华友钴业:华友钴业2025年半年度报告

浙江华友钴业股份有限公司2025年半年度报告

公司代码：603799公司简称：华友钴业

浙江华友钴业股份有限公司

2025年半年度报告

二零二五年八月

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重要提示

一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、本半年度报告未经审计。

四、公司负责人陈雪华、主管会计工作负责人王军及会计机构负责人（会计主管人员）马骁声明：

保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本报告中所涉及公司经营和发展战略等关于未来发展的前瞻性描述，该等表述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示

本公司已在本报告中详细描述存在的风险因素，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”。

十一、其他

□适用√不适用

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第一节释义.................................................4

第二节公司简介和主要财务指标........................................5

第三节管理层讨论与分析...........................................8

第四节公司治理、环境和社会........................................19

第五节重要事项..............................................22

第六节股份变动及股东情况.........................................32

第七节债券相关情况............................................37

第八节财务报告..............................................43载有公司法定代表人签名的2025年半年度报告

载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）备查文件目录签名并盖章的财务报表报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿

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第一节释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

本公司、公司、指浙江华友钴业股份有限公司华友钴业华友控股指华友控股集团有限公司CDM CONGO DONGFANG INTERNATIONAL MINING SAS，中文名“刚果东方公司指国际矿业简易股份有限公司”

MIKAS公司指 LA MINIERE DE KASOMBO SAS，中文名“卡松波矿业简易股份有限公司”华友香港指 HUAYOU(HONGKONG) CO. LIMITED，中文名“华友（香港）有限公司”OIM ORIENT INTERNATIONAL MINERALS &RESOURCE (PROPRIETARY)公司指 LIMITED，中文名“东方国际矿业有限公司”华友进出口指浙江华友进出口有限公司华友衢州指衢州华友钴新材料有限公司HUAYOU INTERNATIONAL MINING(HONGKONG) LIMITED，中文名“华华友矿业香港指友国际矿业（香港）有限公司”HUAYOU INTERNATIONAL MINING HOLDING LIMITED，中文名“华友华友国际控股指国际矿业（控股）有限公司”

华友国际钴业指华友国际钴业（香港）有限公司

新能源衢州指华友新能源科技（衢州）有限公司华友循环指浙江华友循环科技有限公司资源再生指衢州华友资源再生科技有限公司华友新能源指浙江华友新能源科技有限公司江苏华友指江苏华友能源科技有限公司

华友新加坡指 HUAYOU RESOURCES PTE.LTD.上海飞成指上海飞成金属材料有限公司

华金公司指华金新能源材料（衢州）有限公司华友浦项指浙江华友浦项新能源材料有限公司

乐友公司指乐友新能源材料（无锡）有限公司浦华公司指浙江浦华新能源材料有限公司众晶控股指众晶控股有限公司

AMI公司指 PT Andalan Metal Industry

KNI公司指 PT KOLAKA NICKEL INDONESIA

IPIP公司指 PT.INDONESIA POMALAA INDUSTRY PARK

华越公司指 PT.HUAYUE NICKEL COBALT华科印尼指华科镍业印尼有限公司

印尼华飞指 PT.Huafei Nickel Cobalt

前景锂矿指 Prospect Lithium Zimbabwe（Pvt）LTD广西巴莫指广西巴莫科技有限公司成都巴莫指成都巴莫科技有限责任公司天津巴莫指天津巴莫科技有限责任公司浙江巴莫指浙江巴莫科技有限责任公司广西华友新材料指广西华友新材料有限公司广西锂业指广西华友锂业有限公司

GDR 指全球存托凭证（GLOBAL DEPOSITARY RECEIPTS）

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息公司的中文名称浙江华友钴业股份有限公司公司的中文简称华友钴业

公司的外文名称 ZHEJIANG HUAYOU COBALT CO. LTD.公司的外文名称缩写 HUAYOU COBALT公司的法定代表人陈雪华

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名李瑞何晴联系地址浙江省桐乡经济开发区二期梧振东路79号浙江省桐乡经济开发区二期梧振东路79号

电话0573-885899810573-88589981

传真0573-885858100573-88585810

电子信箱 lirui@huayou.com heqing@huayou.com

三、基本情况变更简介公司注册地址浙江省桐乡经济开发区二期梧振东路18号公司注册地址的历史变更情况不适用公司办公地址浙江省桐乡经济开发区二期梧振东路18号公司办公地址的邮政编码314500

公司网址 www.huayou.com

电子信箱 Information@huayou.com

四、信息披露及备置地点变更情况简介

公司选定的信息披露报纸名称中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报

登载半年度报告的网站地址 www.sse.com.cn公司半年度报告备置地点公司证券管理部办公室

五、公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股上海证券交易所华友钴业 603799 不适用

GDR 瑞士证券交易所 Zhejiang Huayou Cobalt Co. Ltd. HUAYO 不适用

六、其他有关资料

□适用√不适用

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七、公司主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币本报告期本报告期比上年同主要会计数据

