关于永安行科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件审核问询函中有关财务会计问题的专项说明

容诚专字[2025]210Z0155号

容诚会计师事务所 (特殊普通合伙)中国-北京

目录

2.关于前次募投项目及本次融资规模 .2

3.关于业务及经营情况 ...14

5.关于财务性投资 .121

容诚会计师事务所 (特殊普通合伙)

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关于永安行科技股份有限公司向特定对象发行证券申请文件审核问询函中有关财务会计问题的专项说明

容诚专字[2025]210Z0155号

上海证券交易所:

根据贵所于2025年6月16日印发的《关于永安行科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）（2025）176号）（以下简称“审核问询函”、“问询函”）的要求，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”）对审核问询函中提到的需要申报会计师说明或发表意见的问题进行了逐项落实、核查。现做专项说明如下:

2.关于前次募投项目及本次融资规模

根据申报材料及公开资料，1）公司2020年公开发行可转债拟投入共享助力车智能系统的设计及投放项目73,648万元，税后全部投资回收期为4.25年(含建设期2年)税后投资内部收益率为24.84%；截至2025年4月30日，投资进度为64.18%。2）本次募集资金不超过8.4亿元，拟全部用于补充流动资金。

请发行人说明：（1）公司前次募投项目进度较慢的具体原因，项目实施环境、可行性是否发生较大变化，后续是否将继续实施该项目，尚未使用募集资金的具体用途相关风险揭示是否充分；前次募投项目达到预定可使用状态的日期是否存在延期，是否按规定履行延期审议程序及信息披露，不涉及效益测算的原因及合理性，与前次再融资信息披露内容是否一致；（3)本次募集资金的具体用途，结合公司现有资金余额现金流入净额、用途和资金缺口，说明本次融资规模的合理性

请保荐机构及申报会计师根据《监管规则适用指引- 发行类第7号》第6条、《证券期货法律适用意见第18号》第5条进行核查井发表明确意见，请发行人律师对公司募集资金使用及信息披露是否规范进行核查并发表明确意见。

回复:

一、公司前次募投项目进度较慢的具体原因，项目实施环境、可行性是否发生较大变化，后续是否将继续实施该项目，尚未使用募集资金的具体用途，相关风险揭示是否充分

（一）公司前次募投项目进度较慢的具体原因，项目实施环境、可行性是否发生较大变化，后续是否将继续实施该项目

1、公司前次募投项目进度较慢的具体原因

共享出行业务发展受到城市管理者对这一交通形式的政策以及终端需求变动情况影响。如城市管理者对行业的支持力度降低，或是下游需求结构出现变动，将对该行业的市场规模、行业内企业的业务拓展等造成不利影响。共享出行行业近年来受宏观经济及区域运营政策调整影响，报告期内公司共享出行业务收入规模有所下降，公司基于风险管控放缓部分城市投放计划，且募投项目涉及研发、硬件采购、跨区域投放及系统选代，实施周期较长、车辆投放又受下游市场需求影响。

发行人在新的市场环境和政策环境下，主动调整自身的募投项目投放计划，将募集资金主要用于发行人已经长期深耕、具有经验和资源优势的市场，同时对所在市场的盈利能力和潜力进行更加深入的判断，并结合与当地主管部门的合作情况、主管部门未来的政策变动预期等情况深入论证后方才继续投入募投项目。由于上述前置准备环节较多适宜投放的城市区域在发行人的多轮筛选后相对较少，因此近年来发行人的前募投资进度有所放缓，进度较慢

2、项目实施环境、可行性是否发生较大变化，后续是否将继续实施该项目

共享出行行业近年来受宏观经济及区域运营政策调整影响，市场规模及下游需求量有所下降，公司基于风险管控放缓部分城市投放计划。但共享出行仍契合中国城市建设及居民出行需求，近年来国家陆续出台一系列相关政策，包括《绿色产业指导目录》《申动自行车安全技术规范》等，鼓励支持共享出行业务持续健康发展，行业在规模扩大和质量提升两个维度上仍具有较为可观的发展前景。尽管市场竞争日益激烈，但通过不断的技术创新和精细化运营，公司仍有机会在行业中实现可持续发展。因此，前次募投项自实施环境未发生重大不利变化。

发行人目前仍在积极使用募集资金，近年来仍不断有新项目持续投资和投入使用并为公司带来效益，公司前次募集资金投资项目进展整体仍在公司规划和预期范围内，资金投入与项目建设进度匹配，项目可行性未发生重大不利变化，目前公司仍然计划后续在有利于公司业务发展和整体经营情况改善的基础上继续实施前次募投项目。若未来前次募投项目实施条件或可行性发生变化，公司将及时履行披露义务。

（二）尚未使用募集资金的具体用途，相关风险揭示是否充分

1、尚未使用募集资金的具体用途

为提高募集资金效率，合理利用部分尚未使用的闲置募集资金，在确保不影响募集资金投资项目建设和使用、募集资金安全的情况下，公司将此类尚未使用募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的投资产品（包括但不限于协定存款、通知存款、定期存款、大额存单、收益凭证等），且该等投资产品未用于质押及以证券投资为目的的投资行为。

目前公司计划将尚未使用募集资金未来继续用于投入共享助力车智能系统的设计及投放项目。公司将结合对所在市场及区域盈利能力和潜力的分析、与地方主管部门的

合作情况、主管部门未来的政策变动预期等情况深入论证后，继续投入公司目前已覆盖业务的地区和预期产生良好社会及经济效益的新增市场

截至2025年4月30日，公司前次募集资金投资项目“共享助力车智能系统的设计及投放项目”实际投资金额较承诺投资金额的差异约为2.64亿元，公司未来对该等尚未使用完毕部分的具体使用规划如下：2025-2027年度，在国家和地方政策支持的范围内，公司计划在华北、华中、华南和华东四个区域，昆山、张家港、岳阳、湘潭、苏州、无锡、常州、宜兴、漯阳、镇江、南京、北京、潍坊、上海等城市新增或扩大共享助力自行车项目，其中2025年4-12月投资约0.6亿元，2026年全年投资约1.2亿元，2027年全年完成余下部分投资，合计新增投放约10万辆助力车。

2、相关风险揭示是否充分

公司已根据上海证券交易所发布的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号规范运作》和《上海证券交易所上市公司自律监管指南第1号一- 公告格式》的规定，披露历年度/半年度募集资金存放与实际使用情况报告，会计师事务所均出具了鉴证报告，保荐机构均出具了专项核查报告，并发表意见认为公司历年度募集资金存放和使用整体符合上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号一一规范运作》《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引第2号一一上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等有关规定的要求，相关信息披露真实、准确、完整。

保荐机构已在本次向特定对象发行的募集说明书等相关申请文件中补充披露前次募集资金投资项目实施的风险提示，具体如下：“公司前次募集资金投资项目尚处于建设期，截至2025年4月30日，公司前次募集资金已投入62,250.16万元，资金使用进度为70.22%。公司正积极推进前次募投项目的实施，前述剩余前次募集资金余额将按计划使用。但前次募集资金投资项目是基于当时的市场环境、产业政策、行业周期性波动、区域运营政策、技术水平、产品价格、原材料供应等因素的现状和可预见的变动趋势而作出，项目的实施受客户需求变化、市场竞争格局变化、未来市场环境变化等多方面因素的影响。公司未来项目实施过程中，不排除出现各类因素导致项目实施存在不确定性风险。”相关风险揭示充分。

二、前次募投项目达到预定可使用状态的日期是否存在延期，是否按规定履行延期审议程序及信息披露，不涉及效益测算的原因及合理性，与前次再融资信息披露内容是否一致

（一）前次募投项目达到预定可使用状态的日期是否存在延期，是否按规定履行延期审议程序及信息披露

公司前次募集资金投资项目包括“共享助力车智能系统的设计及投放项目”和“补充流动资金”项目。其中“共享助力车智能系统的设计及投放项目”旨在基于物联网和大数据分析技术以研发、建设并运营面向个人用户的共享助力车出行系统。为顺应共享助力车快速发展的行业趋势及市民对绿色便捷出行方式的需求，公司进行共享助力车业务投入，改进升级共享助力车系统并进行推广投放，在前次募集资金中披露的公开发行可转换公司债券募集说明书及历年度募集资金存放与实际使用情况报告等相关公告中未承诺过募投项目达到预定可使用状态的具体日期，公开发行可转换公司债券募集说明书中全部投资回收期4.25年(含建设期2年)是以具体项目开始建设时点作为起算点、对具体项目投资回收期的测算，不涉及对整个募投项目达到预定可使用状态日期的约定或承诺。

近年来，共享出行行业受宏观经济及区域运营政策的影响，公司共享出行业务收入规模有所下降，目共享出行车辆的投放亦受下游市场需求影响，公司基十风险管控的考虑而放缓部分城市投放计划，以及因涉及研发、硬件采购、跨区域投放及系统选代等原因，进而导致募投项目实施周期较长。结合与当地主管部门的合作情况和政策变动预期等情况，公司深入论证，考虑募集资金运用需兼具市场的盈利能力和增长潜力，方可继续投入至募投项目。由于上述前置准备环节较多，公司近年来募投项目投资进度有所放缓。为保证募投项目建设更符合公司业务实际情况和发展需求，在募集资金投资用途、募投项目投资总额、实施主体、实施方式不发生变更的情况下，公司于2025年8月4日召开董事会以及监事会会议，审议通过了对“共享助力车智能系统的设计及投放项目”项目整体达到预定可使用状态的时间调整的议案，明确了本次调整后该项目整体达到预定可使用状态的日期预计为2027年12月，公司已履行相应的信息披露程序。

截至本回复出具日，公司前次募投项目仍在分批有序投资进程中，前次募集资金投资进度和建设情况已经履行审议程序及进行信息披露，公司不存在因前次募集资金投资项目的使用及披露而受到中国证监会、上海证券交易所的监管措施或行政处罚的情形。

（二）不涉及效益测算的原因及合理性

公司前次发行可转换公司债券时披露的募投项目税后投资内部收益率为24.84%系基于全部募集资金全部按预测方式投入之假设，对全部投入项目的募集资金整体进行计算的内部收益率。截至2025年4月30日，公司前次募集资金尚未全部使用完毕、前次募投项目尚未完全完工，尽管已产生经济效益，但基于目前已实现的效益难以预测或测算项目完全建成并达产的情况下的效益值。公司在前次公开发行可转换公司债券的申报文件中披露，募集资金投资项目建设进度及产生的经济效益需视未来市场需求量、日均骑行次数、单次骑行均价及项目经营维护费用、营业成本等因素而定，未对预计效益做出承诺、未设置具体募集资金效益指标（如募投项目达产后收入、利润等指标）。公司历年度募集资金存放与实际使用情况报告均将效益测算列为不适用，具备合理性。

公司于2020年5月22日召开审议前次发行可转换公司债券相关事项，2020-2021年公司大规模投放前次募投项目下属的共享助力车，2021年度为公司开始投资建设前次募投项目后的首个完整运营年度，因此分析公司自2021年至2024年对前次募集资金已投入、募投项目已投产的部分实际产生收入和前次公开发行可转换公司债券时对募投项目的理想投放计划下的关键指标对比如下:

单位：万辆、次、元/次、万元

时间 2021年 2022年 2023年 2024年

T+12 T+24 T+36 T+48

本年末实际投放量 10.28 12.98 15.18 17.11

本年末计划投放量 21.00 30.00 30.00 30.00

实际日均骑行次数 1.02 1.07 0.99 0.86

预测日均骑行次数 1.30 1.30 1.30 1.30

实际单次骑行均价 1.44 1.57 1.57 1.56

预测单次骑行均价 2.10 2.11 2.32 2.43

实际产生的营业收入 5,518.41 7,917.89 8,598.04 8,356.41

2021年度至2024年度，前次募投项目已经投资和投产部分产生的营业收入和利润低于测算结果，主要原因系共享出行行业市场需求阶段性、结构性变动，项目投放进展放缓，市场竞争结构变化导致日均骑行次数较低，公司采取优惠政策后订单单价低于预测，同时固定成本难以降低，综合导致实际产生的营业收入和毛利低于测算结果，具体

如下:

1、共享出行行业受宏观经济、竞争结构及地方政策调整影响，公司前次募投项目的市场规模及下游需求量发展不及预期，尤其是募投项目开始投资建设的2020年度和2021年度，公司共享助力车的投放市场环境不够理想，公司基于风险管控原则放缓投放计划，导致2021年以来每年末实际投放车辆数较测算值差异较大。

2、近年来，无桩共享出行迅速发展，以其无桩、便捷、投放灵活的优势吸引用户尤其是短途、临时性需求的客户群体，导致公司面临的市场竞争结构发生重大转变。公司前次募投项目均为有桩共享助力车，受到无桩共享出行的较大冲击，叠加市场需求下降影响，用户量和客户日均骑行次数较预期均产生较大下滑。

3、在行业竞争加剧的背景下，公司采取了积极的运营拓展策略，加大为用户提供的优惠幅度，导致前次募投项目单次骑行均价低于预测值，进一步压缩了公司收入和利润空间。

4、虽然日均骑行次数和单次骑行均价不及预期，但共享助力车的运营特点导致其设备折旧、运维成本等固定成本难以降低。上述因素综合导致公司前次募投项目的效益低于预期。

（三）与前次再融资信息披露内容是否一致

针对前次募集资金投资项目的使用情况，公司每半年披露募集资金的存放及实际使用情况的专项报告。公司为本次发行出具了《永安行科技股份有限公司前次募集资金使用情况专项报告》，容诚为本次发行出具了《前次募集资金使用情况鉴证报告》，就前次募集资金实际使用情况及募投项目实现效益情况进行披露。自前次募集资金投资项目资金到位之日起至本回复出具日，发行人不存在因前次募集资金投资项目的使用及披露而受到中国证监会、上海证券交易所的监管措施或行政处罚的情形

三、本次募集资金的具体用途，结合公司现有资金余额、现金流入净额、用途和资金缺口，说明本次融资规模的合理性

公司本次募集资金全部用于补充流动资金，支持公司自身正常业务经营和发展。公司流动资金需求测算综合考虑了现有资金余额及货币资金未来使用情况、现金流状况、用途以及未来流动资金缺口等情况，合理确定了本次募集资金的规模，募集资金的具体用途以及本次融资规模合理性的分析如下:

截至2025年3月31日，前募资金中用于补流及非资本性支出的部分已基本使用完毕，其余大部分资金明确投向共享助力车智能系统的设计及投放项目，无法灵活用于流动性补充。综合考虑公司的扣除使用权受限后的货币资金余额、易变现的金融资产余额、未来预计自身经营利润积累、最低货币资金保有量、未来三年新增最低现金保有量、未来三年业务增长新增营运资金需求、未来三年重大资本性支出、归还短期借款和一年内到期的非流动负债等情况，公司总体资金缺口为95,361.32万元，具体测算过程如下:

单位：万元

项目 序号 金额

可自由支配货币资金余额 ℃ 36,546.32

最低货币资金保有量 2 58,050.13

未来三年预计现金分红支出 15,849.61

未来三年新增最低现金保有量 ℃ 23,007.90

未来三年重大资本性支出 35,000.00

总体资金需求合计 ℃=②+③+4+5 131,907.64

总体资金缺口 ℃-℃-① 95,361.32

1、可自由支配货市资金情况

截至2025年3月31日，公司可自由支配货币资金情况如下:

单位：万元

项目 金额

货币资金 27,164.95

理财产品 43,752.19

发行人账面货币资金小计① 70,917.14

受限货币资金② 1,301.80

非受限货币资金③=①-② 69,615.34

前次可转债募集资金4 33,069.02

可自由支配货币资金=③-@ 36,546.32

截至2025年3月31日，公司扣除涉诉冻结、保函保证金等受限货币资金后，可支配的货币资金金额约为69,615.34万元，其中截至2025年3月31日止前次可转债募集资金余额为33,069.02万元，该等资金需用于前次可转债募集资金投资项目，不能擅自变更用途。扣除尚未使用完毕的前次募集资金金额后，公司实际可自由支配的货币资金余额约为36,546.32万元。

2、货币资金未来使用情况

公司货币资金未来主要用于现有主营业务的发展、项目投资、满足日常营运资金需求等。本次发行融资补充流动资金有利于公司提升盈利水平，改善筹资活动现金流。具体分析如下:

（1）最低货币资金保有量

最低货币资金保有量为企业为维持其日常营运所需要的最低货币资金（即“最低现金保有量”），根据最低货币资金保有量=年付现成本总额-货币资金周转次数计算。

根据公司2024年度财务数据，充分考虑公司日常经营付现成本、费用等，并考虑公司现金周转效率等因素，公司在现行运营规模下日常经营需要保有的货币资金约为58,050.13万元，具体测算过程如下:

单位：万元

项目 金额

2024年营业成本a 41,775.10

2024年期间费用b 12,698.16

2024年非付现成本c 14,189.00

2024年度付现成本(d=a+b-c) 40,284.26

货币资金周转次数 (现金周转率i=360/h) 1.02

现金周转期(天）(h=e+f-g) 351.93

存货周转期（天）e 87.10

应收款项周转期（天）f 376.75

应付款项周转期（天）g 111.92

日常最低运营资金保有量 (d/i) 39,381.58

公共自行车业务代客户收取的押金、办卡费和充值款及共享出行业务押金 18,668.55

最低货币资金保有量 58,050.13

注：1、期间费用包括管理费用、研发费用、销售费用以及财务费用;

2、非付现成本总额包括当期固定资产折旧、使用权资产折旧、无形资产摊销以及长期待摊费用摊销;3、存货周转期=360*平均存货账面价值/营业成本;

4、应收款项周转期=360*（平均应收账款账面价值+平均应收票据账面价值+平均应收款项融资账面价值+平均预付款项账面价值）/营业收入;

5、应付款项周转期=360*（平均应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均合同负债账面余额+平均预收款项账面余额）/营业成本;

6、比例及周转期计算中涉及数据均已年化处理;

7、公共自行车业务代客户收取的押金、办卡费和充值款及共享出行业务押金不属于受限货币资金但公司承担按时退还客户押金、办卡费、充值款的义务，因此也应计入公司为维持业务经营的最低货币资金保有量。该等款项计入其他应付款科目，不属于本小节测算过程中的经营性负债，与营运

资金保有量不存在重叠，故单独列示。

（2）未来三年预计现金分红支出

单位：万元

年度 现金分红总额

2022年度 2,988.79

2023年度 6,884.29

2024年度 5,976.53

2022-2024年度平均分红 5,283.20

2025-2027年度预计合计分红 15,849.61

发行人综合考虑所处的发展阶段，并考虑投资者回报及《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若于意见》的精神及上市规则的要求，假设公司2025年至2027年的分红全部为现金分红，每一年度的现金分红金额参照2022年至2024年的平均现金分红金额，据此假设2025年至2027年公司现金分红金额为15,849.61万元。以上预计分红支出系根据历史情况的测算，不构成分红的承诺或预测。

（3）未来三年新增最低现金保有量

公司结合已签订合同、新兴业务开拓进度等情况出具了2025年度财务预算报告,假设2025年公司营业收入与2025年度财务预算报告保持一致，2026至2027年公司主营业务中公共自行车和共享出行业务规模总体保持稳定，氢能业务和智慧生活业务随着商业模式的逐步成熟和下游市场的开拓、实现收入规模的快速增长。同时假设：公共自行车和共享出行业务对应的应收账款、存货规模保持稳定，与收入变动趋势基本一致;氢能业务和智慧生活业务的应收账款回款周期、存货备货周期参照行业水平和公司历史情况，并相应预测氢能业务和智慧生活业务对应的未来应收账款、存货变动情况；假设公司其他经营性流动资产（包括应收票据、预付账款、合同资产等）保持与应收账款同比例变化，经营性流动负债（应付票据、应付账款、预收账款、合同负债）保持与收入同比例变化，总体结构保持稳定，对未来三年的新增最低现金保有量进行预测。

根据上述假设，发行人因营业收入增长导致的资金缺口测算如下所示:

单位：万元

项目 2024年/2024-12-31 2025年/2025-12-31 2026年/2026-12-31 2027年/2027-12-31

应收票据 789.86 879.32 998.53 1,157.57

项目 2024年/2024-12-31 2025年/2025-12-31 2026年/2026-12-31 2027年/2027-12-31

应收账款 39,828.69 44,339.69 50,350.49 58,370.41

合同资产 3,734.46 4,157.43 4,721.02 5,472.99

预付款项 799.21 889.73 1,010.35 1,171.28

存货 11,231.79 12,461.01 14,090.78 16,254.91

流动资产小计① 56,384.02 62,727.18 71,171.16 82,427.16

应付票据 1,875.91 1,689.68 1,956.80 2,311.49

应付账款 8,182.66 7,370.34 8,535.49 10,082.66

预收款项 - - - -

合同负债 3,013.21 2,714.08 3,143.14 3,712.87

流动负债小计② 13,071.78 11,774.10 13,635.42 16,107.02

流动资金占用③-①-② 43,312.24 50,953.09 57,535.74 66,320.14

新增最低现金保有量=2027年末流动资金占用金额-2024年末流动资金占用金额 23,007.90

（4）未来三年重大资本性支出

未来三年公司预计发行的部分可转换公司债券将会被回售、由公司赎回或到期后履行偿还义务，截至2025年3月31日，尚未转股的可转债金额仍有57.311.80万元，金额较大；上述可转债将在2026年11月到期，若届时仍有较大规模的尚未转股余额，将导致公司形成较大规模的可转债回售支出。除此之外，发行人将进一步加强对氢能等新兴业务的发展投入，对智慧生活等具有进一步发展潜力的业务审慎开展投资，以及通过洛玛瑞芯片技术常州有限公司持续对芯片业务加大研发投入和促进相关技术实现产品的商业化落地。预计未来三年内上述重大资本性支出合计金额至少为35,000.00万元具体支出计划如下:

单位：万元

项目 计划支出金额

两轮车智能制造自动化生产线建设投资 9,000

智能锁新增生产线投资 6,000

浙江凯博（氢能产品）相关资本性支出及扩大生产线 5,344

对洛玛瑞芯片技术常州有限公司的追加投入 9,000

小计 29,344

戴至2025年3月末尚未转股的可转债金额 57,311.80

其中：公司根据市场案例情况和公司经营情况估计的待赎回/到期偿还金额 不低于6,000

合计 不低于35,000

注：上述支出计划仅为公司基于自身未来三年发展计划需要所作出的估计，不构成具体的投资计划或承诺

根据上述测算，公司未来三年总体资金需求合计为131,907.64万元，总体资金缺口规模为95,361.32万元，本次补充流动资金规模为84,028.71万元，未超过前述测算资金缺□。

本次募集资金主要用于满足公司正常业务经营开展过程中的营运资金追加、重大资本性资金支出等需求，补充流动资金规模与公司的生产经营规模和业务状况相匹配，本次融资规模具备合理性。

四、核查程序及核查意见

（一）核查程序

申报会计师执行了以下核查程序:

1、查阅本次发行董事会、股东大会相关会议议案及决议文件，以及审议《永安行科技股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票募集说明书》等，了解发行方案、募集资金用途，并对照法律法规要求:

2、向管理层了解公司现有资金及负债情况、募集资金用于补充流动资金的安排用于发行人主业的情况。

3、核查公司银行对账单，核查《募集资金管理制度》，核实发行人实际募集资金支出情况，是否对募集资金使用的申请、分级审批权限、决策程序、风险控制措施及信息披露程序做出明确规定。

4、抽查募集资金大额支出的会计凭证及原始凭据，募集资金使用的会计记录是否真实，获取募投项目资金使用台账，分析募投项目资金使用是否不超过拟投入金额

5、复核公司出具的前次募集资金使用情况专项报告和申报会计师出具的鉴证报告，核实报告的内容是否符合要求。

6、关注未使用募集资金与货币资金余额情况是否配比，关注募集资金使用情况与相关资产项目增加的情况是否配比。

7、查阅公司信息披露文件，了解公司募集资金规划情况和实施情况：向公司管理层了解募投项目进度情况，投入进度是否符合预期，是否存在延期风险。

8、对照《监管规则适用指引一一发行类第7号》第6条、《证券期货法律适用意见第18号》第5条，核查公司前次募集资金使用、管理和披露情况，以及本次公司募集资金用途及投向是否符合相关规定。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为:

1、公司的前次募集资金存放与实际使用情况的专项报告在所有重大方面按照《监管规则适用指引--—发行类第7号》第6条编制，募集资金投向、投资金额、建设周期明确，项目实施过程中手续合规，募集资金未用于财务性投资，且进行了充分的风险提示;

2、公司本次募集资金全部用于补充流动资金，不涉及资本性支出，本期募集资金规模合理，用途明确，符合《证券期货法律适用意见第18号》第5条的相关规定。

3.关于业务及经营情况

3.1根据申报材料，1）公司主营业务包括系统运营服务业务、共享出行业务、氢能销售及服务、智慧生活业务和系统销售业务，报告期内，系统运营服务业务收入、共享出行业务收入、共享出行业务收入均持续下降，氢能销售及服务收入呈现增长。2)报告期内公司前五大客户以地方政府单位（如城市管理局、交通运输局）为主。3）报告期内公司采购原材料种类较多，部分主要原材料如铝板、碳纤维、锂电池、电动车在报告期内变动较大。4）报告期内公司系统运营服务业务毛利率、共享出行业务毛利率持续下降并在2024年度为负数，氢能销售及服务毛利率大幅增长。5）报告期内公司持续亏损，扣非归母净利润分别为-12,715.81万元、-16,460.39万元、-14,692.28万元和-2,594.81万元；报告期内公司经营活动产生的现金流量净额分别为12,892.88万元21,780.67万元、13,722.39万元及-1,228.02万元，与净利润存在一定差异。

清发行人说明：（1）结合各项主营业务下游应用领域、市场竞争情况、业务特点及模式、主要客户背景及特征、销量及价格变动等，分析公司各项收入变动的原因及合理性，是否符合行业趋势；（2）公司主要采购原材料的变动情况，与对应业务规模及产品数量是否匹配；（3）结合上下游供需情况，采购价格、销售价格等因素，分析公司各业务毛利率变化的原因，系统运营服务业务及共享出行业务毛利率呈现负数的合理性，与同行业公司的对比情况及差异原因；（4）结合上述内容，分析公司报告期内持续亏损的原因及合理性，是否与可比公司存在较大差异，导致亏损的不利因素是否持续以及应对措施；结合公司报告期内人员变动情况、主要产品的产能利用率及产销情况、对应产线的实际运行情况等，分析公司持续经营能力是否存在重大不利变化;（5）报告期内公司经营活动产生的现金流净额与净利润存在差异的原因及合理性

3.2根据申报材料,1)报告期内,公司货币资金余额分别为75,342.89万元、44,703.02万元、52,386.73万元和27,164.95万元。2）报告期内，公司交易性金融资产余额分别为231,353.70万元、261,672.20万元、242,131.60万元和262,383.79万元，主要系对江苏哈啰普惠科技有限公司、HelIoInc.的权益工具投资以及银行理财产品，报告期内公司公允价值变动损益分别为6,101.80万元、3,318.50万元、6,959.40万元和0万元。3）报告期各期末，发行人应收账款账面余额分别为93,374.85万元、87,768.62万元、79,285.21万元和79,556.02万元，报告期内应收账款坏账计提比例分别为25.86%、39.49%、49.77%和48.29%，呈现持续增长。4）报告期各期末，发行人存货账面价值分别为8,284.98

万元、8,981.83万元、11,231.79万元和10,903.29万元，以原材料和半成品为主，报告期内存货跌价准备分别为294.90万元、356.40万元、446.61万元和412.91万元。5）报告期各期末，发行人固定资产账面价值分别为50,950.74万元、44,104.78万元、37,950.13万元和36,605.55万元，其中共享出行设备（自行车、助力车）占比超过50%。6）报告期各期末，公司商誉账面价值分别为0万元、12,675.43万元、12,675.43万元和12,675.43万元，系2023年收购浙江凯博形成，公司收购浙江凯博存在或有对价，如2024-2026年达成目标年度指标，则支付或有对价收购款项。

请发行人说明：（1）公司持有一定规模货币资金、存单和理财产品金额的背景及原因，相关金融资产与利息收入是否匹配，是否存在使用受限情形；（2）公司持有江苏哈啰晋惠科技有限公司、HeIloInc权益的时间及背景、投资原因、投资金额、后续持有安排，江苏哈啰晋惠科技有限公司与HelIoInc的经营情况，相关公允价值波动情况及会计处理依据：（3）结合报告期内公司主要客户应收账款交易内容、销售金额、信用政策，分析应收账款变动原因；公司长账龄应收账款的形成原因及目前回款进展以及履约保障措施，结合报告期内公司应收账款客户资质及信用风险、期后回款情况账龄、行业可比公司情况等，分析公司应收账款坏账准备计提比例持续上升的原因坏账计提是否充分：（4）结合公司存货结构、对应产品销售情况、生产周期等，分析存货变动原因：结合公司在手订单情况、存货库龄、期后结转情况、行业可比公司情况等，分析公司部分业务毛利率为负数情形下，存货跌价准备计提是否充分；（5）结合固定资产-共享出行设备的存放状态、管控模式、对应业务发展情况，说明相应固定资产折旧、减值计提是否充分；（6）结合公司收购浙江凯博的商誉计算过程、浙江凯博经营情况、报告期内商誉减值测试过程及主要参数情况，说明商誉减值计提的充分性与或有对价的支付情况。

请保荐机构及申报会计师对问题3.1-3.2进行核查井发表明确意见

回复:

一、结合各项主营业务下游应用领域、市场竞争情况、业务特点及模式、主要客户背景及特征、销量及价格变动等，分析公司各项收入变动的原因及合理性，是否符合行业趋势

（一）系统运营服务业务

1、下游应用领域

该业务的下游应用领域为基础设施民生服务。系统运营服务业务为由政府付费投资的公共自行车系统业务，可以与市民卡等兼容对接，是各地政府提供的城市基础设施民生服务。受政府对公共出行业务的政策支持力度减弱等影响，发行人公共自行车项目系统运营服务增量不足、存量缩减，具体表现为公司在部分地区运营项目陆续到期，后续未续签合同或后续续签合同金额下降。因此报告期内公司系统运营服务业务收入及占比总体呈现下降趋势。

2、市场竞争情况

该业务的市场竞争情况为：我国公共自行车行业经过几年的发展，逐步由前期地域性、分散性的市场格局发展为目前较为集中的竞争态势，并涌现出以发行人为代表的、具有全国布局、先发优势和规模效应的行业领军企业，占据了较大的市场份额。目前行业中规模较大、拥有多地项目布局的企业除发行人外，还主要包括政府付费的公共自行车系统模式下的金通科技等。报告期内，公共自行车行业市场竞争情况较为稳定，对发行人收入变动的影响较小。

3、业务特点及模式

该业务的业务特点及模式为：发行人除负责公共自行车系统（包括公共自行车、锁车柱、站点控制器、自行车电子卡、调度车、应急抢修车等）的设计、开发，相关设备和组件的采购、生产，系统的建设、安装、调试外，在建设完成后还向客户提供公共自行车系统的运营、管理、维护服务。发行人通常通过招投标方式获取合同，在投标时会根据自行车系统设备及安装成本、服务期间运营人员费用等成本并考虑一定利润要求形成报价文件，向客户进行报价。

客户在针对某地区公共自行车系统首次向发行人购买系统运营服务时，通常会同时购买公共自行车系统设备及一定期间（首期一般为3-5年）的运营服务，客户在服务期内按照合同约定支付款项。在首次合同服务期满后，客户会视具体情况决定是否继续购

买发行人的运营服务，除了公共自行车系统更新升级或新增外，一般无需重复购买自行车系统设备。因此，发行人系统运营服务包括两类：一类是设备及运营服务，一类是纯运营服务。同一个项目续签的纯运营服务的合同金额通常低于对应设备及运营服务合同金额。

以昆山市公共自行车运行维护服务项目为例，该项目为公共自行车更新升级项目因此包括设备交付及运营服务，该合同主要条款为：“二、标的物服务期限：2018年3月1日起至2023年2月28日止，共五年。三、合同价格及支付：1、合同价格按此次成交价格执行，合同总金额为人民币145.018,289.29元。价款包括完成该项工作所需的所有材料、设备、运输、安装施工、运行维护、税金、服务期内维修、养护过程中发生的一切费用及政策性文件规定及合同包含的所有风险、责任等各项应有费用。”发行人根据投标时的报价文件，将该合同划分为服务合同（87,950,849.00元）和设备合同（57,067,440.00元）。其中，服务合同的收入摊销期限为合同约定期限2018年3月1日起至2023年2月28日止，每月按直线法摊销：设备合同的收入摊销期限为设备验收完成日2019年4月19日起至2023年2月28日止，每月按直线法摊销

报告期内，上述业务特点及模式未发生变化。

4、主要客户背景及特征

报告期内，发行人系统运营服务前五大客户销售内容、收入及占比具体情况如下:

