投资要点

事件：公司公告与长岛旅游集团有共同投资设立长岛旅游投资有限公司，公司出资6,000万元，占比60%。

点评：

与当地国有背景旅游集团合作进一步加强长岛旅游控制权，实现旅游产业链延伸。

长岛旅游集团是长岛县国有资产运营中心的全资子公司，是长岛旅游基础设施项目主要的投融资平台和旅游项目建设主体，主要负责对长岛旅游区旅游基础设施项目的投资建设和旅游产品的开发、旅游景点（景区）项目投资及开发、岛内车辆运输、保税商品销售等。公司此前通过IPO募投项目和收购渤海长通实现对蓬长线的控制权，此次与当地旅游开发集团合作将进一步提升公司对长岛旅游的控制权及后续岛上旅游项目的开发。

控股股东大力布局旅游和科技板块，助力上市公司。公司控股股东新奥集团是一家创新型的综合企业集团，旗下有新奥、新绎、新智三大业务品牌，为客户提供能源环保、文化、旅游、健康、置业和互联网等领域的行业解决方案和平台服务，2016年年度营收和企业总资产均超千亿元。集团目前核心资产集中在能源环保方面，但2016年以来，集团公司先后与河北省政府与广西壮族自治区人民政府签订战略投资合作框架协议，积极布局旅游产业；同时，集团主席儿子王子健主要从事科技板块工作，并于2016年进行上市公司董事会。

科技板块技术实力领先，借助新奥集团资源优势快速拓展。博康智能掌握人工智能和大数据两项核心技术，在智慧安全、智慧交通两大细分领域经营多年，多次参与国家级重大事件（世博会、93阅兵、G20），其研发的AX战警一体化指挥调度平台（PK掉华为）中标发改委安全领域国家工程实验室，同时申报的京津冀交通和安全大数据公共服务示范平台项目入选发改委高技司拟支持项目凸显其技术实力之扎实；同时，博康智能已更名新智认知凸显新奥集团在科技板块战略定位，后续有望对接新奥集团相关资源，未来也将积极布局智慧城市其他领域（智慧企业、旅游）。

盈利预测及投资评级：公司当前旅游+科技正逐步成为控股股东重点投入方向（集团总资产超千亿，目前核心业务为能源、化工等产业），未来有望背靠控股股东强大的资金和资源实力实现快速成长，后续预计将对接新奥集团相关优质资产以及外延项目预期不断，预计公司16-18年EPS分别为0.65/0.84/1.04元（博康16年按全年并表测算），当前股价对应17-18年PE分别为39/31倍，维持“增持”评级。

风险提示：客流增长/新航线/新业务拓展不及预期；并购进展/转型不及预期。