（1－6上年同期月）期增减(%)

营业收入37196514112.7830050314564.4123.78

利润总额3742277517.892487539767.0950.44

归属于上市公司股东的净利润2710936108.531670732131.1762.26

归属于上市公司股东的扣除非经常2587193981.431751932466.6147.68性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额1618070841.202763581330.49-41.45本报告期末比上年本报告期末上年度末

度末增减(%)

归属于上市公司股东的净资产39080909499.3736945607483.365.78

总资产146272919251.58136591394324.447.09

(二)主要财务指标本报告期本报告期比上年同

主要财务指标16上年同期（－月）期增减(%)

基本每股收益（元／股）1.611.0061.00

稀释每股收益（元／股）1.511.0051.00

扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）1.531.0447.12

加权平均净资产收益率（%）7.054.742.31

扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）6.734.971.76公司主要会计数据和财务指标的说明

□适用√不适用

八、境内外会计准则下会计数据差异

□适用√不适用

九、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位:元币种:人民币

附注（如非经常性损益项目金额

适用）

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分102342368.43计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策58043403.21规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的-3162984.17损益

计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费4516473.12

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委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失单独进行减值测试的应收款项减值准备转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益债务重组损益

企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-2222361.74其他符合非经常性损益定义的损益项目

减：所得税影响额14101542.41

少数股东权益影响额（税后）21673229.34

合计123742127.10

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本报告期本期比上年同期

主要会计数据1上年同期（－6月）增减(%)

扣除股份支付影响后的净利润3512432069.262525447916.3939.08

十一、其他

□适用√不适用

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）主要业务情况

公司主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发、制造和销售业务，是一家拥有从镍钴锂资源开发到锂电材料制造一体化产业链，致力于发展低碳环保新能源锂电材料的高新技术企业。

经过二十多年的发展积淀，公司形成了资源、新材料、新能源三大业务一体化协同发展的产业格局，三大业务在公司内部构成了纵向一体化的产业链条，同时公司还在布局循环回收业务，全力打造从镍钴锂资源开发、绿色冶炼加工、三元前驱体和正极材料制造到资源循环回收利用的新能源

锂电产业生态，着力构建海外资源、国际制造、全球市场的经营格局，致力成为全球新能源锂电材料行业领导者。

（二）经营模式

1、新能源业务

新能源业务作为公司产业一体化的龙头，是拉动公司上游资源和新材料业务持续增长的重要力量。新能源业务聚焦锂电正极材料产品的研发、生产和销售，包括三元正极材料和钴酸锂材料，产品主要用于电动汽车、储能系统、消费类电子等领域。正极材料产品主要通过混料磨料、高温烧结、粉碎分解等工艺来制备。生产正极材料所需的原材料主要来源于子公司内供和市场化采购。正极材料的客户为锂电池生产商，主要采取直销模式。在销售定价方面，主要参考镍、钴、锰、锂金属的市场价格，结合产品的技术含量和市场供需情况来综合定价。公司锂电正极材料产品已大批量应用于国际高端品牌汽车产业链、国际储能市场和主流消费类电子市场。

2、新材料业务

新材料业务作为公司产业一体化的重要支撑，是将上游镍钴锂资源转化为新能源材料的核心环节。新材料业务主要包括三元前驱体和镍、钴、锂新材料产品的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车动力电池正极材料、消费类电子正极材料和合金材料等领域。三元前驱体产品主要通过合成、洗涤、干燥等工艺来制备，生产三元前驱体所需的原材料主要自供，同时外购部分作为补充；三元前驱体的客户主要为锂电正极材料生产商，主要采取直销模式。在销售定价方面，主要参考镍、钴、锰金属的市场价格，结合产品的技术含量和市场供需情况来综合定价。镍、钴原料的采购计价方式按市场金属交易价格的一定折扣确定；钴产品主要采用直销模式，在部分市场结合经销模式；镍产品主要采用直销模式。锂原料主要自供，锂产品销售主要采用直销模式。在销售定价方面，公司主要参考镍、钴、锂等金属国际、国内市场价格，结合各类市场供需情况，制订销售价格。

