市场规模激增！“无人”系列开启国防新篇章

脱水回顾：

今日内容：

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市场规模激增！“无人”系列开启国防军工新篇章？

相比于研发周期漫长、成本高昂的载人飞行器，无人机具备侦察、协同、作战等全方位能力，作战模式多样化。在战争形态的不断演进和现代科技技术的不断发展下，无人机在战争中的应用不断增多，依赖性不断增强，正逐渐从辅助力量变为主力力量。

市场规模来看，全球无人机市场规模激增，2019年市场约259亿美元，2025年预计将达到428亿美元，2021年到2025年的复合年增长率将达到8.73%。其中，军用无人机规模最大，占全球市场无人机规模6成以上，是驱动无人机市场规模的主要因素。

参考美国无人机发展经验，我国无人机在军事需求、技术水平、政策等多重因素共同推进下已具备发展条件，产业链正值快速发展期。

政策端，“十四五”规划首次提出加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展，且“二十大”报告提出要加快无人智能作战力量发展，我国无人化装备将成为重点发展方向之一。目前，中国的军用无人机主要由各大军工集团研制，技术水平不断升级，优势突出。作为无人智能作战的主要装备之一，随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升，无人机产业链将充分受益。

目前，中国无人机出口的主力机型为“翼龙”和“彩虹”系列无人机，两者性价比高，且战场表现好。未来彩虹和翼龙系列会有更多型号问世，有望成为国际无人机市场上最具备竞争力的供应商。

内需和出口协同下，机构看好中国军用无人机未来广阔的成长空间，预计未来几年我国军用无人机市场平均增速将超过15%，增速高于全球，到2024年时将接近200亿元规模。投资布局角度而言，建议关注拥有先进无人机整机业务，以及盈利能力强、技术含量高的零部件企业。

上市公司中，中无人机2022年登录科创板，公司是是专注于大型固定翼长航时无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方案提供商，主要从事无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务。在公司的持续投入与努力扩展下，翼龙系列无人机系统已成为国内领先、国际先进的无人机系列。

另外，航天彩虹也是国内无人机龙头企业。公司无人机业务涵盖产品销售、多元化应用服务和先进无人机技术预研三部分。产品销售方面，公司成熟产品包括彩虹-3、彩虹-4、彩虹-5等，从2004年起实现批量出口，整机出口数量及金额在国内领先。在研产品包括彩虹-6、彩虹-7等型号无人机，以及智能集群无人机系统和巡飞弹等具有国际领先水平、填补国内空白的系统。

Ⅱ

防爆电器领域绝对龙头，全球客户群+SCS系统两翼齐飞！

华荣股份：公司是国内领先的防爆电器、专业照明设备供应商,主要从事防爆电器、专业照明的研发、生产和销售。公司管理全面与国际先进水平接轨,产品广泛应用于石油、化工、天然气、海洋平台、煤矿、部队、公安、消防、铁路、公路、港口、场馆等领域,在业内享有良好的口碑和较高的声誉。

标签：防爆电器龙头、产品矩阵、全球客户群、SCS系统

看点一：防爆电器龙头

公司是国内防爆电器领域龙头、领先的专业照明设备供应商，成立之初主要从事防爆电器的生产和销售，现已扩展至专业照明设备、建筑安装等业务领域。产品广泛应用于石油、化工、煤矿、天然气等存在易燃易爆气体的危险作业环境及配套厂区以及公安、消防、部队、铁路、港口、场馆等需要专业照明设备的领域。

研报菌简评：公司是国内防爆电器龙头，打造世界级防爆品牌，国内防爆行业领跑15年。

看点二：产品矩阵

经过多年的发展，公司产品链不断拓展、延伸，已经形成了产品类别齐全、规格型号众多的产品系列，小到防爆接线盒、防爆开关，大到防爆开关柜、正压防爆分析屋，各类防爆电器、专业照明产品共50多个大类，300余种不同系列，千余种不同型号规格。

研报菌简评：公司产品矩阵丰富，产品涵盖范围广，广泛应用于多个下游行业之中。

看点三：全球客户群

公司在实施全球化战略中，逐步摸索出一套国际战略本土化、产业战略基地化、产品战略智能化、服务战略定制化的运营策略，2021年新获得50多家国际重大客户的“合格供应商入围资格”，新增5个国际代理，为疫情后外贸业绩的提升夯实了业务基础。目前公司已在全球50多个国家和地区设立了分支及代理机构，国际用户入围已达300多家，成为多家国际头部公司客户。

研报菌简评：公司客户涵盖中国石油、中国石化、中海油、英国石油公司等大型知名企业，竞争优势明显。

看点四：行业集中度

行业向头部集中，华荣股份逐鹿全球防爆电器厂商第一梯队，市场监管力度加大和用户对安全意识的重视，行业准入门槛提升，未来中国防爆行业的市场集中度有望进一步提升，利好行业头部公司。生产能力为防爆灯具100万台套，防爆电器80万台套，防爆仪表20万台套，防爆管件将达到500万只，已成为国内防爆行业生产规模、设备先进性和工艺保障能力均处于领先的制造基地。