大盘全天震荡分化，沪指延续反弹，创业板指高开回落。截至收盘，沪指涨0.4%，深成指涨0.47%，创业板指跌0.9%。总体上个股涨多跌少，两市超3800只个股上涨。沪深两市今日成交额8737亿，较上个交易日放量1526亿。

盘面上，水利基建板块开盘大涨，巴安水务、深水规院、龙泉股份、韩建河山等近20股涨停。算力租赁概念股全天强势，真视通、恒润股份、中贝通信、莲花健康等超10股涨停。华为概念股午后异动，软通动力、传智教育、捷荣技术等涨停。汽车产业链个股盘中活跃，圣龙股份14连板，江淮汽车、众泰汽车、铭科精技、常青股份等涨停。此外昨日连板个股今日表现亮眼，10只连板股9只涨停晋级。下跌方面，医美概念股集体调整，贝泰妮、爱美客跌超10%。板块方面，华为昇腾、算力租赁、水利、汽车整车等板块涨幅居前，医美、证券、CRO、减肥药等板块跌幅居前。

北向资金全天净卖出12.95亿元，其中沪股通净买入0.6亿元，深股通净卖出13.56亿元。

消息面：

1、四部门：到2025年国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内

国家发改委等四部门发布关于促进炼油行业绿色创新高质量发展的指导意见。其中提到，到2025年，国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，千万吨级炼油产能占比55%左右，产能结构和生产力布局逐步优化，技术装备实力进一步增强，能源资源利用效率进一步提升，炼油产能能效原则上达到基准水平、优于标杆水平的超过30%。“十四五”期间污染物排放和碳排放强度进一步下降，绿色发展取得显著成效。

2、神舟十七号瞄准10月26日11时14分发射

据中国载人航天工程（603698）办公室消息，神舟十七号瞄准10月26日11时14分发射。神舟十七号飞行乘组由航天员汤洪波、唐胜杰和江新林组成，汤洪波担任指令长。

3、央行公开市场净投放3950亿元

央行今日进行5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有1050亿元7天期逆回购到期，因此今日净投放3950亿元人民币。

4、2024年部分节假日安排公布：春节放8天

据中国政府网，经国务院批准，现将2024年元旦、春节、清明节、劳动节、端午节、中秋节和国庆节放假调休日期的具体安排通知如下。一、元旦：1月1日放假，与周末连休。二、春节：2月10日至17日放假调休，共8天。2月4日(星期日)、2月18日(星期日)上班。鼓励各单位结合带薪年休假等制度落实，安排职工在除夕(2月9日)休息。三、清明节：4月4日至6日放假调休，共3天。4月7日(星期日)上班。四、劳动节：5月1日至5日放假调休，共5天。4月28日(星期日)、5月11日(星期六)上班。五、端午节：6月10日放假，与周末连休。六、中秋节：9月15日至17日放假调休，共3天。9月14日(星期六)上班。七、国庆节：10月1日至7日放假调休，共7天。9月29日(星期日)、10月12日(星期六)上班。

5、国家数据局正式揭牌

据央视新闻，今天上午，国家数据局正式揭牌。国家数据局负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。

6、问界M9预订突破15000台

据AITO汽车官微消息，问界M9预订已突破15000台。

7、财政部：我国政府的负债率仍处于合理区间，整体风险可控

据中国网，财政部副部长朱忠明25日上表示，按照全国人大常委会审议批准的方案，这次增发2023年1万亿元国债以后，全国财政赤字将由3.88万亿元增加到4.88万亿元，预计财政赤字率将由3%提高到3.8%左右。虽然今年的赤字率有小幅提高，但我国政府的负债率仍处于合理区间，整体风险可控。国债资金投入使用以后，也会积极带动国内的需求，进一步巩固我国经济回升向好的态势。

8、财政部：增发的国债资金初步考虑在2023年安排使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元

据中国网，财政部副部长朱忠明表示，增发的国债资金今明两年安排使用。当前已进入四季度10月下旬，根据相关工作进展和项目储备等情况，增发的国债资金初步考虑在2023年安排使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元，能够以强有力的资金保障工作落实。

9、大陆对台企富士康旗下部分企业展开调查，国台办回应

据中国台湾网，国务院台湾事务办公室今天上午举行例行新闻发布会，记者提问到：据报道，大陆的税务和自然资源部门展开对台企富士康旗下部分企业的税务和用地情况调查。民进党当局称大陆方面是政治操作，发言人对此有何评论？朱凤莲表示，大陆有关方面依法依规对所有企业一视同仁开展遵纪守法调查，是正常的执法行为。需要强调的是，我们尊重、关爱、造福台湾同胞的政策立场、善意诚意不会改变，将一如既往支持台商台企在大陆投资兴业，营造良好发展环境，持续完善落实惠及台胞台企的政策措施，为台胞台企在大陆更好更快发展提供机遇与空间。台企在大陆分享增长红利、获得长足发展的同时，也应承担相应社会责任，为推动两岸关系和平发展发挥积极作用。