公司三元前驱体产品大规模应用到特斯拉、大众、宝马、现代、Stellantis、通用、福特等高端电动汽车，并与特斯拉签订了供货框架协议，进入特斯拉核心供应链。

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3、资源业务

资源业务作为公司产业一体化的源头，为公司打造新能源材料行业领先地位提供了稳定可靠的原料保障。公司资源业务主要包括镍、钴、锂、铜等有色金属的采、选和初加工。印尼镍钴资源开发是公司上控资源的主阵地，主要产品为粗制氢氧化镍、高冰镍等镍中间品，镍矿料主要通过参股矿山、长期供应合作协议等方式来保障供应，以市场化采购为补充；镍中间产品作为国内新材料业务所需原料，主要采取与国际国内公开市场价格挂钩方式定价。非洲钴、铜资源开发是公司上控资源的先行地，主要产品为粗制氢氧化钴和电积铜，钴铜矿料由自有矿山供应和向当地矿业公司采购，含钴原料的采购计价方式按MB价格的一定折扣确定；铜矿原料采购定价也主要与国际市场铜金属

价格挂钩；粗制氢氧化钴主要用于国内钴新材料的制造，电积铜产品一般销售给国际大宗商品贸易商，主要采取与 LME铜价挂钩方式定价。锂业务主要为自有矿山的开采及选矿，主要产品为锂辉石精矿、透锂长石精矿；锂精矿产品主要用作国内生产锂盐的原料。公司低成本、规模化、高 ESG标准、稳定可靠的资源保障为公司打造新能源锂电材料行业领先地位奠定了坚实的原料基础。

此外，公司积极布局锂电池循环回收业务，子公司华友衢州、资源再生和江苏华友分别进入工信部发布的符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单第一批次、第二批

次和第四批次。公司通过回收网络体系建立、梯次利用开发、资源化利用、废料换材料和电池维修

维护再制造等商业模式创新，与宝马、大众、丰田、LG 新能源、一汽、长安、广汽、上汽、蔚来、理想等国内外主流汽车生产企业及电池领军企业开展广泛合作，为客户提供全球化、无害化且可持续的废旧电池解决方案。

（三）行业情况

全球汽车产业正经历百年未有之大变局，电动化、智能化、网联化已成为不可逆转的发展趋势。

在此大势之下，全球新能源汽车产业持续发展，据 Rho Motion 数据，2025 年上半年全球新能源汽车销量达到910万辆，同比增长28%，产业电动化转型整体向好，但因地区发展水平、政策导向、产业结构和技术路径差异，各区域产业发展呈现出较为明显的差异性特征。中国凭借政策与产业链优势居于引领地位，销量达到550万辆，同比增长32%；欧洲政策弹性与碳排放压力并存，市场温和复苏，销量达到200万辆，同比增长26%；美国受补贴退坡和加征关税的双重影响，销量增速显著放缓，同比增长6%。

得益于新能源汽车产业的发展，锂电正极材料市场保持稳健增长，但受补贴退坡、钴镍材料价格波动、磷酸铁锂电池技术革新等因素综合影响，磷酸铁锂主导了中低端车型市场，而高端车型对高能量密度、长续航电池需求明确，三元材料（尤其是高镍三元）仍是当前最优选择。据 ICC鑫椤资讯数据，2025年上半年全球三元材料产量为45.5万吨，同比下降4.5%，中国三元材料产量为32.1万吨，同比增长7.3%。未来，随着镍钴锂等核心金属原料价格回落趋稳，三元电池和磷酸铁锂电池的价差逐步缩小，加之46系列圆柱电池装车量产和固态电池逐渐进入产业化阶段，以及人形机器人、eVTOL低空飞行器等新兴市场对高能量密度的追求，三元材料的市场份额有望回升。

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报告期内，全球镍市场整体产能过剩局面依旧但过剩逐步减小，镍价整体呈现横盘震荡态势。

据 SMM数据，2025年 1-6 月，全球原生镍供应约 180万吨，需求约 174 万吨。未来，随着宏观经济的复苏和新兴市场基建需求的增长，以及46系列圆柱电池、固态电池技术发展，人形机器人、e-VTOL 低空飞行器等新兴产业的崛起，将为不锈钢、高镍三元材料、镍基合金及高端镍材需求带来新的增长点，从而有力拉动镍市场需求增长。

报告期内，全球钴市场供需格局显著改善，钴价触底回升，MB钴价从年初 9.81美金/磅稳步攀升至报告期末的15.16美金/磅，期间涨幅近55%。供给端，刚果（金）自2025年2月起实施为期四个月的钴出口禁令，并于 6月再次延长至 9月 22 日。根据 USGS数据，2024年全球钴矿产量 29.0万吨，其中刚果（金）产量22.0万吨，全球占比76%，为全球第一大钴矿供应国。受供应端政策变化影响，预计2025年全球钴供应将大幅减少。需求端，新能源车用动力电池和消费类电子电池是钴最主要的应用领域，报告期内新能源车市场继续增长，贡献稳定钴需求；消费电子市场继续回暖，据 IDC数据，全球智能手机出货 6.0亿部，同比增长 1.5%，连续六个季度保持复苏态势，单机钴含量较传统机型也有明显提升，带动钴酸锂需求增长，上半年，国内钴酸锂产量为5.37万吨，同比增长27.8%；此外，受益于航空航天、军工等高端装备制造领域发展，钴基高温合金、高纯钴等需求增长明显。未来，随着新能源汽车和消费电子领域的持续发展，5G、6G、AI、物联网、卫星通信等各类新技术的持续商业化应用，叠加供应端收缩钴供应，钴市场有望进入新一轮量价齐升周期。

