符合公司业务发展的实际需要。
墙面涂料近三年产能利用率维持在50%-60%左右，主要因为随着我国新增基础设施建设、新增地产投资、新房装修及存量房二次装修共同驱动公司业务快速发展，公司结合产品销售规划战略、对未来产品销售的判断、运费节约、运营及供应链效率等方面对产能进行了前瞻性布局，为满足未来的市场需求提前奠定产能基础，因此近三年产能增加较快，而新增产能的释放通常存在逐步爬坡的过程，如2020年墙面涂料新增产能70万吨，系河北三棵树涂料有限公司与安徽三棵树涂料有限公司新建产线初步投产所致，公司在计算产能利用率指标时，若该产线建成且初步具备投产能力，则将该产线达产时的产能均计算在新增产能之内，而通常情况下，新增产线的产能至完全达产释放需要较长的时间周期，公司需要提前布局产能，以适应市场需求，导致产能利用率指标偏低，随着未来下游市场需求的释放，墙面涂料的产能利用率将逐渐提高。2020年至2021年，公司墙面涂料产量的增速达到43.70%，保持快速增长，2021年度产销率达到99.60%。此外，若以本年度产量除以上年末产能，2020年度-2021年度的产能利用率情况如下：
产品名称2021年度2020年度
墙面涂料77.19%86.77%
注：此处产能利用率计算公式为本年度产量/上年末产能。
16由上表可看出，在考虑到公司对产能前瞻性布局的情况下，公司墙面涂料的
产能利用率较高。
（2）防水卷材
2019年至2021年，公司防水卷材产能利用率分别为24.75%、53.02%和
65.14%，报告期内保持较快增长趋势。公司2019年初收购广州大禹防漏技术开发
有限公司，涉足防水卷材板块业务，同时公司在其他子公司内部亦规划了防水卷材产能，2019年四川工厂新增防水卷材产能5200万平方米/年，安徽工厂新增防水卷材产能2000万平方米/年。实际生产中，由于销售规模处在增长过程中，下游客户亦尚处于逐渐熟悉并接受公司产品的过程中，产能尚未得到完全释放，导致产能利用率偏低，但2020年公司防水卷材产能利用率由24.75%增长至53.02%，提升超过一倍，2021年产量同样在快速增长，产能释放速度较快。
综上，随着我国推进新型城镇化建设的加速，旧城改造、城镇保障性住房建设、棚户区改造、乡村振兴等政策先后出台，公司基于对未来的前瞻性判断，积极进行业务布局及产能扩张，公司在不同的省份区域设立工厂，以满足不同地区的需求，同时，墙面涂料、防水卷材等主要产品产量随着市场的开拓而快速增加，公司报告期各期末产能利用率较低具有合理性。
2、公司建设分厂的必要性与合理性
（1）销售规模
2019年至2021年，公司营业收入分别为597226.34万元、820022.84万元及
1142871.09万元，2021年营业收入同比增长39.37%。公司近年来呈现出快速发展趋势，销售规模增长迅速，即使在新冠肺炎疫情的影响下，公司销售业绩在2021年依然实现了逆势大幅增长。
（2）市场容量根据国内涂料行业首家财经媒体《涂界》发布的“2021年亚太地区涂料企业
50强排行榜”显示，2020年全球涂料总产量同比下降3.2%至9350万吨，销售收
入同比下降约5%至1878亿美元；其中，亚太地区涂料总产量为4956万吨，占全球份额约53%。
具体来说，建筑涂料增长来自于新增基础设施建设、新增地产投资、新房装修及存量房二次装修的共同驱动，涂料行业为典型的房地产后市场行业，市场容量的增长并不会随着房地产新开发投资增速放缓而同比例放缓，巨大的存量市场反而会使需求保持稳定增长态势，需求主要来源于旧房重涂、二次装修。随着房地产市场存量的扩大，重涂需求占比将增大，同时建筑涂料的消费品属性将逐步增强。在二次装修占比提升的情况下，消费者直接或通过承包商购买涂料的占比随之提升，经销商模式成为主流。此外，政府近年来不断加大公共基础建设投入，如公租房建设、城乡改造、美丽乡村建设等工程均成为涂料市场的新增长17点。我国人均建筑涂料消费远低于世界平均水平，随着中国涂料市场发展成熟，
中国涂料市场还有大幅增长的空间。
（3）市场集中度目前，国内涂料行业集中度较低，根据国内涂料行业首家财经媒体《涂界》发布的“2021中国工程涂料品牌25强”榜单，立邦、三棵树、亚士创能位居销售收入前三甲，三家企业2020年工程涂料市场占有率分别为8.79%、6.23%、
4.00%，而供给侧结构性改革给涂料行业带来了新的发展格局，行业将加快优胜劣汰，集中度将逐步提升。
鉴于工程类业务对企业的品牌运营、渠道拓展、供应链整合、大规模服务和
快速决策等能力要求较高，大型地产商的集中采购趋势越来越强，同时，国家产业政策进一步鼓励规模性、高技术型涂料企业做大做强，随着行业企业并购日益增多，涂料行业竞争加剧、行业集中度不断提高。此外，随着消费者品牌化消费趋势日趋明显，中小涂料企业因渠道不够完善、品牌知名度低、产品研发投入不足等不利因素影响而被市场逐步淘汰，小型下游涂装企业数量将进一步减少，市场集中度将逐步提高。在此环境下，三棵树等综合运营能力强且具备扩张能力的龙头公司将持续受益，预计未来市场占有率将进一步提升。
（4）前瞻性布局
水性涂料作为建筑涂料行业主要应用的涂料品种，具有广阔的发展前景。全球范围而言，水性涂料市场在全球涂料制造市场中份额最大，随着国内水性涂料的大力推广及环保政策的扶持，水性涂料市场需求及产量呈现持续增长的趋势。
公司作为涂料行业的领军品牌企业之一，同样力争在水性涂料的发展当中不断在技术革新及产业化上寻求突破，丰富公司的生产线布局，提高公司产品的市场占有率，从而增强公司的盈利能力。
2020年至2021年，公司墙面涂料产量的增速达到43.70%，防水卷材的产量增
速达 40.02%，木器涂料由于其中占比较高的 PU（油性）木器漆近年来销量呈下降趋势，产量有所降低，但随着更加符合环保要求及未来市场方向的水性木器漆市场的开拓和产能的扩大，水性木器漆业务将有较大规模的提升。因此，公司在主要产品产销量快速增长的情形下，结合产品销售规划战略、对未来产品销售的判断、运费节约、运营及供应链效率等方面对产能进行前瞻性布局，为满足未来的各大区域的市场需求提前奠定产能基础。
因此，公司建设分厂系综合考虑国家产业政策、产品市场发展趋势、公司技术储备、市场容量及拓展规划等基础上作出的投资决策，有利于公司的长远发展以及维护中小股东利益，具备必要性与合理性。
二、会计师意见
我们取得公司在建工程明细台账，向相关负责人了解在建工程大幅增加的原因，取得主要工程项目的相关建设合同、可行性研究报告等。
18我们认为，公司大额投入借贷扩张，主要系结合自身发展考虑做出的经营布局规划，业务真实发生。
193.年报显示，报告期公司在建工程期末余额16.39亿元，同比增长111.26%，
主要是重要在建工程本期增加16.36亿元。公司短期借款中抵押借款2.28亿元，长期借款中抵押借款10.22亿元，用于抵押借款的受限资产包括固定资产537.60万元、无形资产3.69亿元、在建工程8.74亿元、其他非流动资产1.30亿元。此外，其他非流动资产期末余额4.49亿元，同比增长368.41%，为预付工程及设备款。请公司：（1）结合在建项目及其他资产的构建情况，补充披露上述抵押借款和预付工程及设备款的具体情况，包括但不限于形成背景、时间、付款对象及其关联关系、当前履约状态等，并结合行业惯例，分析大额预付工程及设备款的合理性；（2）列示在建项目前五名供应商、交易金额、交易金额占所在建工程
整体建造金额的比例，并说明公司供应商中是否存在关联方，如有，请对比同行业可比情况，说明相关工程采购定价是否公允。请年审会计师发表意见。
回复：
一、公司回复说明
（一）结合在建项目及其他资产的构建情况，补充披露上述抵押借款和预付
工程及设备款的具体情况，包括但不限于形成背景、时间、付款对象及其关联关系、当前履约状态等，并结合行业惯例，分析大额预付工程及设备款的合理性