单位：万元

期间 序号 客户名称 销售内容 销售收入 收入占比

2025年1-3月 1 昆山高新区综合行政执法局 系统运营服务 527.89 6.33%

2 苏州市城市管理局 系统运营服务 371.21 4.45%

3 潍坊市城市管理局 系统运营服务 346.92 4.16%

4 昆山经济技术开发区城市管理分局 系统运营服务 268.69 3.22%

5 盐城市交通运输局（盐城市交通运输综合行政执法支队) 系统运营服务 223.97 2.69%

合计 1,738.68 20.85%

2024年 1 苏州市城市管理局 系统运营服务 4,506.98 9.84%

2 昆山高新区综合行政执法局 系统运营服务 2,099.30 4.59%

3 常熟市城市管理局 系统运营服务 1,204.74 2.63%

期间 序号 客户名称 销售内容 销售收入 收入占比

4 盐城市交通运输局（盐城市交通运输综合行政执法支队) 系统运营服务 895.88 1.96%

5 潍坊市城市管理局 系统运营服务 888.70 1.94%

合计 9,595.60 20.96%

2023年 1 苏州市城市管理局 系统运营服务 4,576.63 8.39%

2 昆山市周市镇资产经营有限公司 系统运营服务 2,035.79 3.73%

3 潍坊市城市管理局 系统运营服务 1,986.18 3.64%

4 昆山高新区综合行政执法局 系统运营服务 1,894.92 3.48%

5 盐城市交通运输局（盐城市交通运输综合行政执法支队) 系统运营服务 1,662.03 3.05%

合计 12,155.55 22.30%

2022年 1 苏州市城市管理局 系统运营服务 7,401.50 10.92%

2 昆山市城市综合管理处 系统运营服务 3,000.26 4.43%

3 潍坊市城市管理局 系统运营服务 1,977.36 2.92%

4 盐城市交通运输局（盐城市交通运输综合行政执法支队) 系统运营服务 1,464.20 2.16%

5 徐州市城市管理局 系统运营服务 1,461.80 2.16%

合计 15,305.12 22.59%

报告期内，发行人系统运营服务业务的前五大客户较为稳定，除了2022年前五大客户徐州市城市管理局因原合同终止、新签合同金额降低导致2023年起未再进入前五大客户，以及2023年前五大客户昆山市周市镇资产经营有限公司因续签合同金额下降政府采购减少导致2024年起未再进入前五大。

此外，苏州市城市管理局由于部分项目到期后未续签，因此2023年及2025年1-3月收入下降较多；潍坊市城市管理局在2021年11月至2024年3月期间根据政府续运营的函件以原合同金额确认收入（续运营函件中明确延续运营费用根据第二轮合同价2,096万元/年和实际运营时间支付），但2024年续签合同时政府对续运营期间运营费用进行调整，导致2024年发行人调减收入800余万元，因此2024年潍坊市城市管理局销售收入下降较多。

报告期内，发行人系统运营服务业务主要客户背景及特征具体情况如下:

客户名称 客户性质 注册时间 注册资本 经营范围 开始合作年份 资信情况

昆山高新区综合行政执法局 政府 不适用 不适用 不适用 2017 正常

苏州市城市管理局 政府 不适用 不适用 不适用 2019 正常

潍坊市城市管理局 政府 不适用 不适用 不适用 2021 正常

昆山经济技术开发区城市管理分局 政府 不适用 不适用 不适用 2015 正常

盐城市交通运输局（盐城市交通运输综合行政执法支队) 政府 不适用 不适用 不适用 2021 正常

常熟市城市管理局 政府 不适用 不适用 不适用 2011 正常

昆山市城市综合管理处 政府 不适用 不适用 不适用 2011 正常

徐州市城市管理局 政府 不适用 不适用 不适用 2012 正常

昆山市周市镇资产经营有限公司 国企 2009 20,000万元 投资与资产管理、苗木销售 2013 正常

注：主要客户为报告期各期前五大客户，资料来源为公开信息检索。

系统运营服务业务的主要客户为各地方政府或其指定的相关公共部门，上述客户与发行人合作时间较久，建立了良好的合作关系，其采购需求受宏观经济、财政状况、对公共出行业务的政策支持力度等因素影响,同时具有付款审批周期较长、信用情况良好、不存在较大偿付风险的特征。

受政府对公共出行业务的采购需求下降等影响，报告期内发行人公共自行车业务整体运营情况下滑，政府平台单位续签合同数量减少且续签合同金额有所下降，导致报告期内收入下降。

5、销量及价格变动

发行人系统运营服务业务为建设安装公共自行车系统及提供运营服务模式，报告期内项目数量及平均项目收入情况具体如下:

项目 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

项目数量 (个) 42 94 128 134

项目平均收入(万元/个) 86.86 195.20 235.27 315.64

系统运营服务业务收入(万元) 3,647.98 18,348.82 30,114.15 42,296.30

注：2025年1-3月数据未年化。

报告期内，发行人系统运营服务项目数量持续下降，主要系部分项目在合同到期后未续签，当期续签项目数量持续减少。报告期各期，发行人系统运营服务到期项目续签情况具体如下:

单位：个

项目 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

到期项目数量 5 60 88 79

到期后当期续签项目数量 4 28 29 34

项目到期当期续签率 80.00% 46.67% 32.95% 43.04%

此外，报告期内，发行人系统运营服务项目平均收入持续下降，主要原因系：1)合同金额下降：一方面项目到期后，客户续签的部分项目可能为纯运营服务项目，相应合同金额小于包含设备及运营服务的项目合同金额，另一方面政府对公共自行车系统政策支持力度减弱，提供相同产品或服务的合同金额下降；2）部分项目到期后，客户未立即续签合同，公司根据政府续运营的函继续提供运营服务，后续续签时调整续运营期间的合同金额，导致收入调减。

综上，由于报告期内发行人系统运营服务项目数量及项目平均收入均下降，导致该业务收入下滑。

6、总结

综上，报告期内发行人系统运营服务业务收入下滑主要系政府对公共出行业务的政策支持力度减弱、采购需求减少，导致发行人公共自行车项目增量不足、存量缩减，因此相关业务收入下滑具有合理性，符合行业趋势。

（二）共享出行业务

1、下游应用领域

该业务的下游应用领域为终端用户共享出行领域，满足终端用户“最后一公里”出行需求。近年来，随着用户对共享出行需求增长，共享出行行业市场规模稳定增长。

2、市场竞争情况

该业务的市场竞争情况为：目前共享两轮车已形成无桩单车为主，有桩单车为辅的局面，近年来有桩单车市场不断受到无桩单车的挤压。共享单车行业快速发展的同时,

部分城市出现共享单车乱停乱放现象，行业监管政策随之出台，行业发展受政策变化、居民选择偏好变化等影响而具有一定不确定性。无桩的用户付费共享自行车行业经过洗牌，目前形成了美团、滴滴和哈啰单车三家头部公司为主的竞争格局。同时，发行人于2018年开始推出有桩共享自行车及助力自行车，并于2021年正式投运氢能自行车系统，目前行业内该领域竞争者较少。

由于共享出行业务竞争格局变化，出于市民日益旺盛的“最后一公里”出行需求各城市对美团、滴滴、哈啰等企业陆续开放，用户规模和城市覆盖数量迅速增长，具体如下：（1）哈啰：用户规模方面，根据哈啰发布的2023年度及2024年度《可持续发展暨ESG报告》，截至2023年底，哈啰累计拥有注册用户超6亿，截至2025年6月初累计注册用户已突破8亿；城市覆盖方面，2021年11月，哈啰出行智能调度系统覆盖超300个城市，截至2024年，根据《2024年中国共享微交通研究报告》，哈啰共享（电）单车覆盖全国超500个城市。（2）滴滴青桔和美团：用户规模方面，根据亿欧智库数据，2024年11月，滴滴青桔和美团单车APP与小程序总活跃用户规模分别为4,353万和2,836万；城市覆盖方面，根据《2025年中国共享电单车行业深度分析：市场规模突破560亿，智能化与绿色出行引领未来》报告披露，截至2024年底，滴滴青桔和美团共享单车均已覆盖约700个城市，不仅覆盖一二线核心城市，还深入三四线城市及县域市场，覆盖范围持续增加。与此同时，发行人的有桩共享出行产品面临冲击,需求下滑，导致报告期内发行人共享出行业务收入规模逐年下降。

报告期内，发行人共享出行业务收入主要城市分布情况如下:

单位：万元

2025年1-3月 2024年度 2023年度 2022年度

所属地级市 收入金额 收入占比(%) 所属地级市 收入金额 收入占比(%) 所属地级市 收入金额 收入占比(%) 所属地级市 收入金额 收入占比(%)

常州市 750.70 47.28 常州市 4,222.78 39.27 常州市 4,760.42 33.25 常州市 5,839.01 35.78

湘潭市 167.19 10.53 南通市 1,551.81 14.43 南通市 2,385.65 16.66 南通市 2,368.70 14.51

南通市 138.09 8.70 湘潭市 1,332.88 12.40 湘潭市 1,573.53 10.99 湘潭市 1,387.63 8.50

苏州市 121.38 7.64 苏州市 580.97 5.40 苏州市 996.44 6.96 苏州市 1,267.23 7.76

枣庄市 59.12 3.72 安庆市 508.36 4.73 菏泽市 736.84 5.15 菏泽市 1,163.46 7.13

镇江市 56.33 3.55 枣庄市 477.52 4.44 枣庄市 554.55 3.87 镇江市 878.55 5.38

安庆市 55.99 3.53 赤峰市 460.62 4.28 赤峰市 509.03 3.56 安庆市 649.30 3.98

赤峰市 50.66 3.19 镇江市 379.01 3.53 镇江市 455.97 3.18 赤峰市 512.25 3.14

潍坊市 35.67 2.25 潍坊市 299.90 2.79 安庆市 330.73 2.31 泰州市 435.23 2.67

安康市 23.82 1.50 菏泽市 200.65 1.87 潍坊市 326.78 2.28 岳阳市 377.73 2.31

其他 128.94 8.12 其他 737.53 6.86 其他 1,686.94 11.78 其他 1,442.27 8.84

合计 1,587.89 100.00 合计 10,752.03 100.00 合计 14,316.88 100.00 合计 16,321.36 100.00

发行人主要深耕常州等江苏省内共享出行市场，报告期内收入占比较高，但由于哈啰、美团、滴滴等无桩共享单车城市覆盖范围扩大、用户规模增加，发行人在常州、南通、苏州等主要城市收入下滑。

3、业务特点及模式

该业务的业务特点及模式为：发行人共享出行单车平台为公司自主运营，在城市提供固定点为主的自行车、电动自行车等共享出行工具，通过永安行APP向用户提供共享出行服务的业务，按分时租赁的形式获取收入。针对有桩自行车，发行人每隔一定距离设立一个站点，通过固定站点解决车辆停放问题，且多布局在商业区、居民区、学校和地铁站等人流密集区域。每个城市设置专门城市经理和专业维护人员进行统一维护。报告期内，上述业务特点及模式未发生变化。

4、主要客户背景及特征

该业务的主要客户为终端消费者，具有分散、价格敏感、追求出行便利等特点，终端消费者对“最后一公里”的出行需求日益旺盛，但具有不同的选择偏好。报告期内,受到美团、滴滴、哈啰等无桩共享单车的冲击，终端消费者对于发行人有桩共享出行产品需求下滑，导致发行人共享出行业务收入下滑。

5、销量及价格变动

报告期内，公司共享出行业务对应的订单量及价格情况具体如下；

项目 2025年1-3月 2024年度 2023年度 2022年度

订单量 (万笔) 1,035.16 6,719.30 8,846.56 9,357.13

订单平均单价（元/笔) 1.53 1.60 1.62 1.74

共享出行业务收入(万元) 1,587.89 10,752.02 14,316.87 16,321.36

报告期内，受到用户用车时长减少等因素影响，公司共享出行业务每笔订单平均单价略有下滑，同时由于受到美团、滴滴、哈啰等无桩共享单车的冲击，订单数量下滑较多，综合导致报告期内公司共享出行业务收入下滑。其中，订单数量下滑是报告期内共享出行业务收入下滑的主要原因。

6、总结

综上，报告期内发行人共享出行业务收入持续下滑的主要原因为共享单车行业竞争格局变化，美团、滴滴、哈啰等无桩共享单车规模扩大，对有桩共享单车市场造成冲击;导致发行人的有桩共享出行产品需求下滑，具有合理性，符合有桩共享单车行业发展趋势。

（三）氢能销售及服务业务

1、下游应用领域

报告期内，发行人氢能销售及服务业务二级分类的收入及占比情况具体如下:

单位：万元

分类 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

收入 占比 收入 占比 收入 占比 收入 占比

碳纤维高压气瓶 1,575.15 85.82% 8,133.25 89.42% 469.78 21.91% - -

氢能助力自行车 26.86 1.46% 223.59 2.46% 1,106.12 51.58% 186.9 59.45%

其他 233.44 12.72% 739.1 8.13% 568.71 26.52% 127.47 40.55%

合计 1,835.45 100.00% 9,095.94 100.00% 2,144.62 100.00% 314.37 100.00%

发行人氢能销售及服务业务主要产品或服务包含：碳纤维高压气瓶、氢能助力自行车、制氢装置、储氢装置等产品销售，以及氢能助力自行车的出行服务。报告期内，发行人该业务主要销售产品为呼吸器用铝合金内胆碳纤维全缠绕气瓶，自2023年12月起

将浙江凯博纳入合并后，2024年及2025年1-3月碳纤维高压气瓶的收入占比均高于85%。发行人氢能助力自行车销售规模较小，业务尚在起步阶段，因此报告期内收入波动具有合理性。发行人氢能销售及服务的其他业务主要包括氢能助力自行车单车平台收入、制氢一体机、商品配件等。

发行人通过自主研发，已成功开发35MpaIII型车用碳纤维储氢气瓶，70MpaIV型车用碳纤维高压储氢瓶的研发也已基本完成。发行人将形成呼吸器用碳纤维复合气瓶和车用碳纤维高压储氢气瓶两大类主营产品。发行人氢能销售及服务业务的下游应用领域为消防救援、医疗与紧急救援、氢储能、氢能商用车、航空航天等领域，相关领域市场规模持续增长。2023年下半年发行人收购浙江凯博后，将浙江凯博的业绩纳入合并范围内，综合导致发行人2023、2024年氢能销售及服务业务收入大幅增长。

2、市场竞争情况

发行人目前为国内呼吸器用铝合金内胆碳纤维全缠绕气瓶在消防领域领先企业，相关领域市场占有率较高，市场竞争格局稳定，同时发行人积极投入IV型塑料内胆碳纤维储氢气瓶的研发，新产品研发已基本完成，后续储氢装置相关市场将成为发行人新的收入增长点。

发行人氢能及销售服务业务的其他产品为氢能助力自行车、制氢充氢一体机、低压固态储氢装置以及氢能数字管理系统等产品，目前国内尚无对标发行人上述产品的企业。

3、业务特点及模式

该业务的业务特点及模式为：针对商品销售类业务，发行人向客户销售碳纤维高压气瓶、氢能助力自行车、制充氢一体机等产品，其中销售占比较高的产品为碳纤维高压气瓶。针对氢能自行车出行服务业务，发行人自主运营，在城市提供固定点为主的氢能自行车，通过永安行APP向用户提供出行服务的业务，按分时租赁的形式获取收入。报告期内，上述业务特点及模式未发生变化。

4、主要客户背景及特征

报告期内，发行人氢能销售及服务前五大客户销售内容、收入及占比具体情况如下:

期间 序号 客户名称 销售内容 销售收入 收入占比

2025年1-3月 1 芬安工贸(上海)有限公司(东台市威尔安全装备有限公司) 碳纤维高压气瓶 414.95 4.98%

期间 序号 客户名称 销售内容 销售收入 收入占比

2 霍尼韦尔安全防护设备（上海)有限公司西安分公司 碳纤维高压气瓶 316.52 3.80%

3 上海方展消防科技有限公司 碳纤维高压气瓶 88.31 1.06%

4 厦门援蓝消防设备有限公司 碳纤维高压气瓶 65.04 0.78%

5 北京致昌科技有限公司 碳纤维高压气瓶 58.18 0.70%

合计 943.00 11.31%

2024年 1 霍尼韦尔安全防护设备(上海)有限公司西安分公司 碳纤维高压气瓶 1,455.37 3.18%

2 芬安工贸(上海)有限公司(东台市威尔安全装备有限公司) 碳纤维高压气瓶 1,059.13 2.31%

3 江苏三茂安防科技有限公司(江苏凯勒救援科技有限公司) 碳纤维高压气瓶 772.54 1.69%

4 北京京盾消防设备工程有限公司 碳纤维高压气瓶 550.33 1.20%

5 捷安救援装备（苏州）有限公司 碳纤维高压气瓶 453.84 0.99%

合计 4,291.21 9.37%

2023年 1 丽江智行网络科技有限公司 助力自行车(氢能) 959.29 1.76%

2 霍尼韦尔安全防护设备（上海)有限公司西安分公司 碳纤维高压气瓶 87.59 0.16%

3 曲沃县晋沃公交客运有限公司 碳纤维高压气瓶 58.41 0.11%

4 天津滨海新区泽安泰消防技术有限公司 碳纤维高压气瓶 57.72 0.11%

5 江苏三茂安防科技有限公司 碳纤维高压气瓶 46.56 0.09%

合计 1,209.57 2.22%

2022年 1 长岭县长润风电有限公司 助力自行车(氢能) 3.54 0.01%

2 苏州铂瑞电极工业有限公司 助力自行车(氢能) 3.40 0.01%

3 内蒙古稀奥科贮氢合金有限公司 助力自行车（氢能） 2.27 0.00%

4 北京智扬北方国际教育科技有限公司 助力自行车(氢能) 1.81 0.00%

5 武进区牛塘粤磊石材经营部 助力自行车(氢能) 1.51 0.00%

合计 12.53 0.02%

2022年，发行人主要销售氢能助力车，客户根据经营需求向发行人进行采购，具

有偶发性。2023年开始，发行人前五大客户及对应销售内容和收入情况与2022年差异较大，主要系2023年下半年收购浙江凯博，填补了发行人在碳纤维高压气瓶的技术空缺。2024年和2025年1-3月，发行人前五大客户结构较为稳定。

报告期内，发行人氢能销售及服务业务主要客户背景及特征的具体情况如下:

客户名称 客户性质 注册时间 注册资本 经营范围 开始合作年份 资信情况

曲沃县晋沃公交客运有限公司 国企 2014 50万元 道路运输 2023 正常

芬安工贸（上海）有限公司（东台市威尔安全装备有限公司) 民企 2011 1,100万元 安全防护用品、消防器材的研发销售 2018 正常

霍尼韦尔安全防护设备（上海）有限公司西安分公司 民企 2011 4,795万美元 劳动防护用品和安全防护设备的生产销售 2013 正常

江苏三茂安防科技有限公司（江苏凯勒救援科技有限公司) 民企 2018 1,000万元 正压式空气呼吸器、空气呼吸器填充泵、防护服制造、销售 2020 正常

北京京盾消防设备工程有限公司 民企 2001 1,330万元 消防产品设计开发、生产、销售 2015 正常

捷安救援装备（苏州）有限公司 民企 2015 2,006万元 救援装备研究制造，抢险装备软件开发应用，消防装备研究制造 2017 正常

丽江智行网络科技有限公司 民企 2022 100万元 科技中介服务；信息技术咨询服务：新兴能源技术研发 2023 正常

天津滨海新区泽安泰消防技术有限公司 民企 2009 1,000万元 消防器材销售；机械设备研发 2012 正常

上海方展消防科技有限公司 民企 2009 1,608万元 消防人员装备、应急救援工具及船舶救生消防设施的研究、制造和销售 2013 正常

厦门援蓝消防设备有限公司 民企 2022 200万元 消防器材及安防设备销售、紧急救援及消防技术服务等 2024 正常

北京致昌科技有限公司 民企 2019 500万元 销售消防器材、消防设备、钢材、化工产品 2024 正常

注:主要客户为报告期各期前五大且收入高于50万元的客户，资料来源为公开信息检索。其中丽江智行网络科技有限公司为发行人控股子公司的少数股东

报告期内，发行人氢能及销售服务业务中，碳纤维高压气瓶的主要客户为霍尼韦尔安全防护设备（上海）有限公司西安分公司、芬安工贸（上海）有限公司、江苏三茂安

防科技有限公司等安全防护、消防用品民营企业，均处于正常经营状态。报告期内主要客户较为稳定，根据下游及经营需求向发行人进行采购。

5、销量及价格变动

发行人氢能销售及服务业务中，主要分析销售收入占比较高的碳纤维高压气瓶产品的销量及价格变动情况。2023年至2025年1-3月，发行人碳纤维高压气瓶的销量及平均单价变动情况具体如下;

分类 2025年1-3月 2024年 2023年

销售收入 (万元) 1,575.15 8,133.25 469.78

销量 (万个) 2.75 14.41 0.83

销量变动率 -23.78% 45.13% 2

平均单价(元/个) 573.66 564.33 567.78

平均单价变动率 1.65% -0.61% /

注：浙江凯博于2023年12月并表，因此2023年销售收入、销量及单价为碳纤维高压气瓶2023年12月数据，2024年销量变动率为2023年12月碳纤维高压气瓶相应销量数据年化后与2024年全年销量进行比较：2025年1-3月销量变动率为2025年1-3月销量数据年化后与2024年全年销量进行比较。

报告期内，发行人碳纤维高压气瓶的主要客户为霍尼韦尔安全防护设备（上海）有限公司西安分公司、芬安工贸（上海）有限公司等消防用品、安全防护企业，对应下游应用领域为消防救援等领域，根据《安全应急装备重点领域发展行动计划（2023一2025年）》：力争到2025年，安全应急装备产业规模、产品质量、应用深度和广度显著提升，对防灾减灾救灾和重大突发公共事件处置保障的支撑作用明显增强，安全应急装备重点领域产业规模超过1万亿元。因此，随着下游应用领域需求增加，2024年发行人小幅下调销售价格，碳纤维高压气瓶产品销量增加，导致2024年销售收入增长。

2025年1-3月，碳纤维高压气瓶销量有所下降，主要系一季度受春节假期等影响销售数量较少。2025年1-3月平均单价增长，一方面系单价较高的规格为12L的碳纤维高压气瓶产品销量占比有所增加，从2024年的0.32%上升至5.44%，一方面系客户对带阀门的气瓶采购需求增加，导致同样规格的气瓶销售单价提高。

6、总结

综上，发行人2023年、2024年氢能销售及服务业务收入大幅增长，主要原因为:(1)发行人2023年下半年并购浙江凯博，填补了发行人在碳纤维高压气瓶的技术空缺;促进发行人氢能系列产品的发展应用；（2）2024年消防等下游应用领域需求增加，且发行人小幅下调销售价格，导致碳纤维高压气瓶产品销售增加。因此，发行人2023年、2024年氢能销售及服务业务收入增长具有合理性，符合行业持续增长的发展趋势。

（四）智慧生活业务

1、下游应用领域

报告期内，发行人智慧生活业务二级分类的收入及占比情况具体如下:

单位：万元

分类 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

收入 占比 收入 占比 收入 占比 收入 占比

智能门锁 890.15 90.12% 6,357.87 98.85% 5,332.27 98.53% 4,362.76 83.33%

其他 97.64 9.88% 74.09 1.15% 79.48 1.47% 872.86 16.67%

合计 987.79 100.00% 6,431.96 100.00% 5,411.75 100.00% 5,235.62 100.00%

报告期内，发行人智能门锁收入占智慧生活业务收入的占比均高于83%，且2023年和2024年收入占比高达98%；其他业务主要包括养老及广告业务等，收入占比低。

发行人主要依托子公司常州科新永安电子锁有限公司开展智慧生活业务，主要产品为适用于酒店、公寓、办公楼及住宅等场景的智能密码锁（门锁）等，下游应用领域为酒店、公寓、办公楼及住宅等。由于酒店、公寓、办公楼及住宅对于智能门锁的需求增长，我国智能门锁企业拥有广阔的市场空间。全国五金工业信息中心数据显示，2024年智能门锁行业产销规模预计达到2,250万套，同比增长7%。受益于智能门锁市场规模扩大，报告期内发行人智慧生活业务收入持续增长。

2、市场竞争情况

智能门锁行业竞争激烈，VingCard、Onity等国际品牌与万豪、希尔顿、洲际、温德姆等中高端全球酒店集团建立了合作关系，占据高端市场；也包括爱迪尔、必达、创佳等国内品牌及发行人，因产品性价比高，覆盖经济型连锁酒店，例如华住会、亚朵、

锦江、首旅等酒店集团。酒店智能门锁行业呈现智能化、国产替代等特点。

近年来，发行人不断通过技术选代丰富产品种类和功能，提升市场份额和地位。

3、业务特点及模式

该业务的业务特点及模式为:发行人智慧生活业务主要向客户销售智能门锁产品以获取收入，与连锁酒店集团、物业公司、安全系统公司、高校等客户建立了良好合作关系。此外，发行人在智慧生活领域还存在少量养老服务和互联网广告业务收入，但相关业务收入金额和占比极低。报告期内，上述业务特点及模式未发生变化。

4、客户背景及特征

报告期内，发行人智慧生活业务前五大客户销售内容、销售收入及占比情况具体如下:

单位：万元

期间 序号 客户名称 销售内容 销售收入 收入占比

2025年1-3月 1 NSPEurope LTD 智能门锁 148.90 1.79%

2 江苏城东信息科技有限公司 智能门锁 49.09 0.59%

3 腾讯科技（深圳）有限公司 广告费 43.98 0.53%

4 杭州焕耀科技有限公司 广告费 39.60 0.47%

5 Dormakaba IndiaPrivateLimited 智能门锁 38.88 0.47%

合计 320.45 3.84%

2024年 1 NSPEurope LTD 智能门锁 2,317.82 5.06%

2 上海匠朵信息科技有限责任公司 智能门锁 282.27 0.62%

3 Dormakaba IndiaPrivateLimited 智能门锁 106.75 0.23%

4 松铭建设集团有限公司杭州分公司 智能门锁 66.14 0.14%

5 南通筑麟建筑装饰有限公司 智能门锁 45.94 0.10%

合计 2,818.92 6.16%

2023年 1 NSPEuropeLTD 智能门锁 1,077.71 1.98%

2 上海匠朵信息科技有限责任公司 智能门锁 998.90 1.83%

3 上海煜璞贸易有限公司 智能门锁 205.39 0.38%

4 Dormakaba IndiaPrivateLimited 智能门锁 147.35 0.27%

5 常州悦棠商贸有限公司 智能门锁 41.91 0.08%

期间 序号 客户名称 销售内容 销售收入 收入占比

合计 2,471.26 4.53%

2022年 1 NSPEuropeLTD 智能门锁 1,775.69 2.62%

2 上海匠朵信息科技有限责任公司 智能门锁 725.56 1.07%

3 中通服网盈科技有限公司常州分公司 智能门锁 249.56 0.37%

4 中国联合网络通信有限公司常州市分公司 智能门锁 113.65 0.17%

5 江苏金坛第一建筑安装工程有限公司 智能门锁 111.13 0.16%

合计 2,975.59 4.39%

报告期内，发行人智慧生活业务的主要客户为NSPEuropeLTD、上海匠朵信息科技有限责任公司（属于亚朵酒店集团）、DormakabaIndiaPrivateLimited，发行人主要向其销售智能门锁。其他客户销售规模较小,因此报告期内前五大客户存在变动。其中,NSPEuropeLTD2023年销售金额较低，主要是因为2022年公共卫生事件情况缓解因此订单量较多，导致2023年采购量较少，而2024年因为海运不通畅，海运时间较长，因此为保证及时供应，下单较多。2024年开始，发行人向上海匠朵信息科技有限责任公司的销售金额呈现下降趋势，主要是因为发行人之前向亚朵下属酒店销售的门锁产品已下架，合同到期后未签署新合同，仅有一些售后维修、门卡等商品配件的销售。

此外，2022年因公共卫生事件，安装电子门磁需求增多，发行人与中通服网盈科技有限公司、中国联合网络通信有限公司常州市分公司、江苏金坛第一建筑安装工程有限公司等公司建立合作，公共卫生事件情况缓解后未继续合作。

报告期内，发行人智慧生活业务主要客户背景及特征的具体情况如下:

客户名称 客户性质 注册时间 注册资本 主营业务 开始合作年份 资信情况

中通服网盈科技有限公司常州分公司 国企 2017 26,000万元 互联网信息服务、互联网直播技术服务、网络文化经营等 2022 正常

中国联合网络通信有限公司常州市分公司 国企 2000 22,539,208.43万元 基础电信业务、增值电信业务等 2022 正常

NSPEurope LTD 民企 1993 10万欧元 提供和安装安全系统及后续服务 2001 正常

上海匠朵信息科技有限责任公司Dormakaba IndiaPrivate Limited 民企 2019 100万元 技术服务、货物进出□、各类商品销售 2017 正常

Dormakaba IndiaPrivate Limited 民企 1997 24.20亿卢比 建筑与房间的安防及门控 2004 正常

松铭建设集团有限公司杭州分公司 民企 2020 5,000万元 房屋建筑工程、建筑幕墙工程、市政工程公路工程、水利水电工程、电力工程 2021 正常

上海煜璞贸易有限公司 民企 2018 11,000万元 销售：林业产品、建筑建材、建筑装饰材料、保温材料、日用品 2022 失信被执行人

江苏金坛第一建筑安装工程有限公司 民企 1989 30,000万元 房屋建筑工程施工总承包、建筑装修装饰工程专业承包 2022 正常

华住酒店管理有限公司 民企 2012 29,700万元 酒店管理、物业管理等 2008 正常

注：主要客户为报告期各期前五大且收入高于50万元的客户及重要酒店集团，资料来源为公开信息检索。

该业务的主要客户为NSPEuropeLTD、上海匠朵信息科技有限责任公司、DormakabaIndiaPrivateLimited以及华住集团的相关加盟商（不属于同一控制，因此未合并列示，但2024年华住集团相关加盟商向发行人合计采购金额约为2,000余万元）,发行人主要向其销售智能门锁及系统，其他客户销售规模较小。上述企业根据下游及自身经营需求向发行人进行采购。除上海煜璞贸易有限公司为失信被执行人外，其他客户均正常经营，报告期内，发行人仅2022年与上海煜璞贸易有限公司发生205.39万元交易往来，且上述交易在报告期内已陆续回款，剩余款项预计将在2025年完成回款。

5、销量及价格变动

报告期内，发行人智慧生活业务的主要产品为智能门锁，发行人除成品门锁外，也向客户销售门卡、商品配件，但相应收入占比较低，因此统计成品门锁的销量及平均单价变动情况，具体如下:

分类 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

成品门锁销售金额 (万元) 512.48 4,540.40 3,350.96 3,455.14

占智慧生活业务收入比例 51.88% 70.59% 61.92% 65.99%

成品门锁销量 (万把) 1.90 14.71 11.58 10.08

成品门锁销量变动率 -48.46% 26.99% 14.94% /

成品门锁平均单价 (元/把) 270.37 308.65 289.26 342.82

成品门锁平均单价变动率 -12.40% 6.70% -15.62% /

注：2025年1-3月销量变动率为2025年1-3月销量年化后与2024年全年销量进行比较。

受客户需求增加，2023年至2024年，发行人成品门锁销量持续提升，导致收入增长。2025年1-3月年化后销量相较2024年下降较多主要系受到春节假期等影响。

报告期各期，发行人成品门锁的平均销售单价波动较大，主要系发行人主要客户NSPEuropeLTD采购定制化门锁，价格高于其他客户，且其每年采购定制化门锁的数量受采购需求影响有所波动，2022年公共卫生事件情况缓解因此订单量较多，导致2023年采购量较少，而2024年因为海运不通畅，海运时间较长，因此为保证及时供应，下单较多。报告期内，发行人向NSPEuropeLTD销售收入占成品门锁销售收入的占比如下表所示，当发行人对NSPEuropeLTD销售收入占比较高时，成品门锁的平均单价较高，反之，则成品门锁的平均单价较低。

分类 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

NSP销售金额(万元) 114.73 1,848.55 722.74 1,419.97

占成品门锁收入比例 22.39% 40.71% 21.57% 41.10%

销售数量(万把) 0.26 4.58 1.82 3.63

平均售价(元/把) 434.60 403.68 397.66 390.66

6、总结

综上，报告期内发行人智慧生活业务收入持续增长，主要原因为酒店、公寓、办公楼、住宅等下游应用领域对于智能门锁的需求增加,且发行人通过市场开拓、产品推广、技术选代、丰富产品种类和功能等方式积极推动销售规模扩大。因此智慧生活业务收入持续增长具有合理性，符合行业趋势。

（五）系统销售业务

1、下游应用领域

该业务的下游应用领域为基础设施民生服务。系统销售业务为由政府付费投资的公

共自行车系统业务，可以与市民卡等兼容对接，是各地政府提供的城市基础设施民生服务。由于目前具备能力且有意向提供公共自行车服务的城市已相对饱和，而公共自行车系统具有一定的使用期（5年或以上），报告期内政府公共自行车系统采购减少，且未来发行人系统销售业务主要来自现有城市扩容带来的增量及现有业务维护补充用量，新增城市及其需求量较为有限。

2、市场竞争情况

该业务的市场竞争情况为：我国公共自行车行业经过几年的发展，逐步由前期地域性、分散性的市场格局发展为目前较为集中的竞争态势，并涌现出以发行人为代表的、具有全国布局、先发优势和规模效应的行业领军企业，占据了较大的市场份额。目前行业中规模较大、拥有多地项目布局的企业除发行人外，还主要包括政府付费的公共自行车系统模式下的金通科技等。报告期内，市场竞争情况较为稳定，对发行人收入变动的影响较小。