综上所述，在新能源锂电产业、智能终端产业快速发展的大背景下，公司所从事的新能源锂电材料产业和钴镍新材料产业，是国家发展战略和产业政策所支持的新兴产业，公司所从事的产业前景非常光明，管理层对此非常有信心。公司在保持钴行业领先者地位的同时，迅速崛起为全球镍行业的重要力量，目前正致力于全面深化海外资源、国际制造、全球市场的经营格局，持续打造科技华友、绿色华友、开放华友、责任华友、奋进华友，建设“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的世界一流企业，力争成为全球新能源锂电行业领导者，为新能源产业的高质量发展贡献力量。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、经营情况的讨论与分析

2025年上半年，面对复杂多变的宏观环境、竞争激烈的产业形势、国际化进程中加剧的不确定性，公司始终锚定战略定力，贯彻稳中求进、进中求胜的工作要求，坚持以客户为中心、为客户创造价值的经营本质，落实创新驱动、市场先行、效益导向、结构优化、保障有力的经营思路，抢抓市场机遇，拓宽发展空间，扩大开放合作，深化管理变革，推进降本增效，实现产供销运高效运转、盈利能力稳步提高、经营韧性持续增强，创造了历史同期最好的经营业绩，有力推动了公司高质量发展。

10/178浙江华友钴业股份有限公司2025年半年度报告上半年，公司围绕发展战略和年度经营计划主要完成了以下工作：

（一）一体化优势持续释放，经营业绩创同期新高

公司充分发挥产业一体化优势，抓机遇、拓市场、增订单，着力提升质量、成本、效益三大要素，运营质量稳步提升，经营业绩创历史同期新高。报告期内，公司实现营业收入371.97亿元；实现归母净利润27.11亿元，营收和归母净利润均创历史同期新高。今年上半年，三元正极材料出货量3.96万吨，同比增长17.68%，超高镍9系产品占比提升至六成以上，三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57%。三元前驱体出货量4.21万吨，因主动减少部分低盈利产品出货，优化产品结构，较去年同期有所下滑。钴产品出货量2.08万吨，同比下降9.89%。镍产品出货量13.94万吨，同比增长83.91%，为公司业绩增长提供有力支撑。上游红土镍矿湿法冶炼产能全面释放，持续稳产超产，为下游镍产品、钴产品提供了极具竞争力的原料保障。下游锂电材料端，聚焦战略核心客户，紧跟主流技术路径，坚持高端化、全球化、差异化路线，积极推进新应用场景下的深度合作，大圆柱电池材料实现规模化量产，与亿纬锂能、LGES、宁德时代、远景 AESC、中创新航等领军企业达成深度合作；固态电池材料实现产业链上下游联合开发，与国内头部电池企业深度合作，并与孚能科技、卫蓝新能源、清陶、金羽等重点客户达成战略协同，在固态、半固态电池材料研发、量产、市场开拓等方面展开全方位合作，构筑了公司在大圆柱电池材料和固态电池材料领域的领先地位。

（二）科技创新赋能产业，技术进步成果显著

报告期内，公司大力实施“支撑产业、引领未来”的科创战略，加强科研管理，完善科创体系，持续实施“330”科研计划，加快培育和发展以创新为特征的新质生产力，技术进步成果显著。公司上半年完成115项专利申请，获得42项专利授权，现有专利累计申请总量达1488项，累计专利授权604项。由公司牵头制定的两项镍钴原料标准，经国家工信部批准发布，填补了我国镍冶炼中间品领域标准体系的空白。牵头承担的国家级《高安全高比能固态电池用正极材料研发及产业化项目》获得立项，并取得阶段性进展。报告期内，公司围绕一体化产业链进一步加强新产品、新工艺研发，取得一系列成果。在资源开发领域，依托成建制的自主设计能力，整合工艺、装备、生产及管理等技术优势，形成谱系化、工程化技术体系，支撑多项目高质量建设和运营，有效降低建设和运营成本。在有色冶金领域，聚焦电镍一体化物质流平衡与电钴提效技术创新，工艺降本效果明显；