1、抵押借款明细如下：
报告期末，抵押借款涉及受限资产对应情况如下所示：
单位：万元抵押借款的项受限资产期涉及项目短期抵押借款长期抵押借款目末账面价值三棵树股份莆政房权证
荔城区字第 XTW080011
固定资产-房屋537.6022823.02号房产抵押用于购置铁罐其他非流动资上海三棵树防水技术有
产-预付工程设12997.476496.60限公司办公楼抵押备款
在建工程三棵树高新材料综合产87379.18
56429.55
无形资产-土地业园项目6064.80四川三棵树涂料有限公
无形资产-土地司涂料生产及配套建设2234.27三期项目安徽三棵树涂料有限公
无形资产-土地司涂料生产及配套建设24614.2423229.39项目
20河北三棵树涂料有限公
无形资产-土地司涂料生产及配套建设3982.7116043.22项目
合计137810.2622823.02102198.75
四川三棵树涂料有限公司涂料生产及配套建设三期项目已还清贷款，由于疫情原因未能于报告期末及时办理解除抵押事项，故报告期末相关借款抵押的土地资产仍为使用受限状态，报告期后已解除抵押事项。
2、预付工程及设备款情况
公司预付工程及设备款余额在1000万以上的明细列示如下：
单位：万元是否
存在截至2022-5-31
公司名称2021-12-31余额主要合同约定条款关联履约情况交易上海虹泾物支付购置青浦区徐泾镇徐乐路正在办理验收
华置业有限12997.47否
333弄2号1层全幢的款项交接
公司苏美达国际
已清关完毕，技术贸易有3405.67按合同金额预付30%否正办理安装限公司河北信诚化货物已到公
工装备有限1909.41按合同金额预付30%否司，正办理安公司装调试中山市马里货物已到公
奥机械科技1900.00按合同金额预付30%否司，正办理安有限公司装调试福建省广电设备到货约智能系统集
1664.28按合同金额预付60%否95%，正在安
成工贸有限装中公司货物已到公
江阴市康捷司，正办理安机械制造有1382.08按合同金额预付30%否装调试，部分限公司设备已验收转固货物已到公正泰电气股
1176.00按合同金额预付30%否司，正办理安
份有限公司装调试
设备已到货，福建智创机
1167.90按合同金额预付30%否正在安装调试
械有限公司中
21广东金宝力
货物已到公化工科技装
1087.96按合同金额预付30%否司，正在安装
备股份有限调试中公司
合计26690.78
公司预付工程及设备款余额在1000万以上的明细合计为26690.78万元，占其他非流动资产期末余额的比例为59.43%。其中预付上海虹泾物华置业有限公司购置青浦区徐泾镇徐乐路333弄2号1层全幢的款项12997.47万元，系抵押借款
6496.60万元，故存在房屋抵押事项，目前该房屋正在办理验收交接，其余预付工
程设备款不存在抵押事项。此外，公司考虑到部分合同条款金额及相关信息涉及到商业保密条款，不便于公开详细披露。公司对供应商预付款均按照合同条款规定执行，供应商与公司不存在关联关系，不涉及关联交易。
（二）列示在建项目前五名供应商、交易金额、交易金额占所在建工程整体
建造金额的比例，并说明公司供应商中是否存在关联方，如有，请对比同行业可比情况，说明相关工程采购定价是否公允公司前五大在建工程项目情况如下所示：
单位：万元
2021-12-31
公司名称余额
三棵树高新材料综合产业园项目87379.18
安徽三棵树涂料有限公司涂料生产及配套建设四期项目32126.35
湖北三棵树涂料有限公司涂料生产及配套建设项目23521.44
河北三棵树涂料有限公司涂料生产及配套建设项目6476.52
安徽三棵树涂料有限公司涂料生产及配套建设一二期项目5585.44
前五大在建工程项目合计155088.93
报告期末在建工程余额163852.37
前五大在建工程占报告期末在建工程余额比例94.65%
上述主要在建项目中前五名供应商占所在建工程建造金额的比例如下所示：
单位：万元占主要在建工程供应商名称交易金额是否为关联交易建造金额比例
江苏宜安建设有限公司30216.9211.80%否
中国核工业华兴建设有限公司27049.5010.56%否
荣盛建设工程有限公司25439.899.93%否
中国建筑第二工程局有限公司23111.469.03%否
中建新疆建工（集团）有限公
21656.598.46%否
司
22前五大供应商合计127474.3649.78%
主要在建工程建造金额256081.73100.00%
报告期末，前五大在建工程项目合计155088.93万元，占公司在建工程余额比例为94.65%。上述五大工程项目中，前五名供应商累计发生交易金额127474.36万元，占前五大在建工程项目累计投入金额比例为49.78%。在建工程供应商与公司不存在关联关系，不涉及关联交易。
二、会计师意见
我们取得公司抵押借款明细情况，并向银行进行了函证；了解抵押借款对应的用途及抵押受限资产；取得公司预付工程及设备款明细账，获取重大供应商合同进行检查，对预付工程及设备款进行分析；检查公司付款流水，核实付款情况；对主要供应商报表日预付工程及设备款情况进行函证确认；对主要的工程及
设备供应商相关信息进行检查，检查对方与公司是否存在关联关系。
我们认为，公司预付供应商工程及设备款按照业务合同的约定执行，业务流水真实发生，查询主要工程及设备供应商相关信息未见与公司存在关联关系。
234.年报显示，公司实现营业收入114.29亿元，同比增长39.37%。报告期末，
应收票据、应收账款余额分别为5.92亿元、46.05亿元，分别计提信用减值损失
1.79亿元、5.23亿元，公司对部分地产客户单项计提坏账准备。请公司：（1）结
合业务模式、客户类型和信用政策，说明公司应收账款和应收票据余额较大且增长较快的原因及合理性；与同行业公司相比，上述项目余额占公司营业收入比例是否异常；（2）结合款项逾期信息、同行业计提情况、客户流动性及履约能力等，分析应收票据和应收账款坏账准备是否计提充分，相关风险提示是否充分；
（3）说明目前与主要计提坏账客户发生业务情况，是否持续新增业务，是否调
整信用政策，采取哪些措施应对主要客户履约风险、大额信用减值风险。请年审会计师发表意见。
回复：
一、公司回复说明
（一）结合业务模式、客户类型和信用政策，说明公司应收账款和应收票据
余额较大且增长较快的原因及合理性；与同行业公司相比，上述项目余额占公司营业收入比例是否异常
1、公司应收账款和应收票据余额较大且增长较快的原因及合理性
报告期内，公司应收账款、其他应收款余额及营业收入情况列示如下：
单位：万元
2021/12/312020/12/312019/12/31
项目/2021年度/2020年度/2019年度余额增长率余额增长率余额增长率
应收账款余额(余额取的是原值)460498.8254.65%297762.6482.93%162773.1897.27%
应收票据余额59202.88-16.02%70500.4266.27%42401.96100.33%
营业收入1142871.0939.37%820022.8437.31%597226.3466.64%
报告期内，公司应收账款、应收票据余额较大且增长较快的原因及合理性分析如下：
（1）报告期内公司营业收入大幅增加，导致应收账款、应收票据余额相应增加
报告期内，公司营业收入大幅增加，2019年度、2020年度和2021度，营业收入分别较上年同期增长66.64%、37.31%和39.37%，增长幅度较大，导致公司应收账款、应收票据规模相应增长。
（2）一线大型客户因合作规模大、长期保持良好合作，给予的信用期较长，且该类客户收入增长较快报告期内，公司应收账款、应收票据余额占当期营业收入的比例情况如下：
24单位：万元
2021/12/31/2020/12/31/2019/12/31/
