核心观点：

2 月纺服行业整体GMV 持续高速增长，男鞋、男装、童鞋子行业增幅居前。根据淘数据，鞋服箱包类GMV 总体为463.19 亿元，较去年同期增长103.61%，总销量为3.69 亿件，同比增长85.04%。分子行业看，淘宝天猫全网女装GMV 197.19 亿元，同比增长101.98%；女鞋GMV 29.23 亿元，同比增长126.55%；男装GMV74.43 亿元，同比增长158.87%；男鞋GMV 14.26 亿元，同比增长165.73%；童装GMV 31.96 亿元，同比增长127.08%；童鞋GMV 6.69 亿元，同比增长133.98%；运动服GMV 12.89 亿元，同比增长81.04%；运动鞋GMV 29.81 亿元，同比增长80.42%；户外GMV 10.02 亿元，同比增长42.23%；内衣GMV 36.91 亿元，同比增长53.25%；家纺GMV 17.47 亿元，同比增长79.86%；旅行箱GMV 2.33 亿元，同比增长64.23%。2 月线上消费女装、男装、内衣三大板块占比最高，分别占比42.57%/16.07%/7.97%，销售额分别为197.19 亿元/74.43 亿元/36.91 亿元。男鞋、男装、童鞋子行业GMV 增幅居前，分别为+165.73%/+158.87%/+133.98%。

分行业看。根据淘数据，2 月女装类GMV 前三的品牌为优衣库/K SOEUR/烈儿亲亲，分别是1.42/1.33/1.22 亿元，同比变化+33.35%/+116.80%/+74.65%；女鞋类GMV 前三的品牌为回力/红蜻蜓/百丽，分别是0.65/0.44/0.34 亿元，同比变化+158.20%/+594.27%/+85.75%；男装类GMV 前三的品牌为花花公子/优衣库/南极人，分别是2.38/1.21/1.16 亿元，同比变化+156.24%/+57.56%/+249.56%；男鞋类GMV 前三的品牌为回力/花花公子/木林森，分别是0.52/0.48/0.38 亿元，同比变化+161.56%/+149.44%/+166.21%；童装GMV 前三的品牌为巴拉巴拉/辰辰妈/南极人，分别是1.37/0.65/0.42 亿元，同比变化+167.47%/+857.13%/+ 69.41%；运动服类GMV 前三的品牌为阿迪达斯/耐克/李宁，分别是2.11/1.34/1.14 亿元，同比变化+12.28%/+78.72%/+110.24%；运动鞋类GMV 前三的品牌为耐克/阿迪达斯/匡威，分别是6.05/4.79/2.11 亿元，同比变化+76.29%/+49.82%/+69.06%；家纺类GMV 前三的品牌为南极人/富安娜/水星，分别是1.75/0.68/0.41 亿元，同比变化+94.40%/+564.75%/+33.60%；旅行箱类GMV 前三的品牌为ULDUM/卡帝乐鳄鱼/花花公子，分别是1,809.67/1,788.04/925.41 万元，同比变化+53.03% / +237.69%/-14.47%。

分公司看。根据淘数据，2 月女装公司如地素时尚淘宝天猫全网主要品牌总体GMV 同比变化+68.19%；女鞋公司如天创时尚主要品牌总体GMV 同比变化+102.88%；男装公司如海澜之家、利郎主要品牌总体GMV 分别同比变化+210.98% /+171.04%；快时尚公司如太平鸟主要品牌总体GMV 同比变化+76.72%；童装公司如森马服饰主要品牌总体GMV 同比变化+123.52%；运动鞋服公司如安踏体育、李宁、比音勒芬主要品牌总体GMV 分别同比变化+132.10%/+101.06%/+98.96%；家纺公司如罗莱生活、富安娜、水星家纺主要品牌总体GMV 分别同比变化+45.30%/+419.14%/+33.80%。羽绒服公司如波司登主要品牌总体GMV 同比变化427.75%。

风险提示：宏观经济景气度持续下行风险；原材料价格持续上涨风险；库存积压风险；管理不善风险。