推进多款高端镍产品开发并实现量产，形成主流镍系产品全覆盖的多元化布局；多款 4.55V高电压四氧化三钴产品量产。在前驱体领域，强化技术领先优势与市场渗透力，50余款中高镍三元前驱体产品全球认证领先，钠电聚阴离子实现工艺定型，富锂锰基前驱体首代定型、二代预研并切入固态/低空/机器人供应链。在正极材料领域，持续扩宽正极材料谱系，多款用于车用大圆柱电池、e-VTOL低空飞行器、人形机器人的9系超高镍三元正极已率先实现规模化出货并持续放量，半固态电池正极材料已应用于终端客户1000公里超长续航车型，全固态电池三元正极材料开发全路线覆盖，多

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款 9 系产品容量达到 230-235 mAh/g，在客户端测试处于第一梯队；富锂锰基材料紧跟客户固态电池技术迭代，成功开发超高容量型全固态富锂锰基，镍锰尖晶石材料进入吨级验证阶段。

（三）全球布局持续深化，发展动能不断增强

报告期内，公司持续强化海外资源、国际制造、全球市场的经营格局，进一步放大产业一体化、经营国际化、发展生态化优势，发展动能不断增强。上游资源端，在印尼，公司新增参股2个红土镍矿，镍钴资源储备进一步增厚。湿法项目持续领跑，MHP出货量约 12万吨，同比增长超 40%。

年产 12万吨镍金属量的 Pomalaa 湿法项目开工建设，年产 6万吨镍金属量的 Sorowako湿法项目前期准备工作有序推进，波马拉园区展开建设。在津巴布韦，通过补充勘探，Arcadia锂矿保有资源量从150万吨碳酸锂当量增加至245万吨，品位提升至1.34%；项目生产运营指标不断优化，生产成本持续下降；年产5万吨硫酸锂项目进入设备安装阶段，预计年底建设完成，项目建成后将充分发挥矿冶一体化优势，进一步降低锂盐生产成本。下游锂电材料端，印尼华能5万吨三元前驱体一期项目实现批量供货，为进入北美市场奠定基础；匈牙利正极材料一期2.5万吨项目顺利推进，预计年内建成，助力公司深度嵌入欧洲电动汽车产业链，抢占欧洲乃至全球锂电产业链市场先机。

（四）深入推进管理变革，降本增效成效明显

公司坚持以业务为本质，以财务管理为中心，深入推进管理变革，进一步提高管理能力，运营效率明显提升，降本增效成果显著。在生产运营方面，深入推进极低成本、极高效率、极致能效的极致制造，强化标准成本核算与月度成本动态分析，划小核算单元、压实责任，实现生产成本进一步下降。在费用管控方面，进一步加强预算管理，立足目标管控，结合公司业务发展实际动态调整预算编制、强化费用管理，确保预算控制目标刚性落地，实现管理费用持续下降；在供应链管理方面，对标行业先进企业推进供应链管理变革，强化品类经营计划闭环管理、提升供应链管理专业水平，深度挖掘并充分发挥集团规模采购优势，供应链竞争力进一步提升；在资金管理方面，通过加速资金周转效率、优化长短期融资结构、精准把握利率窗口期拓展多元化融资渠道等多项举措，带动上半年平均融资成本较上年降低30个基点，财务费用同比降低14.80%。此外，持续大力实施“增节降”活动，上半年推进近300个增节降项目，通过激活基层内生动力与创新活力，推动全员增收节支降耗。

（五）全面提升 ESG管理，引领产业可持续发展

报告期内，公司持续深化 ESG实践，通过技术创新与全球协作，推动产业高质量、低碳化发展。

强化矿产供应链及原料供应商的尽责管理，系统性构建绿色供应链生态，获评工信部颁发的“国家级绿色供应链管理企业”，树立绿色供应链标杆地位。积极应对全球气候变化风险，建立全流程温室气体排放与产品碳足迹管理体系，持续推进“降碳、减碳、低碳”三大工程，报告期内实现减碳约69万吨。携手联合国全球契约组织及合作伙伴共同启动“中国－印尼社区可持续发展行动网络”，发起津巴布韦 Goromonzi 社区发展项目并成功入选 “2025年商业向善创新案例”，彰显企业可持

12/178浙江华友钴业股份有限公司2025年半年度报告续发展的行动力与影响力。报告期内，公司标普评级提升，首次入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》、跻身可持续发展领先企业，蝉联《财富》中国 ESG影响力榜（2025）、福布斯中国可持续发展工业企业（2024-2025）。