3、业务特点及模式

该业务的业务特点及模式为：发行人主要进行前期调研并了解客户需求、区域特点和站点分布后，进行公共自行车系统的设计、开发，相关设备和组件的采购、生产，以及系统的建设、安装、调试等，之后将定制完成的系统出售和移交给客户，不涉及系统的后续运营和管理（后续运营交由政府或政府委托的其他企事业单位负责）。此外，客户也会向发行人采购一些公共自行车系统商品配件，例如电机驱动器、中控等。报告期内，上述业务特点及模式未发生变化。

4、主要客户背景及特征

报告期内，发行人系统销售业务销售金额高于1万元的前五大客户销售内容、销售收入及占比情况具体如下:

单位：万元

期间 序号 客户名称 销售内容 销售收入 收入占比

2025年1-3月 1 江苏新中天塑业有限公司 商品配件 263.19 3.16%

2 南京南部路桥建设(集团)有限公司 自行车系统设备 12.26 0.15%

合计 275.45 3.31%

2024年 1 江苏新中天塑业有限公司 商品配件 526.65 1.15%

2 临胸万维腾景数字技术有 自行车系统设 81.42 0.18%

期间 序号 客户名称 销售内容 销售收入 收入占比

限公司 备

3 宜兴市城旅停车服务有限公司 自行车系统设备 72.13 0.16%

4 台州市黄岩公共自行车发展有限公司 自行车系统设备、技术服务费 49.02 0.11%

5 昆山加合市政工程有限公司 自行车系统设备 44.43 0.10%

合计 773.65 1.69%

2023年 1 江苏新中天塑业有限公司 商品配件 460.82 0.85%

2 宜兴市城市科技发展有限公司 自行车系统设备 252.43 0.46%

3 台州市公共自行车发展有限公司 自行车系统设备 239.44 0.44%

4 神木市交通建设投资集团有限公司 自行车系统设备 221.31 0.41%

5 玉溪绿动科技有限公司 自行车系统设备 187.05 0.34%

合计 1,361.05 2.50%

2022年 1 苏州市城市管理局 自行车系统设备 1,462.18 2.16%

2 乐清公交客运有限公司 自行车系统设备 916.08 1.35%

3 中国联合网络通信有限公司常州市分公司 商品配件 402.09 0.59%

4 安吉县城市管理局 自行车系统设备 114.82 0.17%

5 泗阳县城市管理局 自行车系统设备 81.37 0.12%

合计 2,976.54 4.39%

由于系统销售业务具有偶发性、单独议价，大部分客户采购后短期无需向发行人采购，因此报告期内系统销售业务前五大客户变动较大，具有合理性。其中，2023年新增前五大客户江苏新中天塑业有限公司在报告期内主要向发行人采购电机驱动器、中控等公共自行车系统商品配件，交易规模较为稳定。

报告期内，发行人系统销售业务主要客户背景及特征的具体情况如下:

客户名称 客户性质 注册时间 注册资本 主营业务 开始合作年份 资信情况

泗阳县城市管理局 政府 不适用 不适用 不适用 2013 正常

苏州市城市管理局 政府 不适用 不适用 不适用 2019 正常

安吉县城市管理局 政府 不适用 不适用 不适用 2018 正常

宜兴市城市科技发展有限公司 国企 2002 3,000万元 电子产品销售；计算器设备销售：信息技术咨询服务；软件开发 2012 正常

神木市交通建设投资集团有限公司 国企 2019 160,000万元 神木市综合交通运输基础设施及配套服务设施的项目筹划、建设、投资和运营管理 2020 正常

乐清公交客运有限公司 国企 2020 3,300万元 道路旅客运输经营；共享自行车服务 2023 正常

临胸万维腾景数字技术有限公司 国企 2021 12,000万元 软件和信息技术服务 2022 正常

宜兴市城旅停车服务有限公司 国企 2003 20,500万元 停车服务 2024 正常

台州市公共自行车发展有限公司 国企 2010 2,000万元 自行车租赁、网点代建与管理服务等 2013 正常

中国联合网络通信有限公司常州分公司 国企 2000 22,539,208.43万元 基础电信业务、增值电信业务等 2022 正常

江苏新中天塑业有限公司 民企 2001 958万元 生产汽车空气滤清器、碳罐、膨胀水箱、动力转向油罐等总成产品 2023 正常

玉溪绿动科技有限公司 民企 2016 2,790万元 电动汽车充电基础设施运营 2018 正常

注：主要客户为报告期各期前五大且收入高于50万元的客户，资料来源为公开信息检索。

该业务的主要客户包括各地方政府或其指定的相关公共部门或公司、以及其他国有企业、民营企业等，系统销售业务具有偶发性，大部分客户采购后短期无需向发行人采购。此外，受政府对公共出行支持力度减弱及采购需求下降，发行人系统销售业务收入持续下滑。

5、销量及价格变动

由于该业务为公共自行车系统的建设安装及销售，由于自行车系统包括公共自行车、锁车柱、站点控制器、自行车电子卡、调度车、应急抢修车等一整套设施，且部分客户会采购一整套系统，部分客户仅采购其中部分商品，因此难以进行销量及价格分析，且报告期内收入规模及占比较小。

6、总结

综上，报告期内发行人系统销售业务收入下滑主要系政府对公共出行业务的政策支持力度减弱，采购需求下降，且目前具备能力且有意向提供公共自行车服务的城市已相对饱和，而公共自行车系统具有一定的使用期（5年或以上），导致政府对公共自行车系统采购需求下降，因此相关业务收入下滑，具有合理性，符合行业趋势。

二、公司主要采购原材料的变动情况，与对应业务规模及产品数量是否匹配

(一）系统运营服务、共享出行、系统销售、氢能助力车(属于氢能销售及服务)业务

公司系统运营服务业务、共享出行业务、系统销售业务、氢能助力车等（属于氢能销售及服务业务）的主要内容为自行车或助力车及其配件，因此合并分析。

1、四类业务主要原材料和设备采购变动情况

单位：万元

原材料名称 2025年1-3月采购金额 2024年度采购金额 2023年度采购金额 2022年度采购金额

锂电池 208.23 1536.73 2397.08 1,773.48

铝车架 133.09 866.94 873.12 947.39

轮胎 50.81 324.53 334.57 337.92

质子膜 50.47 209.51 143.7 123.15

塑件 29.83 198.08 265.89 435.23

储氢粉 26.62 349.29 249.66 253.41

催化剂 18.12 531.26 235.23 274.48

石墨碳板 2.88 436.59 173.64 155.69

碳纸 0.32 53.12 610.38 320.84

电动自行车 - 1,286.17 1,347.87 429.46

合计 520.37 5,792.22 6,631.14 5,051.05

2、四类业务对应业务规模

单位：万元

项目 2025年1-3月收入金额 2024年度收入金额 2023年度收入金额 2022年度收入金额

系统运营服务业务 3,647.98 18,348.82 30,114.15 42,296.30

共享出行业务 1,587.89 10,752.02 14,316.87 16,321.36

氢能助力车等（属于氢能销售及服务业务) 230.63 663.18 1,674.84 314.37

系统销售业务 280.81 1,153.75 2,533.55 3,595.76

公司主要原材料铝车架、锂电池、电动自行车、轮胎等对应公司系统运营服务业务、共享出行业务、氢能助力车等（属于氢能销售及服务业务）、系统销售业务，上述业务需要领用原材料进行日常运营维护，同时新项目投入或者已有项目的车辆设备更新并不会立即形成收入，且由于系统运营服务业务部分项目存在运营期间收入下降但成本难以下降等情况，因此相应业务原材料采购规模与收入规模不严格匹配。

报告期内，发行人相关业务主要原材料采购金额增加，但相关业务规模下降。主要原因为：（1）受市场环境和政府采购需求下降影响，公司公共自行车业务整体运营收入呈下降趋势：（2）由于共享出行业务投放车辆增加，导致2023年锂电池采购金额增加、2023年和2024年电动自行车采购金额增加，但受无桩共享单车冲击等影响，发行人平均每辆车使用频次下降，共享出行收入规模持续下滑。

3、四类业务产品产量

系统运营服务、共享出行、系统销售、氢能销售及服务（氢能助力车等）业务有其自身的特殊性，不同于一般的工业企业，不适用传统企业的产品数量概念。

（二）智慧生活业务

1、智慧生活业务主要原材料采购变动情况

单位：万元

原材料名称 2025年1-3月采购金额 2024年度采购金额 2023年度采购金额 2022年度采购金额

压铸件 131.55 641.12 420.51 228.28

芯片 61.58 563.55 321.33 257.95

2、智慧生活业务规模

单位：万元

项目 2025年1-3月收入金额 2024年度收入金额 2023年度收入金额 2022年度收入金额

智慧生活业务收入 987.79 6,431.96 5,411.75 5,235.62

公司智慧生活业务主要原材料包括压铸件、芯片等，随着用户对于智慧生活需求提高，报告期内智慧生活业务收入逐年增加，导致智慧生活业务相关产品生产发生的采购金额增加。

3、智慧生活业务产品产量

智慧生活业务的主要产品为智能门锁，报告期内智能门锁的产量具体如下:

单位：个

项目 2025年1-3月 2024年度 2023年度 2022年度

智能门锁 20,519 150,094 112,225 103,456

报告期内，智慧生活业务主要原材料采购金额增加与主要产品智能门锁产量变动趋势一致，且由于工艺改进，压铸件采购金额增幅较大

(三）碳纤维高压气瓶(属于氢能销售及服务业务)

公司的子公司浙江凯博2023年12月开始纳入合并范围，由于其生产碳纤维高压气瓶所需的原材料具有专用性，无法与公司的传统业务共用，故对相关原材料采购变动情况、业务规模以及产品产量进行单独统计。

1、浙江凯博主要原材料采购变动情况

单位：万元

原材料名称 2025年1-3月采购金额 2024年度采购金额 2023年度采购金额

铝板 262.97 1,014.28 129.82

碳纤维 247.57 1,618.73 634.02

环氧树脂 31.68 151.22 21.49

注：由于发行人2023年12月开始并表浙江凯博，因此上表中原材料2023年采购金额为浙江凯博2023年12月的相应采购金额

2、浙江凯博业务规模

单位：万元

项目 2025年1-3月收入金额 2024年度收入金额 2023年度收入金额

氢能产品收入 1,604.82 8,432.76 469.78

注：由于发行人2023年12月开始并表浙江凯博，因此上表中氢能产品收入为浙江凯博2023年12月的碳纤维高压气瓶销售收入。

由于时间周期不同，报告期各期之间相应原材料采购金额、收入规模不完全可比，月受采购频率等因素影响。

3、碳纤维高压气瓶产品产量

单位：个

项目 2025年1-3月 2024年度 2023年度

碳纤维高压气瓶 28,872 138,435 10,109

注：由于发行人2023年12月开始并表浙江凯博，因此上表中碳纤维高压气瓶2023年度产量为浙江凯博2023年12月的相应产品产量。

由于时间周期不同，报告期各期之间相应原材料采购金额、碳纤维高压气瓶产量不完全可比，且受采购频率等因素影响。

综上，受业务特点影响，公司系统运营及服务业务、共享出行业务、系统销售业务、氢能助力车（属于氢能销售及服务业务）等业务主要采购原材料的变动与对应业务规模不严格匹配，不适用产量分析；智慧生活业务主要采购原材料的变动与对应业务规模及产品数量变动趋势基本匹配；由于时间周期不同，报告期各期之间碳纤维高压气瓶（属于氢能销售及服务业务）的主要原材料采购金额、业务规模、产品产量不完全可比，且受到采购频率等因素影响。

三、结合上下游供需情况，采购价格、销售价格等因素，分析公司各业务毛利率变化的原因，系统运营服务业务及共享出行业务毛利率呈现负数的合理性，与同行业公司的对比情况及差异原因

（一）公司各业务毛利率变化的原因

1、公司毛利率整体情况

报告期内，公司按产品及服务类型区分的收入金额、收入占比及毛利率情况具体如下:

单位：万元

产品分类 2025年1-3月

收入金额 收入占比 毛利率

系统运营服务业务 3,647.98 43.74% -27.97%

共享出行业务 1,587.89 19.04% -65.75%

氢能销售及服务 1,835.45 22.01% 39.62%

智慧生活业务 987.79 11.84% 35.69%

系统销售业务 280.81 3.37% 32.34%

合计 8,339.92 100.00% -10.72%

产品分类 2024年度

收入金额 收入占比 毛利率

系统运营服务业务 18,348.82 40.08% -12.70%

共享出行业务 10,752.02 23.49% -4.15%

氢能销售及服务 9,095.94 19.87% 51.33%

智慧生活业务 6,431.96 14.05% 29.78%

系统销售业务 1,153.75 2.52% 17.29%

合计 45,782.49 100.00% 8.75%

产品分类 2023年度

收入金额 收入占比 毛利率

系统运营服务业务 30,114.15 55.23% 12.77%

共享出行业务 14,316.87 26.26% 4.58%

氢能销售及服务 2,144.62 3.93% 26.78%

智慧生活业务 5,411.75 9.93% 20.87%

系统销售业务 2,533.55 4.65% 7.48%

合计 54,520.94 100.00% 11.73%

产品分类 2022年度

收入金额 收入占比 毛利率

系统运营服务业务 42,296.30 62.42% 15.19%

共享出行业务 16,321.36 24.09% 4.35%

氢能销售及服务 314.37 0.46% 25.20%

智慧生活业务 5,235.62 7.73% 26.44%

系统销售业务 3,595.76 5.31% 10.46%

合计 67,763.41 100.00% 13.25%

上述业务中，公司系统运营服务业务、共享出行业务、系统销售业务不属于传统制造业业务，不适用结合上下游采购价格、销售价格等因素分析。

2、公司各类业务毛利率变化原因

（1）系统运营服务业务

1）收入方面

发行人系统运营服务业务为建设安装公共自行车系统及提供运营服务模式，报告期内项目数量及平均项目收入情况具体如下:

项目 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

项目数量(个) 42 94 128 134

项目平均收入(万元/个) 86.86 195.20 235.27 315.64

系统运营服务业务收入(万元) 3,647.98 18,348.82 30,114.15 42,296.30

注：2025年1-3月数据未年化。

报告期内，发行人系统运营服务项目数量持续下降，主要系部分项目在合同到期后未续签，当期续签项目数量持续减少。报告期各期，发行人系统运营服务到期项目续签情况具体如下:

单位：个

项目 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

到期项目数量 5 60 88 79

到期后当期续签项目数量 4 28 29 34

项目到期当期续签率 80.00% 46.67% 32.95% 43.04%

此外，报告期内，发行人系统运营服务项目平均收入持续下降，主要原因系：1)合同金额下降：一方面项目到期后，客户续签的部分项目可能为纯运营服务项目，相应合同金额小于包含设备及运营服务的项目合同金额，另一方面政府对公共自行车系统政策支持力度减弱，提供相同产品或服务的合同金额下降；2）部分项目到期后，客户未立即续签合同，公司根据政府续运营的函继续提供运营服务，后续续签时调整续运营期间的合同金额，导致收入调减。

由于报告期内发行人系统运营服务项目数量及项目平均收入均下降，导致该业务收

入下滑。

2）成本方面

系统运营服务业务在投标时会明确项目的运营人员数量并按政府要求配备相应人员。选取报告期内发行人主要客户，列示相应项目收入变动情况及运营维护人员数量要求，具体如下:

单位：万元、个

客户名称 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年 项目要求的人数

苏州市城市管理局 371.21 4,579.21 4,576.63 7,401.50 500

常熟市城市管理局 217.03 778.77 1,505.30 1,403.94 104

潍坊市公共自行车管理中心 346.92 1,713.76 1,986.18 2,306.92 90

盐城市交通运输局 223.97 895.88 1,662.03 1,464.20 105

报告期内，上述主要客户的运营服务收入呈下降趋势，而由于投标文件或合同中对运维人员数量有所要求，对于同一个项目，续签合同金额下降时运维人员数量仍保持稳定，相关成本难以下降。2025年1-3月的数据经年化后，2023年至2025年系统运营服务业务收入变动幅度分别为-28.80%、-39.07%和-20.47%，而公司运营、维修人员的薪酬支出变动幅度分别为-20.62%、-21.12%和11.27%，薪酬支出下降幅度小于收入下降幅度。其中，2025年1-3月收入下降的同时，运营、维修人员薪酬支出反而上升，主要系2025年苏州市城市管理局项目到期后不进行续签，公司优化相应人员，支付离职补偿，导致薪酬支出增长较多。

综上，报告期内，发行人系统运营服务业务收入分别为42,296.30万元、30.114.15万元、18,348.82万元和3,647.98万元，收入金额逐年下降。2022年-2023年毛利率较为稳定。2024年、2025年1-3月系统运营服务业务毛利率大幅下降，主要原因为：（1)收入下降较多：1）公司在部分地区运营项目陆续到期，后续未续签合同：2）部分到期项目后续续签合同金额下降：3）部分项目到期后，未立即续签合同，公司根据政府续运营的函继续提供运营服务，后续续签时合同金额下降，导致收入调减：（2）合同金额下降的同时，运营期间成本仍在发生，难以同比例下降：公司因社会平均工资上调、为满足政府考核要求（如投诉率、响应时间）等，无法对运维人员数量及薪酬水平进行大幅缩减。

（2）共享出行业务

1）收入方面

报告期内，公司共享出行业务对应的订单量及价格情况具体如下:

项目 2025年1-3月 2024年度 2023年度 2022年度

订单量(万笔) 1,035.16 6,719.30 8,846.56 9,357.13

订单平均单价（元/笔) 1.53 1.60 1.62 1.74

共享出行业务收入(万元) 1,587.89 10,752.02 14,316.87 16,321.36

报告期内，发行人共享出行业务收入主要城市分布情况如下:

单位：万元

2025年1-3月 2024年度 2023年度 2022年度

所属地级市 收入金额 收入占比(%) 所属地级市 收入金额 收入占比(%) 所属地级市 收入金额 收入占比(%) 所属地级市 收入金额 收入占比(%)

常州市 750.70 47.28 常州市 4,222.78 39.27 常州市 4,760.42 33.25 常州市 5,839.01 35.78

湘潭市 167.19 10.53 南通市 1,551.81 14.43 南通市 2,385.65 16.66 南通市 2,368.70 14.51

南通市 138.09 8.70 湘潭市 1,332.88 12.40 湘潭市 1,573.53 10.99 湘潭市 1,387.63 8.50

苏州市 121.38 7.64 苏州市 580.97 5.40 苏州市 996.44 6.96 苏州市 1,267.23 7.76

枣庄市 59.12 3.72 安庆市 508.36 4.73 菏泽市 736.84 5.15 菏泽市 1,163.46 7.13

镇江市 56.33 3.55 枣庄市 477.52 4.44 枣庄市 554.55 3.87 镇江市 878.55 5.38

安庆市 55.99 3.53 赤峰市 460.62 4.28 赤峰市 509.03 3.56 安庆市 649.30 3.98

赤峰市 50.66 3.19 镇江市 379.01 3.53 镇江市 455.97 3.18 赤峰市 512.25 3.14

潍坊市 35.67 2.25 潍坊市 299.90 2.79 安庆市 330.73 2.31 泰州市 435.23 2.67

安康市 23.82 1.50 菏泽市 200.65 1.87 潍坊市 326.78 2.28 岳阳市 377.73 2.31

其他 128.94 8.12 其他 737.53 6.86 其他 1,686.94 11.78 其他 1,442.27 8.84

合计 1,587.89 100.00 合计 10,752.03 100.00 合计 14,316.88 100.00 合计 16,321.36 100.00

报告期内，发行人共享出行业务主要城市常州、南通、苏州等地受到美团、滴滴、哈啰等无桩共享单车的冲击导致收入下降，整体订单量下降，且2025年1-3月叠加季节性因素，一季度天气较冷，用户骑行量较低。此外，受到用户用车时长减少等因素影

响，公司共享出行业务每笔订单平均单价略有下滑。上述因素综合导致报告期内公司共享出行业务收入下滑。

2）成本方面

公司共享出行业务的主要成本为投放车辆的折旧成本。报告期内，公司共享出行业务投入自行车数量及对应折旧计提情况如下:

单位：万辆、万元

项目 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

年末投入自行车数量 19.98 20.90 23.93 23.74

共享设备金额 52,581.74 52,447.75 55,981.57 56,014.07

计提折旧金额 2,428.58 10,240.05 11,384.37 11,851.10

报告期内，公司共享出行业务投入自行车数量以及共享设备金额较为稳定，每年折l旧计提金额也较为稳定，仅小幅下降。

综上，报告期内公司共享出行业务收入规模逐年下降，分别为16,321.36万元、14,316.87万元、10,752.02万元和1,587.89万元,2024年及2025年1-3月下收入滑较多，但共享出行业务的主要成本为投放车辆的折旧成本，折旧成本相对固定，且设备维修维护成本难以降低，导致2024年、2025年1-3月毛利率下降较多。

（3）氢能销售及服务

公司氢能销售及服务业务包括碳纤维高压气瓶销售及氢能助力车业务等，其中主要销售产品为碳纤维高压气瓶。2023年起该业务毛利率增长明显，主要原因系公司于2023年下半年收购浙江凯博，并于2023年12月并表。2024年及2025年1-3月，碳纤维高压气瓶收入占比均高于80%，毛利率约50%，带动氢能销售及服务业务毛利率整体上升。

销售价格方面，2024年度和2025年1-3月，碳纤维高压气瓶的平均销售单价略有变化，其中2024年度较2023年12月下降0.61%,2025年1-3月较2024年上升1.65%。2025年1-3月平均单价增长，一方面系单价较高的规格为12L的碳纤维高压气瓶产品销量占比有所增加，从2024年的0.32%上升至5.44%，一方面系客户对带阀门的气瓶采购需求增加，导致同样规格的气瓶销售单价提高。

采购价格方面，碳纤维高压气瓶的主要原材料为铝板、碳纤维等。2023年12月至2025年3月，公司铝板和碳纤维采购价格以及市场价格如下:

单位：元/千克

年度 采购平均价格

铝板 碳纤维

2025年1-3月 27.92 101.73

2024年 27.67 109.27

2023年12月 未采购 110.62

其中铝板上游供应和下游需求未发生较大变化，材料价格稳定，2024年和2025年1-3月平均采购单价变动率分别为1.47%和1.41%；参考长江有色A00铝的市场价格,2024年和2025年1-3月的平均价格变动率分别为5.73%、2.61%，与公司铝板平均采购单价变动趋势一致。

碳纤维受其生产材料价格下降影响，2024年和2025年1-3月平均采购单价变动率分别为-2.03%和-6.09%，呈现小幅下降趋势。2023年第四季度、2024年和2025年1-3月碳纤维（一般贸易）进□均价的变动率分别为-3.87%、-30.87%，与公司碳纤维平均采购单价变动趋势一致；其中，2025年1-3月变动率差异较大主要是因为公司采购价格变动存在一定滞后性，且受材料规格等因素影响。

综上，报告期内，发行人氢能销售及服务毛利率变动主要受到碳纤维高压气瓶收入占比提升影响，销售及采购单价等因素对毛利率变动影响不大。

（4）智慧生活业务

公司智慧生活业务主要经营智能门锁类产品，与连锁酒店集团、地产开发商、物业公司、校园等客户建立了长期集采合作。报告期内，发行人智慧生活业务的主要客户为NSPEuropeLTD、上海匠朵信息科技有限责任公司等。发行人除成品门锁外，也向客户销售门卡、商品配件，但相应收入占比较低，因此统计成品门锁的销量及平均单价变动情况，具体如下:

分类 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

成品门锁销售金额 (万元) 512.48 4,540.40 3,350.96 3,455.14

占智慧生活业务收入比例 51.88% 70.59% 61.92% 65.99%

成品门锁销量(万把) 1.90 14.71 11.58 10.08

成品门锁销量变动率 -48.46% 26.99% 14.94% /

成品门锁平均单价(元/把) 270.37 308.65 289.26 342.82

成品门锁平均单价变动率 -12.40% 6.70% -15.62% /

注：2025年1-3月销量变动率为2025年1-3月销量年化后与2024年全年销量进行比较。

2023年至2024年，发行人成品门锁销量持续提升，导致收入增长。2025年1-3月年化后销量相较2024年下降较多主要受到春节假期等影响。

报告期各期，发行人成品门锁的平均销售单价波动较大，主要系发行人主要客户NSPEuropeLTD采购定制化门锁，价格高于其他客户，且其每年采购定制化门锁的数量受采购需求影响有所波动，2022年公共卫生事件情况缓解因此订单量较多，导致2023年采购量较少，而2024年因为海运不通畅，海运时间较长，因此为保证及时供应，下单较多。报告期内，发行人向NSPEuropeLTD销售收入占成品门锁销售收入的占比如下表所示，当对NSPEuropeLTD销售收入占比较高时，成品门锁的平均单价较高，反之，则成品门锁的平均单价较低。

分类 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

NSP销售金额(万元) 114.73 1,848.55 722.74 1,419.97

占成品门锁收入比例 22.39% 40.71% 21.57% 41.10%

销售数量(万把) 0.26 4.58 1.82 3.63

平均售价(元/把) 434.60 403.68 397.66 390.66

公司的智能门锁的主要原材料为手柄、圆锁头、前面板和后面板等压铸件，相应原材料无市场公开售价。上述主要原材料的供应商集中在长三角地区，采购较为便捷。报告期各期，主要原材料的采购单价如下;

单位：元/个

材料名称 2025年1-3月平均采购价格 2024年平均采购价格 2023年平均采购价格 2022年平均采购价格

手柄 16.78 17.05 12.51 16.66

圆锁头 10.26 12.95 13.45 14.09

前面板 18.10 18.69 19.68 23.43

后面板 17.65 16.65 17.96 17.48

智能门锁所需的材料规格型号较多。2023年主要原材料采购价格下降，2024年除手柄外，其他主要原材料的采购价格小幅下降，2025年1-3月除后面板外，其他主要原材料的价格较2024年小幅下降。

综上，报告期内，发行人智慧生活业务毛利率分别为26.44%、20.87%、29.78%和35.69%。2023年公司成品门锁销售单价下降较多，虽然主要原材料采购单价也有所下降，但售价变动的影响更大，整体毛利率较2022年下降；2024年成品门锁销售单价增加叠加主要原材料采购单价小幅下降，导致毛利率上升；2025年1-3月，成品门锁销售单价和主要原材料采购价格都出现下降，但是由于成品门锁销售收入占比下降，受到门卡等商品配件占比提升影响，整体毛利率上升。

（5）系统销售业务

受政府对公共出行业务的政策支持力度减弱、公共自行车需求规模缩减等影响，且公共自行车系统销售业务具有偶发性，大部分客户采购后短期内无需再次采购，因此报告期内公司系统销售业务收入呈现下滑趋势，分别为3,595.76万元、2,533.55万元、1,153.75万元和280.81万元。公司系统销售业务的毛利率分别为10.46%、7.48%、17.29%和32.34%。2025年1-3月，公司向江苏新中天塑业有限公司销售收入占比为97.37%,毛利率为22.79%，向南京南部路桥建设（集团）有限公司销售收入占比为4.37%，毛利率为41.06%，导致2025年1-3月毛利率提升。

（二）系统运营服务业务及共享出行业务毛利率呈现负数的合理性

1、系统运营服务业务

2024年和2025年1-3月，系统运营服务业务毛利率分别为-12.70%和-27.97%，为负数，主要原因为：（1）公司部分项目陆续到期，后续续签合同金额减少，但由于服务质量和及时响应要求，公司难以对运营、维修人员数量及薪酬水平进行缩减；（2)部分项目到期后未续签，相应项目人员减少需一定时间，存在滞后性，且公司需支付相应人员离职补偿，对毛利率的影响较大。

2、共享出行业务

2024年和2025年1-3月，共享出行业务毛利率分别为-4.15%和-65.75%，为负数，

主要是因为随着主要大城市对无桩共享单车开放市场，美团、滴滴、哈啰等无桩共享单车对公司的有桩共享出行产品冲击加剧，导致用户骑行量减少，共享出行业务收入下降;但共享出行业务的主要成本为投放车辆的折旧成本，折旧成本相对固定，且维护维修成本难以降低，导致共享出行业务毛利率为负数。

（三）与同行业公司的对比情况及差异原因

报告期各期，公司与可比公司金通科技在运营服务业务方面毛利率对比如下:

股票代码 股票简称 2025年1-3月 2024年度 2023年度 2022年度

603776.SH 永安行-系统运营服务业务毛利率 -27.97% -12.70% 12.77% 15.19%

834069.NQ 金通科技-建设运营业务毛利率 未披露 20.97% 22.96% 20.21%

注：金通科技公司毛利率数据来源于定期报告。

报告期内，公司系统运营服务业务毛利率分别为15.19%、12.77%、-12.70%和-27.97%低于同行业可比公司金通科技，主要是因为金通科技建设运营业务的应用领域除智慧单车外，还包括智慧公交和智慧停车，产品应用领域与公司存在差异，可比性较低。

四、结合上述内容，分析公司报告期内持续亏损的原因及合理性，是否与可比公司存在较大差异，导致亏损的不利因素是否持续以及应对措施；结合公司报告期内人员变动情况、主要产品的产能利用率及产销情况、对应产线的实际运行情况等，分析公司持续经营能力是否存在重大不利变化

（一）结合上述内容，分析公司报告期内持续亏损的原因及合理性，是否与可比公司存在较大差异，导致亏损的不利因素是否持续以及应对措施

1、报告期内持续亏损的原因及合理性

报告期内，导致发行人报告期内持续亏损的各因素对发行人利润的影响具体如下:

单位：万元

科目 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

金额 变动率 金额 变动率 金额 变动率 金额

营业收入 8,339.92 -26.25% 45,782.49 -16.03% 54,520.94 -19.54% 67,763.41

营业成本 9,233.87 -7.89% 41,775.10 -13.20% 48,125.83 -18.14% 58,787.65

营业毛利 -893.95 -169.69% 4,007.39 -39.52% 6,626.42 -26.17% 8,975.76

期间费用 2,409.68 -6.75% 12,698.16 4.91% 12,103.88 11.20% 10,885.23

信用减值损失（损失以“-”号填列) 998.12 679.18% -5,091.02 50.74% -10,335.60 17.37% -12,507.68

营业利润 -2,194.77 -275.31% -5,589.64 53.17% -11,937.21 -100.77% -5,945.66

归属于母公司股东的净利润 -2,462.50 -376.21% -6,830.41 46.10% -12,671.74 -87.71% -6,750.63

发行人报告期内持续亏损的原因具体如下:

（1）收入下降：报告期各期，公司营业收入分别为67,763.41万元、54,520.94万元、45,782.49万元和8,339.92万元，营业收入持续下滑，主要是由于近年来市场形势及外部环境的影响，政府对公共自行车支持力度减弱，投入预算有所削减；同时发行人前期投入布点基本覆盖，市场相对较为饱和，新增设备销售减少。上述因素综合导致报告期内发行人系统运营服务业务和系统销售服务收入下降。此外，由于共享单车市场格局变化，无桩共享单车对发行人有桩共享单车造成冲击，导致报告期内发行人共享出行业务收入下降。

(2)成本下降幅度小于收入下降幅度:公司主营业务毛利率分别为13.25%、11.73%8.75%和-10.72%，持续下滑，主要是由于系统运营服务业务、共享出行业务收入减少的同时，由于共享出行业务中车辆固定折旧成本、系统运营服务业务中项目运营人员成本的存在，导致相关业务的成本下降幅度小于收入，导致营业毛利下降。

（3）期间费用小幅增加：报告期各期，公司期间费用分别为10,885.23万元、12,103.88万元、12,698.16万元和2,409.68万元，小幅增加，主要是由于管理费用及财务费用增加。其中管理费用增加主要系公司2023年下半年合并浙江凯博，浙江凯博管理人员薪酬及奖金金额较高；财务费用增加主要系公司转变理财模式，由银行存款转为购买理财产品，导致计入利息收入的金额减少。

（4）信用减值损失金额较高：发行人信用减值损失的主要构成为应收账款坏账损失。报告期各期，公司应收账款坏账损失金额分别为-12,234.17万元、-10,419.65万元、-4,792.31万元和1,011.08万元。公司系统运营服务业务及系统销售业务的主要客户为国

家机关及事业单位，因部分政府客户存在一定资金压力且付款流程较长，导致延迟付款;应收账款未能及时到账，因此公司账龄延长导致应收账款坏账准备计提金额增加，利润下滑。

综上，报告期内，公司持续亏损的主要原因为收入大幅下滑，但成本下降幅度小于收入，导致营业毛利下滑，同时期间费用小幅增长，信用减值损失金额较高，综合导致公司净利润为负，具有合理性。

2、是否与可比公司存在较大差异

发行人同行业可比公司金通科技的相关科目具体情况如下:

