本报告导读：

豪能股份2026年上半年业绩稳健，航空航天零部件、机器人零部件业务共同驱动增长，维持“增持”评级。

投资要点：

目标价11.58元，维持“增持”评级。结合2026上半年报，维持26-28年EPS预测分别0.45、0.58、0.75元，参考可比公司，给予公司2026年26倍PE，目标价11.58元，维持“增持”评级。

豪能股份发布2026半年报，2026H1实现营业总收入15.0亿元，同比+19%；实现归母净利润1.9亿元，同比+2%；净利率12.6%，同比-2.1pcts。26Q2实现营业总收入8.1亿元，同比+27%，环比+18%；归母净利润0.8亿元，同比+6%，环比-19%，净利率10.4%，同比-2.2pcts，环比-4.6pcts。

以新能源汽车核心零部件为战略发展的重点，各项业务稳步推进。

目前公司已构建行星半轴齿轮、差速器壳体、主减齿、总成装配及激光焊接的全产业链制造能力，在手研发项目和订单储备充足，已启动二期建设规划，总成配套率及市场占有率有望持续提升；同步器业务受乘用车能源结构变化影响，短期市场需求承压，公司将通过持续的技术工艺创新和成本优化，积极应对行业变化；电机轴项目设备、同轴行星减速器零部件和商用车重卡业务发展前景良好。

技术和生产能力延伸至航空航天高端制造领域，积极布局机器人零部件领域。航空航天方面，公司在青羊区投资3亿元建设的航空航天零部件智能制造中心项目有序推进。机器人方面，智能制造核心零部件项目（一期）、（二期）均有序推进，若全部落地，将形成年产250万套关节减速器相关产品产能；2026年7月，公司与泸州市江阳区人民政府签署协议，计划投资建设机器人关节减速器生产基地项目，若落地预计可形成年产500万套机器人关节减速器的生产能力。

风险提示：原材料价格波动、新业务拓展不及预期、乘用车景气度下行