行业近况

我们按照月度更新梳理了2023 年上牌乘用车的智能化相关配置渗透率及竞争格局情况，重点关注智驾、智舱、智能架构三大核心赛道。我们发现三大赛道正在发生智能化配置渗透率提升、国产替代加速的积极变化，我们提示投资者关注汽车智能化赛道投资机会。

评论

智能驾驶：ADAS多项功能加速渗透，核心部件国产替代进程持续推进。

12 月L2/L2+智能驾驶等级渗透率为34.4%/7.0%，L2 渗透率环比提高0.4pct，L2+渗透率环比维持稳定。NOA功能23 年以来加速渗透，受特斯拉交付量波动的影响震荡上行，12 月高速NOA渗透率环比减少0.6pct至8.6%；城市NOA环比增加0.3pct至3.0%，小鹏、华为、理想等正加速布局，支持城市数拓展到200 多。代客泊车AVP随问界和智己车型放量而提升，12 月渗透率达1.2%。12 月激光雷达渗透率为2.7%，环比维持稳定，出货量保持上升态势；智驾域控渗透率环比-1.3pct至8.9%。

智能座舱：体验升级带动“多屏”、HUD、域控稳健上量。副驾驶屏/后排液晶屏/流媒体后视镜12 月渗透率高位震荡，分别为5.6%/2.5%/2.6%。12月标配HUD渗透率为12.0%，国产化率为54.1%，环比均维持稳定，华阳集团/未来黑科技/江苏泽景等国产厂商位于前列。12 月智舱域控渗透率环比降低0.2pct至20.3%，维持增长态势。我们认为，当前高渗透率下，智能座舱硬件方案趋稳，但随着下一代高性能座舱SoC，高通8295、华为9610A等开始上车，有望带动新一轮车内影音、交互方式等创新升级。

智能底盘及车身：线控底盘发展趋势明确，中央集中式架构初现。线控制动与线控转向趋势明显，12 月EHB One-Box方案渗透率环比微减1.3pct至26.3%，国产化率达34.8%，较23 年初13.1%，有明显提升。12 月车身域控渗透率窄幅震荡，环比-0.4pct至13.5%，国产化率维持高水平，车身域控集成商包括整车厂及科博达、经纬恒润等第三方供应商。区域控制器代表中央计算架构趋势，软硬件配套逐渐完善，本月渗透率为17.0%，环比降低1.0pct，23 年初以来保持震荡微增态势。

估值与建议

建议关注智能化标的：1）域控：科博达、德赛西威（电子组覆盖）；2）智能底盘：拓普集团、耐世特；3）智能座舱：上声电子、华阳集团（电子组覆盖）；4）智能车灯：星宇股份；5）传感器：保隆科技、禾赛科技（未覆盖）、华依科技等；6）汽车检测：中国汽研。

风险

汽车产销不及预期，智能化渗透率提升不及预期，国产替代不及预期。