单位：万元

科目 2024年 2023年 2022年

金额 变动率 金额 变动率 金额

营业收入 43,239.09 3.23% 41,887.94 3.28% 40,555.93

营业成本 32,138.79 5.59% 30,438.30 -1.99% 31,057.40

营业毛利 11,100.29 -3.05% 11,449.64 20.54% 9,498.52

期间费用 8,504.77 2.85% 8,268.98 8.62% 7,612.76

信用减值损失（损失以“-”号填列) 1,174.52 113.14% 551.06 194.30% -584.37

营业利润 4,327.95 9.59% 3,949.33 116.08% 1,827.73

归属于母公司股东的净利润 3,690.35 2.64% 3,595.29 84.04% 1,953.58

注：数据来源为金通科技定期报告，金通科技未披露2025年1-3月数据。

金通科技主要产品及服务包括：（1）智慧单车：无桩公共自行车解决方案、两轮微公交解决方案、电动自行车智能换电解决方案；（2）智慧公交：公交智能调度系统解决方案、数智公交风险预警管理系统解决方案、公交智慧候车亭解决方案、定制公交解决方案；（3）智慧停车：路侧智慧停车解决方案、场内智慧停车解决方案；（4）数智安全：双重预防解决方案、安全数字化管理解决方案。根据上表，金通科技2023年、2024年营业收入、利润均保持增长，与发行人业绩变动趋势存在差异，主要原因为金通科技产品结构及应用领域与公司存在差异，可比性较低。因此发行人业绩变动趋势与可比公司金通科技存在差异具有合理性。

3、导致亏损的不利因素是否持续以及应对措施

（1）导致亏损的不利因素是否持续

一方面，由于政府或其他需求方对公共自行车这一交通工具的支持力度有所减弱相关公共投资速度放缓，且其他具有经济性的公共交通形式对公司经营的共享出行业务形成替代，导致公司公共自行车行业的业务规模呈现收缩趋势。另一方面，公司主要客户为国家机关及事业单位，因部分政府客户存在一定资金压力且付款流程较长，导致延迟付款，应收账款未能及时到账，因此公司单项坏账计提以及账龄延长导致应收账款坏账准备计提金额增加，造成利润下滑。上述因素在短期内难以消除，因此导致公司业绩亏损的不利因素在短期内可能仍将持续。

（2）应对措施

针对上述情况，公司积极拓展氢能销售及服务业务、智慧生活业务，基于宏观经济形势及外部环境，以设计创新和技术驱动进行战略转型升级。同时，公司本次引入哈啰集团作为新的控股股东，未来可依托哈啰集团深厚的产业资源，进一步发挥双方的协同效应，提升上市公司的盈利能力。此外，公司对应收账款加紧催收，主要欠款客户正在持续回款，随着账龄结构的改善，发行人信用减值损失有望减少。具体应对措施如下:

1）系统运营服务业务尚未履行完毕的履约义务对应收入情况：根据发行人2024年年度报告，截至2024年末，系统运营服务业务已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为14,381.25万元，其中：10,205.47万元预计将于2025年度确认收入，3,050.61万元预计将于2026年度确认收入，1,125.17万元预计将于2027年度确认收入。此外，发行人通常临近合同到期时会与客户沟通后续续签情况，但难以准确预计未来项目的续签情况。

2）针对两轮车，发行人具有长期的技术积累和生产制造能力，可依托哈啰集团深厚的产业资源，进一步发挥双方的协同效应，提升上市公司的盈利能力。2025年6月起，发行人向上海哈啰企业发展有限公司持股100%的上海钧川供应链科技有限公司销售两轮车辆、零配件及配套产品，预计2025年相关关联交易金额不超过12,000万元,关联交易的价格按照公平合理的原则，参照市场价格协商确定，上述关联交易已履行公司日常关联交易审议程序。

1）进一步拓展氢能销售与服务业务的新产品和新客户。发行人氢能销售与服务业

务目前主要销售产品为碳纤维高压气瓶，客户下单周期短且较为频繁，截至2025年5月31日在手订单金额为754.92万元。此外，发行人积极开拓新产品和新客户：新产品方面，氢能发电系统、制氢储氢一体机系统已经获得国际头部企业的认可；公司固态储氢装置已取得TUV产品安全认证，有望推动相关产品出口增长；新客户方面，公司正在通过广交会、氢能产品展示会等一系列推广活动向用户推广产品，并积极开拓欧洲、日本、美洲等业务市场，发行人已向超过50个客户发送了报价单电子目录待跟进，超过10位客户表达了合作意向，2025年至今新增了23个客户。发行人后续会加强新产品推广，与客户沟通，推进进一步合作，实现收入增长，预计2025年氢能销售与服务收入会实现小幅增长。

2）智慧生活业务以智能门锁为抓手，主要通过研发新产品、增加新功能、开拓新市场，以及提高产品竞争力和销售价格，同时扩大生产规模、提高生产效率、降低产品成本等措施提升产品销售规模，提高产品利润率。目前发行人智慧生活业务已开发3款新产品，新产品已通过用户测试，有望带动智慧生活业务收入增长，预计2025年智慧生活业务收入会实现小幅增长。

4）截至2024年12月31日，发行人的应收账款坏账准备金额为3.95亿元，发行人进一步加强应收账款催收力量，成立专项催款小组，通过法律手段等方式加大催收力度和频率，加速资金回笼。随着经济形势好转，政府专项债务以及保护中小企业相关政策的实施，特别是2025年6月1日实施的《保障中小企业款项支付条例》，将会加快发行人部分政府客户在2025年-2026年陆续回款。2025年1-3月部分信用减值损失已经转回，随着政府客户回款情况好转，预计2025年公司信用减值损失将继续减少。

综上，发行人将主要通过上述四项措施，创新驱动，开源节流，扩大业务收入，努力扭转亏损局面，回报中小股东。

（二）结合公司报告期内人员变动情况、主要产品的产能利用率及产销情况、对应产线的实际运行情况等，分析公司持续经营能力是否存在重大不利变化

1、人员变动情况

报告期各期末，公司人员情况如下:

单位：人

类别 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

生产人员 191 195 210 200

销售人员 32 36 53 55

研发人员 152 228 313 446

运营、维修及管理人员 1,273 1,769 2,497 3,472

合计 1,648 2,228 3,073 4,173

报告期各期末，由于系统运营服务项目减少，造成配套运营、维修、管理人员逐年减少：苏州市、潍坊市等地区运营服务规模下降，许昌市、苏州市吴江区、上海市青浦区等地区运营服务合同到期，导致相应地区的运营、维修人员减少较多。但总体研发人员、生产人员、销售人员与公司的现有业务规模相匹配，能保证公司正常经营和未来业务发展，对持续经营不会产生重大不利影响。

2、主要产品产能利用率情况及产销情况

（1）产能利用率

由于发行人主要从事公共自行车系统的研发、销售、建设、运营及共享出行业务，根据政府客户的需求进行定制化的工作；且发行人公共自行车系统的核心是软件和系统集成模块，应用的硬件、设备种类较多，但非关键组成部分，较容易通过外购、外协方式获取，因此发行人不适用传统意义上的销量、产量、产能等概念。

公司的主要销售类产品的产能利用率情况如下:

①碳纤维高压气瓶

单位：个

项目 2025年第一季度 2024年度

设计产能 150,000 150,000

实际产量 28,872 138,435

产能利用率 76.99% 92.29%

注：上表中2025年第一季度的产能利用率已经年化处理。

②智能门锁

单位：个

项目 2025年第一季度 2024年度 2023年度 2022年度

设计产能 150,000 150,000 120,000 100,000

实际产量 20,519 150,094 112,225 103,456

产能利用率 54.72% 100.03% 93.52% 103.46%

注：上表中2025年第一季度的产能利用率已经年化处理。

2022年至2024年，碳纤维高压气瓶、智能门锁产能利用率较高，基本饱和。2025年第一季度，由于春节假期，生产天数较少，导致相应年化产能利用率低于其他年份。

（2）产销情况

报告期内，公司两轮车、智能门锁、碳纤维高压气瓶的相应产销情况如下:

单位：个

产品类型 项目 2025年1-3月 2024年度 2023年度 2022年度

两轮车（包括自行车、助力自行车及氢能自行车) 生产入库数量 3,306 44,852 32,116 39,327

销售出库数量 4,539 47,576 31,206 47,105

智能门锁 生产入库数量 20,519 150,094 112,225 103,456

销售出库数量 18,955 147,107 115,845 100,785

碳纤维高压气瓶 生产入库数量 28,872 138,435 / /

销售出库数量 27,458 144,122 2 /

注：自行车及助力自行车、氢能自行车的生产入库及销售出库数量包含维修后再投放的车辆。

由上表可知，报告期内自行车及助力自行车产销数量有所下降，2025年1-3月下降较多，主要是因为一季度春节假期影响以及系统运营服务业务、共享出行业务、系统销售业务收入下降较多。报告期内，氢能自行车、智能门锁、碳纤维高压气瓶的产销情况良好。

综上，公司人员数量总体呈现下降趋势，但人员配备较为充足，可以满足目前业务需求；系统销售、系统运营服务、共享出行业务收入持续下降，但智慧生活业务、氢能销售及服务业务收入持续增加，对应产线的产能利用率基本饱和，产销情况良好。因此发行人持续经营能力不存在重大不利变化。

五、报告期内公司经营活动产生的现金流净额与净利润存在差异的原因及合理性

（一）公司经营活动产生的现金流净额与净利润的关系

报告期内，公司经营活动产生的现金流净额与净利润的关系具体如下:

单位：万元

项目 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

净利润 -2,461.08 -6,594.77 -13,136.42 -6,940.35

加：资产减值准备 -84.42 772.17 907.31 351.89

信用减值准备 -998.12 5,091.02 10,335.60 12,507.68

固定资产折旧 2,966.91 12,330.04 13,374.03 14,183.46

使用权资产折旧 17.68 114.25 235.96 404.31

无形资产摊销 57.74 232.60 153.37 148.30

长期待摊费用摊销 362.72 1,512.10 4,123.28 5,992.66

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(收益以“-号填列) -0.04 -67.44 80.76 -1,022.79

固定资产报废损失（收益以“二”号填列) 0.70 -23.75 207.13 935.52

公允价值变动损失(收益以“一号填列) - -6,959.40 -3,318.50 -6,101.80

财务费用(收益以二号填列) 861.03 4,572.70 4,291.02 3,751.88

投资损失(收益以“一”号填列) -96.99 -1,607.05 -1,520.82 -543.61

递延所得税资产减少 (增加以“二号填列) 15.16 -61.27 1,370.72 -1,555.69

递延所得税负债增加 (减少以“－号填列) 149.16 147.52 -724.06 856.23

存货的减少 (增加以“一号填列) 362.20 -2,340.17 -1,269.89 -1,051.27

经营性应收项目的减少 (增加以“二-号填列) 620.56 8,751.73 9,095.02 -3,841.52

经营性应付项目的增加(减少以“一号填列) -3,001.23 -2,147.91 -2,423.87 -5,182.03

经营活动产生的现金流量净额 -1,228.02 13,722.39 21,780.67 12,892.88

报告期内，公司净利润分别为-6,940.35万元、-13,136.42万元、-6,594.77万元和-2.461.08万元，经营活动产生的现金流量净额分别为12,892.88万元、21,780.67万元、13,722.39万元和-1,228.02万元。经营活动产生的现金流量净额与净利润差异分别为19,833.23万元、34,917.09万元、20,317.16万元和1,233.06万元，2022年至2024年两者差异较大。

（二）报告期内，公司经营活动产生的现金流净额与净利润存在差异的原因及合理性

根据上表，资产减值准备、信用减值准备、固定资产折旧、长期待摊费用摊销、公允价值变动收益、财务费用以及经营性应收项目的变动是引起报告期内经营活动现金流量净额与净利润差异的主要原因

1、资产减值准备和信用减值准备

2022年至2024年，发行人应收账款余额较大、客户回款放缓、应收账款账龄逐年拉长，按照预期信用损失率计提了信用减值损失，同时对存货、合同资产和固定资产计提了资产减值准备，相关金额合计分别为12,859.57万元、11,242.91万元、5,863.19万元，金额较大。2025年1-3月，发行人资产减值准备和信用减值准备合计转回1,082.54万元。

2、固定资产折I旧及长期待摊费用摊销

报告期各期，公司固定资产折旧和长期待摊费用摊销金额合计分别为20,176.12万元、17,497.31万元、13,842.14万元和3,329.63万元，金额较大。

3、公允价值变动收益

报告期各期，公司持有HelloInc.股权并列报为交易性金融资产，其公允价值变动产生的收益分别为6,101.80万元、3.318.50万元、6.959.40万元和0万元，2022年至2024年金额较大。

4、财务费用

公司持有可转换公司债券，并按照票面利率支付利息，报告期各期按实际利率法确认利息支出分别为4,184.93万元、4,460.86万元、4,524.41万元和947.27万元，属于筹资活动，不会导致经营活动现金流出。

5、经营性应收项目

2022年，受公共卫生事件的影响，公司应收账款回款滞后，经营性应收项目增加3,841.52万元；2023年度至2025年1-3月，公司持续加强应收账款催收，经营性应收项目各年分别减少9,095.02万元、8,751.73万元和620.56万元。

综上，报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额与净利润的差异主要原因为:

（1）发行人计提资产减值准备和信用减值准备、固定资产折旧及长期待摊费用摊销发生公允价值变动收益以及财务费用等，导致净利润发生变化，但不会导致经营活动现金流入或流出；（2）除2022年受公共卫生事件的影响导致经营性应收项目增加以外;2023年度至2025年1-3月，公司持续加强应收账款催收，应收账款陆续回款使得经营性应收项目减少。上述差异原因具有合理性。

六、公司持有一定规模货币资金、存单和理财产品金额的背景及原因，相关金融资产与利息收入是否匹配，是否存在使用受限情形

（一）公司持有一定规模货币资金、存单和理财产品金额的背景及原因

报告期各期末，公司持有的货币资金、存单和理财产品余额合计分别为98,342.89万元、94,703.02万元、86,116.64万元和81,211.68万元。具体如下:

单位：万元

项目 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

货币资金 27,164.95 52,386.73 28,698.02 55,747.97

大额存单 10,294.53 10,229.91 16,005.00 19,594.91

理财产品 43,752.19 23,500.00 50,000.00 23,000.00

合计 81,211.68 86,116.64 94,703.02 98,342.89

公司持有一定规模的货币资金、大额存单和理财产品，原因主要为：（1）公司持续加强应收账款催收管理，2022年至2024年经营活动现金净流入分别为12,892.88万元、21,780.67万元、13,722.39万元，持续的经营活动现金净流入导致公司货币资金金额增加：（2）2020年公司发行可转债募集资金的初始存放金额为87,346.11万元。

公司在兼顾流动性安全和资金使用效率、符合募集资金使用规定的前提下，购买大额存单和理财产品。其中大额存单可转让、可提前赎回,理财产品全部为低风险产品。通过购买大额存单和理财产品，公司的资金使用效率和经济利益得到提升。

（二）相关金融资产与利息收入是否匹配，是否存在使用受限情形

1、相关金融资产与利息收入是否匹配

报告期内，公司各类金融资产对应的利息收入统计如下:

单位：万元

项目 2025年第一季度2025年3月31日 2024年度/2024年12月31日 2023年度/2023年12月31日 2022年度/2022年12月31日

货币资金及理财产品平均余额 83,664.16 90,409.83 96,522.95 98,021.94

利息收入（财务费用)及理财收益(投资收益) 345.15 2,469.21 2,340.53 2,601.71

平均年化收益率 1.65% 2.73% 2.42% 2.65%

一年期存款利率 0.95% 1.45% 1.65% 1.65%

注1：货币资金及理财产品平均余额=（年初货币资金及理财产品余额+年末货币资金及理财产品余额）/2。

注2：一年期存款利率为中国人民银行公布的一年期存款利率。

报告期各期，公司购买的理财产品主要包括结构性存款和大额存单，收益率相对稳定，货币资金及理财产品的平均年化收益率分别为2.65%、2.42%、2.73%和1.65%，与市场一年期存款利率变动趋势一致，但略高于市场一年期存款利率，主要是投资期间较长。2025年1-3月的收益率较低，原因为利率下行趋势下，公司2024年底新购入的大额存单收益率下降为2.35%，而以前年度的大额存单的收益率基本为3.35%左右。

报告期内，公司购买的理财产品和大额存单清单如下:

（1）2025年1-3月

1）理财产品明细

单位：万元

银行全称 产品类型 金额 合同利率 起始日 到期日

中国农业银行常州新北支行 中国中金财富证券安享933号收益凭证SRTF33 5,000.00 2.19% 2024-12-26 2025-7-1

中国农业银行常州新北支行 中国中金财富证券安享935号收益凭证SRTF35 5,000.00 2.19% 2024-12-27 2025-7-1

中国银行常州新北支行 中国中金财富证券安享937号收益凭证SRTF37 5,000.00 2.19% 2024-12-31 2025-7-1

中信银行常州新北支行 建行货币B(003185) 5,000.00 未约定 2024-12-31 2025-1-2

中国银行常州新北支行 中国中金财富证券安享953号收益凭证SRTQ53 5,000.00 2.09% 2025-1-8 2025-7-1

中信银行常州新北支行 外贸信托-中金鑫安26号第7期ZWM06S 20,000.00 2.59% 2025-1-9 2025-7-8

中信银行常州新北支行 中金财富私享6066号FOF单一资产管理计划 3,500.00 2.89% 2024-12-25 2025-12-22

2）大额存单明细

单位：万元

银行机构全称 产品名称 委托理财金额/万元 委托理财起始日期 委托理财终止日期 合同利率 报酬确定方式

中国农业银行常州新北支行 大额存单 8,000.00 2024-12-27 2027-1-4 2.350% 固定收益

中国农业银行常州新北支行 大额存单 2,000.00 2024-12-27 2027-1-8 2.350% 固定收益

（2）2024年度

1）理财产品

单位：万元

银行机构全称 产品类型 金额 合同利率 起始日 到期日

中信银行常州新北支行 华鑫信托-中金鑫投2号集合资金信托计划 5,000.00 3.95% 2023-1-18 2024-1-15

中国银行常州新北支行 中金公司财富资金系列1047期收益凭证SBX115 5,000.00 2.45% 2023-12-26 2024-6-24

中国银行常州新北支行 中金公司财富资金系列1048期收益凭证SBX461 5,000.00 2.45% 2023-12-29 2024-6-27

中信银行常州新北支行 华鑫信托-中金鑫投2号第118单元第一期[211801] 4,000.00 3.65% 2023-11-15 2024-12-9

中信银行常州新北支行 厦门信托-穗金1号第39单元2期(续) 3,000.00 3.60% 2023-11-21 2024-12-16

中信银行常州新北支行 华鑫信托-中金鑫投2号第125单元第1期[212501] 10,000.00 3.75% 2023-12-20 2024-12-16

中国农业银行常州新北支行 中金公司财富资金系列1045期收益凭证SBR534 5,000.00 2.85% 2023-12-19 2024-12-19

中信银行常州新北支行 厦门信托-穗金3号第38单元第1期 5,000.00 3.80% 2023-12-27 2024-12-23

中国银行常州新北支行 中金公司财富资金系列1046期收益凭证SBW231 5,000.00 2.85% 2023-12-26 2024-12-26

中国银行常州新北支行 中金公司黄金a系列150期收益凭证SRKV03 5,000.00 3.00% 2024-7-1 2024-12-27

中信银行常州新北支行 厦门信托-穗金3号第39单元第1期XM3411 5,000.00 3.75% 2024-1-4 2024-12-30

中信银行常州新北支行 华鑫信托-中金鑫投2号第123单元第1期212301 3,000.00 3.70% 2023-12-20 2024-12-16

中国农业银行常州新北支行 中国中金财富证券安享933号收益凭证SRTF33 5,000.00 2.19% 2024-12-26 2025-7-1

中国农业银行常州新北支行 中国中金财富证券安享935号收益凭证SRTF35 5,000.00 2.19% 2024-12-27 2025-7-1

中国银行常州新北支行 中国中金财富证券安享937号收益凭证SRTF37 5,000.00 2.19% 2024-12-31 2025-7-1

中信银行常州新北支行 建行货币B(003185) 5,000.00 未约定 2024-12-31 2025-1-2

银行机构全称 产品类型 金额 合同利率 起始日 到期日

中信银行常州新北支行 中金财富私享6066号FOF单-资产管理计划 3,500.00 2.89% 2024-12-25 2025-12-22

2）大额存单

单位：万元

银行机构全称 产品名称 委托理财金额 委托理财起始日期 委托理财终止日期 年化收益率 报酬确定方式

中国农业银行常州新北支行 大额存单 15,000.00 2021-12-31 2024-12-16 3.35% 固定收益

中国工商银行常州天宁支行 大额存单 5,000.00 2024-1-25 2024-7-25 1.70% 固定收益

中国农业银行常州新北支行 大额存单 8,000.00 2024-12-27 2027-1-4 2.350% 固定收益

中国农业银行常州新北支行 大额存单 2,000.00 2024-12-27 2027-1-8 2.350% 固定收益

（3）2023年

1）理财产品

单位：万元

银行机构全称 产品类型 金额 合同利率 起始日 到期日

中国农业银行常州新北支行 中信证券节节添利79期收益凭证 10,000.00 2.05% 2022-7-26 2023-1-30

中信银行常州新北支行 外贸信托-中金鑫安17号集合资金信托计划 2,000.00 3.75% 2022-11-8 2023-4-11

中信银行常州新北支行 厦门信托-穗金1号第39单元1期 3,000.00 3.80% 2022-11-21 2023-5-22

中信银行常州新北支行 厦门信托-穗金7号第19单元1期 3,000.00 3.75% 2022-11-28 2023-5-29

中国银行常州新北支行 中金公司策略指数A系列2期收益凭证[SYQ455] 6,000.00 2.80% 2023-1-17 2023-7-17

中国银行常州新北支行 中金公司策略指数A系列3期收益凭证[SYQ456] 4,000.00 3.35% 2023-1-17 2023-7-17

中国银行常州新北支行 中金公司指数A系列619期收益凭证[SYQ364] 5,000.00 1.50% 2023-1-17 2023-7-17

中信银行常州新北支行 外贸信托中金鑫安192号第3期-定制 5,000.00 3.70% 2023-1-19 2023-7-18

中国农业银行常州新北支行 中金公司指数A系列622期收益凭证SYT597 5,000.00 1.00% 2023-2-7 2023-5-8

中国农业银行常州新北支行 中金公司指数A系列623期收益凭证SYT598 5,000.00 1.50% 2023-2-7 2023-8-7

中信银行常州新北支行 外贸信托中金鑫安177号第2期-定制ZJCFOL 8,000.00 3.65% 2023-2-9 2023-11-7

银行机构全称 产品类型 金额 合同利率 起始日 到期日

中信银行常州新北支行 外贸信托中金鑫安60号第5期-定制ZJCFP8 10,000.00 3.55% 2023-2-23 2023-8-22

中信银行常州新北支行 外贸信托中金鑫安75号第6期-定制ZJCFPF 2,000.00 3.40% 2023-3-2 2023-8-29

光大银行常州天宁支行 2023年挂钩汇率对公结构性存款定制第四期产品303 3,000.00 3.00% 2023-4-14 2023-7-14

中国农业银行常州新北支行 中金公司策略指数A系列7期收益凭证【S2L280】 5,000.00 3.45% 2023-5-15 2023-11-13

中信银行常州新北支行 厦门信托-穗金1号第39单元1期 3,000.00 3.30% 2023-5-23 2023-11-21

兴业银行常州新北支行 金雪球稳利陆陆发9C212002 5,000.00 2.90% 2023-5-25 2023-11-25

兴业银行常州新北支行 稳添利日盈稳享1号日开 1,000.00 2.80% 2023-5-31 2023-10-13

光大银行常州天宁支行 2023年挂钩汇率对公结构性存款定制第七期产品373 3,000.00 2.80% 2023-7-17 2023-8-17

中国银行常州新北支行 中金公司策略指数A系列9期收益凭证[S2X273] 10,000.00 2.75% 2023-7-21 2023-12-20

中国银行常州新北支行 中金公司策略指数A系列10期收益凭证[S2X947] 5,000.00 3.10% 2023-7-25 2023-12-25

中信银行常州新北支行 百瑞信托-恒赢3号-第16期-014号【HY031N】 5,000.00 5.00% 2023-7-26 2023-12-25

中国农业银行常州新北支行 中金公司金泽鑫动43号收益凭证S2Z461 5,000.00 1.50% 2023-8-11 2023-12-11

中信银行常州新北支行 外贸信托中金鑫安95号第5期[ZJCFV6] 5,000.00 3.10% 2023-9-21 2023-12-19

中信银行常州新北支行 中金财富私享6066号FOF单一资产管理计划 5,000.00 未约定 2022-4-28 未约定

中国农业银行常州新北支行 中金公司指数A系列659期收益凭证[SBR097] 4,000.00 1.80% 2023-11-17 2023-12-25

中信银行常州新北支行 百瑞信托-恒赢6号-第1期-001号HY061A 700.00 2.80% 2023-2-9 2023-8-8

中信银行常州新北支行 外贸信托中金鑫安25号第五期ZJCFOU 800.00 3.50% 2023-2-16 2023-8-15

中信银行常州新北支行 外贸信托中金鑫安70号第6期ZJCFU8 700.00 3.00% 2023-8-17 2023-11-14

中信银行常州新北支行 外贸信托中金鑫安74号第5期ZJCFUG 1,300.00 3.00% 2023-8-24 2023-11-21

中国银行常州新北支行 中银理财-（14天）最短持有期纯债理财产品A 0.10 0.80% 2023-8-27 2023-10-16

中信银行常州新北支行 外贸信托-中金现金宝151号集合资金信托计划ZJCFJ3 700.00 2.70% 2023-11-21 2023-12-4

中信银行常州新北支行 外贸信托-中金现金宝151号集合资金信托计划ZJCFJ3 1,800.00 2.70% 2023-11-27 2023-12-4

银行机构全称 产品类型 金额 合同利率 起始日 到期日

中信银行常州新北支行 景顺长城中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金 300.00 1.32% 2023-11-27 2023-12-4

中信银行常州新北支行 华鑫信托-中金鑫投2号集合资金信托计划 5,000.00 3.95% 2023-1-18 2024-1-15

中国银行常州新北支行 中金公司财富资金系列1047期收益凭证SBX115 5,000.00 2.45% 2023-12-26 2024-6-24

中国银行常州新北支行 中金公司财富资金系列1048期收益凭证SBX461 5,000.00 2.45% 2023-12-29 2024-6-27

中信银行常州新北支行 华鑫信托-中金鑫投2号第118单元第一期[211801] 4,000.00 3.65% 2023-11-15 2024-12-9

中信银行常州新北支行 厦门信托-穗金1号第39单元2期(续) 3,000.00 3.60% 2023-11-21 2024-12-16

中信银行常州新北支行 华鑫信托-中金鑫投2号第125单元第1期[212501] 10,000.00 3.75% 2023-12-20 2024-12-16

农业银行常州新北支行 中金公司财富资金系列1045期收益凭证SBR534 5,000.00 2.85% 2023-12-19 2024-12-19

中信银行常州新北支行 厦门信托-穗金3号第38单元第1期 5,000.00 3.80% 2023-12-27 2024-12-23

中国银行常州新北支行 中金公司财富资金系列1046期收益凭证SBW231 5,000.00 2.85% 2023-12-26 2024-12-26

中信银行常州新北支行 华鑫信托-中金鑫投2号第123单元第1期212301 3,000.00 3.70% 2023-12-20 2024-12-16

2）大额存单

单位：万元

银行机构全称 产品名称 委托理财金额/万元 委托理财起始日期 委托理财终止日期 合同利率 报酬确定方式

农业银行常州新北支行 大额存单 2,000.00 2022-4-27 2025-4-26 3.25% 固定收益

兴业银行常州新北支行 大额存单 2,000.00 2022-4-29 2025-4-28 3.45% 固定收益

农业银行常州新北支行 大额存单 15,000.00 2023-1-16 2026-1-15 3.35% 浮动收益

农业银行常州新北支行 大额存单 15,000.00 2023-12-15 2026-12-14 3.35% 浮动收益

（4）2022年

1）理财产品

单位：万元

银行机构全称 产品类型 金额 合同利率 起始日 到期日

兴业银行常州新北支行 金雪球稳利季季丰 2,000.00 3.94% 2021-7-20 2022-1-20

中国银行常州新北支行 挂钩型结构性存款CSDVY202110968 7,400.00 1.79% 2022-1-4 2022-12-20

中国银行常州新北支行 挂钩型结构性存款CSDVY202110967 7,600.00 4.81% 2022-1-4 2022-12-20

中国银行常州新北支行 中银理财-稳富 (周周开)0201 3,000.00 2.74% 2022-1-4 2022-11-22

中国农业银行常州新北支行 “汇利丰”2022年第5000期对公定制人民币结构性存款产品 10,000.00 0.97% 2022-1-6 2022-7-15

中信银行常州新北支行 共赢稳健天天利天天利 4,000.00 2.68% 2022-1-21 2022-2-25

兴业银行常州新北支行 金雪球稳利季季丰 2,000.00 2.99% 2022-1-21 2022-4-24

中国银行常州新北支行 挂钩型结构性存款【CSDVY202212195】 1,000.00 1.50% 2022-1-25 2022-4-27

中国银行常州新北支行 挂钩型结构性存款【CSDVY202212196】 1,000.00 5.31% 2022-1-25 2022-4-27

中信银行常州新北支行 中金公司指数A系列478期收益凭证 3,000.00 1.00% 2022-1-27 2022-4-28

中信银行常州新北支行 中金公司指数A系列480期收益凭证 3,000.00 0.50% 2022-1-27 2022-4-28

中信银行常州新北支行 中金公司指数A系列479期收益凭证 4,000.00 1.50% 2022-1-27 2022-4-28

中国建设银行常州新北支行 建信理财“私享”(按周)开放式固定收益类净值型人民币理财产品 1,000.00 3.08% 2022-2-23 2022-7-13

中国银行常州新北支行 结构性存款行挂钩型结构性存款【CSDVY202213338】 1,000.00 1.50% 2022-3-2 2022-5-30

中国银行常州新北支行 挂钩型结构性存款【CSDVY202213339】 1,000.00 3.30% 2022-3-2 2022-5-31

中国银行常州新北支行 中银理财-稳富固收增强（6个月滚续) 3,000.00 3.10% 2022-4-27 2022-10-27

兴业银行常州新北支行 金雪球稳利季季丰 2,000.00 3.82% 2022-4-27 2022-7-27

中国银行常州新北支行 中银理财-（2个月）最短持有期固收增强理财产品 2,000.00 2.13% 2022-4-27 2022-11-17

中信银行常州新北支行 结构性存款共赢智信汇率挂钩人民币结构性存款09530期 5,000.00 2.95% 2022-4-30 2022-5-30

兴业银行常州新北支行 金雪球稳利季季丰 2,000.00 3.82% 2022-5-7 2022-8-9

中信银行常州新北支行 外贸信托-中金鑫安17号集合资金信托计划 2,000.00 3.40% 2022-6-9 2022-11-8

中信银行常州新北支行 共赢智信汇率挂钩人民币结构性存款10051期 3,000.00 3.32% 2022-6-9 2022-9-7

中信银行常州新北支行 中金恒瑞债券型集合资产管理计划A份额（中金恒瑞A份额) 1,000.00 2.06% 2022-6-8 2022-11-17

中信银行常州新北支行 外贸信托-中金鑫安27号集合资金信托计划 2,000.00 3.45% 2022-6-16 2022-11-15

中信银行常州新北支行 外贸信托-中金鑫安36号集合资金信托计划 1,000.00 3.50% 2022-6-23 2022-11-22

中信银行常州新北支行 外贸信托-中金鑫安44号集合资金信托计划 1,000.00 3.50% 2022-6-30 2022-11-29

中国银行常州新北支行 （机构专属）中银理财-乐享天天 800.00 1.50% 2022-7-14 2022-7-20

兴业银行常州新北支行 金雪球稳利季季丰 2,000.00 2.38% 2022-8-10 2022-11-10

兴业银行常州新北支行 金雪球稳添利季盈1号 2,000.00 0.15% 2022-9-14 2022-12-29

民生银行常州新北支行 中国民生银行贵竹固收增利3个月持有期自动续期2号理财产品 2,000.00 0.00% 2022-9-22 2022-12-21

中国银行常州新北支行 中银理财-稳富(周周开)0201 1,500.00 2.79% 2022-1-18 2022-5-24

中国银行常州新北支行 中银理财-稳富(周周开)0201 1,300.00 2.79% 2022-1-18 2022-12-21

中国银行常州新北支行 中银理财-稳富 (周周开)0201 200.00 2.79% 2022-8-30 2022-12-21

农业银行常州新北支行 中信证券节节添利79期收益凭证 10,000.00 2.05% 2022-7-26 2023-1-30

中信银行常州新北支行 外贸信托-中金鑫安17号集合资金信托计划 2,000.00 3.75% 2022-11-8 2023-4-11

中信银行常州新北支行 厦门信托-穗金1号第39单元1期 3,000.00 3.80% 2022-11-21 2023-5-22

中信银行常州新北支行 厦门信托-穗金7号第19单元1期 3,000.00 3.75% 2022-11-28 2023-5-29

中信银行常州新北支行 中金财富私享6066号FOF单一资产管理计划 5,000.00 未约定 2022-4-28 未约定-

2）大额存单

单位：万元

银行机构全称 产品名称 委托理财金额/万元 委托理财起始日期 委托理财终止日期 合同利率 报酬确定方式

中国农业银行常州新北支行 大额存单 15,000.00 2021-12-31 2024-12-30 3.35% 固定利率

中国农业银行常州新北支行 大额存单 2,000.00 2022-4-27 2025-4-26 3.25% 固定利率

兴业银行常州新北支行 大额存单 2,000.00 2022-4-29 2025-4-28 3.45% 固定利率

除上述理财产品和大额存单外，公司的货币资金全部为活期银行存款，不存在定期存款。

综上，除2025年第一季度平均年化收益率有所下降外，报告期内公司货币资金平均年化收益率较为稳定，报告期内相关金融资产与利息收入基本匹配。

2、是否存在使用受限情形

报告期内，公司使用承兑汇票或保函等结算时，按照银行授信要求，会存放一定比例的保证金，在承兑汇票和保函到期前，保证金不能随时支取使用；此外，公司因涉及诉讼存在冻结的货币资金，报告期各期末，公司因上述原因导致使用受限的货币资金金额占各期末货币资金余额的比例低于5%，2025年3月末受限货币资金金额为1,301.80万元。除上述情形外，报告期内发行人货币资金、大额存单、理财产品不存在其他受限情形。

