汽车同步器龙头， 差速器、同轴减速器等新产品有望放量。公司为汽车零部件核心制造商，核心业务同步器和差速器两大总成系统，此外还涉及空心电机轴、定子转子、行星减速器、DCT 双离合器零件、商用车 AMT 行星机构零件和轨道交通传动系统零件。公司为国内汽车同步器龙头公司，并且在新能源汽车传动系统领域布局了行星齿轮、半轴齿轮、差速器壳体和差速器总成、定子转子、电机轴和行星减速器等相关产品。差速器为公司重要增长点，随着产能释放有望提升市占率。客户端，公司与麦格纳、采埃孚、舍弗勒、博格华纳、汇川、大众、一汽、比亚迪、吉利、重汽、法士特等一大批国内外优秀企业建立了深厚合作关系。

航空航天业务迎来产业机遇，公司已实现深入布局。政策端看，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035 年远景目标纲要》，明确提出培育先进制造业集群，推动航空航天等产业创新发展，同时“商业航天”被写入了政府工作报告。2025 年上半年全球商业航天发射110 次，占比71.9%，中国2025 年上半年商业航天发射14次，同比增长40%。从全球航空航天产业以及国内商业航天等相关政策来看，商业航天产业或迎来产业发展机遇。公司在航空航天领域已有深入布局，公司航天零部件业务包括航天高端特种阀门、管路及连接件、钣金件、结构件等，2025 年上半年相关业务实现收入1.66 亿元，同比增长31.7%。子公司昊轶强投资 3 亿元建设的航空航天零部件智能制造中心位于青羊区，目前正有序推进项目建设。

积极布局机器人零部件业务，产品品类覆盖完善。公司目前已经开发了高精密行星减速机、高精密新型摆线减速机等系列化产品，在减速器环节公司布局广泛，价值量高。客户端，公司与多个公司在人形机器人、机器狗、外骨骼、灵巧手等领域开展了业务合作。机器人作为最具成长性的未来产业之一，公司在产品和客户端均有完善布局，有望分享产业发展红利。

投资评级：预计公司2025-2027 年净利润分别为3.6 亿，4.1 亿和5.0亿，对应PE 分别为40x、34x、28x，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：需求恢复不急预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