化工行业2020 中报业绩预告统计分析整体结论。根据WIND 资讯，截至2020 年7 月15 日，化工行业有128 家A 股上市公司公布了2020年上半年业绩预告或者业绩快报，据此样本分析得出整体结论：（1）行业整体归母净利润预计同比增长12%；（2）单季度同比方面，Q2行业归母净利润同比预增66%；（3）单季度环比方面，Q2 行业归母净利润环比预增287%。

子行业表现分化。（1）2020H1 归母净利润预计同比升幅较大的子行业有改性塑料（336%）、涤纶（116%）、食品及饲料添加剂（84%）、其他化学制品（56%）等；归母净利润预计同比降幅较大的子行业有炼油（-223%）、氯碱（-203%）、纯碱（-167%）、合成树脂（-123%）、氮肥（-99%）、锦纶（-90%）、无机盐（-66%）、复合肥（-61%）、印染化学品（-57%）等。（2）2020Q2 同比归母净利润预计升幅较大的子行业有改性塑料（622%）、涤纶（367%）、轮胎（125%）、锂电化学品（109%）、食品及饲料添加剂（98%）、锦纶（93%）、涂料油墨颜料（86%）、有机硅（80%）、其他化学制品（69%）、橡胶制品（68%）、其他塑料制品（55%）等；归母净利润预计同比降幅较大的子行业有氯碱（-288%）、纯碱（-178%）、印染化学品（-71%）、氮肥（-69%）、合成树脂（-67%）、无机盐（-63%）、日用化学品（-51%）等。（3）2020Q2 归母净利润预计环比升幅较大的子行业有改性塑料（819%）、氟化工（452%）、其他化学原料（434%）、农药（367%）、锂电化学品（213%）、有机硅（205%）、无机盐（145%）、其他石化（111%）、其他化学制品（110%）、橡胶制品（109%）、涤纶（106%）、食品及饲料添加剂（61%）等；归母净利润预计环比降幅较大的子行业有日用化学品（-53%）等。

防疫产业链表现突出，部分周期子行业业绩承压。整体看，年初以来防疫需求快速增长，口罩销量向好，拉动改性塑料子行业上半年业绩大幅预增；涤纶产业链主要受益于炼化项目投产带来的业绩增厚；食品及饲料添加剂主要受益于维生素行业景气上行，产品价格上涨。同时我们注意到，部分周期子行业业绩承压，粘胶、纯碱、氯碱等产业链受供需恶化、产品价格大幅下跌的影响，上半年业绩表现不佳。

风险提示。中报业绩预告只反映部分上市公司经营情况，与行业整体中报情况可能存在偏差；宏观经济下行，致使相关化工品的需求萎缩的风险；大宗原材料价格剧烈波动、行业政策波动风险；公司盈利不及预期、环保事故。