七、公司持有江苏哈啰普惠科技有限公司、HelloInc权益的时间及背景、投资原因、投资金额、后续持有安排，江苏哈啰普惠科技有限公司与HelloInc的经营情况:相关公允价值波动情况及会计处理依据

（一）公司持有江苏哈啰普惠科技有限公司、HelIloInc权益的时间及背景、投资原因、投资金额、后续持有安排

江苏哈啰普惠科技有限公司（简称“江苏哈啰普惠”，原名“江苏永安行低碳科技有限公司”)由永安行于2014年8月8日100%出资设立。2017年9月18日，永安行、江苏哈啰普惠、上海云鑫、深圳市创新投资集团有限公司、上海龄稷企业管理中心（有限合伙)等相关方签署了《增资协议》，将江苏哈啰普惠注册资本由1,000万元增至2,620万元。前述增资完成后，发行人对江苏哈啰普惠的持股比例由100%下降至38.17%，江苏哈啰普惠不再纳入发行人合并报表范围。

江苏哈啰普惠于2017年12月12日、2018年5月30日两次与投资人签署协议增资，永安行均召开股东大会审议放弃参股企业增资优先认购权的相关决议。永安行、江苏哈啰普惠、上海云鑫及相关方于2018年10月30日签署《关于江苏永安行低碳科技有限公司之重组框架协议》，江苏哈啰普惠将协议签署时股东的股权权益镜像反映到一家新设的开曼持股公司HelloInc.（原名HBTechnologiesCorporation）。

其后，HelloInc.根据经营需要进行融资，截至2025年3月31日，发行人通过HelloInc.实质持有哈啰普惠股权比例为6.0810%。

在上述期间内，永安行始终未增加对HelloInc.或江苏哈啰普惠的投资，公司对HelloInc.和江苏哈啰普惠的投资金额为江苏哈啰普惠设立时的1,000万元，公司投资金额和目前相关投资在公司报表的账面余额差异主要来自于公允价值变动损益和初次将其分类为交易性金融资产时按会计准则规定对金融工具的计量进行追溯调整的结果。公司持有HelloInc.及其境内子公司江苏哈啰普惠的意图为通过持有并出售产生整体回报，公司结合持有意图将该项投资在交易性金融资产中核算，并定期聘请评估机构对其进行估值。

（二）江苏哈啰普惠科技有限公司与HelIoInc的经营情况，相关公允价值波动情况及会计处理依据

1、报告期内江苏哈啰普惠科技有限公司与HelloInc的经营情况，相关公允价值波动情况，会计处理方式及会计处理依据

公司自2019年1月1日起执行金融工具准则，将对HelloInc.和其境内子公司江苏哈啰普惠的投资在报表上作为交易性金融资产列报，具有合理性，具体如下:

根据《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》第九条：企业成为金融工具合同的一方时，应当确认一项金融资产或金融负债。

根据《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》第十六条：企业应当根据其管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为以下三类:（一）以摊余成本计量的金融资产。（二）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。（三）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

根据《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》第二十条：在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，企业可以将金融资产指定为以公允价值计量且其变

动计入当期损益的金融资产。该指定一经做出，不得撤销。

存在下列情形（包含但不限于）之一的，可能表明成本不代表相关金融资产的公允价值，企业应当对其公允价值进行估值：（一）与预算、计划或阶段性目标相比，被投资方业绩发生重大变化.....（七）被投资方权益发生了外部交易并有客观证据，包括发行新股等被投资方发生的交易和第三方之间转让被投资方权益工具的交易等。

根据《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》第四十五条：权益工具投资或合同存在报价的，企业不应当将成本作为对其公允价值的最佳估计。

公司对HelloInc.和江苏哈啰普惠的投资为权益性投资，在公司投资后被投资方完成了多轮融资；且在公司将其指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产时，HelloInc．具有明确的上市预期，对于持有（拟）上市公司股票，按上述会计准则通常应当分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，因此公司在上述会计准则生效后判断对HelloInc.和江苏哈啰普惠的投资适宜确认为交易性金融资产，且在后续按照公允价值计量，报表上在“交易性金融资产”列报。

江苏哈啰普惠为HelloInc.合并范围内的境内子公司。报告期内，江苏哈啰普惠与HelloInc.的经营情况良好，具有较强的盈利和持续经营能力，年收入不断增长，资产规模不断扩大，且具备良好的盈利能力。

公司对江苏哈啰普惠和HelloInc.各期公允价值的确定依据为公司委托嘉学国际评估咨询有限公司分别以2022年12月31日、2023年12月31日和2024年12月31日作为基准日出具的《HELLOINC,普通股公允价值估值分析意见书》。估值分析采用的是美国注册会计师协会（“AICPA）发布的ValuationofPrivately-Held-CompanyEquitySecuritiesIssuedasCompensation及美国注册会计师协会(AICPA)发布的ValuationofPortfolio Company Investments of Venture Capital and Private Equity Funds and OtherInvestmentCompanies提到的关于复杂资本结构中的股权的方法。具体为期权定价法和情景分析法结合的方法，在考虑清算情景、赎回情景和IPO情景，这三种流动性事件发生的情况下，优先股与普通股对于公司价值的分配的顺序和金额的差异，采用期权定价的方法得出各级别优先股和普通股的价值。针对HelloInc.多轮融资后形成的复杂资本结构，采用上述评估方法符合市场惯例，具有合理性。2024年，除上述评估方法外;嘉学国际评估咨询有限公司还采用市场法对HelloInc.普通股公允价值进行了测算，测

算结果与同时期期权定价法结果不存在重大差异。报告期内，HelloInc.普通股公允价值评估结果如下:

单位：人民币万元

项目 2024年 2023年 2022年

合计金额 218,631.60 211,672.20 208,353.70

报告期内，HelloInc.的普通股公允价值波动较小，总体保持稳定，与HelloInc.的经营情况具有一致性。对于HelloInc.普通股公允价值增长，公司的会计处理如下:

借：交易性金融资产

贷：公允价值变动损益

报告期内，公司因HelloInc.普通股公允价值变动确认的公允价值变动损益如下:

单位：人民币万元

项目 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

合计金额 - 6,959.40 3,318.50 6,101.80

2、历史上公司对上述投资的会计处理方式及会计处理依据

2017年，公司丧失对江苏哈啰普惠的控制权，公司编制合并财务报表时根据《企业会计准则第33号一合并财务报表》第五十条规定，“企业因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资方的控制权的.....处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益”，公司按照剩余股权在丧失控制权日的公允价值49,966.36万元（不涉及取得对价）与按原持股比例计算应享有江苏哈啰普惠净资产的份额的差额，加上相关未实现内部损益，确认投资收益51,832.40万元。实行新金融工具准则前，公司对江苏哈啰普惠和HelloInc.的投资计入按成本计量的可供出售金融资产，并按公允价值49,966.36万元计量，作为该笔投资的账面价值。

2019年，公司初次将对于HelloInc.和江苏哈啰普惠的投资分类为交易性金融资产时，根据《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》第七十三条规定，“金融工具原账面价值和在本准则施行日的新账面价值之间的差额，应当计入本准则施行日所在年度报告期间的期初留存收益或其他综合收益”，公司对金融工具的计量进行追溯调整；

对交易性金融资产公允价值重新计量并调增账面价值77,657.34万元，同时调增期初（即2019年初）留存收益。

2019年至2022年，公司对江苏哈啰普惠和HelloInc.的投资计入交易性金融资产,相关公允价值变动的会计处理与报告期内相同，在此期间内因HelloInc.普通股公允价值变动确认的公允价值变动损益如下:

单位：人民币万元

项目 2021年 2020年 2019年

合计金额 365.00 23,451.80 50,811.40

综上所述，公司对江苏哈啰普惠和HelloInc.的投资目前在公司财务报表上的账面余额构成和形成过程如下:

单位：万元

2017年丧失控制权时剩余股权在丧失控制权日的公允价值（A) 49,966.36

初次分类为交易性金融资产时，按会计准则规定对金融工具的计量进行追溯调增，同步调增期初(即2019年初）留存收益（B) 77,657.34

报告期前（2019-2021年）确认的公允价值变动损益（C) 74,628.20

报告期内(2022-2025年第一季度）确认的公允价值变动损益(D) 16,379.70

截至报告期末相关投资的账面价值(A+B+C+D) 218,631.60

八、结合报告期内公司主要客户应收账款交易内容、销售金额、信用政策，分析应收账款变动原因；公司长账龄应收账款的形成原因及目前回款进展，以及履约保障措施，结合报告期内公司应收账款客户资质及信用风险、期后回款情况、账龄、行业可比公司情况等，分析公司应收账款坏账准备计提比例持续上升的原因，坏账计提是否充分

（一）结合报告期内公司主要客户应收账款交易内容、销售金额、信用政策，分析应收账款变动原因

报告期各期末，公司应收账款余额分别为93,374.85万元、87,768.62万元、79,285.21万元和79,556.02万元，应收账款余额整体呈现下降趋势。

报告期内，发行人主要客户应收账款余额、交易内容、销售金额及信用政策变动情况具体如下:

单位：万

元

2025年3月31日

序号 客户名称 应收账款余额 应收余额占比 交易内容 销售收入金额 销售金额占比 信用政策是否变化

1 昆山高新区综合行政执法局 1,010.52 1.27% 系统运营服务 527.89 6.33% 否

2 芬安工贸（上海)有限公司 246.23 0.31% 氢能销售及服务 414.95 4.98% 是，2024年下半年开始由收货后30天改为收票后结清

3 苏州市城市管理局 581.23 0.73% 系统运营服务 371.21 4.45% 否

4 潍坊市城市管理局 2,307.24 2.90% 系统运营服务 346.92 4.16% 否

5 霍尼韦尔安全防护设备（上海）有限公司西安分公司 592.52 0.74% 氢能销售及服务 316.52 3.80% 否

合计 4,737.74 5.96% / 1,977.49 23.71% /

2024年12月31日

序号 客户名称 应收账款余额 应收余额占比 交易内容 销售收入金额 销售金额占比 信用政策是否变化

1 苏州市城市管理局 282.19 0.36% 系统运营服务 4,541.04 9.92% 否

2 NSPEuropeLTD 861.85 1.09% 智慧生活 2,318.88 5.06% 否

3 昆山高新区综合行政执法局 463.93 0.59% 系统运营服务 2,099.30 4.59% 否

4 霍尼韦尔安全防护设备（上海）有限公司西安分公司 429.13 0.54% 氢能销售及服务 1,455.37 3.18% 否

5 常熟市城市管理局 1,755.25 2.21% 系统运营服务 1,204.74 2.63% 否

合计 3,792.35 4.78% / 11,619.33 25.38% /

2023年12月31日

序号 客户名称 应收账款余额 应收余额占比 交易内容 销售收入金额 占比 销售金额信用政策是否变化

1 苏州市城市管理局 295.85 0.34% 系统运营服务 4,576.63 8.39% 否

2 昆山市周市镇资产经营有限公司 1,352.08 1.54% 系统运营服务 2,050.84 3.76% 否

3 潍坊市城市管理局 2,891.32 3.29% 系统运营服务 1,986.18 3.64% 否

4 昆山高新区综合行政执法局 608.87 0.69% 系统运营服务 1,902.24 3.49% 否

5 盐城市交通运输局（盐城市交通运输综合行政执法支队) - - 系统运营服务 1,662.03 3.05% 否

合计 5,148.12 5.87% / 12,177.92 22.33% /

2022年12月31日

序号 客户名称 应收账款余额 应收余额占比 交易内容 销售收入金额 销售金额占比 信用政策是否变化

1 苏州市城市管理局 201.84 0.22% 系统运营服务、系统销售 8,863.68 13.08% 否

2 昆山市城市综合管理处 406.89 0.44% 系统运营服务 3,000.26 4.43% 否

3 潍坊市城市管理局 3,093.36 3.31% 系统运营服务 1,977.36 2.92% 否

4 NSPEuropeLTD 249.09 0.27% 智慧生活 1,775.69 2.62% 否

5 盐城市交通运输局（盐城市交通运输综合行政执法支队) - - 系统运营服务 1,464.20 2.16% 否

合计 3,951.18 4.23% / 17,081.19 25.21% /

1、主要客户应收账款情况

由于发行人主要客户多为国家机构及事业单位，因此应收账款余额占比较低。

2、主要客户交易内容

2022年至2023年，发行人主要客户交易内容较为稳定，主要为系统运营服务业务、智慧生活业务和系统销售业务。

2024年至2025年1-3月，发行人氢能销售及服务业务收入增加，涉及客户主要为霍尼韦尔安全防护设备（上海）有限公司西安分公司、芬安工贸（上海）有限公司等，主要原因系2023年下半年发行人收购浙江凯博，导致氢能销售及服务业务收入及应收账款金额增加。

3、主要客户销售收入金额

报告期内，发行人系统运营服务和系统销售业务的主要客户为政府、国有企业等，受到政府对公共自行车政策支持力度减弱等影响，相应客户销售收入下降。发行人主要客户销售收入的下降是造成应收账款减少的重要因素。

4、主要客户信用政策

报告期内，发行人主要客户中，个别客户信用期有所缩短，导致应收账款相应减少,其余客户的信用政策未发生变化。信用政策的变动对发行人应收账款变动的影响较小。

综上，公司应收账款减少主要受系统运营服务业务收入下降影响，导致应收账款相应减少。此外，公司持续加强应收账款管理和催收，主动与客户协商减少信用期，对于加速应收账款回款具有积极作用。

（二）公司长账龄应收账款的形成原因及目前回款进展，以及履约保障措施

1、应收账款整体情况、形成原因及目前回款进展

（1）应收账款余额账龄分布情况

报告期各期末，发行人应收账款余额账龄分布情况如下:

单位：万元

账龄 2025年3月31日账面余额 比例 2024年12月31日 2024年12月31日账面余额 比例 2023年12月31日 账面余额 比例 账面余额 2022年12月31日 2022年12月31日比例

账面余额 比例 账面余额 比例 账面余额 比例

1年以内 20,058.28 25.21% 16,082.90 20.28% 25,406.87 28.95% 35,690.90 38.22%

1至2年 12,886.46 16.20% 14,576.97 18.39% 18,046.38 20.56% 24,758.70 26.52%

2至3年 10,049.37 12.63% 11,023.51 13.90% 19,374.20 22.07% 14,059.93 15.06%

3至4年 15,752.83 19.80% 16,267.50 20.52% 11,018.22 12.55% 9,632.49 10.32%

4年以上 20,809.08 26.16% 21,334.33 26.91% 13,922.94 15.86% 9,232.83 9.89%

合计 79,556.02 100.00% 79,285.21 100.00% 87,768.62 100.00% 93,374.85 100.00%

公司的应收账款账龄较长，主要原因系公司的主要客户为国家机关及事业单位、国有企业，上述客户付款审批周期较长，回款较慢。报告期各期末，发行人账龄一年以上的应收账款余额分别为57,683.95万元、62,361.74万元、63,202.31万元和59,497.74万元，占应收账款总额的比例分别为61.78%、71.05%79.72%和74.79%。

（2）应收账款按业务类型分类

单位：万元

2025年3月31日

分类 1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 应收账款合计 占比 期后回款金额 回款占比

系统运营服务业务 17,116.24 11,346.26 9,898.50 15,203.42 86.64% 2,614.48 3.79%

共享出行业务 121.57 27.68 - 62.20 1,327.45 1,538.90 1.93% 50.84 3.30%

氢能销售及服务业务 1,707.95 1,110.40 0.04 - - 2,818.39 3.54% 319.21 11.33%

智慧生活业务 443.02 122.14 37.29 20.77 62.52 685.74 0.86% 222.68 32.47%

系统销售业务 669.49 279.97 113.54 466.45 4,056.31 5,585.76 7.02% 417.94 7.48%

合计 20,058.28 12,886.46 10,049.37 15,752.83 20,809.08 79,556.01 100.00% 3,625.15 4.56%

2024年12月31日

分类 1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 应收账款合计 占比 期后回款金额 回款占比

系统运营服务业务 12,809.53 12,826.13 10,864.31 15,718.08 15,680.3967,898.43 85.64% 5,860.91 8.63%

共享出行业务 83.18 28.98 - 62.20 1,377.28 1,551.65 1.96% 99.25 6.40%

氢能销售及服务业务 1,429.22 1,133.41 24.04 - - 2,586.66 3.26% 730.82 28.25%

智慧生活业务 1,026.71 124.21 14.52 20.77 62.52 1,248.74 1.57% 1,005.29 80.50%

系统销售业务 734.25 464.24 120.65 466.45 4,214.14 5,999.73 7.57% 711.28 11.86%

合计 16,082.90 14,576.97 11,023.51 16,267.50 21,334.33 79,285.21 100.00% 8,407.56 10.60%

2023年12月31日

分类 1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 应收账款合计 占比 期后回款金额 回款占比

系统运营服务业务 20,269.44 17,276.48 18,694.07 9,314.80 8,660.61 74,215.40 84.56% 19,863.43 26.76%

共享出行业务 101.25 166.54 - 1,220.15 1.60 1,489.54 1.70% 506.50 34.00%

氢能销售及服务业务 2,935.58 25.81 40.67 - - 3,002.06 3.42% 1,740.04 57.96%

智慧生活业务 1,058.91 46.66 24.49 18.85 112.94 1,261.84 1.44% 975.71 77.32%

系统销售业务 1,041.68 530.90 614.97 464.43 5,147.79 7,799.78 8.89% 2,197.27 28.17%

合计 25,406.87 18,046.38 19,374.20 11,018.22 13,922.94 87,768.62 100.00% 25,282.96 28.81%

2022年12月31日

分类 1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 应收账款合计 占比 期后回款金额 回款占比

系统运营服务业务 30,079.91 23,354.45 11,408.97 6,751.81 6,384.33 77,979.46 83.51%31,297.74 40.14%

共享出行业务 272.38 4.22 1,402.27 1.26 0.34 1,680.47 1.80% 713.35 42.45%

氢能销售及服务业务 113.49 40.50 - - - 153.99 0.16% 112.21 72.87%

智慧生活业务 1,468.72 26.36 22.1 93.43 19.60 1,630.21 1.75% 1,380.44 84.68%

系统销售业务 3,756.41 1,336.60 1,226.59 2,785.98 2,825.14 11,930.72 12.78% 5,391.25 45.19%

合计 35,690.90 24,762.13 14,059.93 9,632.49 41.65%

注：期后回款统计截至2025年5月31日。

根据上表，报告期各期末，发行人系统运营服务业务对应的应收账款占比均超过83%。发行人长账龄应收账款主要来源于系统运营服务业务、系统销售业务和共享出行业务。下面对这三类业务展开具体分析。

1）系统运营服务业务

单位：万元

2025年3月31日

性质 账龄 应收账款占比(%) 坏账计提金额 坏账计提比例(%) 期后回款金额 回款占比(%)

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计

国家机关及事业单位 13,268.18 8,914.95 8,653.24 14,152.40 13,248.94 58,237.71 73.20 27,551.72 47.00 1,392.68 2.39

国有企业 3,119.08 2,400.79 1,228.52 404.06 6.16 7,158.61 9.00 1,109.03 15.00 832.51 11.63

民营企业 728.99 30.52 16.74 646.96 2,107.70 3,530.91 4.44 2,882.20 82.00 389.28 11.03

小计 17,116.25 11,346.26 9,898.50 15,203.42 15,362.80 68,927.23 86.64 31,542.96 46.00 2,614.48 3.79

2024年12月31日

性质 账龄 应收账款占比(%) 坏账计提金额 坏账计提比例(%) 期后回款金额 回款占比(%)

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计

国家机关及事业单位 10,297.67 9,822.98 9,100.38 14,583.94 13,555.21 57,360.18 72.35 28,103.20 49.00 3,501.36 6.10

国有企业 2,307.61 2,985.03 1,744.99 484.06 6.16 7,527.85 9.49 1,318.35 18.00 2,140.57 28.44

民营企业 204.24 18.12 18.94 650.08 2,119.02 3,010.40 3.80 2,823.21 94.00 218.99 7.27

小计 12,809.52 12,826.13 10,864.31 15,718.08 15,680.39 67,898.43 85.64 32,244.76 47.00 5,860.91 8.63

性质 2023年12月31日 1年以内 1-2年 2-3年 账龄3-4年 2023年12月31日4年以上 合计 应收账款占比(%) 坏账计提金额 坏账计提比例(%) 期后回款金额 回款占比(%)

账龄

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计

国家机关及事业单位 16,626.28 12,644.19 16,700.88 8,838.34 6,842.55 61,652.24 70.24 22,576.20 37.00 13,850.63 22.47

国有企业 3,261.26 4,615.75 1,343.11 23.82 62.60 9,306.54 10.60 1,324.12 14.00 5,599.40 60.17

民营企业 381.90 16.54 650.08 452.64 1,755.45 3,256.61 3.71 2,866.56 88.00 413.40 12.69

小计 20,269.44 17,276.48 18,694.07 9,314.80 8,660.60 74,215.39 84.56 26,766.89 36.00 19,863.43 26.76

2022年12月31日

性质 账龄 应收账款占比(%) 坏账计提金额 坏账计提比例(%) 期后回款金额 回款占比(%)

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计

国家机关及事业单位 24,425.76 20,293.59 10,089.39 6,540.95 2,712.71 64,062.40 68.61 12,795.23 20.00 22,193.28 34.64

国有企业 4,205.38 2,312.35 630.11 56.83 52.37 7,257.04 7.77 746.75 10.00 5,613.75 77.36

民营企业 1,448.77 748.50 689.47 154.04 3,619.24 6,660.02 7.13 4,363.28 66.00 3,490.72 52.41

小计 30,079.91 23,354.44 11,408.97 6,751.82 6,384.32 77,979.46 83.51 17,905.26 23.00 31,297.74 40.14

注：期后回款统计截至2025年5月31日。

报告期内，发行人系统运营服务业务的主要客户为国家机关及事业单位客户，受到财政状况、付款审批流程长等因素影响，回款周期较长，因此对应长账龄应收账款金额较高，期后回款比例也较低，发行人按照预期信用损失率计提坏账准备。此外，报告期内，民营企业长账龄应收账款金额较高，主要系北京中城永安环保科技有限公司和四川庞瑞科技有限公司财务状况较差，回款较慢，因此民营企业应收账款对应坏账准备计提金额及比例较高。

2）共享出行业务

单位：万元

2025年3月31日

性质 账龄 应收账款占比(%) 坏账计提金额 坏账计提比例(%) 期后回 回款占

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计 款金额 比(%)

国家机关及事业单位 83.20 27.31 - - 0.17 110.68 0.14 18.88 17.00 20.99 18.96

国有企业 13.55 0.37 - - 0.10 14.02 0.02 1.10 8.00 13.55 96.62

民营企业 24.82 - - 62.20 1,327.18 1,414.20 1.78 1,392.61 98.00 16.31 1.15

小计 121.57 27.68 - 62.20 1,327.45 1,538.90 1.93 1,412.59 92.00 50.84 3.30

2024年12月31日

性质 账龄 应收账款占比(%) 坏账计提金额 坏账计提比例(%) 期后回款金额 回款占比(%)

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计

国家机关及事业单位 59.23 28.61 - - - 87.84 0.11 16.00 18.00 29.49 33.58

国有企业 - 0.37 - - 0.10 0.47 - 0.15 31.00 - -

民营企业 23.95 - - 62.20 1,377.18 1,463.33 1.85 1,442.49 99.00 69.75 4.77

小计 83.18 28.98 - 62.20 1,377.28 1,551.64 1.96 1,458.64 94.00 99.25 6.40

2023年12月31日

性质 账龄 应收账款占比（%) 坏账计提金额 坏账计提比例（%） 期后回款金额 回款占比(%)

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计

国家机关及事业单位 83.20 158.75 - - - 241.95 0.28 51.26 21.00 211.43 87.39

国有企业 3.27 - - 0.10 - 3.37 - 0.28 8.00 2.50 74.11

民营企业 14.78 7.79 - 1,220.05 1.60 1,244.22 1.42 1,228.63 99.00 292.57 23.51

小计 101.25 166.54 - 1,220.15 1.60 1,489.54 1.70 1,280.17 86.00 506.50 34.00

2022年12月31日

性质 账龄 应收账款占比（%) 坏账计提金额 坏账计提比例(%) 期后回 回款占

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计 款金额 比(%)

国家机关及事业单位 228.28 0.91 - - - 229.19 0.25 11.55 5.00 225.72 98.48

国有企业 11.33 - - - - 11.33 0.01 0.45 4.00 8.89 78.52

民营企业 32.77 3.30 1,402.27 1.26 0.34 1,439.94 1.54 622.57 43.00 478.74 33.25

小计 272.38 4.21 1,402.27 1.26 0.34 1,680.46 1.80 634.57 38.00 713.35 42.45

注：期后回款统计截至2025年5月31日。

报告期内，发行人共享出行业务应收账款占整体应收账款的比例较低，且主要为民营企业。2024年度和2025年1-3月，共享出行业务中民营企业长账龄款项金额较高、期后回款比例较低的原因为汽车长租业务的车辆处置应收款以及部分汽车分时租赁客户用车款尚未收回，相应坏账准备计提比例接近100%。报告期内，发行人汽车长租业务的车辆处置应收款以及部分汽车分时租赁客户的应收账款情况具体如下:

单位：万元

项目 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

汽车长租业务车辆处置应收账款 950.00 1,000.00 1,220.00 1,411.80

占比(%) 61.73 64.45 81.90 84.01

部分汽车分时租赁客户用车款的金额 84.74 72.58 80.90 93.54

占比(%) 5.51 4.68 5.43 5.57

报告期内，发行人汽车长租业务的车辆处置应收账款主要为对常州畅粪通汽车租赁有限责任公司的应收账款，该客户因财务状况较差，回款缓慢，报告期各期发行人对该客户的应收账款坏账准备计提金额分别为616万元、1,220万元、1,000万元和950万元，自2023年末开始已全额计提坏账准备。此外，公司存在部分汽车分时租赁客户用车款挂账的情况，主要系客户未及时支付款项,但相关租车合同仍在生效，因此账龄较长，但金额及占比较低。

3）系统销售业务

单位：万元

2025年3月31日

性质 账龄 应收账款占比(%) 坏账计提金额 坏账计提比例(%) 期后回款金额 回款占比(%)

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计

国家机关及事业单位 56.87 143.44 7.64 82.82 1,353.97 1,644.74 2.07 1,318.67 80.00 88.36 5.37

国有企业 10.91 0.01 105.90 41.73 294.46 453.01 0.57 348.06 77.00 30.00 6.62

民营企业 601.71 136.52 - 341.90 2,407.88 3,488.01 4.38 2,905.82 83.00 299.58 8.59

小计 669.49 279.97 113.54 466.45 4,056.31 5,585.76 7.02 4,572.54 82.00 417.94 7.48

2024年12月31日

性质 账龄 应收账款占比(%) 坏账计提金额 坏账计提比例(%) 期后回款金额 回款占比(%)

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计

国家机关及事业单位 79.62 217.62 6.44 81.62 1,378.27 1,763.57 2.22 1,362.12 77.00 263.39 14.93

国有企业 79.41 62.09 114.20 42.93 428.00 726.63 0.92 497.50 68.00 113.48 15.62

民营企业 575.23 184.52 - 341.90 2,407.88 3,509.53 4.43 2,929.73 83.00 334.41 9.53

小计 734.26 464.23 120.64 466.45 4,214.15 5,999.73 7.57 4,789.35 80.00 711.28 11.86

2023年12月31日

性质 账龄 应收账款占比(%) 坏账计提金额 坏账计提比例（%) 期后回款金额 回款占比(%)

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计

国家机关及事业单位 377.78 51.42 166.19 69.04 1,974.24 2,638.67 3.01 2,126.73 81.00 1,115.74 42.28

国有企业 148.83 470.48 106.39 293.36 291.01 1,310.07 1.49 532.03 41.00 626.64 47.83

民营企业 515.07 9.00 342.40 102.03 2,882.54 3,851.04 4.39 3,372.43 88.00 454.89 11.81

小计 1,041.68 530.90 614.98 464.43 5,147.79 7,799.78 8.89 6,031.19 77.00 2,197.27 28.17

2022年12月31日

性质 账龄 应收账款占比(%) 坏账计提金额 坏账计提比例(%) 期后回款金额 回款占比(%)

1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 合计

国家机关及事业单位 1,018.60 573.66 324.04 1,655.28 209.71 3,781.29 4.05 1,328.38 35.00 2,194.85 58.05

国有企业 2,482.83 420.54 787.99 592.15 384.46 4,667.97 5.00 1,094.56 23.00 2,899.11 62.11

民营企业 254.98 342.40 114.56 538.54 2,230.97 3,481.45 3.73 2,906.30 83.00 297.29 8.54

小计 3,756.41 1,336.60 1,226.59 2,785.97 2,825.14 11,930.71 12.78 5,329.24 45.00 5,391.25 45.19

注：期后回款统计截至2025年5月31日。

报告期内，发行人系统销售业务长账龄应收账款对应的客户主要为民营企业和国家机关及事业单位，对应坏账计提比例均较高。其中，民营企业账龄4年以上应收账款金额较高，主要为预计无法回款、已单项全额计提坏账准备的民营企业例如重庆洋玛尔科技有限公司、珠海横琴新区智德科技有限公司等客户对应的应收账款余额较高，因此期后回款比例也较低。此外，国家机关及事业单位客户受到财政状况、付款审批流程长等因素影响，回款周期较长，因此长账龄应收账款金额较高，期后回款比例也较低。

（3）逾期应收账款情况

1）发行人各类业务信用期情况

系统运营服务业务不同客户的合同中付款约定存在差异，包括预付款、每年度付款或政府考核结束后付款等，但以每年度付款居多，因此信用期大多为1年。该业务主要客户为国家机关及事业单位，该类客户资信正常，相较于一般企业而言，具备更好的还款能力和执行能力。

共享出行业务收入多为零星客户，用户一般在用车结束后付款，因此未及时回款即视为逾期。

氢能销售及服务业务客户主要为民营企业，不同客户的合同中付款约定存在差异，包括预付款、款到发货、发货后到票付款、月结90天等，信用期平均为3个月。

智慧生活业务的客户主要为民营企业，主要包括亚朵集团、NSPEuropeLTD等客户，因销售模式比较灵活，该业务信用期根据每一单销售协议而定，大多为验收后1个月内付款，因此信用期平均为1个月。

系统销售业务信用政策大多为客户签收后开票收款，信用期一般为1年。

2）逾期应收账款具体情况

根据发行人上述信用政策及信用期情况，报告期内，发行人逾期的应收账款及对应坏账准备计提情况具体如下:

单位：万元

2025年3月31日

业务 应收账款余额 款金额 比(%) 逾期部分的坏账准备余额 逾期部分坏账计提比例(%)

系统运营服务业务 68,927.22 51,810.98 75.17 29,504.99 56.95

共享出行业务 1,538.90 1,538.90 100.00 1,412.59 91.79

氢能销售及服务业务 2,818.39 2,066.55 73.32 638.18 30.88

智慧生活业务 685.75 452.21 65.94 184.45 40.79

系统销售业务 5,585.76 4,916.27 88.01 4,486.16 91.25

合计 79,556.02 60,784.91 76.41 36,226.37 59.60

2024年12月31日

业务 应收账款余额 款金额 比(%) 逾期部分的坏账准备余额 逾期部分坏账计提比例(%)

系统运营服务业务 67,898.43 55,088.91 81.13 30,717.98 55.76

共享出行业务 1,551.65 1,551.65 100.00 1,458.64 94.01

氢能销售及服务业务 2,586.66 2,043.55 79.00 645.00 31.56

智慧生活业务 1,248.74 922.36 73.86 247.81 26.87

系统销售业务 5,999.73 5,265.48 87.76 4,698.67 89.24

合计 79,285.21 64,871.94 81.82 37,768.09 58.22

2023年12月31日

业务 应收账款余额 逾期应收账款金额 逾期应收占比(%) 逾期部分的坏账准备余额 逾期部分坏账计提比例(%)