项目
2021年度2020年度2019年度
应收账款余额/当期营业收入40.29%36.31%27.25%
应收票据余额/当期营业收入5.18%8.60%7.10%如上表，公司应收账款占当期营业收入的比例呈现上升趋势，主要系公司面向地产公司、建筑工程公司客户的工程墙面漆业务、装饰施工业务增长较快、占比上升，该等业务的客户中的一线大型企业因采购规模大、资信情况较好、与公司保持长期良好合作，公司授予该等客户相对较长的信用期，同时该等客户收入增长规模较快，导致应收账款占收入比例增加；且该类客户使用票据结算比例增加，导致应收票据增速较快。
（3）公司逾期应收票据重分类至应收账款，导致应收账款余额占比上升
公司于2021年出现票据逾期情形，截至2021年12月末，逾期尚未兑付应收票据共计47602.91万元，由应收票据重分类至应收账款核算，导致2021年12月末应收账款余额占当期营业收入比例呈现增长趋势，相应应收票据余额占当期营业收入比例呈现下降趋势。
综上所述，报告期公司应收账款、应收票据与当期营业收入规模相匹配，增长较快系综合多种因素导致，具有合理性。
2、与同行业公司相比，上述项目余额占公司营业收入比例是否异常
报告期内，公司与同行业上市公司的应收账款及应收票据余额占当期营业收入比例情况如下：
2021/12/31/2020/12/31/
项目股票代码公司名称
2021年度2020年度
603378.SH 亚士创能 56.74% 46.18%
000565.SZ 渝三峡 A 20.26% 23.00%
300225.SZ 金力泰 30.94% 35.66%
300665.SZ 飞鹿股份 73.31% 62.57%
应收账款余
688157.SH 松井股份 47.24% 49.45%
额/营业收入
300737.SZ 科顺股份 51.53% 44.06%
002271.SZ 东方雨虹 30.38% 31.29%
同行业上市公司平均值44.34%41.75%
三棵树40.29%36.31%
603378.SH 亚士创能 5.47% 16.48%
应收票据余 000565.SZ 渝三峡 A 3.59% 4.72%
额/营业收入 300225.SZ 金力泰 0.06% 0.17%
300665.SZ 飞鹿股份 8.77% 9.51%
2 5688157.SH 松井股份 6.23% 9.61%
300737.SZ 科顺股份 9.99% 11.32%
002271.SZ 东方雨虹 5.28% 7.20%
同行业上市公司平均值5.63%8.43%
三棵树5.18%8.60%
上表中的同行业上市公司主营业务和产品情况如下：亚士创能主营业务与公
司最为接近，下游客户主要为房地产、建筑装饰与工程施工企业等，东方雨虹、科顺股份以工程业务为主，与公司关联度较高。
其他同行业上市公司主要产品为工业涂料，与公司主营业务在细分领域均有所差异：渝三峡 A 主要经营车船及公共设施用防腐涂料，其为了减少化工贸易的资金风险，逐年缩减化工贸易业务；飞鹿股份主要经营防腐涂料、防水涂料，下游行业主要为轨道交通设备、工程及机械设备，与公司下游行业存在差异；金力泰主要经营汽车用阴极电泳及面漆涂料，收入主要来源于汽车涂料和工业涂料，客户主要集中于国内商用车整车生产企业以及其他工业企业，与公司下游行业存在差异；松井股份主要经营高端消费类电子领域和乘用汽车领域新型功能涂层材料，收入主要来源于公司手机及相关配件领域的涂料产品，与公司下游行业存在差异。
如上表所示，公司应收账款余额占当期营业收入比例除略高于东方雨虹、渝三峡 A 及金力泰之外，普遍低于其他同行业上市公司，应收账款余额占当期营业收入比例与同行业相比无异常。
公司应收票据余额占当期营业收入比例除略高于渝三峡 A 及金力泰之外，普遍低于其他同行业上市公司，应收票据余额占当期营业收入比例与同行业相比无异常。
综上所述，与同行业公司相比，应收账款及应收票据余额占公司营业收入比例无异常。
（二）结合款项逾期信息、同行业计提情况、客户流动性及履约能力等，分
析应收票据和应收账款坏账准备是否计提充分，相关风险提示是否充分
1、主要客户指标信息
截至2021年12月31日，基于已经出现恒大地产、蓝光地产、华夏地产财务暴雷以及恒泰地产涉诉事项的基础上，公司对上述地产及其下属公司进行单项计提减值准备。除此之外，对截至报告期末债权余额在500万以上的其他地产集团考虑是否需单项计提减值，情况如下：
是否报表日是否出现现金短是否存在资产负流动重大财务状况危客户期债务单项单项计提依据重大债率比率机或重大诉讼等比计提逾期异常经营状态
26公司流动比率小
于1，报表日公
融创地产否82.72%0.911.11否是开信息存在一定负面舆情公司现金短债比小于1且净负债
率高于50%，公中南地产否85.06%1.150.86否是司年度利润大幅度下滑，报表日公开信息存在一定负面舆情
中海地产否60.24%2.123.65否否
中国建筑否73.97%1.341.63否否
万科地产否81.40%1.181.79否否
中梁地产否88.43%1.173.85否否
保利否77.93%1.581.85否否公司现金短债比
小于1，公司年度利润大幅度下
绿地地产否87.70%1.210.94否是滑，报表日公开信息存在一定负面舆情公司现金短债比
小于1，报表日
金科地产否80.40%1.400.93否是公开信息存在一定负面舆情
雅居乐否72.77%1.321.45否否
上海建工否85.19%1.201.90否否
中国中铁否74.37%1.040.72否否
中国铁建否75.55%1.140.68否否
越秀地产否76.56%1.521.80否否
中国中冶否73.73%1.160.59否否公司现金短债比
小于1，报表日
富力地产否78.15%1.320.55否是公开信息存在一定负面舆情
首创置业否81.11%1.853.36否否
新城控股否84.09%1.091.38否否
27碧桂园否86.24%1.202.87否否
明发地产否75.37%1.081.84否否
注：2021年度报表日时点由于上述客户尚未公告年度报告，故数据来源取自公告的半年度数据计算所得。
2、公司报告期末应收票据坏账准备计提情况
2021-12-31
类别账面余额坏账准备账面预期信用损
金额比例(%)金额价值
失率(%)
按单项计提坏账准备431922514.5672.96189523404.4043.88242399110.16
按组合计提坏账准备160106256.7627.043698454.522.31156407802.24
其中：
商业承兑汇票160106256.7627.043698454.522.31156407802.24
合计592028771.32100.00193221858.9232.64398806912.40其中，按单项计提坏账准备明细如下：
2021-12-31
名称预期信用损失账面余额坏账准备率（%）
恒大地产233307647.15151649970.6965.00
融创地产117613377.9017642006.8315.00
中南地产23061599.973459240.0215.00
阳光城地产22496663.003374499.4515.00
金科地产21400605.873210090.8815.00
蓝光地产7460611.715968489.3680.00
华夏地产4972008.963977607.1780.00
富力地产1100000.00165000.0015.00
恒泰地产510000.0076500.0015.00
合计431922514.56189523404.4043.88
3、公司报告期末应收账款坏账准备计提情况
2021-12-31
类别账面余额坏账准备预期信用损失账面价值
金额比例(%)金额
率(%)
