本周观点：本周我们 调研了石大胜华（603026），与管理层就公司的生产经营情况进行了交流。石大胜华是锂电池电解液溶剂龙头企业，未来随着六氟磷酸锂项目的投产，将涉足整个电池电解液领域，极大增强公司盈利能力。我们预测2016——2018 年EPS分别为0.92 元、1.35 元、1.67 元，对应PE 分别为51 倍、35 倍、28 倍，强烈推荐。

1、 碳酸二甲酯（DMC）龙头企业，能够提供5 种锂离子电池电解液溶剂截止2015 年，国内DMC 产能67.9 万吨，实际产量约为37.4 万吨，行业开工率约为55%，最近几年增长缓慢。公司现有产能10 万吨，为酯交换法工艺，2015 年产DMC 9 万吨左右，占市场实际份额的24%，具备很强的定价权，在锂离子电池电解液溶剂行业具有较强的竞争优势。

2、 布局锂电池电解液溶质，一期1000 吨六氟磷酸锂年底前投产公司看好新能源汽车的未来发展，利用自己现有技术积极布局建设锂电池电解液溶质。一期1000 吨六氟磷酸锂预计今年年底前投产，二期4000 吨将在2017 年择机建设。六氟磷酸锂项目的建设将进一步提高石大胜华在锂离子电池电解液材料方面的一体化竞争优势。

3、 受益于汽油质量升级，MTBE 毛利有望提升公司MTBE 产量28 万吨，营收占比46%，毛利率偏低，才2.2%，主要受油价走低和需求较弱影响。公司原料成本低，以廉价的蜡渣油为基本原料，而非价格较高的液化气，采用国外的先进工艺，产品质量高，价格高于山东地区平均价500 元/吨左右，在市场中占有优势，未来随着需求的增加和油价的回升，毛利有望大幅提升。

板块表现：

本周我们跟踪的21只石化行业股票跑赢大盘0.48个百分点。其中洲际油气、吉艾科技、康得新分别跑赢大盘8.17%、6.64%、5.86%,表现较好；而康普顿、东华能源、红宝丽分别跑赢大盘-5.22%、-4.95%、-3.83%，表现较差。

行业新闻：

石化行业绿色发展行动计划已完成征求意见稿伊朗拟五年内在上中下游石油领域投资1850亿美元华信洋浦石油储备基地投运 首次投油工作顺利完成章建华调任中石油总经理 两桶油一二把手调整到位风险提示：国内外需求放缓，国内外油气价出现超预期的波动。