系统运营服务业务 74,215.40 53,945.96 72.69 24,493.80 45.40

共享出行业务 1,489.54 1,489.54 100.00 1,280.17 85.94

氢能销售及服务业务 3,002.06 1,461.73 48.69 111.76 7.65

智慧生活业务 1,261.84 695.41 55.11 235.95 33.93

系统销售业务 7,799.78 6,758.09 86.64 5,908.48 87.43

合计 87,768.62 64,350.73 73.32 32,030.15 49.77

2022年12月31日

业务 应收账款余额 款金额 比(%) 逾期部分的坏账准备余额 逾期部分坏账计提比例(%)

系统运营服务业务 77,979.46 47,899.55 61.43 16,356.39 34.15

共享出行业务 1,680.47 1,680.47 100.00 634.57 37.76

氢能销售及服务业务 153.99 40.50 26.30 9.72 24.00

智慧生活业务 1,630.21 462.92 28.40 128.60 27.78

系统销售业务 11,930.72 8,174.31 68.51 5,150.95 63.01

合计 93,374.85 58,257.75 62.39 22,280.24 38.24

报告期内，发行人逾期的应收账款占比约为62%-82%，主要集中于系统运营服务业务和系统销售业务，主要原因为上述业务的客户主要为国家机关及事业单位，受到财政状况、付款审批流程长等因素影响，回款周期较长。发行人对于应收账款整体按照预期信用损失率计提坏账准备，预期信用损失率基于账龄测算，其中报告期内，发行人对相同账龄的国家机关及事业单位客户的应收账款坏账计提比例有所提升，坏账计提更为谨慎。2022年末至2024年末，发

行人逾期的应收账款占比逐年提升，叠加相同账龄的应收账款坏账计提比例有所提升，导致逾期部分的坏账准备计提比例逐年提升。2025年1-3月，发行人逾期的应收账款占比有所下滑，主要原因为2025年1-3月部分逾期客户陆续回款。

（4）涉诉、破产失信客户对应的应收账款情况

报告期内，发行人对于已破产、失信等高风险客户的预计无法收回应收账款，已全额计提坏账准备；针对涉诉客户，发行人按照法院最终判决或双方调解协议结果核减未来无法收回的款项，同时在款项未全部收回前，按迁徒率对剩余金额计提坏账准备。

报告期各期末，发行人涉诉客户的应收账款及坏账准备计提情况具体如下:

单位：万元

2025年3月31日

业务 应收账款余额 涉诉应收账款金额 涉诉应收占比(%) 涉诉部分的坏账准备余额 涉诉部分坏账计提比例(%)

系统运营服务业务 68,927.22 25,282.62 36.68 14,805.54 58.56

共享出行业务 1,538.90 - - - -

氢能销售及服务业务 2,818.39 48.84 1.73 14.16 29.00

智慧生活业务 685.75 - - - -

系统销售业务 5,585.76 954.26 17.08 821.26 86.06

合计 79,556.02 26,285.71 33.04 15,640.96 59.50

2024年12月31日

业务 应收账款余额 涉诉应收账款金额 涉诉应收占比（%） 涉诉部分的坏账准备余额 涉诉部分坏账计提比例(%)

系统运营服务业务 67,898.43 24,051.47 35.42 13,818.19 57.45

共享出行业务 1,551.65 - - - -

氢能销售及服务业务 2,586.66 48.84 1.89 14.16 29.00

智慧生活业务 1,248.74 - - - -

系统销售业务 5,999.73 1,067.47 17.79 922.25 86.40

合计 79,285.21 25,167.79 31.74 14,754.61 58.62

2023年12月31日

业务 应收账款余额 涉诉应收账款金额 涉诉应收占比(%) 涉诉部分的坏账准备余额 涉诉部分坏账计提比例(%)

系统运营服务业务 74,215.40 11,709.07 15.78 5,384.21 45.98

共享出行业务 1,489.54 - - - -

氢能销售及服务业务 3,002.06 - - - -

智慧生活业务 1,261.84 - - - -

系统销售业务 7,799.78 345.84 4.43 189.14 54.69

合计 87,768.62 12,054.91 13.73 5,573.34 46.23

2022年12月31日

业务 应收账款余额 涉诉应收账款金额 涉诉应收占比（%) 涉诉部分的坏账准备余额 涉诉部分坏账计提比例(%)

系统运营服务业务 77,979.46 3,537.10 4.54 1,571.59 44.43

共享出行业务 1,680.47 - - - -

氢能销售及服务业务 153.99 - - - -

智慧生活业务 1,630.21 - - - -

系统销售业务 11,930.72 104.24 0.87 57.83 55.47

合计 93,374.85 3,641.34 3.90 1,629.42 44.75

系统运营服务业务涉诉客户对应的应收账款占比较高，主要是因为在采取常规催收手段后相关客户仍未回款，因此发行人采取诉讼方式进行催收。针对存在诉讼的客户，对于判决金额小于账面应收账款的情况，按照判决金额对应收账款进行了核减，同时调整收入，但涉及调整的金额较小；对于判决金额大于账面应收账款的未进行调整。涉诉调整后的应收账款最终仍按照账龄确认的预期信用损失率计算坏账准备。

报告期内，仅有2024年和2025年1-3月存在客户已破产的情况，且集中在智慧生活业务和系统销售业务，涉及应收账款金额较低。相关客户的应收账款及坏账准备计提情况具体如下:

单位：万元

2025年3月31日

业务 余额 应收账款破产应收账款金额 破产应收占比(%) 破产部分的坏账准备余额 破产部分坏账计提比例(%)

系统运营服务业务 68,927.22 - - - -

共享出行业务 1,538.90 - - - -

氢能销售及服务业务 2,818.39 - - - -

智慧生活业务 685.75 43.28 6.31 43.28 100.00

系统销售业务 5,585.76 72.50 1.30 72.50 100.00

合计 79,556.02 115.78 0.15 115.78 100.00

2024年12月31日

业务 应收账款余额 款金额 破产应收账破产应收占比(%) 破产部分的坏账准备余额 破产部分坏账计提比例(%)

系统运营服务业务 67,898.43 - - - -

共享出行业务 1,551.65 - - - -

氢能销售及服务业务 2,586.66 - - - -

智慧生活业务 1,248.74 43.28 3.47 43.28 100.00

系统销售业务 5,999.73 72.50 1.21 72.50 100.00

合计 79,285.21 115.78 0.15 115.78 100.00

此外，报告期内，发行人各类业务主要客户中仅上海煜璞贸易有限公司为失信被执行人。报告期内，发行人仅2022年与上海煜璞贸易有限公司发生205.39万元交易往来，且上述交易在报告期内已陆续回款，截至2025年3月31日应收账款余额为116.05万元，坏账准备余额为66.15万元，剩余款项预计将在2025年完成回款。

综上，针对涉诉及破产、失信客户，发行人已充分结合历史回款情况、诉讼执行情况，合理评估预期信用损失，并计提相应应收账款坏账准备。

2、长账龄应收账款履约保障措施

针对上述长账龄应收账款的履约保障措施具体如下：发行人在业务开展过程中，建立了较为完善的业务管理台账，定期与财务部门进行核对，对应收账款回收情况进行管理。同时，发行人持续加强应收账款催收管理，通过业务人员定期拜访客户以及电话催收等方式进行日常催收，对于日常催收效果较差的,通过法务部门寄发催款函、诉讼等措施加速资金回笼。此外，伴随着中央政府化解地方政府债务政策的陆续实施，相应政府客户陆续回款，发行人长账龄应收账款回款情况有所改善，2025年3月末，一年以上的应收账款余额为59,497.74万元，较2024年末减少3,704.57万元。

（三）结合报告期内公司应收账款客户资质及信用风险、期后回款情况、账龄、行业可比公司情况等，分析公司应收账款坏账准备计提比例持续上升的原因，坏账计提是否充分

1、报告期内公司应收账款客户资质及信用风险

报告期内，主要应收账款客户所属类型、注册资本、资信情况具体如下:

单位：万元

2025年3月31日

序号 单位名称 应收账款余额 占应收账款期末余额的比例 客户类别 注册资本 资信情况

1 山东高密城管局（高密市综合行政执法局) 3,312.38 4.16% 国家机关及事业单位 不适用 正常

2 桂林市12345政务服务便民热线中心 3,145.00 3.95% 国家机关及事业单位 不适用 正常

3 昌邑市交通运输局 2,862.47 3.60% 国家机关及事业单位 不适用 正常

4 颖上县城乡规划管理中心 2,767.36 3.48% 国家机关及事业单位 不适用 正常

5 潍坊市城市管理局 2,307.24 2.90% 国家机关及事业单位 不适用 正常

合计 14,394.45 18.09% / / /

2024年12月31日

序号 单位名称 应收账款余额 占应收账款期末余额的比例 客户类别 注册资本 资信情况

1 山东高密城管局（高密市综合行政执法局) 3,317.38 4.18% 国家机关及事业单位 不适用 正常

2 桂林市12345政务服务便民热线中心 3,145.00 3.97% 国家机关及事业单位 不适用 正常

3 昌邑市交通运输局 2,786.10 3.51% 国家机关及事业单位 不适用 正常

4 颖上县城乡规划管理中心 2,770.38 3.49% 国家机关及事业单位 不适用 正常

5 昆山加合市政工程有限公司 2,236.53 2.82% 国有企业 10,000.00 正常

合计 14,255.40 17.98% / / /

2023年12月31日

序号 单位名称 应收账款余额 占应收账款期末余额的比例 客户类别 注册资本 资信情况

1 桂林市12345政务服务便民热线中心 3,445.00 3.93% 国家机关及事业单位 不适用 正常

2 山东高密城管局（高密市综合行政执法局) 3,118.41 3.55% 国家机关及事业单位 不适用 正常

3 昌邑市交通运输局 2,912.83 3.32% 国家机关及事业单位 不适用 正常

4 潍坊市城市管理局 2,891.32 3.29% 国家机关及事业单位 不适用 正常

5 颖上县城乡规划管理中心 2,766.53 3.15% 国家机关及事业单位 不适用 正常

合计 15,134.09 17.24% / / 7

2022年12月31日

序号 单位名称 应收账款余额 占应收账款期末余额的比例 客户类别 注册资本 资信情况

1 桂林市12345政务服务便民热线中心 3,543.57 3.79% 国家机关及事业单位 不适用 正常

2 北京中城永安环保科技有限公司 3,499.04 3.75% 民营企业 5,000.00 正常

3 潍坊市城市管理局 3,093.36 3.31% 国家机关及事业单位 不适用 正常

4 山东高密城管局（高密市综合行政执法局) 2,820.64 3.02% 国家机关及事业单位 不适用 正常

5 颖上县城乡规划管理中心 2,766.53 2.96% 国家机关及事业单位 不适用 正常

合计 15,723.14 16.84% / / /

报告期内，发行人应收账款主要客户为国家机关及事业单位、国有企业；客户资质和资信状况良好，不存在经营异常或者征信异常的情况，信用风险较低。

2、期后回款情况、账龄、行业可比公司情况

（1）期后回款情况、账龄情况

报告期各期末，公司应收账款账龄及期后回款情况如下:

单位：万元

项目 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

应收账款账面余额 79,556.02 79,285.21 87,768.62 93,374.85

其中：1年以内 20,058.28 16,082.90 25,406.87 35,690.90

1至2年 12,886.46 14,576.97 18,046.38 24,758.70

2至3年 10,049.37 11,023.51 19,374.20 14,059.93

3至4年 15,752.83 16,267.50 11,018.22 9,632.49

4年以上 20,809.08 21,334.33 13,922.94 9,232.83

期后回款金额 3,625.15 8,407.56 25,282.96 38,894.99

期后回款比例 4.56% 10.60% 28.81% 41.65%

注：期后回款时间截至2025年5月31日。

报告期各期末，发行人应收账款期后回款比例分别为41.65%、28.81%、10.60%和4.56%。2024年末及2025年末，公司应收账款期后回款比例较低，主要系期后时间较短，主要应收账款客户付款流程审批周期较长，尚未大量回款。

2023年应收账款期后回款比例较低，主要原因分析具体如下:

2023年末，应收账款余额按业务类型统计如下表所示。2023年应收账款回款比例低主要受系统运营服务业务、系统销售业务、共享出行业务回款比例较低影响。其中系统运营服务业务、系统销售业务主要客户为国家机关及事业单位客户，回款比例较低；同时，共享出行业务中部分汽车长租业务的车辆处置应收款和汽车分时租赁应收款回款比例较低。

单位：万元

分类 1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 应收账款余额小计 期后回款金额 回款比例

系统运营服务业务 20,269.44 17,276.48 18,694.07 9,314.80 8,660.61 74,215.40 19,863.43 26.76%

共享出行业务 101.25 166.54 1,220.15 1.6 1,489.54 506.50 34.00%

氢能销售及服务业务 2,935.58 25.81 40.67 3,002.06 1,740.04 57.96%

智慧生活业务 1,058.91 46.66 24.49 18.85 112.94 1,261.84 975.71 77.32%

系统销售业务 1,041.68 530.9 614.97 464.43 5,147.79 7,799.78 2,197.27 28.17%

合计 25,406.87 18,046.38 19,374.20 11,018.22 13,922.9487,768.62 25,282.96 28.81%

注：期后回款的统计截止日期为2025年5月31日。

2023年末，应收账款余额按客户类型统计如下表所示。由于国家机关及事业单位回款比例较低以及2023年民营企业有1,882.17万元的应收账款100%计提坏账准备，2023年末应收账款整体期后回款比例较低。

单位：万元

分类 1年以内 1-2年 2-3年 3-4年 4年以上 应收账款余额小计 期后回款金额 回款比例

国家机关及事业单位 17,156.01 12,856.04 16,887.07 8,907.38 8,816.8064,623.30 15,194.41 23.51%

国有企业 3,414.65 5,111.10 1,449.50 317.27 353.61 10,646.13 6,229.08 58.51%

民营企业 4,836.21 79.24 1,037.63 1,793.57 4,752.53 12,499.19 3,859.46 30.88%

合计 25,406.87 18,046.38 19,374.20 11,018.22 13,922.9487,768.62 25,282.96 28.81%

注：期后回款的统计截止日期为2025年5月31日。

（2）同行业可比公司情况

报告期内，发行人与同行业可比公司金通科技的应收账款坏账准备计提比例具体如下:

项目 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

发行人坏账计提比例 48.29% 49.77% 39.49% 25.86%

金通科技坏账计提比例 未披露 18.46% 22.03% 22.93%

注：金通科技资料来源于定期报告。

根据上表，报告期内，发行人应收账款坏账准备计提比例高于同行业可比公司金通科技。

3、公司应收账款坏账准备计提比例持续上升的原因，坏账计提是否充分

报告期各期末，发行人应收账款坏账准备计提情况如下:

单位：万元

种类 2025年3月31日

金额 比例 坏账准备 计提比例 净额

按单项计提坏账准备 1,626.64 2.04% 1,626.64 100.00% -

1.重庆洋玛尔科技有限公司 775.95 0.98% 775.95 100.00% -

2.珠海横琴新区智德科技有限公司 734.91 0.92% 734.91 100.00% -

3.许昌市居民一卡通运营有限公司 72.50 0.09% 72.50 100.00% -

4.常州大亚进出口有限公司 43.28 0.05% 43.28 100.00% -

按组合计提坏账准备 77,929.38 97.96% 36,792.80 47.21% 41,136.58

1.国家机关及事业单位 60,064.71 75.50% 28,896.31 48.11% 31,168.39

2.国有企业 7,658.71 9.63% 1,465.48 19.13% 6,193.23

3.民营企业 10,205.97 12.83% 6,431.00 63.01% 3,774.96

合计 79,556.02 100.00% 38,419.44 48.29% 41,136.58

种类 2024年12月31日

金额 比例 坏账准备 计提比例 净额

按单项计提坏账准备 1,626.64 2.05% 1,626.64 100.00% -

1.重庆洋玛尔科技有限公司 775.95 0.98% 775.95 100.00% -

2.珠海横琴新区智德科技有限公司 734.91 0.93% 734.91 100.00% -

3.许昌市居民一卡通运营有限公司 72.50 0.09% 72.50 100.00% -

4.常州大亚进出口有限公司 43.28 0.05% 43.28 100.00% -

按组合计提坏账准备 77,658.57 97.95% 37,829.89 48.71% 39,828.69

1.国家机关及事业单位 59,283.19 74.77% 29,507.48 49.77% 29,775.70

2.国有企业 8,281.10 10.44% 1,823.34 22.02% 6,457.76

3.民营企业 10,094.28 12.73% 6,499.06 64.38% 3,595.22

合计 79,285.21 100.00% 39,456.52 49.77% 39,828.69

种类 2023年12月31日

金额 比例 坏账准备 计提比例 净额

按单项计提坏账准备 1,882.17 2.14% 1,882.17 100.00% -

1.重庆洋玛尔科技有限公司 775.95 0.89% 775.95 100.00% -

2.珠海横琴新区智德科技有限公司 734.91 0.83% 734.91 100.00% -

3.青州凯程公共自行车租赁管理服务有限公司 371.32 0.42% 371.32 100.00% -

按组合计提坏账准备 85,886.44 97.86% 32,782.04 38.17% 53,104.40

1.国家机关及事业单位 64,623.30 73.63% 24,769.68 38.33% 39,853.62

2.国有企业 10,646.13 12.13% 1,859.99 17.47% 8,786.13

3.民营企业 10,617.02 12.10% 6,152.37 57.95% 4,464.65

合计 87,768.62 100.00% 34,664.21 39.49% 53,104.40

种类 2022年12月31日

金额 比例 坏账准备 计提比例 净额

按单项计提坏账准备 1,885.60 2.02% 1,885.60 100.00% -

1.重庆洋玛尔科技有限公司 775.95 0.83% 775.95 100.00% -

2.珠海横琴新区智德科技有限公司 734.91 0.79% 734.91 100.00% -

3.常州洛察纳实业有限公司 3.43 0.00% 3.43 100.00% -

4.青州凯程公共自行车租赁管理服务有限公司 371.32 0.40% 371.32 100.00% -

按组合计提坏账准备 91,489.25 97.98% 22,262.32 24.33% 69,226.93

1.国家机关及事业单位 68,091.14 72.92% 14,137.73 20.76% 53,953.41

2.国有企业 11,941.07 12.79% 1,852.74 15.52% 10,088.33

3.民营企业 11,457.03 12.27% 6,271.85 54.74% 5,185.19

合计 93,374.85 100.00% 24,147.92 25.86% 69,226.93

（1）发行人应收账款减值计提政策

针对预计无法收回的应收账款，公司单项全额计提坏账准备。预计无法收回的判断依据包括：①客户已经注销；②客户为失信被执行人；③已经明确确定无法收回的其他情形。对于不存在减值客观证据的应收账款或当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，公司依据信用风险特征将应收账款划分为若于组合。对于划分为组合的应收账款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。报告期内，公司按照企业会计准则的相关规定及公司相关制度，并结合公司客户实际财务状况和经营情况等，应收账款均按单项和组合计提信用损失（坏账）准备。

其中，按组合计提根据客户性质区分为国家机关及事业单位、国有企业、民营企业三类，具体计提情况如下:

1）国家机关及事业单位

单位：万元

账龄 2025年3月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 13,409.32 1,743.21 13.00%

1-2年 9,134.53 2,649.02 29.00%

2-3年 8,662.56 3,378.40 39.00%

3-4年 14,255.22 7,982.93 56.00%

4年以上 14,603.07 13,142.76 90.00%

合计 60,064.71 28,896.31 48.11%

账龄 2024年12月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 10,437.59 1,356.89 13.00%

1-2年 10,118.05 2,934.23 29.00%

2-3年 9,108.50 3,552.31 39.00%

3-4年 14,685.57 8,223.92 56.00%

4年以上 14,933.48 13,440.13 90.00%

合计 59,283.19 29,507.48 49.77%

账龄 2023年12月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 17,156.01 2,058.72 12.00%

1-2年 12,856.04 3,342.57 26.00%

2-3年 16,887.07 5,741.60 34.00%

3-4年 8,907.38 4,809.99 54.00%

4年以上 8,816.80 8,816.80 100.00%

合计 64,623.30 24,769.68 38.33%

账龄 2022年12月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 25,674.32 1,283.72 5.00%

1-2年 20,884.74 3,132.71 15.00%

2-3年 10,413.43 2,290.95 22.00%

3-4年 8,196.23 4,507.93 55.00%

4年以上 2,922.42 2,922.42 100.00%

合计 68,091.14 14,137.73 20.76%

2）国有企业

单位：万元

账龄 2025年3月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 3,144.27 220.1 7.00%

1-2年 2,401.91 312.25 13.00%

2-3年 1,366.02 396.15 29.00%

3-4年 445.79 236.27 53.00%

4年以上 300.72 300.72 100.00%

合计 7,658.71 1,465.48 19.13%

账龄 2024年12月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 2,387.56 167.13 7.00%

1-2年 3,048.24 396.27 13.00%

2-3年 1,884.07 546.38 29.00%

3-4年 526.99 279.3 53.00%

4年以上 434.26 434.26 100.00%

合计 8,281.10 1,823.34 22.02%

账龄 2023年12月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 3,414.65 239.03 7.00%

1-2年 5,111.10 715.55 14.00%

2-3年 1,449.50 405.86 28.00%

3-4年 317.27 145.94 46.00%

4年以上 353.61 353.61 100.00%

合计 10,646.13 1,859.99 17.47%

账龄 2022年12月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 6,704.27 268.17 4.00%

1-2年 2,732.90 355.28 13.00%

2-3年 1,418.10 467.97 33.00%

3-4年 648.98 324.49 50.00%

4年以上 436.83 436.83 100.00%

合计 11,941.07 1,852.74 15.52%

3）民营企业

单位：万元

账龄 2025年3月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 3,504.69 344.41 9.83%

1-2年 1,350.01 737.21 54.61%

2-3年 20.8 18.91 90.93%

3-4年 1,051.82 1,051.82 100.00%

4年以上 4,278.65 4,278.65 100.00%

合计 10,205.97 6,431.00 63.01%

账龄 2024年12月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 3,257.75 312.73 10.00%

1-2年 1,410.68 763.28 54.00%

2-3年 30.95 28.15 91.00%

3-4年 1,054.94 1,054.94 100.00%

4年以上 4,339.96 4,339.96 100.00%

合计 10,094.28 6,499.06 64.38%

账龄 2023年12月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 4,836.21 482.58 10.00%

1-2年 79.24 51.27 65.00%

2-3年 1,037.13 954.09 92.00%

3-4年 1,791.60 1,791.60 100.00%

4年以上 2,872.83 2,872.83 100.00%

合计 10,617.02 6,152.37 57.95%

账龄 2022年12月31日

账面余额 坏账准备 计提比例

1年以内 3,312.32 364.35 11.00%

1-2年 1,140.56 273.74 24.00%

2-3年 2,226.43 979.63 44.00%

3-4年 363.52 239.92 66.00%

4年以上 4,414.21 4,414.21 100.00%

合计 11,457.03 6,271.85 54.74%

同行业可比公司金通科技根据账龄组合计提坏账准备，坏账计提比例整体低于发行人，具体如下:

账龄 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

1年以内 未披露 5.00% 5.00% 5.00%

1-2年 未披露 10.00% 10.00% 10.00%

2-3年 未披露 20.00% 20.00% 20.00%

3-4年 未披露 50.00% 50.00% 50.00%

4-5年 未披露 50.00% 50.00% 50.00%

5年以上 未披露 100.00% 100.00% 100.00%

合计 未披露 16.57% 17.26% 13.64%

注：金通科技资料来源于定期报告。

（2）应收账款坏账准备计提比例持续上升的原因，坏账计提是否充分

报告期内，发行人应收账款坏账准备计提比例分别为25.86%、39.49%、49.77%和48.29%，2022年至2024年持续增长，2025年1-3月有所下降。

2022年至2024年，公司账龄一年以上的应收账款占比逐年增加，导致预期信用损失率和坏账准备计提比例逐年增加。公司报告期各期末应收账款账龄结构情况具体如下:

项目 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

1年以内占比 25.21% 20.28% 28.95% 38.22%

1年以上占比 74.79% 79.72% 71.05% 61.78%

其中：1至2年 16.20% 18.39% 20.56% 26.52%

2至3年 12.63% 13.90% 22.07% 15.06%

3至4年 19.80% 20.52% 12.55% 10.32%

4年以上 26.16% 26.91% 15.86% 9.89%

合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

2022年-2024年，因账龄一年以上的应收账款占比提高，导致坏账准备计提比例逐年增加；2025年1-3月，账龄一年以上的应收账款占比和坏账准备计提比例有所下降。

其中，账龄一年以上应收账款按业务性质分类如下:

单位：万元

业务类型 2025年3月31日

账龄1年以上应收账款余额 坏账计提金额 坏账占比 坏账计提比例 剩余未计提坏账金额

系统运营服务业务 51,810.98 29,504.99 76.80% 56.95% 22,305.99

共享出行业务 1,417.33 1,397.60 3.64% 98.61% 19.73

氢能销售及服务 1,110.44 586.98 1.53% 52.86% 523.46

智慧生活 242.72 157.26 0.41% 64.79% 85.46

系统销售业务 4,916.27 4,486.16 11.68% 91.25% 430.11

合计 59,497.74 36,132.98 94.05% 60.73% 23,364.76

业务类型 2024年12月31日

账龄1年以上应收账款余额 坏账计提金额 坏账占比 坏账计提比例 剩余未计提坏账金额

系统运营服务业务 55,088.91 30,717.98 77.85% 55.76% 24,370.93

共享出行业务 1,468.46 1,447.83 3.67% 98.59% 20.64

氢能销售及服务 1,157.44 598.54 1.52% 51.71% 558.90

智慧生活 222.02 156.77 0.40% 70.61% 65.26

系统销售业务 5,265.48 4,698.67 11.91% 89.24% 566.81

合计 63,202.31 37,619.78 95.34% 59.52% 25,582.54

业务类型 2023年12月31日

账龄1年以上应收账款余额 坏账计提金额 坏账占比 坏账计提比例 剩余未计提坏账金额

系统运营服务业务 53,945.96 24,493.80 70.66% 45.40% 29,452.16

共享出行业务 1,388.29 1,268.03 3.66% 91.34% 120.26

氢能销售及服务 66.48 41.64 0.12% 62.64% 24.83

智慧生活 202.93 171.94 0.50% 84.73% 30.99

系统销售业务 6,758.09 5,908.48 17.04% 87.43% 849.62

合计 62,361.74 31,883.89 91.98% 51.13% 30,477.85

业务类型 2022年12月31日

账龄1年以上应收账款余额 坏账计提金额 坏账占比 坏账计提比例 剩余未计提坏账金额

系统运营服务业务 47,899.55 16,356.39 67.73% 34.15% 31,543.16

共享出行业务 1,408.09 619.10 2.56% 43.97% 788.99

氢能销售及服务 40.50 9.72 0.04% 24.00% 30.78

智慧生活 161.50 95.52 0.40% 59.15% 65.98

系统销售业务 8,174.31 5,150.95 21.33% 63.01% 3,023.36

合计 57,683.95 22,231.68 92.06% 38.54% 35,452.27

根据上表，账龄一年以上的应收账款对应坏账计提比例逐年增加，报告期各期末分别为38.54%、51.13%、59.51%和60.73%，主要是因为随着账龄变长，

系统运营服务业务对应应收账款坏账计提比例提升。系统运营服务业务的长账龄应收账款客户多为国家机关及事业单位，因经济增长放缓及外部环境因素等影响，该等客户存在一定资金压力且付款审批周期较长，但该等客户具备更较好的还款能力和信用状况。同时，公司已加大对长账龄应收账款的催款力度包括但不限于通过法务部门发函、业务人员定期电话催收等方式加大催收力度和频率，加速资金回笼。

报告期内，公司前十大应收账款客户相应款项逾期情况、履约措施、坏账计提及期后回款情况如下:

单位：万元

2025年3月31日

序号 单位名称 应收账款余额 占应收账款期末余额的比例 履约保障措施 逾期金额 产品类型 坏账计提金额 坏账计提比例 期后回款金额

1 山东高密城管局（高密市综合行政执法局) 3,312.38 4.16% 公司法务部门起诉 3,018.41 系统运营 1,948.95 58.84% -

2 桂林市12345政务服务便民热线中心 3,145.00 3.95% 公司法务部门起诉 3,145.00 系统运营 2,333.43 74.19% -

3 昌邑市交通运输局 2,862.47 3.60% 经办人电话，□头沟通催要 2,470.53 系统运营 1,306.05 45.63% -

4 颖上县城乡规划局 2,767.36 3.48% 公司法务部门起诉 2,766.53 系统运营 2,109.81 76.24% -

5 潍坊市城市管理局 2,307.24 2.90% 公司经办人电话、□头沟通催要 106.77 系统运营 317.64 13.77% 367.96

6 昌乐县住房和城乡建设局/山东宝城旅游发展有限公司 2,224.25 2.80% 公司法务部门起诉 2,206.52 系统运营 1,531.08 68.84% -

7 常熟市城市管理局 2,063.27 2.59% 不适用 565.05 系统运营 359.13 17.41% 160.00

89 昆山加合市政工程有限公司 1,997.80 经办人电2.51%话，□头沟通催要 912.86 系统运营 195.74 9.80% -

9 濮阳城市管理局 1,900.00 2.39% 公司法务部门起诉 1,900.00 系统运营 1,550.40 81.60% -

10 阜阳市住房和城乡建设局 1,806.84 2.27% 公司经办人电话、口头沟通催要 1,806.84 系统运营 995.40 55.09% -

合计 24,386.61 30.65% / 18,898.51 / 12,647.63 51.86% 527.96

2024年12月31日

序号 单位名称 应收账款余额 占应收账款期末余额的比例 履约保障措施 逾期金额 产品类型 坏账计提金额 坏账计提比例 期后回款金额

1 山东高密城管局（高密市综合行政执法局） 3,317.38 4.18% 公司法务部门起诉 3,023.41 系统运营 1,953.45 58.89% 5.00

2 桂林市12345政务服务便民热线中心 3,145.00 3.97% 公司法务部门起诉 3,145.00 系统运营 2,333.43 74.19% -

3 昌邑市交通运输局 2,786.10 3.51% 经办人电话，□头沟通催要 2,470.53 系统运营 1,295.93 46.51% -

4 颖上县城乡规划管理中心 2,770.38 3.49% 公司法务部门起诉 2,770.38系统运营 2,110.20 76.17% -

5 昆山加合市政工程有限公司 2,236.53 经办人电2.82%话，□头沟通催要 1,302.86 系统运营 245.48 10.98% 390.00

6 昌乐县住房和城乡建设局/山东宝城旅游发展有限公司 2,224.25 2.81% 公司法务部门起诉 2,206.52 系统运营 1,531.08 68.84% -

7 濮阳城市管理局 1,900.00 2.40% 公司法务部门起诉 1,900.00 系统运营 1,550.40 81.60% -

8 潍坊市城市管理局 1,819.35 2.29% 公司经办人电话、口头沟通催要 106.77 系统运营 253.60 13.94% 367.96

9 阜阳市住房和城乡建设局 1,806.84 2.28% 公司经办人电话、口头沟通催要 1,806.84 系统运营 995.40 55.09% -

10 常熟市城市管理局 1,755.25 2.21% 不适用 565.05 系统运营 318.59 18.15% 160.00

合计 23,761.09 29.97% / 19,297.36 / 12,587.55 52.98% 922.96

2023年12月31日

序号 单位名称 应收账款余额 占应收账款期末余额的比例 履约保障措施 逾期金额 产品类型 坏账计提金额 坏账计提比例 期后回款金额

1 桂林市12345政务服务便民热线中心 3,445.00 3.93% 公司法务部门起诉 3,405.32 系统运营 2,049.41 59.49% 300.00

2 山东高密城管局（高密市综合行政执法局) 3,118.41 3.55% 公司法务部门起诉 2,785.61 系统运营 1,518.17 48.68% 100.00

3 昌邑市交通运输局 2,912.83 3.32% 经办人电话，口头沟通催要 1,023.34 35.13% 442.30

4 潍坊市城市管理局 2,891.32 3.29% 公司经办人电话、□头沟通催要 913.63 系统运营 474.87 16.42% 2,331.93

5 颖上县城乡规划管理中心 2,766.53 3.15% 公司法务部门起诉 2,766.53 系统运营 1,565.05 56.57% -

6 昌乐县住房和城乡建设局/山东宝城旅游发展有限公司 2,267.44 2.58% 公司法务部门起诉 1,943.28 系统运营 1,345.98 59.36% 57.45

7 石狮市城市资源经营有限责任公司 1,902.57 2.17% 不适用 1,601.36 系统运营 326.57 17.16% 1,348.49

8 濮阳城市管理局 1,900.00 2.16% 公司法务部门起诉 1,889.25 系统运营 1,354.86 71.31% -

9 阜阳市住房和城乡建设局 1,875.44 2.14% 公司经办人电话、口头沟通催要 1,875.44 系统运营 624.43 33.30% -

10 诸城市住房和城乡建设局 1,753.51 2.00% 公司法务部门起诉 1,507.42 系统运营 517.95 29.54% -

合计 24,833.04 28.29% / 21,243.68 / 10,800.61 43.49% 4,580.17

2022年12月31日

序号 单位名称 应收账款余额 占应收账款期末余额的比例 履约保障措施 逾期金额 产品类型 坏账计提金额 坏账计提比例 期后回款金额

1 桂林市12345政务服务便民热线中心 3,543.57 3.79% 公司法务部门起诉 3,456.57 系统运营 1,077.72 30.41% 444.00

