核心要点

行情回顾

1、非金属材料板块本周下跌3.65%，明显跑输沪深300指数的1.07%涨幅，在131个板块中排名第120位，处于靠后位置。

2、本周板块主力资金净流出1.37亿元，机构投资者关注度下降。9月23日和25日净流出规模较大，分别为1.57亿元和1.29亿元。

3、个股表现分化，联瑞新材（688300）周涨幅4.86%，石英股份（603688）涨2.48%；索通发展（603612）和坤彩科技（603826）周跌幅分别为3.28%和2.28%。

4、截至9月26日，板块市盈率（TTM）为109.43，处于近一年82.72分位；市净率（MRQ）为4.66，处于近一年79.84分位，估值水平相对较高。

宏观解读

1、工业和信息化部等六部门发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建、改建项目须制定产能置换方案。

2、政策要求依法依规淘汰水泥、平板玻璃落后产能，推动环保绩效低的企业逐步退出。

3、鼓励骨干企业联合社会资本，探索设立绿色低碳转型基金，以市场化运作方式加快低效产能退出。

投资建议

1、短期谨慎观望，关注政策影响：近期非金属材料板块表现低迷，周跌幅达3.65%，在131个板块中排名第120位，且主力资金呈净流出态势，累计净流出1.37亿元。这反映出市场对该板块的短期信心不足。加之行业产能调控政策趋严，严禁新增水泥熟料和平板玻璃产能，可能引发市场对供需关系变化的担忧。在此背景下，建议投资者短期内保持谨慎，密切关注政策落实情况及其对行业供需和价格的影响，避免盲目进场。

2、长期布局绿色转型机遇：从长期来看，政策推动淘汰落后产能、鼓励绿色低碳转型，将有助于优化非金属材料行业的产业结构，提升行业整体竞争力。设立绿色低碳转型基金的举措，为行业技术升级和可持续发展提供资金支持。具备技术优势和环保能力的领先企业有望在行业整合中脱颖而出，获得更大市场份额。建议投资者关注在绿色转型和技术创新方面具有领先优势的企业，逢低布局，分享行业长期成长红利。

风险提示

行业政策执行力度存在不确定性，产能调控可能引发供需失衡，导致产品价格波动；同时，企业绿色转型需大量投入，业绩短期或承压，投资需谨慎。