按单项计提坏账准备825299782.8617.92427329850.4151.78397969932.45
其中：
单项金额重大812544525.7017.64414574593.2551.02397969932.45
282021-12-31
类别账面余额坏账准备预期信用损失账面价值
金额比例(%)金额
率(%)
单项金额不重大12755257.160.2812755257.16100.00
按组合计提坏账准备3779688388.6782.08289444252.497.663490244136.18
其中：
经销客户1786917189.6538.81114481510.616.411672435679.04
直销客户1992771199.0243.27174962741.888.781817808457.14
合计4604988171.53100.00716774102.9015.573888214068.63其中，按单项计提坏账准备明细如下：
2021-12-31
名称预期信用损账面余额坏账准备失率（%）
恒大地产479048643.67311381618.4065.00
融创地产139823058.3720973458.7615.00
蓝光地产40761059.1132608847.2980.00
阳光城地产39761304.565964195.6815.00
中南地产39063452.815859517.9115.00
华夏地产25943891.7320755113.3880.00
绿地地产22951908.313442786.2515.00
富力地产7929820.331189473.0515.00
金科地产5719769.74857965.4615.00
陕西定得胜防水建材有限公司1764556.001764556.00100.00
四川天蓝装饰装修工程有限公司1691598.301691598.30100.00
合肥市实磊建筑装饰工程有限公司1575844.521575844.52100.00
深圳市汇宇达商贸有限公司1515000.001515000.00100.00
漳州宏泰钢制品有限公司1461848.201461848.20100.00
安徽承宇建筑装饰工程有限公司1334054.401334054.40100.00
盘州政鹏商贸有限公司1156029.171156029.17100.00
内蒙古华圣达装饰工程有限公司1042686.481042686.48100.00
合计812544525.70414574593.2551.02
4、同行业可比上市公司的比较情况
（1）同行业可比上市公司披露的信用风险特征组合计提的应收账款坏账准
备比例如下：
2 9亚士创能（603378.SH）
账龄2021/12/312020/12/31
1年以内5.00%5.00%
1至2年10.00%10.00%
2至3年30.00%30.00%
3至4年50.00%50.00%
4至5年80.00%80.00%
5年以上100.00%100.00%
渝三峡 A（000565.SZ）
账龄2021/12/312020/12/31
1年以内3.00%3.00%
1至2年10.00%10.00%
2至3年20.00%20.00%
3至4年50.00%50.00%
4至5年80.00%80.00%
5年以上100.00%100.00%
金力泰（300225.SZ）
账龄2021/12/312020/12/31
1年以内2.71%2.23%
1至2年41.85%32.83%
2至3年65.78%58.71%
3至4年100.00%100.00%
4至5年100.00%100.00%
5年以上100.00%100.00%
飞鹿股份（300665.SZ）
账龄2021/12/312020/12/31
1年以内5.00%5.00%
1至2年10.00%10.00%
2至3年30.00%30.00%
3至4年50.00%50.00%
4至5年80.00%80.00%
5年以上100.00%100.00%
松井股份（688157.SH）
账龄2021/12/312020/12/31
1年以内5.16%5.23%
1至2年22.94%21.75%
2至3年36.74%33.11%
3至4年100.00%100.00%
4至5年100.00%100.00%
5年以上100.00%100.00%
3 0科顺股份（300737.SZ）
账龄2021/12/312020/12/31
1年以内5.00%5.00%
1至2年10.00%10.00%
2至3年30.00%30.00%
3至4年50.00%50.00%
4至5年80.00%80.00%
5年以上100.00%100.00%
东方雨虹（300737.SZ）
账龄2021/12/312020/12/31
1年以内4.11%4.92%
1至2年15.18%11.63%
2至3年32.58%29.20%
3至4年56.68%51.90%
4至5年80.02%80.19%
5年以上100.00%100.00%
同行业平均
账龄2021/12/312020/12/31
1年以内4.28%4.34%
1至2年17.14%15.17%
2至3年35.01%33.00%
3至4年65.24%64.56%
4至5年85.72%85.74%
5年以上100.00%100.00%
2019年起，公司开始执行新金融工具准则，采用预期损失法，根据前瞻性信
息调整预期信用损失率计提应收账款坏账准备。预期信用损失法下，公司不再通过设定一个固定的坏账准备率来相应计提各账龄区间的坏账比例，而是根据新准则采用测算账龄迁徙率的方法，并结合历史损失率、未来市场环境变化等因素进行前瞻性调整，综合计算考虑各账龄区间的预期信用损失率。该预期信用损失率会根据公司每年账龄分布占比的不同而相应变化，同时也会受未来经济、技术环境、外部风险等因素影响调整前瞻性计提比例水平，因此，新金融工具准则下，公司坏账计提比例是动态变化的。
报告期内，公司应收账款坏账计提比例情况具体如下：
报告期2021/12/312020/12/31风险组合分类经销客户直销客户经销客户直销客户
1年以内5.69%6.18%5.03%5.11%
1至2年11.31%12.37%10.57%10.65%
31报告期2021/12/312020/12/31
风险组合分类经销客户直销客户经销客户直销客户
2至3年26.36%42.96%24.24%42.11%
3年以上100.00%100.00%100.00%100.00%
报告期内，公司账龄1年以内、账龄在3年以上的应收账款坏账计提比例高于同行业可比上市公司，坏账计提相对可比公司更为谨慎。公司账龄在1至2年及2至3年的应收账款计提比例略低于同行业可比上市公司金力泰和松井股份，高于同行业可比上市公司亚士创能和渝三峡 A。公司应收账款主要分布在 1 年以内，综合来看，公司坏账准备计提比例具备合理性，与同行业计提不存在重大差异。
（2）同行业可比上市公司披露的信用风险特征组合计提的应收票据坏账准
备比例如下：
亚士创能（603378.SH）
类别2021/12/312020/12/31商业承兑汇票未直接披露未直接披露
银行承兑汇票0.00%0.00%
渝三峡 A（000565.SZ）
类别2021/12/312020/12/31
商业承兑汇票3.00%3.00%
银行承兑汇票0.00%0.00%
金力泰（300225.SZ）
类别2021/12/312020/12/31
商业承兑汇票0.00%0.00%
银行承兑汇票0.00%0.00%
飞鹿股份（300665.SZ）
类别2021/12/312020/12/31
商业承兑汇票6.80%11.86%
银行承兑汇票0.00%0.00%
松井股份（688157.SH）