2 北京中城永安环保科技有限公司 3,499.04 3.75% 公司经办人电话、□头沟通催要 3,494.71 系统运营 2,944.76 84.16% 2,000.94

3 潍坊市城市管理局 3,093.36 3.31% 公司经办人电话、□头沟通催要 454.82 系统运营 200.15 6.47% 3,093.36

4 山东高密城管局（高密市综合行政执法局） 2,820.64 3.02% 公司法务部门起诉 2,080.78 系统运营 693.42 24.58% 155.00

5 颖上县城乡规划管理中心 2,766.53 2.96% 公司法务部门起诉 2,730.81 系统运营 738.98 26.71% -

6 昌邑市交通运输局 2,553.16 经办人电2.73%话，□头沟通催要 1,644.84 系统运营 371.72 14.56% 457.30

7 乐清公交客运有限公司 2,207.98 2.36% 不适用 -系统运营 88.32 4.00% 2,095.40

8 石狮市城市资源经营有限责任公司 2,193.39 2.35% 不适用 1,201.91 系统运营 208.13 9.49% 1,969.73

9 昆山市城市综合管理处 1,958.15 2.10% 不适用 -系统运营 97.91 5.00% 1,111.81

10 昌乐县住房和城乡建设局/山东宝城旅游发展有限公司 1,933.83 2.07% 公司法务部门起诉 1,791.09 系统运营 1,062.11 54.92% 67.45

合计 26,569.66 28.45% 7 16,855.53 / 7,483.23 28.16% 11,394.99

注：期后回款的统计截止日期为2025年5月31日。

由上表，公司每年的前十大应收账款客户大多存在逾期情况，主要系公司的系统运营业务客户主要为国家机关及事业单位、国有企业，受经济形势、资金状况等因素影响，未能按照约定时间向公司付款。该部分客户信用风险较小。

针对部分客户，公司采取了催要、诉讼等手段进行催收，并按照相关规定，根据预期信用损失率计提了坏账准备。

综上，公司严格按照应收账款减值计提政策计提坏账准备，主要应收账款客户资信情况正常、不存在较大信用风险，应收账款坏账准备计提比例高于同行业可比公司金通科技，坏账准备计提充分。

九、结合公司存货结构、对应产品销售情况、生产周期等，分析存货变动原因;结合公司在手订单情况、存货库龄、期后结转情况、行业可比公司情况等，分析公司部分业务毛利率为负数情形下，存货跌价准备计提是否充分

（一）结合公司存货结构、对应产品销售情况、生产周期等，分析存货变动原因

1、存货结构

报告期各期末，公司存货结构如下:

单位：万元

项目 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

账面余额 占比 账面余额 占比 账面余额 占比 账面余额 占比

原材料 3,769.88 33.31% 3,836.30 32.85% 4,449.02 47.64% 4,673.40 54.47%

在产品 236.24 2.09% 333.09 2.85% 67.94 0.73% 6.71 0.08%

半成品 3,051.56 26.97% 2,984.40 25.55% 2,395.45 25.65% 2,344.47 27.33%

委托加工物资 81.15 0.72% 85.65 0.73% 38.95 0.42% 90.96 1.06%

库存商品 1,144.69 10.12% 1,260.77 10.80% 1,877.76 20.11% 961.38 11.21%

在建项目成本 572.28 5.06% 729.68 6.25% 509.12 5.45% 502.96 5.86%

发出商品 2,460.39 21.74% 2,448.52 20.97% - - - -

合计 11,316.20 100.00% 11,678.40 100.00% 9,338.24 100.00% 8,579.88 100.00%

报告期各期末，公司存货主要以原材料、半成品、库存商品和发出商品为主，合计占比均在90%以上，在产品和委托加工物资占比较低。公司的原材料主要为铝板、电堆、钢架等，相关原材料除了用于生产外，也用于系统运营服务业务项目运营。

2、对应产品销售情况

报告期各期末，公司根据销售计划与生产计划进行备货与生产。公司存货周转较快；

发行人与同行业可比公司的存货周转率情况具体如下:

单位：次/年

公司名称 2025年1-3月 2024年度 2023年度 2022年度

永安行 3.21 3.98 5.37 6.46

金通科技 未披露 7.27 7.83 7.57

报告期内，公司存货周转率分别为6.46、5.37、3.98及3.21，存货周转率略低于可比公司金通科技，但整体维持在较高水平，存货周转水平良好。公司各年间存货周转率有所波动，主要受项目的启动和验收时间影响，2024年度和2025年1-3月存货周转率有所下降，主要系期末存货包含未验收的项目成本所致。

3、生产周期

公司生产经营模式以自主生产为主，实行以销定产和需求预测相结合的生产模式,以保证生产计划与销售情况相适应。公司依据销售计划与生产计划，结合订单预测、实际订单需求、战略采购等因素，对原材料、库存商品进行提前备货，主要产品的生产周期情况如下:

产品类型 生产周期

公共自行车系统 系统销售模式下，公司先采购、生产项目所需的自行车、锁车器、控制器等设备，后在项目现场进行施工、安装、调试、验收。其中项目所需要的自行车绝大部分系公司向供应商采购，主要设备锁车器、控制器的生产周期较短，系统的集成、安装、调试周期通常为3-6个月，部分项目可能因业主单位对原计划安装的站点进行调整、大项目相关配套设施（非发行人负责）建设延后等原因导致项目验收时间推后，周期超过6个月，但从项目开始建设到验收所需周期通常不超过1年

智能门锁 约2周-4周

碳纤维高压气瓶 有内胆备货的生产周期约2周，无内胆备货的生产周期约6-8周

报告期内，公司生产周期较为稳定。

4、存货变动原因

报告期内，公司存货金额小幅增加。其中，报告期内原材料和半成品合计金额相对稳定；库存商品和发出商品金额变动是导致存货金额变动的主要原因。

2023年末库存商品大幅增加，主要系个别项目合作取消，助力车退回，导致库存商品增加，该批助力车期后已基本结转，截至2025年3月31日剩余库存15.29万元。

报告期各期末，公司发出商品余额分别为0万元、0万元、2,448.52万元和2,460.39万元，上述发出商品为氢能自行车因交易对方未按合同约定要求付款，导致尚未达到收入确认条件，因此作为发出商品列报。后经双方协商确认，自2025年4月起公司已将该部分氢能自行车收回，并作为公司自营的氢能自行车运营项目进行投放使用。

（二）结合公司在手订单情况、存货库龄、期后结转情况、行业可比公司情况等分析公司部分业务毛利率为负数情形下，存货跌价准备计提是否充分

1、公司在手订单情况

公司存货主要核算的是系统销售业务、智慧生活业务、氢能销售及服务中交付的产品，以及部分未确定用途的共享出行设备，其中公共自行车和共享出行相关存货占比较高。自营共享出行项目不适用在手订单，系统销售业务不同于一般制造业，交付的产品仅是合同的一部分，也不适用在手订单。智慧生活业务方面，境内客户及时下单，无相应在手订单，以2025年5月31日人民币对美元汇率中间价计算，截至2025年5月31日智慧生活业务境外在手订单为256.72万元。氢能销售及服务业务客户下单周期短且频繁，截至2025年5月31日在手订单为754.92万元。因此，智慧生活业务和氢能销售及服务业务截至2025年5月31日在手订单合计为1,011.64万元。

2、存货库龄情况

截至2025年3月31日，存货库龄情况具体如下:

单位：万元

项目 1年以内 1-3年 3年以上 合计

原材料 2,023.09 820.45 926.35 3,769.88

半成品 1,892.58 769.02 389.96 3,051.56

在产品 236.24 236.24

委托加工物资 81.15 81.15

在建项目 49.07 252.41 270.79 572.28

库存商品 883.60 79.94 181.15 1,144.69

发出商品 2,460.39 2,460.39

1年以上库龄的原材料和半成品主要为碳纸、储氢气瓶组件、车架、控制器、前灯、锁车器、线路板成、门磁开关等，部分材料为通用材料，系公司提前采购备货。此外,发行人系统运营服务业务和共享出行业务所投放的自行车保有量较大，截止2025年3月31日末，约32.33万辆，部分原材料用于自行车的运营维修和保养，公司为及时做

出维修响应，需准备一定的安全库存。未来，随着公司与控股股东资源协同，公司的原材料和半成品金额有望进一步降低。

在建项目主要为在投的系统运营服务项目，相关项目的建设需要一定的时间，且部分项目建设时间会超过1年，但如果超过2年仍没有进展基本可以判定相关项目烂尾。因此根据项目实际开展情况，公司对超过2年仍无进展的项目上的存货全额计提跌价准备。截至2025年3月31日，在建项目计提减值准备余额366.37万元。

库存商品主要为自行车、门锁、碳纤维高压气瓶等产品，周转速度较快，库龄主要集中在1年以内。

3、期后结转情况

报告期各期末，公司库存商品期后结转情况如下:

单位：万元

项目 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

库存商品余额 1,144.69 1,260.77 1,877.76 961.38

期后结转金额 812.84 837.50 1,739.81 780.61

期后结转比例 71.01% 66.43% 92.58% 89.89%

注：期后结转金额均统计截至2025年5月31日的结转情况。

公司库存商品期后结转比例较高，2024年末和2025年3月末期后结转比例低于2022年末和2023年末，主要系期后时间较短。

1此外，2025年3月末公司发出商品余额为2,460.39万元，上述发出商品为氢能自行车因交易对方未按合同约定要求付款，导致尚未达到收入确认条件。后经双方协商确认，自2025年4月起公司已将该部分氢能自行车收回，并作为公司自营的氢能自行车运营项目在肇庆市等地区进行投放使用。公司将该部分氢能自行车作为固定资产进行核算，并按五年的使用年限计提折I旧。

4、行业可比公司情况

公司存货跌价准备的确认标准和计提方法为资产负债表日按成本与可变现净值敦低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。发行人与同行业公司金通科技存货跌价准备的确认标准和计提方法不存在重大差异。

报告期各期末，公司及同行业公司存货余额及存货跌价准备计提情况如下:

单位：万元

公司名称 项目 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

金通科技 存货余额 未披露 4,949.09 3,924.29 3,876.25

跌价准备 未披露 - 26.74 -

存货账面价值 未披露 4,949.09 3,897.54 3,876.25

存货跌价率 未披露 - 0.68% -

永安行 存货余额 11,316.20 11,678.40 9,338.24 8,579.88

跌价准备 412.91 446.61 356.40 294.90

存货账面价值 10,903.29 11,231.79 8,981.83 8,284.98

存货跌价率 3.65% 3.82% 3.82% 3.44%

报告期各期末，公司存货跌价准备计提比例高于金通科技，存货跌价准备计提相对谨慎。

5、发行人各业务毛利率情况

报告期各期末，公司各业务毛利率情况具体如下:

产品分类 2025年1-3月 2024年度 2023年度 2022年度

系统运营服务业务 -27.97% -12.70% 12.77% 15.19%

共享出行业务 -65.75% -4.15% 4.58% 4.35%

氢能销售及服务业务 39.62% 51.33% 26.78% 25.20%

智慧生活业务 35.69% 29.78% 20.87% 26.44%

系统销售业务 32.34% 17.29% 7.48% 10.46%

合计 -10.72% 8.75% 11.73% 13.25%

公司系统运营服务业务、共享出行业务及系统销售业务的存货存在共用的情况，因此合并列示相关业务对应的存货情况，具体如下:

单位：万元

业务名称 项目 2025-3-31 2024-12-31

账面余额 减值准备 净值 账面余额 减值准备 净值

系统销售、 原材料 2,904.51 2,904.51 2,998.93 2,998.93

系统运营、共享出行 在产品 114.17 114.17 149.52 149.52

半成品 2,235.69 2,235.69 2,211.46 2,211.46

委托加工物资 78.13 78.13 79.43 79.43

库存商品 913.13 913.13 1,083.68 1,083.68

在建项目成本 529.71 331.62 198.09 648.96 365.32 283.65

发出商品 2,460.39 2,460.39 2,448.52 2,448.52

合计 9,235.72 331.62 8,904.11 9,620.49 365.32 9,255.18

业务名称 项目 2023-12-31 2022-12-31

账面余额 减值准备 净值 账面余额 减值准备 净值

系统销售、系统运营、共享出行 原材料 3,559.67 3,559.67 4,084.24 4,084.24

在产品 67.94 67.94 6.71 6.71

半成品 1,630.36 1,630.36 2,097.52 2,097.52

委托加工物资 31.29 31.29 54.28 54.28

库存商品 1,568.55 1,568.55 674.71 674.71

在建项目成本 489.60 336.88 152.72 476.38 294.90 181.48

发出商品 - - - -

合计 7,347.42 336.88 7,010.53 7,393.84 294.90 7,098.94

2024年和2025年1-3月，发行人系统运营服务业务、共享出行业务毛利率为负，公司根据在建项目的实际开展情况，对超过2年仍无进展的项目上的存货全额计提跌价准备。报告期内，发行人系统运营服务业务、共享出行业务及系统销售业务的对在建项目成本计提存货跌价准备金额分别为294.90万元、336.88万元、365.32万元和331.62万元。系统运营服务业务、共享出行业务及系统销售业务的原材料和半成品主要为车架、控制器、前灯、锁车器等，部分材料为通用材料，系公司提前采购备货，且发行人系统运营服务业务和共享出行业务所投放的自行车保有量较大，部分原材料用于自行车的运营维修和保养，公司为及时做出维修响应，需准备一定的安全库存。

报告期内，发行人上述业务实际领用原材料、半成品用于项目设备维修、保养的金额及占比具体如下:

单位：万元

类别 2025年1-3月 2024年 2023年 2022年

领用金额 占比(%) 领用金额 占比(%) 领用金额 占比(%) 领用金额 占比(%)

原材料 20.54 0.71 233.03 7.77 153.14 4.30 250.13 6.12

半成品 21.87 0.98 434.98 19.67 307.66 18.87 559.27 26.66

合计 42.41 0.46 668.01 6.94 460.80 6.27 809.39 10.95

发行人的智慧生活业务以及氢能产品及服务业务的毛利率较高，经测算，除针对原材料中涉及已终止的养老院项目全额计提跌价准备46.64万元外，上述业务相关原材料和库存商品不存在跌价情况。

报告期各期末，公司发出商品余额分别为0万元、0万元、2,448.52万元和2,460.39万元，上述发出商品为氢能自行车因交易对方未按合同约定要求付款，导致尚未达到收入确认条件，因此作为发出商品列报。后经双方协商确认，自2025年4月起公司已将该部分氢能自行车收回，作为公司自营的氢能自行车运营项目进行投放使用。公司将该部分氢能自行车作为固定资产进行核算，并按五年的使用年限计提折旧。

综上，报告期内，发行人持续获取订单，存货周转较快，存货期后结转比例较高;库龄整体较短，已根据公司存货跌价准备的确认标准和计提方法计提存货跌价准备，且存货跌价准备计提比例高于同行业可比公司，因此存货跌价准备计提充分。

十、结合固定资产-共享出行设备的存放状态、管控模式、对应业务发展情况，说明相应固定资产折旧、减值计提是否充分

（一）固定资产-共享出行设备的存放状态、管控模式、对应业务发展情况

1、存放状态

公司通常采用“动态分布”模式，车辆根据用户需求分布在城市不同区域。公司采用“有桩定点”的借还车方式，综合运用云计算、蓝牙感应、高精度卫星定位等手段来帮助市民文明用车，避免共享单车普遍存在的停车乱序现象。

2、管控模式

报告期内，公司对共享出行设备进行精细化管控，具体管控措施如下:

（1）通过专业化企业内部管控平台进行管控：公司日常管理中，通过BOSS系统进行实时分析，利用数据平台对网点和车辆实时动态监控管理。IT审计通过发行人自运营DP系统分析在线车辆数和市民对车辆的借还车号来分析车辆的实时位置。

（2）运营工作细化分工：公司运营人员岗位明确，通过设置调度、换电、巡查、维修一线工作岗位，建立健全运营管理细则。

（3）定期盘点：公司每年年末对主要城市的共享出行设备进行盘点，确认相关设备存在并正常运营。

3、业务发展情况

发行人的固定资产-共享出行设备对应的业务为共享出行业务。报告期内，公司共享出行业务中对应的订单量情况具体如下:

项目 2025年1-3月 2024年度 2023年度 2022年度

订单量 (万笔) 1,035.16 6,719.30 8,846.56 9,357.13

共享出行业务收入(万元) 1,587.89 10,752.02 14,316.87 16,321.36

（二）相应固定资产折旧、减值计提是否充分

1、固定资产折旧计提情况

发行人共享出行设备的折旧政策为:折旧年限为5年，按直线法计提，残值率为0,年折旧率为20%，相关政策在报告期内保持一致。报告期各期末，公司共享出行设备折l旧计提情况如下:

单位：万元

项目 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

共享出行设备期末原值 52,581.74 52,447.75 55,981.57 56,014.07

当年折旧计提金额 2,428.58 10,240.05 11,384.37 11,851.10

共享出行设备累计折l日 33,396.53 32,279.34 31,965.59 26,233.96

实际年折旧率 18.47% 19.52% 20.34% 21.16%

注：实际年折旧率=共享出行设备当年折旧计提金额/共享出行设备期末原值

公司的共享出行设备实际年折旧率与折旧政策中的理论年折旧率20%基本一致;

2022年及2023年实际年折旧率高于20%是由于公司在年内处置共享出行设备，减少的固定资产原值未参与计算实际年折旧率，2024年及2025年1-3月，年折旧率降低，主要系公司针对部分新项目投放新的设备，折旧期间未满12个月。综上，报告期各期公司共享出行设备折旧计提政策保持一致，折旧计提充分。

2、固定资产减值计提情况

（1）公司固定资产减值情况

报告期内，公司固定资产减值准备计提情况具体如下:

单位：万元

项目 2025年3月31日 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日

共享出行设备原值 52,581.74 52,447.75 55,981.57 56,014.07

当年计提减值准备金额 - 623.78 672.12 -

减值准备余额 1,295.90 1,295.90 672.12 -

公司依据《企业会计准则第8号 资产减值》的规定，于报告期各期末对固定资产是否存在减值迹象进行判断，对于存在减值迹象的固定资产按照账面价值和可收回金额熟低原则计提减值准备。公司通过相关业务的收入规模和盈利能力判断减值迹象。报告期内，公司共享出行业务的收入分别为16,321.36万元、14,316.87万元、10,752.02万元和1,587.89万元，受宏观环境影响，共享出行业务收入规模逐年下降；共享出行业务的毛利率分别为4.35%、4.58%、-4.15%和-65.64%，毛利率持续下降。因此，公司判断共享出行设备存在减值迹象，按照账面价值和可收回金额熟低原则计提减值准备。

（2）评估情况分析

公司聘请厦门嘉学资产评估房地产估价有限公司分别针对2023年末、2024年末拟资产减值测试涉及的共享单车业务相关资产组出具了嘉学评估评报字〔2024）8310036号、嘉学评估评报字〔2025）8310026号资产评估报告，公司基于资产评估结果进行了减值准备计提。

评估师采用现金流量折现法计算公司持有的安徽、山东、陕西、上海地区的共享单车业务相关资产组的预计未来现金流量现值；在不存在资产组销售协议和资产组活跃市场的情况下，采用市场法估算资产组公允价值，在考虑适当的处置费用后，确定公允价

值减去处置费用后的净额;再根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定评估对象的可收回金额。

1）未来现金流量折现法的关键参数说明如下:

评估选用现金流量折现模型如下:

CF CFi+1 1 FVn十 十 -WCo-1 n-ir×(1+r) (1+r) (1+r)

公式中：V- 资产组预计未来现金流量的现值

CFn- 未来第i年资产组税前现金流量

r- 折现率

n- 资产组收益期

FVn- 收益期止资产组终值

WC0- 期初营运资金投入额

①营业收入的预测

未来年度营业收入主要根据各地区共享单车业务以前年度经营情况、行业发展现状及趋势，以及管理层对市场发展的预期等综合确定。

行业研究显示：未来年度中国共享单车市场规模将稳定增长，同时中国共享单车用户规模将逐步提升。在共享自行车领域，美团、哈啰、滴滴青桔3家公司投放的自行车数量仍占据全国95%以上市场；在共享电动自行车领域，美团、青桔、哈啰3家车辆投放数量占全行业的60%左右。

A.安徽省在2024年共享单车业务收入较2023年减少了大约20%。造成这一收入下降的主要原因是，安徽省内目前仍有大量2020年及以前投入使用的共享单车。尽管这些车辆定期得到维护和更新，但与新款车辆相比，它们的消费者使用体验明显较差，导致使用频率不高。为应对这一问题，自2024年10月起，安徽省已开始投放新款共享单车，并计划在未来的年度中逐步更新和替换老旧车辆。预计这一系列措施将使收入下滑的趋势逐渐缓和，3年后，安徽省的共享单车业务有望实现正增长。

B.广东和山西2024年共享单车业务收入下滑的主要原因在于近两年未能新增车辆投放。随着时间推移，现有车辆日渐陈旧，消费者的使用体验随之下降。为了应对这一情况，未来年度将逐步更新和替换老旧车辆，预计这将使收入下滑的趋势逐渐得到缓解。

C.其他地区：尽管共享单车行业未来依然具备发展潜力，但永安行在市场中的占有率有限，预计未来这些地区的业务收入增长率将难以超越2024年的水平。

②营业成本、税金及附加、管理费用、销售费用、研发费用的预测

营业成本的预测，对于各地区资产组折旧额的预测，根据存量资产的折旧年限、经济使用寿命、更新成本等综合确定。本次评估主要参考历史年度资产组的其他营业成本合计数占资产组营业收入合计数的比率，并结合各地区资产组营业收入预测情况进行估算。

税金及附加的预测，主要参考历史年度永安行税金及附加占营业收入的比率，结合各地区资产组未来年度的营业收入进行估算。

管理费用的预测，主要参考历史年度永安行管理费用占营业收入的比率，并结合各资产组未来年度营业收入预测情况进行估算。

研发费用的预测，主要参考历史年度共享单车业务研发投入占营业收入的比率，并结合各资产组未来年度营业收入预测情况进行估算。

永安行共享单车平台投入市场时间较久，已被大众熟知，目前无需额外投入广告宣传费，且共享单车消费主体为个人，无需指派销售人员进行客户维护，因此不涉及销售费用。

③资本性支出预测

按照收益预测的前提和基础，在维持现有的资产规模和资产状况的前提下，结合资产组历史年度资产更新和折旧回收情况，预计未来资产维持正常经营所需的支出。

4营运资金增加额的预测

营运资金增加额系指资产组在不改变当前主营业务条件下，为保持资产组持续经营能力所需的新增营运资金，如正常经营所需保持的现金、代客户垫付款项(应收账款)等所需的基本资金以及应付的款项等。

根据对资产组历史资产与业务经营收入和成本费用的统计分析以及未来经营期内

各年度收入与成本估算的情况，预测得到的未来经营期各年度的营运资金增加额。

5收益期上资产组终值FVn

收益期止资产组终值包括资产组的营运资金回收金额及长期资产变现价值。其中营运资金回收金额以收益期止时投入的营运资金金额确定，长期资产变现价值为收益期止时的长期资产价值考虑处置费用确定。

长期资产变现价值的确定，结合长期资产经济使用年限，判断其收益期止时的成新率，进而预测其收益期止时的价值，再扣除相关处置费用，预测其收益期止时回收价值。

7营运资金回收金额以收益期止时投入的营运资金金额确定。

A.期初营运资金投入额WC0

因资产组的账面价值中未包括营运资金，为保证资产组的可收回金额与其账面价值的确定基础一致，故在确定可收回金额的未来现金流量现值时剔除了期初营运资金投入的影响。

B.税前折现率r

结合资产组特点，采用加权平均资金成本确定其适用的折现率。计算公式为:

加权平均资金成本=权益资金成本/（1-企业所得税率）×权益资金比例+债权资金成本×债权资金比例

其中：权益资金成本，我们利用资本资产定价模型CAPM确定，计算公式如下;

Re=Rf+β×ERP+Rs

Rf- -无风险报酬率;

β---权益资本的系统风险系数;

ERP- 市场风险溢价;

Rs- 特定风险调整系数。

8收益期及预测期的确定

预计未来现金流量收益期通常以委估资产组的核心资产为依据确定，因此需考虑资

产组中具备主要生产能力的资产的年限，即主要资产的剩余经济使用年限。评估根据各资产组主要设备的综合购置时间、经济使用年限、至评估基准日尚可继续使用年限，综合确定各地区资产组收益期及预测期。

2）公允价值减处置费用净额法及关键参数

资产组公允价值减去处置费用后的净额=资产组公允价值-处置费用

①资产组公允价值

公允价值测算需要在相关资产组在最佳使用前提下进行。相关资产组一般采用资产组整体转让和资产组“拆整卖零”两种转让方式。各共享单车业务相关资产组的主要设备为公共自行车、电池、停车架、充电柜及其他配件。公司历史年度主要通过“拆整卖零”方式处置共享单车业务相关资产，同时基准日时不存在共享单车业务相关资产组整体处置的活跃市场。所以，本次对公允价值扣除处置费用的测算，只分析考虑基于“拆整卖零”的处置方式。

评估时对于存在活跃市场的资产和拆除后可回收的资产，采用市场法确定其公允价值；对于拆除后不可回收的低价值资产按零考虑公允价值。

②处置费用

提《企业合-生至8号 -资产减值》：处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用等。

A.为使资产达到可销售状态所发生的直接费用：包括资产的拆除、分割、清理、包装、搬运等费用，参考公司历史年度处置情况确定。

B.相关税费：相关税费包括附加税、印花税。附加税费根据公司所执行的相关税费确定。

3）各地区评估结果

①2023年各地区账面价值与可收回金额

序号 项目 账面价值 现金流量折现 公允价值减处置费用 可收回金额 2023年减值额

1 安徽 1,745.90 1,625.54 467.24 1,625.54 120.36

2 北京 1.50 1.85 1.85 -

3 福建 66.38 -20.18 33.01 33.01 33.37

序号 项目 账面价值 现金流量折现 公允价值减处置费用 可收回金额 2023年减值额

4 广东 14.54 54.43 54.43 -

5 河北 4.07 1.69 8.45 8.45 -

6 河南 85.44 -284.5 40.74 40.74 44.70

7 黑龙江 70.56 673.41 673.41 -

8 湖南 3,057.17 5,544.01 5,544.01 -

9 吉林 116.30 255.22 255.22 -

10 江苏 13,783.20 21,595.86 21,595.86 -

11 内蒙古 507.87 1,663.13 1,663.13 -

12 山东 4,145.37 3,979.20 1,064.04 3,979.20 166.17

13 山西 129.57 -21.43 26.65 26.65 102.92

14 陕西 342.28 289.8 115.92 289.8 52.48

15 上海 1,015.25 1,873.56 1,873.56 -

16 浙江 223.50 -83.4 71.38 71.38 152.12

合计 25,308.89 672.12

共享单车由于其低碳环保、方便安全、投入较低的特点，受到广大群众和各级政府的欢迎和大力支持，投入力度逐年快速增长，行业处于快速发展的景气周期。同时由于其容易使市民形成绿色出行习惯，符合国家低碳、环保、绿色的理念，发展具有持续性;因此本行业预计将有较长时间的稳定发展期，未来收入预测向好。同时，由于上表中的湖南、江苏、山东等省份的共享单车等主要资产均为近年度购买，未来年度更新较为缓慢且折旧额逐年降低，现金流测算时毛利率有所提高，因此现金流量折现价值高于账面值。

②2024年各地区账面价值与可收回金额

序号 项目 账面价值 现金流量折现 公允价值减处置费用 可收回金额 2024年减值额

1 安徽 1,061.62 110.12 900.29 900.29 161.33

2 广东 0.31 38.33 38.33 -

3 河北 1.44 5.39 5.39 -

4 黑龙江 168.19 760.19 760.19 -

5 湖南 1,936.53 2774.33 2774.33 -

67 吉林 88.06 232.95 232.95 -

7 江苏 12,426.24 12724.73 12724.73 -

8 内蒙古 302.43 1014.62 1014.62 -

9 山东 2,157.02 902.61 1823.01 1823.01 334.01

10 陕西 231.55 -5.62 250.91 250.91 -

11 上海 293.78 4.44 165.34 165.34 128.44

12 浙江 1,646.55 1861.82 1861.82 -

合计 20,313.72 18,556.70 5,006.76 22,551.91 623.78

2024年，湖南、江苏、山东三个省份的部分地区因经营表现不佳等原因已撤点;在此基础上公司预测的收入与2023年的收入预测相比出现了一定幅度的下降；同时,管理层进行了战略调整，为了维持或扩大该部分省份剩余区域的市场占有率，提升用户骑行体验，公司加大了对剩余地区的设备投入，2024年度评估时未来年度折旧额及资本性支出较2023年度评估时有较大幅度提升，导致毛利率下降，因此两次评估时上述省份的现金流量折现价值存在一定差异。

经减值测试，2023年及2024年，公司对相关共享出行设备计提减值准备金额分别为672.12万元和623.78万元。公司严格按照会计准则要求、结合市场环境和经营计划合理测算资产组可收回金额，减值金额计提充分。

2、同行业公司的长期资产减值计提情况

同行业可比公司长期资产减值准备计提方法披露如下:

公司名称 主营业务 长期资产减值准备计提方法

金通科技(834069.NQ) 在智慧单车领域面向公共自行车、公共电动自行车和共享(电)单车序化管理平台，提供开发、实施、运维一站式服务：在智慧公交领域，为公交企业提供高质量、定制化的数字化转型及建设解决方案；在智慧停车领域，设计完整的城市级智慧停车解决方案 公司在资产负债表日对存在减值迹象的房屋建筑物、机器设备等固定资产进行减值测试。固定资产的可收回金额为其预计未来现金流量的现值和资产的公允价值减去处置费用后的净额中较高者，其计算需要采用会计估计。

综上，公司固定资产减值计提方法合理，减值计提充分，与可比公司计提方法一致。

十一、结合公司收购浙江凯博的商誉计算过程、浙江凯博经营情况、报告期内商誉减值测试过程及主要参数情况，说明商誉减值计提的充分性与或有对价的支付情况

（一）收购浙江凯博的商誉计算过程

收购浙江凯博的商誉计算过程如下;

单位：万元

项目 金额

合并成本 (A) 16,720.00

标的公司购买日经审计的归属于母公司所有者的净资产(B) 3,047.45

参考评估值确认的可辨认净资产增值额(C) 1,821.95

相关的递延所得税负债(D) 273.29

可辨认净资产公允价值(E=B+C-D) 4,596.11

持股比例(F) 88.00%

减：取得的可辨认净资产公允价值份额(G=E*F) 4,044.57

商誉(H=A-G) 12,675.43

在本次交易中，上市公司以现金购买方案确定的支付对价16,720.00万元作为合并成本，与公司按持股比例享有的2023年9月30日标的公司可辨认净资产公允价值4,044.57万元的差额12,675.43万元，确认为非同一控制下企业合并形成的商誉，商誉确认相关会计处理符合《企业会计准则》相关规定。

（二）浙江凯博的经营情况

浙江凯博2024年度的业绩承诺为经审计扣非后净利润达到1,850万元，2024年度应收账款周转率不小于3.5。根据容诚会计师事务所出具的关于浙江凯博压力容器有限公司2024年度业绩承诺实现情况说明的专项审计报告，浙江凯博2024年度实现营业收入8,432.76万元，净利润3,704.13万元，应收账款周转率为5.08，完成2024年度的业绩承诺。

（三）报告期内商誉减值测试过程及主要参数情况

按照《企业会计准则第8号 - 资产减值》的规定，公司应当在资产负债表日判断是否存在可能发生资产减值的迹象。对企业合并所形成的商誉，公司应当至少在每年年度终了进行减值测试。为确定收购浙江凯博股权形成的商誉在2023年末、2024年末是

否存在减值，上市公司聘请嘉学评估分别以2023年12月31日、2024年12月31日为评估基准日对商誉进行减值测试，并分别出具了嘉学评估评报字〔2024）8310035号、嘉学评估评报字（2025）8310043号评估报告，主要参数情况如下。

1、2023年末商誉减值测试

公司2023年末商誉减值测试的主要参数情况如下:

项目 2024年 2025年 2026年 2027年 2028年 2029年 永续

主营业务收入增长率 10.43% 8.49% 5.70% 5.33% 4.97% 0.00% 0.00%

毛利率 45.40% 46.11% 47.37% 48.66% 49.82% 50.13% 50.13%

期间费用率 17.41% 16.51% 16.56% 16.94% 16.71% 16.96% 16.96%

折现率 (税后) 9.61%

公司2023年末商誉减值测试的预测期包括2024年度，商誉减值测试预测数和2024年度实际数的对比如下:

项目 2023年末商誉减值测试-2024年度预测数 2024年度实际数

主营业务收入(万元) 6,872.98 8,432.76

主营业务收入同比增长率 10.43% 35.49%

毛利率 45.40% 59.31%

期间费用率 17.41% 13.24%

2024年度，浙江凯博经营情况较好，订单增加和收入规模增长超出预期，主营业务收入同比增长35.49%，超过2023年末商誉减值测试对2024年收入增长率的预测值10.43%；同时，由于浙江凯博收入增长超过预期，2024年度浙江凯博毛利率超过2023年末商誉减值测试预测值、期间费用率低于2023年末商誉减值测试预测值。