（六）落实专项行动，共享发展成果

公司积极践行“以投资者为本”的发展理念，落实“提质增效重回报”专项行动方案，与投资者共享企业发展成果。

一是聚焦主营业务，实现公司高质量发展。公司聚焦新能源锂电材料产业一体化产业链，坚持“以客户为中心、为客户创造价值”的经营本质，稳中求进、进中求胜，取得了生产稳定、运营高效、发展稳健、效益提升的良好态势。报告期内，公司实现营业收入371.97亿元，实现归母净利润

27.11亿元，营收和归母净利润均创历史同期新高。

二是重视现金分红，共享企业发展成果。公司始终高度重视投资者的合理回报，坚持用真金白银回报股东。报告期内，公司完成2024年度权益分派，每10股派发现金红利5元（含税），现金分红总额达8.39亿元。近3年累计现金分红金额占最近3个会计年度平均净利润的比例达到74.51%。

三是增持激励并举，切实增强投资者信心。基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可，为维护广大投资者的利益、增强投资者信心，报告期内，公司控股股东华友控股累计增持1748.44万股，对应增持金额达53999.09万元（含交易费用）。此外，为完善公司长效激励机制，充分调动公司员工积极性，提高凝聚力，推动公司长远发展，公司实施新一期股权激励计划，授予限制性股票934.93万股，覆盖员工1100余人，实现公司、股东和员工利益的一致性，促进各方共同关注公司的长远发展和利益，从而多维度增强投资者信心。

四是以投资者需求为导向，强化信息披露和投资者关系管理。公司严格遵守信息披露相关法律法规及监管要求，以投资者需求为导向，提升信息披露质量与透明度，通过定期报告详细披露产销、财务、研发、投资、发展战略等关键信息，强化临时公告管理，及时传递公司重大信息，为投资者决策提供全面参考。公司十分注重投资者关系管理，已构建多元化投资者交流机制，通过组织业绩说明会、接待投资者实地调研及线上交流、参加投资策略会、回复上证 E互动投资者提问、接听投

资者热线电话等多种沟通渠道，积极回应投资者关切，主动传递公司长期投资价值，构建了良好的投资者互动生态。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

□适用√不适用

三、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

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报告期内公司核心竞争力无重大变化，详见公司2024年年度报告“第三节管理层讨论与分析”之“四、报告期内核心竞争力分析”。

四、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

1、财务报表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入37196514112.7830050314564.4123.78

营业成本31296256401.5925113384429.2524.62

管理费用855850477.89878870348.63-2.62

财务费用911739863.171070089436.67-14.80

研发费用535828646.85707219725.30-24.23

经营活动产生的现金流量净额1618070841.202763581330.49-41.45

投资活动产生的现金流量净额-4879739278.82-4664287691.76-4.62

筹资活动产生的现金流量净额1015546155.305095391106.74-80.07

营业收入变动原因说明：主要是产品销量的增加导致营业收入规模上升

营业成本变动原因说明：主要是产品销量的增加导致营业成本同步增加

管理费用变动原因说明：主要是股份支付费用以及服务费下降

财务费用变动原因说明：主要是本期融资成本降低，利息支出减少；另受汇率波动影响本期产生汇兑收益

研发费用变动原因说明：主要是职工薪酬、材料耗用下降

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系公司根据市场情况锁定原料价格，预付原料款所致

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是在建项目投资规模同比增加

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是公司资本结构优化，有息负债净流入减少

2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元本期期末金本期期末数上年期末数额较上年期项目名称本期期末数占总资产的上年期末数占总资产的情况说明末变动比例比例（%）比例（%）

（%）

预付款项7223412598.214.942950454862.652.16144.82主要系预付原料款及货款增加

其他权益工388506682.810.27176379882.810.13120.27主要是新增对外股权投具投资资

其他非流动3027710046.082.072259180048.301.6534.02主要系预付工程设备款资产增加

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应付票据6475766460.434.434209819518.553.0853.83主要系以开立票据形式支付货款的金额增加

合同负债2004559035.861.37867721977.010.64131.01主要系预收货款增加

其他流动负3053926373.782.092338401435.831.7130.60主要系本期发行超短融债其他说明无

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模

其中：境外资产70588106104.95（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为48.26%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