类别2021/12/312020/12/31
商业承兑汇票5.16%5.23%
银行承兑汇票0.00%0.00%
科顺股份（300737.SZ）
类别2021/12/312020/12/31
商业承兑汇票7.03%6.91%
银行承兑汇票0.00%0.00%
东方雨虹（300737.SZ）
32类别2021/12/312020/12/31
商业承兑汇票1.00%1.00%
银行承兑汇票0.00%0.00%同行业平均
类别2021/12/312020/12/31
商业承兑汇票3.83%4.67%
银行承兑汇票0.00%0.00%三棵树
类别2021/12/312020/12/31
商业承兑汇票2.31%1.95%
银行承兑汇票0.00%0.00%
报告期内，公司应收票据按组合计提的坏账比例高于同行业可比上市公司金力泰和东方雨虹，低于同行业可比上市公司渝三峡 A、飞鹿股份、松井股份、科顺股份，主要系2021年度公司已将财务状况不佳具有回收风险的客户单项计提减值准备，故组合类别的坏账计提比例未有显著提高。考虑应收票据单项计提坏账比例的部分，公司2021年末应收票据综合坏账比例为32.64%，计提较为谨慎，已充分考虑了坏账的风险。
（3）主要计提坏账的地产客户与可比上市公司的比较情况如下所示：
报告期末，公司应收票据主要计提坏账客户（坏账准备余额1000万元以上）情况如下：
单位：万元客户应收票据余额应收票据坏账准备余额
恒大地产23330.7615165.00
融创地产11761.341764.20应收票据主要计提坏账客户
35092.1016929.20
金额合计
应收票据总计59202.8819322.19应收票据主要计提坏账客户
59.27%87.62%
金额占应收票据总金额比例
报告期末，公司应收账款主要计提坏账客户（坏账准备余额1000万元以上）情况如下：
单位：万元客户应收账款余额应收账款坏账准备余额
恒大地产47904.8631138.16
蓝光地产4076.113260.88
33融创地产13982.312097.35
华夏地产2594.392075.51应收账款主要计提坏账客户
68557.6738571.90
金额合计
应收账款总计460498.8271677.41应收账款主要计提坏账客户
14.89%53.81%
金额占应收账款总金额比例
同行业可比上市公司对恒大地产应收款项的坏账准备计提比例情况如下：
应收账款坏账准备应收票据坏账准备股票代码公司简称计提比例计提比例
603378.SH 亚士创能 单项计提 80% 年报未见披露
000565.SZ 渝三峡 A 年报未见披露 年报未见披露
300225.SZ 金力泰 年报未见披露 年报未见披露
300665.SZ 飞鹿股份 年报未见披露 年报未见披露
688157.SH 松井股份 年报未见披露 年报未见披露
300737.SZ 科顺股份 年报未见披露 年报未见披露
002271.SZ 东方雨虹 单项计提 5.31% 年报未见披露
三棵树65%65%
同行业可比上市公司对蓝光地产应收款项的坏账准备计提比例情况如下：
应收账款坏账准备应收票据坏账准备股票代码公司简称计提比例计提比例
603378.SH 亚士创能 单项计提 80% 年报未见披露
000565.SZ 渝三峡 A 年报未见披露 年报未见披露
300225.SZ 金力泰 年报未见披露 年报未见披露
300665.SZ 飞鹿股份 年报未见披露 年报未见披露
688157.SH 松井股份 年报未见披露 年报未见披露
300737.SZ 科顺股份 年报未见披露 年报未见披露
002271..SZ 东方雨虹 年报未见披露 年报未见披露
三棵树80%80%
同行业可比上市公司对华夏地产应收款项的坏账准备计提比例情况如下：
应收账款坏账准备应收票据坏账准备股票代码公司简称计提比例计提比例
603378.SH 亚士创能 单项计提 80% 年报未见披露
000565.SZ 渝三峡 A 年报未见披露 年报未见披露
300225.SZ 金力泰 年报未见披露 年报未见披露
300665.SZ 飞鹿股份 年报未见披露 年报未见披露
688157.SH 松井股份 年报未见披露 年报未见披露
300737.SZ 科顺股份 年报未见披露 年报未见披露
002271.SZ 东方雨虹 单项计提 80% 年报未见披露
三棵树80%80%
34同行业可比上市公司对融创地产应收款项的坏账准备计提比例情况如下：
应收账款坏账准备应收票据坏账准备股票代码公司简称计提比例计提比例对融创地产下属公司
603378.SH 亚士创能 天津兴航建材销售有 年报未见披露
限公司单项计提50%
000565.SZ 渝三峡 A 年报未见披露 年报未见披露
300225.SZ 金力泰 年报未见披露 年报未见披露
300665.SZ 飞鹿股份 年报未见披露 年报未见披露
688157.SH 松井股份 年报未见披露 年报未见披露
300737.SZ 科顺股份 年报未见披露 年报未见披露
002271.SZ 东方雨虹 年报未见披露 年报未见披露
三棵树15%15%
由上表可见，公司对主要计提坏账的客户的单项计提比例与同行业可比上市公司已公开披露的比例相比，未有明显重大差异，其中东方雨虹对于恒大地产单项计提比例较低系恒大地产已将房产网签备案给东方雨虹用于抵债，公司对融创地产计提比例略低于亚士创能系公司对融创地产应收账款的账龄结构以1年以内为主，除报告期末到期的一笔15.56万元的商业承兑汇票因西安疫情影响无法及时兑付外，公司报告期末持有的融创地产旗下公司背书的商业承兑汇票不存在逾期未兑付情形。考虑到减值准备是基于会计估计基础上的会计处理，公司已结合自身实际情况对相关客户应收款项进行了可回收性评估，坏账准备计提较为充分。
（三）说明目前与主要计提坏账客户发生业务情况，是否持续新增业务，是
否调整信用政策，采取哪些措施应对主要客户履约风险、大额信用减值风险报告期，公司应收票据和应收账款主要发生计提坏账客户占公司应收票据、应收账款总金额的比例分别为87.62%、53.81%，主要集中在恒大地产、蓝光地产、融创地产、华夏地产四家地产集团。针对以上四家地产集团的坏账情况，公司目前应对措施如下：
客户是否持续新增业务是否调整信用政策主要应对措施说明
2022年有新增业务，已2022年已调整信用政策，
恒大地产新一轮集采合同，要求对方现已停止赊销仅可通过预付货款款现货购买
已调整信用政策，蓝光地产2022年暂无持续新增业务已停止赊销仅可通过预付货款购买
已调整信用政策，融创地产2022年暂无持续新增业务已停止赊销仅可通过预付货款购买
已调整信用政策，华夏地产2022年暂无持续新增业务已停止赊销仅可通过预付货款购买
35二、会计师意见
我们取得公司应收票据、应收账款明细，计算上述余额与公司营业收入的比例，分析报告期公司应收账款和应收票据余额较大且增长较快的原因；取得公司应收账款、应收票据坏账计提计算过程，了解公司单项计提的判断依据，比较同行业公司坏账计提情况，分析公司应收账款及应收票据坏账计提是否充分；对于主要计提坏账的客户，了解报告期后交易及回款情况以及公司的应对措施。
我们认为，公司报告期应收账款及应收票据余额较大且增长较快主要是由于营业收入大幅增长，加上新冠病毒疫情影响及下游地产客户回款不佳导致；报告期公司应收账款及应收票据余额占当期营业收入的比例未见明显异常；公司应收账款及应收票据坏账计提比例与同行业相比未有重大差异。
365.年报显示，公司其他应收款余额3.77亿元，同比增加51.55%，主要是支付
客户履约保证金增加所致，其他应收款计提信用减值损失1.11亿元。请公司：
（1）列示报告期末支付大额履约保证金的对象基本情况、履约保证金具体约定（履约保证金比例、对应业务规模、退换条件、对方是否提供抵押保证等）；