2、2024年末商誉减值测试

公司2024年末商誉减值测试的主要参数情况如下:

项目 2025年 2026年 2027年 2028年 2029年 永续

主营业务收入增长率 0.35% 1.86% 1.84% 0.96% 0.29% 0.00%

毛利率 47.85% 47.89% 47.68% 47.74% 47.87% 48.12%

期间费用率 14.59% 14.92% 15.22% 15.47% 15.38% 15.63%

折现率(税后) 10.73%

2024年末浙江凯博的商誉减值测试主要参数与2023年末未发生重大改变，收入增长率预测有所下降，系因为2024年度经营情况超出预期导致基数变大所致，公司商誉减值测试主要参数基本稳定且参照历史平均水平进行了谨慎预测，具有合理性。

公司商誉减值测试折现率系根据《企业会计准则第8号一资产减值》中的相关规定:将加权平均资本成本（WACC）的计算结果调整为税前口径所得。WACC则是根据无风险报酬率、资本结构、Beta系数、市场风险溢价、企业特定风险调整系数、债务资本成本、所得税率等因素计算得出。两次商誉减值测试时的折现率有差异，主要系无风险利率变动、市场风险溢价及Beta系数在不同的基准日因市场的变化有所差异，故导致最后计算出的折现率稍有差异，具有合理性。

公司两次商誉减值测试评估相关参数及收购时评估所采用的基本假设、计算方式及预测过程基本一致，主要评估参数因评估基准日不同，随业务发展变化参考历史平均情况进行估计因而有所差异，具有合理性，商誉减值测试结果合理、审慎。

（四）说明商誉减值计提的充分性与或有对价的支付情况

公司两次商誉减值测试评估相关参数及收购时评估所采用的基本假设、计算方式及预测过程基本一致，主要评估参数因评估基准日不同，随业务发展变化而有所差异，具有合理性，商誉减值测试结果合理、审慎。2024年度，浙江凯博实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3,342.08万元，应收账款周转率为5.08，完成2024年度的业绩承诺，其利润稳步增长，核心管理团队稳定，上市公司收购浙江凯博形成的商誉未出现明显减值迹象。综上所述，公司商誉减值计提具有充分性。

鉴于浙江凯博已经完成2024年度业绩承诺，按照公司收购浙江凯博时的约定，公司需在浙江凯博达到业绩承诺的前提下于2024年审计报告出具日后的1个月内向转让方支付当期转让价款。截至本问询回复出具之日，公司已向转让方支付2024年度业绩承诺实现后对应的转让价款1,672方元。

十二、核查程序及核查意见

（一）核查程序

申报会计师执行了以下核查程序:

1、查阅行业研究报告及行业相关的政策规划，了解公司各业务的下游应用领域、市场竞争情况、行业发展趋势;

2、获取公司定期报告、主要客户销售合同，询问公司管理层，了解公司业务特点及模式、报告期内经营情况变化的原因以及未来业务发展规划;

3、通过企查查等公开检索方式了解公司各业务主要客户背景及特征;

4、获取公司收入及成本明细，获取智能门锁、碳纤维高压气瓶的销量及价格数据;

5、获取原材料采购明细、收入明细等，分析原材料采购变动与业务规模及产品数量的匹配性;

6、获取公司报告期内收入及成本明细和采购明细，了解公司向供应商及客户采购的主要原材料和销售的主要产品、上下游供需情况及对应销售和采购价格变动等情况并分析公司各细分业务的构成及毛利率情况，分析各业务毛利率变化的原因及合理性;

7、查看同行业可比公司年度报告资料，获取其细分业务的构成及毛利率情况并与公司数据进行比较分析;

8、与公司管理层沟通，了解公司持续亏损的原因、是否持续及应对措施，获取发行人在手订单情况，以及对新业务、新产品的拓展情况及相关资料;

9、获取公司人员名单、主要产线的产能设计情况，主要产品的生产入库明细和销售出库明细，分析公司人员变动情况，主要产品线的产能利用率及产品的产销情况，分析持续经营能力是否存在重大不利变化;

10、获取并复核现金流量表编制底稿，与公司管理层和财务负责人进行沟通，了解报告期各期经营活动现金流量净额及与净利润之间存在差异的原因及合理性;

11、获取公司货币资金、大额存单、理财产品明细，与管理层进行沟通，了解公司购买大额存单及理财产品等金融资产的背景、原因;

12、复核公司的货币资金余额及大额存单、理财产品明细，并对相关利息收入、投资收益进行测算，分析收益率变动原因及合理性:

13、取得公司提供的受限资金清单，检查涉诉文件等，选取大额账户进行银行函证;核实相关金融资产受限情况

14、获取公司出资设立江苏哈啰普惠科技有限公司及其后续股权变动的相关工商资料、公允价值评估资料，向发行人管理层了解投资背景及后续持有安排，查询会计准则,确认相关会计处理是否符合准则要求;

15、获取主要客户的合同和销售明细，了解主要客户信用政策，分析应收账款的变动原因;

16、通过查询国家企业信用信息公示系统、企查查、中国执行信息公开网等，了解客户的资信情况及经营情况；与管理层沟通，了解长账龄应收账款的形成原因以及相应履约保障措施;

17、获取应收账款明细、账龄结构、预期信用损失测算底稿、期后回款统计表，分析坏账计提比例逐年增加的原因，查询同行业可比公司定期报告，对比分析公司坏账准备计提的充分性;

18、获取公司对主要应收账款客户进行定期催收的资料;

19、获取存货结构及周转情况、生产周期，分析存货变动原因;

20、获取公司在手订单情况、存货库龄分布、存货的期后结转情况，与可比公司存货跌价准备计提比例和周转情况进行对比，分析存货跌价准备计提的充分性;

21、获取IT审计报告，了解公司报告期各期末共享出行设备的状态和业务发展情况，与公司管理人员进行沟通，了解共享出行设备的管控措施;

22、获取固定资产折旧计提表和减值计提表，获取评估报告，复核减值评估的关键参数、假设及结论，复核相关评估结果的可靠性，了解同行业可比公司的长期资产减值准备计提方法;

23、获取浙江凯博及其股东签署的《股权转让协议》及《补充协议》，获取公司收购浙江凯博时的审计报告、商誉减值测试相关评估报告，了解并评价评估报告使用的评估方法、重要假设和相关参数的合理性，并对商誉减值模型进行重新计算。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为:

1、公司各业务收入变动受到下游应用领域、市场竞争情况、主要客户背景及特征、销量及单价变动等因素影响，具有合理性，符合行业趋势。

2、受业务特点影响，公司系统运营及服务业务、共享出行业务、系统销售业务、氢能助力车（属于氢能销售及服务业务）等业务主要采购原材料的变动与对应业务规模不严格匹配，不适用产量分析；智慧生活业务主要采购原材料的变动与对应业务规模及产品数量变动趋势基本匹配；由于时间周期不同，报告期各期之间碳纤维高压气瓶（属于氢能销售及服务业务）的主要原材料采购金额、业务规模、产品产量不完全可比，且受到采购频率等因素影响。

3、报告期各期，公司系统运营服务业务和共享出行业务毛利率呈下降趋势，主要是因为公司系统运营服务业务和共享出行业务收入下降，但相关业务的设备折旧及人工成本下降较少，导致毛利率下降甚至呈现负数，具有一定合理性；其他业务毛利率变动受产品结构变动、销售价格、采购价格等因素影响；报告期内，公司系统运营服务业务毛利率低于金通科技，主要系产品应用领域存在差异。

4、公司报告期内持续亏损的原因主要为营业收入及毛利下降，期间费用小幅增长,信用减值损失金额较高；由于产品结构和下游应用领域不同，公司业绩变动趋势与同行业可比公司金通科技存在差异；预计导致公司亏损的不利因素可能长期持续，但公司通过拓展氢能业务，加紧催收应收账款等措施积极应对。

5、公司人员数量总体呈现下降趋势，但人员配备较为充足，可以满足目前业务需求；智慧生活业务、氢能销售及服务业务收入持续增加，对应产线的产能利用率基本饱和，产销情况良好。因此公司持续经营能力不存在重大不利变化。

6、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润存在差异，一方面是因为计提资产减值准备和信用减值准备、固定资产折旧及长期待摊费用摊销，发生公允价值变动收益以及财务费用等；另一方面是因为2023年度至2025年1-3月，公司持续加强应收账款催收，应收账款陆续回款使得经营性应收项目减少。报告期各期，公司经营净现金流量与净利润存在差异具有合理性。

7、公司持有的货币资金、大额存单、理财产品的资金来源主要为日常经营积累及发行可转债形成的暂时闲置资金；公司在保障资金安全的前提下，为了提高资金使用效率，增加公司经济收益，购买大额存单和理财产品；相关金融资产与利息收入相匹配;公司存在使用受限情形的货币资金包括承兑汇票及保函保证金、涉诉冻结资金和ETC押金等。除此之外，公司的货币资金、大额存单、理财产品不存在其他受限情形。

8、公司首次持有江苏哈啰普惠权益的时间为2014年，因江苏哈啰普惠后续一系列融资和将股东权益镜像反映到境外公司HelloInc.形成目前投资情况，公司投资金额为初始投资的1,000万元，持有意图为通过持有并出售产生整体回报，计入交易性金融资产科目恰当；报告期内，江苏哈啰普惠与HelloInc.的经营情况良好，公司对江苏哈啰普惠与HelloInc.的投资的公允价值变动损益确认合理，相关会计处理依据为《企业会计准则》相关规定。

9、报告期内，公司应收账款减少，主要原因为系统运营服务业务收入下降，此外，公司持续加强应收账款催收管理，主动与客户协商减少信用期，对于加速应收账款回款有积极作用。

10、申报期内，公司账龄一年以上的应收账款占比总体呈上升趋势，导致公司应收账款坏账准备计提比例逐年增加。此外，公司严格按照应收账款减值计提政策计提坏账准备，主要应收账款客户资信情况正常、不存在较大信用风险，应收账款坏账准备计提比例高于同行业可比公司金通科技，坏账准备计提充分。

11、报告期内，公司存货变动主要是因为发出商品和库存商品变动；存货期后结转情况良好，公司存货跌价准备计提比例高于同行业可比公司，经复核后确认公司存货跌价准备计提充分。

12、报告期内，公司固定资产折I旧计提和减值计提充分。

13、报告期内，浙江凯博经营情况良好，通过了解浙江凯博主营业务发展、业绩实现情况，结合对重要假设、参数的对比分析，浙江凯博含商誉资产组的可收回金额大于账面价值，无需计提商誉减值准备。浙江凯博已经实现2024年度业绩承诺指标，公司已按协议约定向转让方支付2024年业绩承诺实现对应的或有对价。

5.关于财务性投资

根据申报材料，1）截至2025年3月31日，公司交易性金融资产余额为262,383.79万元，主要系对江苏哈啰普惠科技有限公司、HelloInc.的权益工具投资以及银行理财产品；长期股权投资账面余额为13,802.88万元；其他权益工具投资账面余额为4,894.82万元；其他流动资产账面余额为861.47万元。其他非流动资产账面余额为10,321.43万元。2）截至2025年3月31日，公司共参股16家公司，包括德音孔昭（天津）教育科技合伙企业（有限合伙）、共青城广慧绿能壹号创业投资合伙企业（有限合伙）、上海鑫阙合添私募投资基金合伙企业（有限合伙）三家合伙企业

请发行人说明：（1）相关对外投资标的具体情况，与公司主营业务的关联性及协同性，是否与公司发生交易，是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，对财务性投资的认定理由是否充分；（2）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财务性投资情况，是否从本次募集资金总额中扣除，分析公司是否满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求

请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第18号》第1条进行核查并发表明确意见。

回复:

一、相关对外投资标的具体情况，与公司主营业务的关联性及协同性，是否与公司发生交易，是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资对财务性投资的认定理由是否充分

截至2025年3月31日，公司不存在金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形。根据企业会计准则及相关规定，公司最近一期末财务报表中可能涉及核算财务性投资（包括类金融业务）且账面价值余额不为0的财务报表科目具体列示如下:

单位：万元

序号 项目 账面价值 是否属于财务性投资 是否涉及对外投资标的

1 交易性金融资产 262,383.79 否 是

2 长期股权投资 13,802.88 部分涉及 是

3 其他权益工具投资 4,894.82 部分涉及 是

4 应收款项融资 80.97 否 否

5 其他流动资产 861.47 否 否

6 其他非流动资产 10,321.43 否 否

7 合同资产 3,743.70 否 否

（一）交易性金融资产

截至2025年3月31日，公司交易性金融资产余额为人民币262,383.79万元，具体如下:

单位：人民币万元

款项性质 2025年3月31日

权益工具投资—-HelloInc.（原名HBTechnologiesCorporation) 218,631.60

理财产品 43,752.19

合计 262,383.79

上述交易性金融资产中涉及对外投资标的的具体明细如下:

名称 初始投资时点 截至2025年3月31日在永安行报表账面余额净额(万元) 实际主营业务或底层资产 是否在董事会前6个月内有新增投入

Hello Inc. 2018年 218,631.60 共享出行业务 否

公司对HelloInc.和江苏哈啰普惠科技有限公司（简称“江苏哈啰普惠”）的投资均源于公司对江苏哈啰普惠（原名：江苏永安行低碳科技有限公司）的投资，江苏哈啰普惠原是发行人全资子公司，后由于引资、稀释、失去控制权、搭建境外控股平台等一系列资本运作，变为发行人持有HelloInc.部分股权，2019年因新金融工具准则要求在报表上体现为交易性金融资产。同时，由于该公司估值提升相对较快，导致以公允价值计量金额较大。实质上，该笔资产并非由发行人大量使用自有资金对外投资产生，发行人最早设立全资子公司的初始注册资本仅1,000万元，增加部分主要由公允价值变动收益产生。发行人对HelloInc.的投资是基于历史特殊原因形成，系无桩共享出行业务出表所致。公司与HelloInc.的业务具有较强的关联性、协同性，主要表现在以下方面:（1）江苏哈啰普惠成立时为公司的全资子公司，彼时公司向江苏哈啰普惠委派全部执行董事和监事并完全主导江苏哈啰普惠的发展和经营活动，其后因江苏哈啰普惠独立引

资而导致公司被动稀释股权、失去对江苏哈啰普惠的控制权；后续又因为哈啰集团搭建境外控股平台等原因，导致公司持有HelloInc.部分股权；上述情况形成具有其历史原因，不是公司主动以参股形式开展的投资活动；（2）永安行通过持有江苏哈啰普惠和HelloInc.的股份，能够密切关注无桩共享出行业务的经营发展状况，跟踪无桩共享出行业务的行业发展和技术革新，对共享出行行业整体发展情况有了更加深刻的了解，为公司发展有桩共享助力车等共享出行业务提供了案例、经验、技术参考等有益补充；（3)2025年度上市公司控制权变更完成后，杨磊成为上市公司实际控制人，上市公司与HelloInc.同受杨磊控制，双方在实际控制人的产业资源赋能下将会产生更多的实际业务合作机会，公司具备两轮车领域的控制器、驱动器、电控锁的研发和制造能力，HelloInc.下属企业对于科技型共享两轮车产品有一定采购需求，2025年1-6月，公司已经累计向HelloInc.下属企业销售自行车等相关产品，合计交易金额814.23万元；（4）永安行的平台技术开发团队具有公共自行车和共享出行领域的丰富技术开发经验和技能储备，未来可以与HelloInc.合作开展共享出行领域的技术开发，提升双方在共享出行领域的科技实力与技术储备；（5）永安行在为数众多的市、县开展公共自行车业务，并配备了较为充足的运维团队，未来该等运维团队可以承接HelloInc.的共享两轮车业务和本地生活业务中的换电等汽车服务业务，充分发挥与HelloInc.之间的协同效应，实现上市公司人力资源利用效率提升，提升上市公司的经营能力。综上所述，公司对江苏哈啰普惠和HelloInc.的投资与主营业务高度相关，不属于财务性投资。

（二）长期股权投资

截至2025年3月31日，公司长期股权投资账面价值为人民币13,802.88万元，具体如下:

单位：万元

项目 2025年3月31日

HeroYouonPrivateLimited 243.74

安徽永安公共自行车系统科技有限公司 4,780.11

德音孔昭 (天津）教育科技合伙企业(有限合伙) 200.03

LOMARETECHNOLOGIES 2,409.99

洛玛瑞芯片技术常州有限公司 5,959.61

上海凯宁安全装备有限公司 209.40

合计 13,802.88

上述长期股权投资中涉及对外投资标的的具体明细如下:

名称 初始投资时点 截至2025年3月31日在永安行报表账面余额净额(万元) 实际主营业务或底层资产 是否在董事会前6个月内有新增投入

HeroYouon Private Limited 2018年 0.00 共享出行业务 否

安徽永安公共自行车系统科技有限公司 2024年 4,780.11 公共自行车项目相关业务 否

德音孔昭（天津）教育科技合伙企业(有限合伙) 2020年 0.00 软件技术开发和市场营销策划 否

LOMARETECHNOLOGIES 2020年 2,409.99 芯片设计 否

洛玛瑞芯片技术常州有限公司 2023年 5,959.61 集成电路芯片及产品制造等 是

上海凯宁安全装备有限公司 2023年 209.40 气瓶为核心的应用，如气瓶检测 否

上述长期股权投资中:

1、HeroYouonPrivateLimited位于印度，主要从事共享出行设备开发、运营服务,根据当地对于开展公共自行车业务的相关要求，公司综合考虑自身资质、对当地市场的了解程度和地方要求，判断需要通过参股HeroYouonPrivateLimited的方式参与印度政府的公共自行车系统招投标，以建立适合印度国情的公共自行车系统，因此发行人参股该企业系发行人在印度开展主营业务的必要渠道，与发行人主营业务高度相关，具有明显的协同效应，且通过参股形式在境外实施共享出行项目具有合理性，不属于财务性投资。报告期内，公司未与其发生交易，且公司已经在历史年度根据减值迹象对该项投资全额计提减值，目前对其投资在永安行报表账面余额净额为0，且公司没有新增或计划新增出资。

2、安徽永安公共自行车系统科技有限公司系安徽省滁州市当地主体，从事出行相关业务，公司拟借助其所在的区位优势和其良好的生产能力，在滁州市当地生产氢能助力车等新一代助力车产品，并辐射周边南京等城市的共享氢能助力车潜在市场，以充分满足市场需求，同时节约产品生产和运输成本，对发行人在当地和周边开展公共自行车和共享出行业务具有重要作用，与发行人主营业务具有协同效应，不属于财务性投资，且全部出资距审议本次向特定对象发行股票方案董事会时间已经超过六个月。报告期内，公司与安徽永安公共自行车系统科技有限公司的交易主要系公司对其出资的投资款。

3、德音孔昭（天津）教育科技合伙企业（有限合伙）主要从事市场营销策划，发行人在报告期前投资该合伙企业，目的是借助其媒体资源优势等为发行人公共自行车、共享出行平台等业务的推广和方案策划提供支撑，提升发行人相关业务的品牌形象、改善舆情评价。德音孔昭（天津）教育科技合伙企业（有限合伙）目前已经实际不再开展业务，报告期内公司未与其发生交易，基于谨慎性考虑，认定为财务性投资，但公司已经在历史年度对该项投资全额计提减值，目前对其投资在永安行报表账面余额净额为0且公司没有新增或计划新增出资。

4、LOMARETECHNOLOGIES位于英国，洛玛瑞芯片技术常州有限公司位于常州，系发行人所投资的从事存储芯片研究开发企业在境外、境内的经营主体（以下合称“洛玛瑞”），公司自2020年开始对该企业及其所处的芯片行业投资，是公司致力于发展芯片研究业务并通过创新芯片产品支持自身业务发展升级整体战略的体现，根据公司与洛玛瑞达成投资意向时的规划，公司对洛玛瑞的投资旨在未来洛玛瑞相关芯片产品商业化落地后公司采购其芯片并应用于智慧生活、氢能业务、公共自行车和共享出行业务相关产品的智能化升级，进一步布局物联网技术产业，进而与公司未来业务拓展形成协同效应。

报告期内，由于洛玛瑞的芯片产品尚未实现商业化落地，公司暂未与其发生购销交易；洛玛瑞芯片产品实现批量生产后，公司预计将会采购洛玛瑞芯片产品并替代部分现有芯片采购渠道，并应用于公司产品和服务。洛玛瑞目前正在研发的产品包括激光雷达感应器和新型存储器，其中新型存储器量产后能够广泛应用于与公司主营业务相关的产品和应用场景，具体如下：新型存储器具有高速度、低功耗、非易失性等特点，对现有的SRAM、EEROM和flash等存储芯片具有竞争优势和替代性，洛玛瑞的新型存储器商业化生产后可以广泛应用在上市公司现有的智能锁、共享单车、共享电动自行车等产品中，并替代上市公司目前部分从其他供应商采购和使用的芯片，提升上市公司产品和服务的智能化水平，同时有利于公司获得稳定和高性价比的芯片供应渠道。

报告期内，公司作为股东参与被投资企业的经营治理，关注被投资企业的产品研发情况。洛玛瑞的在研产品与公司主营业务存在明显的协同效应，不属于财务性投资。

5、上海凯宁安全装备有限公司是浙江凯博持股40%企业，为浙江凯博气瓶产品提供检测服务，自2023年12月公司收购浙江凯博后，公司（含子公司）向上海凯宁安全装备有限公司采购其提供的服务，累计交易金额8.96万元，其与浙江凯博从事的业务

具有明显的协同效应，且浙江凯博参股设立上海凯宁安全装备有限公司早于公司收购浙江凯博，公司对其投资系因收购浙江凯博被动形成，不属于财务性投资。

因此，截至2025年3月31日，除德音孔昭(天津）教育科技合伙企业(有限合伙)以外，公司长期股权投资中不存在财务性投资的情况。

（三）其他权益工具投资

截至2025年3月31日，公司其他权益工具投资账面价值为人民币4,894.82万元，具体如下:

单位：万元

项目 2025年3月31日

上海斋阙合添私募投资基金合伙企业 (有限合伙) 3,722.79

苏州江南养老产业发展有限公司 84.36

共青城广慧绿能壹号创业投资合伙企业 (有限合伙) 388.58

华维检测技术（苏州）有限公司 328.04

深圳市兴链人居科技有限公司 199.05

上海紫熹阳通用航空有限公司 172.00

合计 4,894.82

上述其他权益工具中涉及对外投资标的的具体明细如下;

名称 初始投资时点 截至2025年3月31日在永安行报表账面余额净额(万元) 实际主营业务或底层资产 是否在董事会前6个月内有新增投入

上海盔阙合添私募投资基金合伙企业（有限合伙) 2021年 3,722.79 芯片、电气技术等企业股权 否

苏州江南养老产业发展有限公司 2021年 84.36 养老项目相关的医疗、住宿和餐饮服务等 否

共青城广慧绿能壹号创业投资合伙企业（有限合伙) 2023年 388.58 储能产业链企业股权 否

华维检测技术 (苏州)有限公司 2023年 328.04 检验检测服务等 否

深圳市兴链人居科技有限公司 2024年 199.05 面向酒店和B端市场的家居建材产品以及设计、工程管理等专业服务解决方案供应链业务 否

上海紫熹阳通用航空有限公司 2024年 172.00 通用航空相关产品和服务等 否

上述其他权益工具投资中:

1、上海盔阙合添私募投资基金合伙企业（有限合伙）系公司为丰富产业投资渠道与平台、探索产业投资、并购积累经验和资源参与设立，且投资标的为芯片、电气技术等与公司未来拟重点发展的芯片和氢能行业密切相关的企业，但出于谨慎性考虑公司将其认定为属于财务性投资。公司在审议本次向特定对象发行股票方案董事会时间前六个月内没有对该合伙企业新增出资，根据公司和合伙企业的经营计划，公司未来也不会向该合伙企业新增投资。该合伙企业的具体投资标的企业和业务领域如下:

企业名称 主营业务 业务领域 与公司业务关系

无锡莱顿电子有限公司 掌握全量程范围的工艺技术（厚膜、MEMS、簿膜、硅微熔）并自主设计ASIC芯片的制造商 芯片 公司自2020年起对芯片行业开展投资，并希望通过跟踪前沿芯片产品商业化落地后应用于发行人智慧生活相关产品和氢能相关新兴业务和高科技产品的智能化升级

砺算科技（上海）有限公司 多层次（可扩展）图形染GPU 芯片

魅杰光电科技（上海）有限公司 魅杰光电科技（上海）有限公司 芯片

上海泽丰半导体科技有限公司 提供高端半导体测试接□综合解决方案 芯片

清能德创电气技术（北京）有限公司 自主研发、生产与销售高端同服驱动系统产品，用于工业自动化领域 电气技术 电气技术与公司从事的氢能（能源利用，并可能涉及氢电能量转换）相关业务等具有关联性、协同性，技术落地后具备应用于公司产品的潜力

上海翠曦科技发展有限公司 聚变强场磁体、超导磁体 电气技术

上海慷梭电子科技有限公司 车用电子电气配件的制造、生产和销售 电气技术

狄拍（上海）科技有限公司 以视觉智能技术为核心，覆盖智能硬件设备和行业数字化解决方案 智能化 技术落地后具备应用于公司出行相关业务的潜力，能够进一步提升公司出行业务的智能化、自动化水平

山东山大华天软件股份有限公司 智能制造软件服务商，提供整套信息化解决方案 智能化 技术落地后能够应用于公司出行相关系统的生产和实施环节，能够提升公司相关产品和服务的智能化和信息化水平

2、苏州江南养老产业发展有限公司主要从事养老产业服务，养老产业服务业务是

公司智慧生活业务的组成部分之一，公司主要提供满足老年人养老生活需求的智能设备等产品，以及提供养老项目运营管理平台软件等服务，并收取费用。公司投资苏州江南养老产业发展有限公司并对其出售相关产品和服务，报告期内累计交易金额8.67万元，与公司主营业务具有协同效应。公司通过参股形式开展养老产业项目和提升自身养老项目服务收入具有合理性，不属于财务性投资，且全部出资距审议本次向特定对象发行股票方案董事会时间已经超过六个月。

3、共青城广慧绿能壹号创业投资合伙企业（有限合伙）的投资领域为储能产业链相关企业。目前该合伙企业仅投资1家标的公司，为上海采日能源科技有限公司，其主营业务以储能为核心，氢能和电能的能量转换、储存和利用是氢能产业的重要发展方向之一，与公司主营业务中的氢能业务具有一定协同效应，符合公司发展战略。公司出于谨慎性考虑将其认定为财务性投资，但公司在审议本次向特定对象发行股票方案董事会时间前六个月内没有对该合伙企业新增出资，根据公司和合伙企业的经营计划，公司未来也不会向该合伙企业新增投资。

4、华维检测技术（苏州）有限公司从事计量校准、检验检测服务，深耕智能装备、汽车、新能源等领域。该笔投资有助于公司跟踪智能装备、汽车行业最新计量和检测标准，目前双方正在合作规划确定氢能产品的测量标准，未来公司计划委托华维检测技术（苏州）有限公司为氢能产品提供压力、火烧、高低温等检测服务，从而提升相关产品的市场认可度，因此该笔投资与公司业务具有潜在协同效应，不属于财务性投资，且全部出资距审议本次向特定对象发行股票方案董事会时间已经超过六个月。

5、深圳市兴链人居科技有限公司主要服务连锁酒店、保障性租赁住房等客户，提供端到端产业链、供应链运营等专业化服务，其客户与公司智慧生活业务尤其是智能门锁产品的客户画像高度重合，公司借助投资深圳市兴链人居科技有限公司能够打通连锁酒店、保障性租赁住房等客户渠道，公司已通过该平台取得锦江国际（集团）有限公司（中国规模最大的综合性酒店旅游企业集团之一）等客户资源，成功将智能电子锁产品应用到客户样板间，未来将拓宽公司智能门锁产品的销售渠道，最终实现公司相关业务收入的增长。因此该笔投资与公司智能门锁产品在市场开拓、销售渠道方面具有较强的协同效应，不属于财务性投资，且全部出资距审议本次向特定对象发行股票方案董事会时间已经超过六个月。

6、上海紫熹阳通用航空有限公司主要从事低空经济领域如低空飞行器、旅游装备

相关业务，根据目前相关产业发展情况，低空飞行器、旅游装备是公司氢能业务产品尤其是储氢产品潜在重要应用领域，发展潜力较大；应用了公司的IV型储氢气瓶产品无人机动力系统正在进行测试，测试完毕后将推进商业化进程，对包括上海紫熹阳通用航空有限公司在内的客户进行销售；同时，公司希望通过该笔投资接触到更多的低空经济领域潜在客户群体，进一步拓展投资业务领域，探索、学习、推广氢能在低空经济领域的应用。因此标的公司与公司具有较强的协同效应，不属于财务性投资，且全部出资距审议本次向特定对象发行股票方案董事会时间已经超过六个月。

综上所述，截至2025年3月31日，除上海盔阙合添私募投资基金合伙企业（有限合伙）和共青城广慧绿能壹号创业投资合伙企业（有限合伙）以外，公司其他权益工具投资中不存在财务性投资的情况。

二、本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财务性投资情况，是否从本次募集资金总额中扣除，分析公司是否满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求

（一）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财务性投资情况，是否从本次募集资金总额中扣除

本次发行董事会决议日为2025年3月14日。自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具之日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资，包括投资类金融业务、非金融企业投资金融业务、与公司主营业务无关的股权投资、产业基金、并购基金、拆借资金、委托贷款、购买收益波动大且风险较高的金融产品等。公司目前认定为财务性投资的标的企业包括德音孔昭（天津）教育科技合伙企业（有限合伙）、上海銮阙合添私募投资基金合伙企业（有限合伙)和共青城广慧绿能壹号创业投资合伙企业（有限合伙）,对于上述标的合伙企业，公司在本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具之日期间没有新增对其投资或拟新增投资的意向，根据上述合伙企业和公司自身经营计划未来也不会向上述合伙企业新增投资。本次募集资金扣除发行费用后将全部用于补充流动资金:不会用于财务性投资。

（二）分析公司是否满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求

根据《证券期货法律适用意见第18号》规定，“关于第九条“最近一期末不存在金额较大的财务性投资”的理解与适用.....金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务

性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）”。

公司最近一期末财务报表中认定为财务性投资项目的账面价值 (已考虑计提减值)占归属于母公司净资产的比例如下;

单位：万元

序号 项目 账面余额 已持有和拟持有财务性投资金额（涉及财务性投资标的的账面价值) 财务性投资金额占母公司净资产的比例

1 交易性金融资产 262,383.79 - -

2 长期股权投资 13,802.88 - -

2-1 德音孔昭（天津）教育科技合伙企业(有限合伙) 200.03 - (已全额计提减值) -

2-2 除上述标的以外的其他长期股权投资 13,602.85 - -

3 其他权益工具投资 4,894.82 - -

3-1 上海銮闽合添私募投资基金合伙企业 (有限合伙) 3,722.79 3,722.79 1.21%

3-2 共青城广慧绿能壹号创业投资合伙企业(有限合伙) 388.58 388.58 0.13%

3-3 除上述标的以外的其他权益工具投资 783.45 - -

4 应收款项融资 80.97 - -

5 其他流动资产 861.47 - -

6 其他非流动资产 10,321.43 - -

7 合同资产 3,743.70 - -

合计 4,111.37 1.34%

截至2025年3月31日，公司财务性投资金额（按涉及财务性投资标的的账面价值计算）为4,111.37万元、占母公司净资产比例为1.34%，金额较小、占母公司净资产比例较低且显著低于30%，最近一期末公司不存在金额较大财务性投资。

三、核查程序及核查意见

（一）核查程序

申报会计师执行了以下核查程序:

1、查阅《证券期货法律适用意见第18号》等法规文件中关于财务性投资的相关规定，了解财务性投资的认定要求和范围并进行核查;

2、查阅公司最近一期末财务报表，核查可能涉及财务性投资的主要科目及其变动情况，了解其核算内容和性质，分析交易背景和交易实质，判断公司是否存在财务性投

资，结合历史披露文件向公司了解是否存在尚未开展但计划开展的投资，分析自本次发行董事会决议日前六个月是否存在新投入或拟投入的财务性投资，是否从本次募集资金总额中扣除;

3、向公司主要负责人员了解对外投资背景、投资目的、投资期限、形成过程、业务协同、投资对象的对外投资情况等，分析公司对外投资是否属于财务性投资；了解发行人对外投资标的与公司主营业务的关联性及协同性，是否与公司发生交易，是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资;

4、对照相关规则和公司最近一期末财务性投资情况，分析公司是否满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为:

1、公司结合《证券期货法律适用意见第18号》第1条分析了相关对外投资标的具体情况，相关对外投资标的公司与公司主营业务具有关联性及协同性，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，对相关对外投资是否构成财务性投资的认定理由充分;

2、公司本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前不存在新投入的财务性投资不涉及从本次募集资金总额中扣除的情形，公司满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求。

（此页无正文，为永安行科技股份有限公司容诚专字[2025]210Z0155号报告之签字盖章页。)

城会计师事务

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特殊普通合伙

王传文(项目合伙人)

中国北京

中国注册会计师:

张伟

2025年8月7日

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