【摘要】

新质生产力是代表新技术、创造新价值、适应新产业、重塑新动能的新型生产力，应把握新质生产力的新型劳动者队伍，新型生产工具和新型生产关系三大关键点。新质生产力包括8大新兴产业和9大未来产业，对应大科技大健康和大制造赛道。

从行业划分看，新质生产力涵盖的二级市场赛道包括计算机、电子、通信等大科技行业；电力设备、机械设备、国防军工、汽车等大制造行业；医药生物等大健康行业。新兴产业包括新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备等；未来产业包括元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能等9大未来产业。结合行业β，成长潜力更大的行业包括高端装备（人形机器人、船舶）、新材料、新信息技术（AIGC、元宇宙、脑机接口、未来显示、量子信息等）。

1.人形机器人

当前，人形机器人与人工智能技术不断突破，产业链正处于放量前夕，相关产业链面临巨大投资机遇。丝杠作为人形机器人核心传动部件，正面临新一轮产业机遇。其中行星滚柱丝杠为了满足人形机器人降本、放量的要求，生产效率和量产成本需在当前水平基础上有较大下降，生产工艺正持续优化中，设备、技术等均存在较大国产替代空间。

目前国内滚柱丝杠行业供需缺口明显，2021年国内需求量约1406万套，产量约983万套。滚珠丝杠高端市场基本被德国力士乐、日本THK、NSK占据，中端市场则由德国、日本品牌（力士乐、THK、NSK），中国台湾品牌（上银、银泰），中国大陆品牌（汉江、南工艺）占据。

工艺方面，需综合考虑丝杠精度与生产效率的平衡。按照精度排序，依次是磨削>旋风铣>辊轧，按照生产效率排序，依次是辊轧>旋风铣>磨削，而硬车削通常作为螺纹滚道半精加工的选择之一。

（1）积极布局行星滚柱丝杠产品的贝斯特、五洲新春、恒立液压；

（2）高端磨床、“以车代磨”、“以铣代磨”等工艺路线：浙海德曼、华辰装备、秦川机床、日发精机。

目前力矩传感器、视觉传感器、惯导应用场景广泛，触觉传感器仍处于早期发展阶段；力矩传感器：柯力传感，东华测试、中航电测；触觉传感器：汉威科技；视觉传感器：关注奥比中光；惯导IMU：华依科技，芯动联科等。

2.AI领域

Sora引发了人工智能领域新热潮。视频生成能力显著突破，向着AGI目标再进一步。AI应用领域，关注海外映射下AI产业链投资机遇，AI文生视频技术有望重塑影视、广告营销、游戏与视觉内容创作领域，相关标的上海电影、紫天科技、三七互娱、巨人网络等；大模型领域，相关标的包括万兴科技、昆仑万维、科大讯飞等；算力基础设施领域，相关标的包括英伟达、AMD、工业富联、海光信息等。

3.脑机接口领域

2024年2月20日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在直播中透露，旗下脑机接口公司Neuralink的首位人类受试者似乎已完全康复，没有出现所知的不良反应，受试者仅需思考即可在电脑屏幕上移动鼠标。当前，脑电大模型的开发往往面临脑电数据收集和处理的困难。随着脑机接口的发展，脑机接口成为人机交互的一种新方式后，脑电波或将成为大模型的其中一种模态，这将有效提升脑电数据收集和处理的效率和规模。随着Sora模型为代表的AI多模态模型进入飞跃式发展，脑机接口将为多模态相关训练持续赋能，Neuralink有望打开脑电大模型的新市场。布局脑电模型相关公司有望受益，相关标的：创新医疗、三博脑科、岩山科技、新智认知、中科信息。

研究报告：

20240129-浙商证券-宏观深度报告：新质生产力深度解读与投资推演

投资顾问：吴清淳（登记编号：A0740622030004），本报告中的信息或意见不构成交易品种的买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任。