（2）说明2020年以来公司与客户签订战略合作协议导致履约保证金增加的匹配情况，涉及的主要客户是否存在履约风险；（3）结合未按期退还履约保证金情况，说明列入其他应收款核算的履约保证金是否存在回收风险，是否设置抵押担保等回收保障措施，相关减值准备计提是否充分，相关风险是否充分披露。请年审会计师发表意见。
回复：
一、公司回复说明
（一）列示报告期末支付大额履约保证金的对象基本情况、履约保证金具体约定（履约保证金比例、对应业务规模、退换条件、对方是否提供抵押保证等）
截止2021年12月31日，公司期末大额保证金余额（金额超过1000万元）的情况如下：
单位：万元对方约定是否期末履约定的保证金序客户客户基本的合约定的业务合作提供约保证业务合退还条号名称情况作期规模抵金余额作内容件
限押、保证
战略合作期间，
2020承诺向乙方采购
江苏中南建设年7总金额人民币4
中南（000961.内外墙月1亿元，其中内外建 设 SZ），总 涂料、日至墙涂料向乙方采到期退
1集团部位于江6971.86防水材否
2022购金额人民币3还
股份苏的房地料、保年6亿元，防水材有限产开发企温工程月30料、保温工程向公司业日乙方采购金额人民币3亿元
2020
四川年8在战略合作期
蓝光蓝光发展月2内，甲方及其关涂料、
和骏（600466.日至联公司，累计向到期退
27614.14防水材否实 业 SH）旗下 2023 乙方采购涂料金 还料有限公司年6额预估人民币公司月3028000万元日
37内墙乳
胶漆、内墙抗甲方最甲醛乳迟应在
胶漆、合作期阳光阳光城非弹性2020满后的
城集（000671./弹性年8战略合作期间，７个工团 股 SZ），深 涂料、 月 至 承诺向乙方采购
33118.61作日内否
份有交所上市质感涂2022总金额不少于1向乙方
限公房企料、真年7亿元返还所
司石漆、月有履约多彩保证
漆、氟金。
碳漆、内外墙腻子粉绿地控股2021上海
（600606.年4保证授予乙方合绿地
SH）旗下 防水、 月 22 同额不低于人民建筑公司，上保温材日至币1.3亿元，暂定到期退
4材料1500.00否
海市国有料供货2023防水材料1亿还集团
控股特大及施工年4元，外墙保温材有限型企业集月21料3000万元公司团日涂料材2020宁波战略合料供货年1齐采蓝光发展作期满
（包含月15合作期限内甲方联建（600466.后甲方内墙涂日至向乙方采购合同
5 材 有 SH）旗下 1500.00 于 15 日 否
料、外2022额累计不低于人限公公司内退还墙涂年3民币13000万元
司月该保证料、地15
坪漆）日金
2020
固安年6孔雀履约担廊坊京御月25合作期限内甲方轩房保期届房地产开内外墙日至向乙方采购合同
6地产3000.00满后，7否
发有限公涂料2021额不低于10000开发年日内退司6万元有限月还25公司日安徽2020协议期
在协议期限内，省恒总部位于年1满后10防水供甲方每年向乙方
泰房安徽省的月10天内，设置
73160.43应以及采购的预估材料
地产房地产开日至甲方需抵押施工合同额为人民币开发发企业2021全额归年9000万元有限1还乙方
38责任月10本协议
公司日约定的全部履约保证金注：上表叙述中“甲方”即指与公司签订协议并向公司采购的客户，“乙方”即为公司（供货方）。
（二）说明2020年以来公司与客户签订战略合作协议导致履约保证金增加
的匹配情况，涉及的主要客户是否存在履约风险报告期内，公司与地产客户签订的战略合作采购协议中涉及履约保证金的家数统计如下：
单位：万元项目2021年度2020年度签订履约保证金家数2115
签订的履约保证金金额90100.0065800.00
平均每家履约保证金4290.484386.67
报告期内，随着公司规模不断扩大，公司与数家地产客户均签订了涂料战略合作采购协议，地产工程类业务逐渐做大。报告期内，公司签订履约保证金战略协议的客户分别是15家和21家，涉及的履约保证金金额分别为65800.00万元和
90100.00万元。公司履约保证金金额随着签订战略合作协议的地产客户家数增多
而逐年扩大，各期间平均每家履约保证金的金额也相对稳定，故总体履约保证金增加和公司与客户签订战略合作协议相匹配。报告期内，在战略协议的框架下，客户履约情况良好，相应给公司工程墙面漆、防水卷材与装饰施工业务收入带来明显增长，公司2021年度工程墙面漆、防水卷材与装饰施工业务总收入由上年度的556212.87万元提升至669142.67万元，增长了20.30%。
2020年以来，公司与涉及战略合作的主要客户（保证金金额超过1000万元）的履约情况如下：
单位：万元
2020-2021年公司与客
序客户所属客户名称履约保证金户是否正号集团发生额常履约
1融创西南房地产开发（集团）有限公司融创中国13000.00是
2北京龙湖中佰置业有限公司龙湖集团10000.00是
3江苏中南建设集团股份有限公司中南建设10000.00否
4苏州工业园区华成房地产开发有限公司中梁地产8500.00是
5四川蓝光和骏实业有限公司蓝光发展7000.00否
6阳光城集团股份有限公司阳光城5000.00否
7融创鑫恒投资集团有限公司融创中国5000.00是
398上海绿地建筑材料集团有限公司绿地控股5000.00否
9宁波齐采联建材有限公司绿地控股5000.00否
10四川新希望房地产开发有限公司新希望地产5000.00是
11安徽省恒泰房地产开发有限责任公司恒泰地产3000.00否
12北京泽人合物资有限公司华夏幸福3000.00否
13开平富琳第二纺织制衣有限公司融创中国3000.00是
14重庆庆科商贸有限公司金科股份3000.00是
15武汉融创基业控股集团有限公司融创中国2000.00是
16上海中梁地产集团有限公司中梁地产1500.00是
注：融创地产报告期后在市场上出现负面舆情，后续公司将保持密切关注并及时采取风控措施。
上表所示客户中，江苏中南建设集团股份有限公司10000万元履约保证金于
2021年12月31日归还3500万元，剩余6500万元于2022年1月1日归还；上海
绿地建筑材料集团有限公司、宁波齐采联建材有限公司于2021年12月31日分别
归还3500万元，合计7000万元，2家客户剩余3000万元于2022年1月4日归还；阳光城集团股份有限公司于2021年12月31日收回2100万元商业承兑汇票，其余部分已签订以房抵债合同；北京泽人合物资有限公司因自身经营问题无法按
时归还履约保证金，已签订以房抵债合同；安徽省恒泰房地产开发有限责任公司、四川蓝光和骏实业有限公司，由于客户自身出现经营风险，无法按约定归还履约保证金，目前公司已终止向对方供货，且发起法律诉讼；除此之外，合作期限届满的客户均已退回相关履约保证金。
（三）结合未按期退还履约保证金情况，说明列入其他应收款核算的履约保
证金是否存在回收风险，是否设置抵押担保等回收保障措施，相关减值准备计提是否充分，相关风险是否充分披露
1、结合未按期退还履约保证金情况，说明列入其他应收款核算的履约保证
金是否存在回收风险，是否设置抵押担保等回收保障措施截至2021年12月31日，公司与涉及战略合作的主要客户（保证金金额超过
1000万元）的履约保证金情况如下：
单位：万元
2021-12-31履约是否超过
履约保证是否设置抵客户名称保证金余额协议还款金账龄押担保措施（含利息余额）日期
四川蓝光和骏实业有限公司7614.141年以内否是江苏中南建设集团股份有限公
6971.861年以内否是
司安徽省恒泰房地产开发有限责
3160.441-2年是是
任公司
阳光城集团股份有限公司3118.611年以内否是
40固安孔雀轩房地产开发有限公
3000.001年以内否是
司上海绿地建筑材料集团有限公
1500.001年以内否是
司
宁波齐采联建材有限公司1500.001年以内否是
