事件：2023 年11 月13 日，国家能源局发表《国家能源局关于组织开展生物柴油推广应用试点示范的通知》（后文简称“通知”），表示开展生物柴油推广应用试点示范是落实党中央、国务院决策部署，推进能源革命、保障能源安全的有益举措，是贯彻新发展理念、助力实现“双碳”目标的有效途径，是推进废弃物循环利用、保障人民餐桌安全的有力手段。

《通知》明确点出政策支持，已有省份表态积极响应。《通知》表示将对符合条件的试点示范项目优先纳入制造业中长期贷款项目予以支持，并积极推进建立生物柴油碳减排方法学，推动将生物柴油纳入国家核证自愿减排量（CCER）机制，加快实现生物柴油的绿色价值。同时，能源局将会同有关部门，统筹现有资金，对符合条件的试点示范项目研究予以支持。各地区根据实际情况，对试点示范创建项目加大用地用海等要素保障，优化项目审批流程，研究给予资金支持，为试点示范区域和项目建设创造良好条件。2023 年11 月21 日，山东省能源局迅速响应表示配合，转发《通知》，并号召各部门、各单位高度重视，积极开展工作，于2023 年11 月27 日前，报送生物柴油推广应用试点示范创建区域、创建项目。

欧盟反规避调查将利于我国生柴市场行业整合，看好国内生柴市场长期发展格局。欧洲生物柴油协会（EBB）于当地时间2023 年8 月17 日发文称，为回应EBB 于2023 年7 月提出的申请，欧盟委员会开启对原产于印度尼西亚的生物柴油的反规避调查，审查涉案产品是否经由中国和英国转口至欧盟以规避反补贴税。欧盟调查引发当地生柴贸易商恐慌，短期内国内生柴企业议价权被削。今年欧盟方一系列行为及展现的态度造成了欧洲贸易商的恐慌，国内生物柴油出口企业议价权被削弱，生物柴油月度出口均价由2023 年1 月的9549 元/吨跌至10 月的7996 元/吨，出口量也从1 月的26.33 万吨降至11.85 万吨。长远来看，欧盟之举将推动国内生柴企业进行行业整合，不合规企业将因无法负担惩罚性关税而退出市场，国内整体供给端将收缩，利好头部企业。

投资建议：国内生物柴油相关试点推广文件发布，展现国内推动生物柴油产业发展、早日实现“双碳”目标的决心，叠加国内生物柴油正处行业整合期，结构优化后将利好头部企业，我们推荐关注生物柴油产业链相关企业：1）山高环能：餐厨垃圾处理项目产能扩张迅速；2）卓越新能：酯基生物柴油产能全国第一；3）嘉澳环保：2022 年新产能顺利开产，前瞻性布局生物航煤。

风险提示：政策推行进展不及预期；欧盟生物柴油需求下滑，拉低产品价格；CCER 落地进展不及预期。