从数据流的角度把握汽车智能化核心要素。当前的汽车智能化围绕数据流进行演进，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾驶、应用到人端通过视听触等五感进行交互。

行业新闻：1）小鹏推送无限XNGP 智能辅助驾驶功能（不限城市、不限路线）2）特斯拉推送最新FSD 12.3 Beta 更新；3）蔚来全域领航辅助NOP+已覆盖中国大陆726 城；4）阿维塔11 开启不依赖高精地图的智驾领航辅助推送；5）极氪001 高速NZP3 月底覆盖60 城；6）禾赛科技公布2023 年年报：全年营收超18 亿元，经营现金流转正。

高频核心数据更新：1）800 万像素摄像头占比持续提升。2024 年1 月，前视摄像头渗透率为56.7%，其中800 万像素摄像头占比为9.08%，同比+3.9pct，环比-1.4pct；2）华为驾驶芯片占比持续提升。2024 年1月，自动驾驶域控制器渗透率为8.2%，其中英伟达、地平线、特斯拉FSD、华为自动驾驶芯片占比分别为29%、12.6%、25.6%、15.6%，同比分别-4.0、+4.4、-11.5、+14.9pct，环比分别-0.2、-2.9、-7.3、+7.8pct。

智能驾驶：标配L2 级及以上功能的乘用车渗透率1 月同比+7.1pct。2024年1 月，乘用车行业L2 级及以上渗透率为39.4%，同比+7.10pct。1）传感器：渗透率角度，前视摄像头、前向毫米波雷达、激光雷达1 月的渗透率分别为56.7%、52.3%、2.8%，同比分别变动+8、+5、+1pct，环比分别变动+0、+1、+0pct。2）域控制器：2024 年1 月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率为8.2%，同比+2.2pct，环比-1.1pct智能座舱：大屏化产品、HUD、座舱域控制器等单品渗透率持续提升，本土企业崛起。从渗透率看，10 寸以上中控屏、10 寸以上液晶仪表、HUD、智能座舱域控制器1 月渗透率分别为79.5%、51.4%、12.1%、19.4%，同比分别变动+14、+7、+2、+7pct，环比分别变动+3、+5、+0、-1pct，智能网联和车身电子：车身域控制器渗透率为7%。2024 年1 月，乘用车车身域控制器功能的渗透率为6.60%，同比-0.8pct，环比-1.5pct。

投资建议：整车核心推荐比亚迪、小鹏汽车、零跑汽车。零部件基于数据流进推荐：数据获取环节，推荐德赛西威；数据传输环节，推荐沪光股份；数据处理环节，推荐德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子；数据应用环节，推荐星宇股份、德赛西威、华阳集团、保隆科技、伯特利。

风险提示：汽车供应链紧张风险，销量不及预期风险。