截至2021年12月31日，以上地产客户均未按约定退还履约保证金。其中，江苏中南建设集团股份有限公司未按约定回款的保证金于2022年1月1日将剩余
款项回清，并于次年采取了抵押担保措施；宁波齐采联建材有限公司、上海绿地建筑材料集团有限公司未按约定回款的保证金于2022年1月4日将剩余款项回清。阳光城集团股份有限公司、固安孔雀轩房地产开发有限公司针对保证金部分均已签订以房抵债合同，不存在较大风险。其余两家客户均已采取诉讼措施，其中公司于2021年2月22日已对安徽省恒泰房地产开发有限责任公司提起诉讼，一审公司胜诉，安徽省恒泰房地产开发有限责任公司不服一审判决，向上海市第一中级人民法院提起上诉，并于2021年9月7日完成二审开庭谈话，截至2021年
12月31日等待二审法院判决，同时安徽省恒泰房地产开发有限责任公司设有抵押担保措施。另外公司于2021年10月27日在成都中院对四川蓝光和骏实业有限公司完成一审开庭，截至2021年12月31日等待一审法院判决。
2、相关减值准备计提是否充分
2021年12月31日，公司与涉及战略合作的主要客户履约保证金余额计提坏
账情况如下：
单位：万元
2021-12-31履约保证
客户名称计提比例坏账计提金额履约保证金余额金账龄
四川蓝光和骏实业有限公司7614.141年以内80.00%6091.31江苏中南建设集团股份有限公
6971.861年以内15.00%1045.78
司安徽省恒泰房地产开发有限责
3160.441-2年15.00%474.07
任公司
阳光城集团股份有限公司3118.611年以内15.00%467.79固安孔雀轩房地产开发有限公
3000.001年以内80.00%2400.00
司
宁波齐采联建材有限公司1500.001年以内15.00%225.00上海绿地建筑材料集团有限公
1500.001年以内15.00%225.00
司
合计26865.0510928.95
对于自身出现风险、履约保证金未按约定退还的客户单项计提坏账准备，具体情况如下：
41（1）对四川蓝光和骏实业有限公司按照80.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
截至2021年9月30日，因四川蓝光和骏实业有限公司未能按期退还保证金
7000万元，三棵树涂料股份有限公司正式向四川省成都市中级人民法院提起诉讼。本案于2021年8月26日立案，案号（2021）川01民初7213号，公司立案的同时已提出财产保全申请，成都中院已裁定保全：四川蓝光和骏实业有限公司子公司合肥炀玖商贸有限责任公司的实缴出资额为1000万元的股权；惠州炽坤房地产开发有限公司的实缴出资额为100万元的股权；福州蓝光炀玖房地产开发有限公司的认缴出资额为1000万元的股权；四川蓝光和骏实业有限公司名下银行存款，具体账户信息如下：（1）开户行：中国农业银行股份有限公司成都蜀都支行，卡号：2292****1597，（2）开户行：中国工商银行成都市盐市口支行营业室，卡号：4402****0403。目前，本案已于2021年10月27日在成都中院完成一审开庭，据了解成都中院涉蓝光系的全部案件，为保障金融安全需统一处理，目前成都中院所有蓝光系案件除其不承担责任或调解可予以裁判外，其他案件暂缓下判。截至报告期末，本案尚未判决，仍在进一步跟进案件判决。
蓝光地产目前市场上存在未能到期偿还债务本息的重大负面舆情，且较多商票逾期，公司管理层综合判断对四川蓝光和骏实业有限公司按照80.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
（2）对江苏中南建设集团股份有限公司按照15.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
江苏中南建设集团股份有限公司现金短债比小于1且净负债率高于50%，公司年度利润大幅度下滑，报表日存在一定负面舆情。中南地产合作项目较广，请款时需提供材料验收单、结算单，内部审核手续较为繁琐，整体回款按照请款流程进行回款，导致回款效率较低，整体欠款无较大风险。公司管理层综合判断对江苏中南建设集团股份有限公司按照15.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
（3）对安徽省恒泰房地产开发有限责任公司按照15.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
2021年2月22日，因安徽省恒泰房地产开发有限责任公司未能按期退还全额保证金，公司全资子公司上海三棵树防水技术有限公司正式向上海市闵行区人民法院提起诉讼。本案于2021年2月22日立案，案号（2021）沪0112民初7436号，2021年5月17日公开开庭审理，一审法院于2021年6月7日已对本案作出判决，判决安徽省恒泰房地产开发有限责任公司返还保证金2800万元并支付相应利息及违约金，承担诉讼费、保全费、保险费等费用，同时判令休宁筑城房地产开发有限责任公司、安徽省绿地现代农业有限公司以其相应资产承担抵押担保责任。
公司已一审胜诉，判决安徽省恒泰房地产开发有限责任公司返还保证金2800万元并支付相应利息及违约金，承担诉讼费、保全费、保险费等费用，同时判令
42休宁筑城房地产开发有限责任公司、安徽省绿地现代农业有限公司以其相应资产
承担抵押担保责任。对方不服一审判决提起上诉，目前二审法院判决胜诉，且公司债权由安徽省绿地现代农业有限公司和休宁筑城房地产开发有限责任公司提供
的房产作为抵押担保，抵押的房产已由华宇信德（北京）资产评估有限公司作出华宇信德评字（2020）第 N-245 号资产评估报告，确认抵押房产评估价值为
4549.15万元，以此保障债权的实现。故公司考虑到上述案件进展情况，公司管理
层综合判断对安徽省恒泰房地产开发有限责任公司按照15.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
（4）对阳光城集团股份有限公司按照15.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
报告期末阳光城地产集团存在部分负面新闻，公司已安排专项组负责对接协调资金回款，由于疫情影响涉及全国项目的单据整理较慢，请款工作正在进行中，资金回收不存在较大风险，已与对方签订以房抵债协议。公司管理层综合判断对阳光城集团股份有限公司按照15.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
（5）对固安孔雀轩房地产开发有限公司按照80.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
固安孔雀轩房地产开发有限公司系华厦幸福基业地产集团下属子公司，公司结合有华夏幸福应收款项的建材家居上市公司江山欧派、科顺股份等对于华夏幸
福的单项计提情况进行比较，均是按照80%的信用损失率单项计提，基于谨慎性考虑，考虑到华夏幸福因经营不善出现债务危机，公司管理层综合判断对固安孔雀轩房地产开发有限公司按照80.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
（6）对宁波齐采联建材有限公司、上海绿地建筑材料集团有限公司按照
15.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
宁波齐采联建材有限公司、上海绿地建筑材料集团有限公司均为绿地控股下
属子公司，绿地控股公司现金短债比小于1，公司年度利润大幅度下滑，报表日存在一定负面舆情。公司已委派专项组负责对接材料公司进行下单报货，考虑到全国项目多整体体量大，销售经理正在按进度请款回款，实际未发生重大逾期。
公司管理层综合判断对宁波齐采联建材有限公司、上海绿地建筑材料集团有限公