√适用□不适用

单位:元币种:人民币本报告期本报告期境外资产名称形成原因运营模式营业收入净利润

印尼华飞设立自营6801427313.59458444393.94

华友香港设立自营21417599216.441130487308.08

华越公司设立自营3843631182.66798360579.20其他说明无

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用项目期末账面余额受限原因

系银行承兑汇票保证金2635024196.64元、信用证保证金

491274963.36元、保函保证金104013347.67元、借款保证金

货币资金5195666417.931925944900.15元、远期结售汇保证金29876135.00元、环评

保证金7150946.17元、诉讼冻结款234348.94元以及其他保证

金2147580.00元。

交易性金融资产101406600.00为银行融资提供质押担保

应收款项融资11015365.07为银行融资提供质押担保

应收账款643650130.23为银行融资提供质押担保

存货1057236360.51为银行融资提供质押担保

固定资产21223045423.87为银行融资提供抵押担保以及售后回租对应的固定资产

固定资产186499006.52

32390952.50因建设工程施工合同纠纷，公司作为共同被告被财产保全。公无形资产

司预计上述纠纷不存在损失，无需计提预计负债在建工程322895575.41

在建工程29391538.08为银行融资提供抵押担保以及售后回租对应的在建工程

无形资产303314756.28为银行融资提供抵押担保以及售后回租对应的无形资产

长期股权投资185165716.69为永恒镍业银行融资提供股权质押担保

合计29291677843.09

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4、其他说明

□适用√不适用

(四)投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

√适用□不适用

报告期内，公司新增子公司5家、注销公司1家，详见本报告“第八节财务报告”中“九、合并范围的变更”之“1、非同一控制下企业合并”“4、处置子公司”“5、其他原因的合并范围变动”；新增参股公司5家，详见本报告“第八节财务报告”中“七、合并财务报表项目注释”之“17、长期股权投资”“18、其他权益工具投资”。

(1).重大的股权投资

□适用√不适用

(2).重大的非股权投资

√适用□不适用

本期重大非股权投资主要为在建工程。截至报告期末，公司在建工程余额为1021090.04万元，比上期期末增加了30865.39万元，增幅为3.12%。相关信息详见本报告“七、合并财务报表项目注释”之“22、在建工程”。

(3).以公允价值计量的金融资产

□适用√不适用

相关信息详见本报告“第八节财务报告”之“十三、公允价值的披露”之说明。

证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

□适用√不适用

(五)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(六)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币公司名公司类注册资主要业务总资产净资产营业收入营业利润净利润称型本

华友衢子公司钴、铜及镍产品240124.323241519927.036040659016.2010428110171.67597056770.09447861849.43

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州的研发、生产和6万元销售

华友香钴、铜原料及产55099.20

子公司23248078353.947386593047.4421417599216.441126403647.701130487308.08港品的贸易万港元华友矿境外投资总平

子公司1万港币23907787248.8913759052040.0612283519.67223458188.50222739411.09业香港台华越公非铁制基础金26000万

子公司12477441983.287672915548.093843631182.66814632453.99798360579.20司属的制造等美元印尼华非铁类基础金54000万

子公司/17895450405.635037222813.006801427313.59466451609.16458444393.94飞属制造业工业美元报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用

详见本报告“第八节财务报告”之“九、合并范围的变更”之说明。

其他说明

□适用√不适用

(七)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

五、其他披露事项

(一)可能面对的风险

√适用□不适用

1、市场风险

公司主要产品有锂电正极材料产品、前驱体产品、镍钴锂新材料产品及铜产品。由于镍、钴、锂、铜金属受全球经济、供需关系、市场预期、投机炒作等众多因素影响，镍、钴、锂、铜金属价格具有高波动性特征，进而传导引致产品市场价格波动。报告期内，钴产品价格受政策影响自2月底大幅上涨，镍产品价格整体低位震荡，锂产品价格小幅反弹后延续下行趋势，铜产品价格整体高位运行。价格的上涨一定程度上会提升公司的盈利能力，反之，价格的下跌也会削弱公司的盈利能力。如果未来镍、钴、锂、铜金属价格出现大幅下跌，公司将面临存货跌价损失及经营业绩不及预期、大幅下滑或者亏损的风险。

2、汇兑风险

公司目前业务布局高度国际化，子公司的境外经营、镍钴锂等主要原料的采购及钴镍新材料、前驱体、正极材料等产品的出口销售主要采用美元结算，因而生产经营面临较大的汇率波动风险。

如美元兑人民币汇率大幅下降，可能导致公司产生汇兑损失或增加经营成本，进而对公司的盈利能力带来一定的负面影响。同时，公司境外子公司记账本位币多为美元，人民币汇率变动将给公司带来外币报表折算的风险。

3、环境保护风险

公司的生产经营须遵守多项有关空气、水质、废料处理、公众健康安全的环保法律和法规，取得相关环保许可，并接受国家以及境外投资所在地有关环保部门的检查。近年来，公司已投入大量

17/178浙江华友钴业股份有限公司2025年半年度报告

资金和技术力量用于环保设备和生产工艺的改造，并按照国家以及境外投资所在地环保要求进行污染物的处理和排放。但未来国际国内可能实施更为严格的环保标准，采取更为广泛和严格的环保管制措施，公司的环保成本和管理难度将随之增大。