10、李家超：将成立基金投资大湾区相关项目

香港特区行政长官李家超表示，香港投资管理有限公司正研究运用其管理的“大湾区投资基金”，与广东省政府和其他机构合作，共同设立基金，投资于大湾区具有经济和社会效益的项目。

11、李家超：香港将把股票交易印花税从0.13%下调至0.1%

据大湾区之声，香港特区行政长官李家超今日(25日)表示，香港将下调股票印花税，从目前的0.13%下调至0.1%，目标是在11月底前完成立法程序。

12、预售首日在李佳琦直播间表现不佳？贝泰妮盘中暴跌，公司回应

据银柿财经，对于公司股价大幅下跌，记者致电贝泰妮证券部，对方工作人员表示，“市场预期可能受到‘双11’首日李佳琦直播间的(数据)等影响”。该工作人员进一步表示，10月24日是“双11”第一天，“双11”活动期从10月24日起，到11月底左右结束，公司的销售情况还是要等活动整体结束之后才能清晰，“我们还是相信，(公司)今年‘双11’的表现同比会有提升”。消息面上，10月24日晚8点，2023年天猫“双11”开启预售。10月25日上午，网络流传某机构发布的2023年“双11”美妆预售数据跟踪显示，截至10月24日24时，贝泰妮旗下的核心品牌薇诺娜在李佳琦直播间的品牌预售GMV为1.46亿元，同比下滑71%。

13、李家超：已要求香港证监会与港交所研究落实维持恶劣天气下交易等建议

据香港特区政府新闻公报，10月25日，香港特区行政长官李家超发表《行政长官2023年施政报告》。李家超表示，至于小组(促进股票市场流动性专责小组)提出其他提升股票市场竞争力和促进其可持续发展的建议，包括促进海外发行人上市、便利上市人回购股份、维持恶劣天气下交易、优化交易机制和拓展市场推广等，以及未来继续优化市场的建议方向，我已要求证券及期货事务监察委员会与港交所密切合作，全面研究如何落实。

14、李家超：香港新住宅印花税将减半

据大湾区之声，香港特区行政长官李家超今日(25日)表示，买家新住宅印花税将减半，外来人才置业印花税实施“先免后征”。

15、杭州回应禁止直播带货传闻：不实，没有这回事

据上游新闻，近日，“杭州已经开始实施，禁止部分市场直播带货试点”的消息在网上流传，引发关注。10月24日，杭州市商务局相关负责人回应记者称：“所谓‘杭州宣布禁止直播带货’‘已经开始实施，禁止部分市场直播带货试点’不实，没有这回事，谣言！

16、李家超：香港每位新生婴儿将获得2万元现金奖励

据大湾区之声，香港特区行政长官李家超今日(25日)表示，为鼓励生育，特区政府将设置新生婴儿奖励金。今日起，每位新生婴儿将获得2万港元现金奖励。

17、14连板圣龙股份：控股股东及其一致行动人目前都没有在途减持计划

据财联社，针对圣龙股份董事长罗玉龙近日在投资者交流会上“截至目前公司没有减持计划”的说法，公司证券部对以投资者身份致电的记者解释称，公司控股股东及其一致行动人目前都没有在途的减持计划，如有减持计划会发公告。

18、海关总署：允许符合相关要求的老挝鲜食芒果进口

海关总署发布公告，即日起，允许符合相关要求的老挝鲜食芒果进口。

投资建议：

华福证券指出，在基本面逐渐企稳的情况下，10月市场的下降更多是受到了情绪冲击。一方面是巴以冲突的升级带来的避险情绪推动美债上涨，使得海内外股市均呈现下跌；另一方面是美国对红杉的审查等因素引起的外资回撤，引发投资对于外资进一步流出的担忧。但整体来看，以上两大因素的影响有限，持续性不强，悲观情绪将逐渐回落。

从指数收盘价、大类资产比价指标以及估值等来看，当前市场已较为接近历史底部，具备投资性价比。其中，万得全A近期收盘价已较为接近去年4月的最低点4319.3；大类资产比价指标中，A股风险溢价率与A股股债收益比均接近历史底部水平；从估值角度来看，当前破净股票占比也与市场低位的水平接近。成交拥挤度的下降也反映出市场分歧的减少，随着空头力量的衰弱，未来市场将迎来反转，投资者可提前左侧布局。

九方智投贺国庆（登记编号：A0740622100001）；以上代表个人观点，仅供教学参考，不作为买卖依据，据此操作风险自负