司按照15.00%的信用损失率单项计提坏账准备。
综上，其他应收款履约保证金相关减值准备已考虑公司情况充分计提。
3、相关风险是否充分披露公司已在2021年4月29日公告的《三棵树涂料股份有限公司2020年年度报告》中披露，具体披露情况如下：
“2021年2月22日，因安徽省恒泰房地产开发有限责任公司未能按期退还全额保证金，公司全资子公司上海三棵树防水技术有限公司正式向上海市闵行区人
43民法院提起诉讼。目前该纠纷已立案，案号（2021）沪0112民初7436号，并定于
2021年4月7日开庭。
案件相关信息如下：截止2020年12月31日，安徽省恒泰房地产开发有限责任公司尚欠款项合计2951.01万元，该债权由安徽省绿地现代农业有限公司和休宁筑城房地产开发有限责任公司提供的房产作为抵押担保，抵押的房产已由华宇信德（北京）资产评估有限公司作出华宇信德评字（2020）第 N-245号资产评估报告，确认抵押房产评估价值为4549.15万元，以此保障债权的实现。
截至本报告日，本集团不存在其他应披露的资产负债表日后事项。”公司已在2021年10月30日公告的《三棵树涂料股份有限公司2021年第三季度报告》中披露到，具体披露情况如下：
“三、其他提醒事项需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息
√适用□不适用近年来，公司工程墙面涂料销售收入持续增长，其中地产公司、建筑工程公司等企业因采购规模大、资信情况较好、与公司保持长期良好合作，公司授予该等客户相对较长的信用期。同时公司与大型地产公司开展战略合作时往往需要支付履约保证金，亦有部分地产公司采用商业承兑汇票支付货款。截至2021年9月末，公司应收账款、应收票据和以履约保证金为主的其他应收款余额分别为
407687.10万元、55785.79万元和77295.77万元，余额较大。近年来，随着国家对
房地产调控的加强，部分地产公司融资困难，资金链紧张，个别大型地产公司如中国恒大、华夏幸福、蓝光发展亦出现了负面舆情。一方面，如果该类客户由于房地产行业波动出现经营困难，公司将面临应收账款、应收票据和其他应收款无法及时回收的风险，对公司盈利能力产生不利影响。另一方面，如果未来由于国家宏观调控致使房地产行业增速放缓，并传导至上游涂料企业，公司存在业绩下滑的风险。同时，由于建筑内外墙的墙面涂装环节处于交房的收尾阶段，相关风险可能存在一定的滞后性。”公司已在2022年4月30日公告的《三棵树涂料股份有限公司2021年度审计报告》中披露，具体披露情况如下：
“7、其他应收款
（3）坏账准备计提情况期末，处于第一阶段的坏账准备：
未来12个月类别账面余额内的预期信坏账准备账面价值理由
用损失率(%)按单项计提坏账准备
按组合计提坏账准备82550671.325.544574772.3977975898.93
44未来12个月
类别账面余额内的预期信坏账准备账面价值理由
用损失率(%)信用风险未
保证金62678051.825.213264459.6459413592.18有显著增加信用风险未
备用金8063088.457.62614569.597448518.86有显著增加信用风险未
其他11809531.055.89695743.1611113787.89有显著增加
合计82550671.325.544574772.3977975898.93期末，处于第二阶段的坏账准备：
整个存续期类别账面余额预期信用损坏账准备账面价值理由失率（%）按单项计提坏账准备信用风险已
按组合计提坏账准备12048793.0384.8210219403.871829389.16有显著增加信用风险已
保证金8066212.4595.417695646.65370565.80有显著增加信用风险已
备用金450926.8767.56304661.91146264.96有显著增加信用风险已
其他3531653.7162.832219095.311312558.40有显著增加
合计12048793.0384.8210219403.871829389.16期末，处于第三阶段的坏账准备：
整个存续期类别账面余额预期信用损坏账准备账面价值理由失率（%）按单项计提坏账准备有证据表明
蓝光地产76241369.8680.0060993095.8915248273.97已信用减值有证据表明
中南地产69718630.1415.0010457794.5259260835.62已信用减值有证据表明
恒泰地产31604383.5515.004740657.5326863726.02已信用减值有证据表明
阳光城地产31186095.9015.004677914.3926508181.51已信用减值有证据表明
华夏地产30731555.5680.0024585244.456146311.11已信用减值有证据表明
绿地地产30000000.0015.004500000.0025500000.00已信用减值
45整个存续期
类别账面余额预期信用损坏账准备账面价值理由失率（%）有证据表明
融创地产6806027.3915.001020904.115785123.28已信用减值江阴科玛金属制有证据表明
5673677.11100.005673677.11
品有限公司已信用减值有证据表明
金科地产100000.0015.0015000.0085000.00已信用减值有证据表明
恒大地产55402.5065.0036011.6319390.87已信用减值
合计282117142.0141.37116700299.63165416842.38
”公司已在2022年4月30日公告的《三棵树涂料股份有限公司2021年年度报告》中披露，具体披露情况如下：
“2、或有事项
（1）资产负债表日存在的重要或有事项案件进展原告被告案由受理法院标的额情况成都市中已完成开三棵树涂料股份有四川蓝光和骏买卖合同
级人民法70000000.00庭，未判限公司实业有限公司纠纷院决
说明：
三棵树涂料股份有限公司与四川蓝光和骏实业有限公司保证金纠纷一案，成都市中级人民法院于2021年8月27立案受理【（2021）川01民初7213号】，于2021年10月27日开庭审理。2022年2月，成都市中级人民法院对涉蓝光地产的全部案件出于保障金融安全的考虑需统一处理，故目前成都市中级人民法院所有蓝光地产案件除其不承担责任或调解可予以裁判外，其他案件暂缓下判，截至本报告日案件尚未判决。考虑到上述案件进展的不确定性，三棵树公司已对应收蓝光地产的所有款项按照80%的预期信用损失率单项计提减值准备。”综上，公司已及时履行了信息披露义务，相关风险已充分揭示。
二、会计师意见
我们取得公司报告期末履约保证金明细，获取公司与地产客户签订的战略合作协议进行查看，查阅战略合作协议中约定的履约保证金协议相关条款，检查履约保证金的收付情况、到期情况及履约情况；取得公司报告期对履约保证金坏账
计提过程进行复核；取得公司年度报告进行查阅，了解相关风险是否充分披露。
我们认为，截至报告期末，除上述自身出现风险的客户出现保证金未按约定退还以及部分客户已在报告期后退还履约保证金的情况之外，其余客户均不存在
46未按约定退还的情形。对于上述有履约保证金的地产客户，安徽省恒泰房地产开
发有限公司设置抵押担保措施、苏州工业园区华成房地产开发有限公司设置保证担保外，其余地产客户暂无设置抵押担保措施。公司其他应收款履约保证金期末余额已结合报表日公司实际情况计提了充分的坏账准备，相关风险已充分披露。
47（本页无正文，为致同会计师事务所（特殊普通合伙）《关于三棵树涂料股份有限公司2021年年度报告的信息披露监管工作函的专项意见说明》的签章页）致同会计师事务所中国注册会计师（特殊普通合伙）（项目合伙人）中国注册会计师
中国·北京二〇二二年六月二十二日
48