4、技术研发的不确定性风险

公司组织研发了多种型号锂电三元前驱体、正极材料等系列产品，部分已经实现批量生产、批量销售，部分已获认证通过，但仍有部分产品尚在开发认证过程中，存在较大不确定性，可能会导致无法完成预期目标的风险。同时，新能源锂电材料技术含量较高，技术更新升级较快，公司能否在这个过程中抓住机遇，实现研发、生产、销售的率先突破存在一定的不确定性。如公司在新产品研发、认证、销售方面不能跟上产业发展步伐，或者下游厂商选择或开发其他潜在技术路线，则有可能导致转型升级不及预期的风险。

5、管理风险

公司业务已形成总部在桐乡、资源保障在境外、制造基地在中国、市场在全球的区域布局和资

源开发、新材料和新能源制造三大业务板块的产业格局，跨国跨地区、产品品种多、产业链条长的特点，增加了公司的管理难度。报告期内，公司主营业务不断拓展、产品数量不断增长、产品结构不断调整，如何建立并完善有效的经营管理体系、投资管控体系和内部控制体系，引进和培养管理人才、技术人才和市场人才将成为公司面临的重大问题。如果公司经营管理体系、投资管控能力及人力资源统筹能力不能随着公司业务的国际化扩张而相应提升，未来公司业务的发展将受到影响，投资项目面临不达预期的风险。

6、跨国经营风险

新能源汽车产业具有高度全球化的特征。公司基于行业特征，经营布局高度国际化，在印尼、刚果（金）、津巴布韦、韩国、匈牙利等地进行了矿产资源开发、冶炼加工、电池材料制造等项目投资，产品覆盖国内、日韩、欧美等全球市场。受制于投资地所在国以及终端市场所在国的产业政策、政治、经济、监管、法律等不确定性因素，未来如果公司无法有效应对并化解上述风险，则有可能导致公司面临相关诉讼以及发展不达预期的风险。

7、产能过剩风险

公司目前已形成了从镍钴锂资源开发、绿色冶炼加工、三元前驱体和正极材料制造到资源循环

回收利用的一体化产业链条。随着新能源汽车增速放缓以及全产业链各环节产能的逐步释放，动力电池、锂电材料供求关系发生逆转，出现阶段性、结构性叠加的产能过剩，竞争加剧。如未来行业产能持续过剩，需求增长缓慢，则有可能导致公司面临产能利用率维持低位、发展不及预期的风险。

(二)其他披露事项

□适用√不适用

18/178浙江华友钴业股份有限公司2025年半年度报告

第四节公司治理、环境和社会

一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况

□适用√不适用

公司董事、监事、高级管理人员变动的情况说明

□适用√不适用

二、利润分配或资本公积金转增预案

半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案是否分配或转增否

每10股送红股数（股）0

每10股派息数(元)（含税）0

每10股转增数（股）0利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明公司2025年半年度不进行利润分配和资本公积金转增

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用□不适用事项概述查询索引

2025年1月23日，公司完成对2023年限制性股票激励详见公司于2025年1月21日披露的《华友钴业计划首次授予部分限制性股票的回购注销手续，本次回购注销涉及1440名激励对象合计5033840关于股权激励限制性股票回购注销实施公告》股已获授（公告编号：2025-008）。

但尚未解除限售的限制性股票。

2025年1月23日，公司召开六届第二十六次董事会，审详见公司于2025年1月24日披露的《华友钴业议通过了《关于向激励对象首次授予限制性股票的议关于调整2024年限制性股票激励计划首次授予案》，认为《公司2024年限制性股票激励计划（草案）》相关事项的公告》（公告编号：2025-014）；详规定的限制性股票首次授予条件已经满足，同意确定以见公司于2025年1月24日披露的《华友钴业关2025年1月23日为首次授予日，向1298名激励对象授于向激励对象首次授予限制性股票的公告》（公予1041.93万股限制性股票。告编号：2025-015）。

2025年3月7日，公司完成2024年限制性股票激励计划详见公司于2025年3月11日披露的《华友钴业首次授予部分登记手续，合计向1161名激励对象授予限关于向激励对象首次授予限制性股票的结果公制性股票934.93万股。告》（公告编号：2025-028）。

2025年6月11日，公司召开六届第三十次董事会和六届第二十一次监事会，审议通过了《关于拟回购注销部分限制性股票的议案》，同意对2023详见公司于2025年6月12日披露的《华友钴业年限制性股票激励计划和2024关于拟回购注销部分限制性股票的公告》（公告年限制性股票激励计划中不符合激励条件和不符合解除限售条件的激励对象所持有的共计118700编号：2025-064）。股限制性股票进行回购注销。

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用员工持股计划情况

19/178浙江华友钴业股份有限公司2025年半年度报告

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用纳入环境信息依法披露企业名单中的企业9数量（个）序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引