牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

公司代码：603908公司简称：牧高笛

牧高笛户外用品股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在

虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人陆暾华、主管会计工作负责人傅艳波及会计机构负责人（会计主管人员）傅艳波

声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

本公司2025年度不进行利润分配，不进行资本公积金转增股本。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

公司有关未来发展战略和经营计划的前瞻性陈述并不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示公司已在本报告中详细描述存在的相关风险，敬请广大投资者查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”中“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”中“（四）可能面对的风险”相关内容。

十一、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义.................................................4

第二节公司简介和主要财务指标........................................4

第三节管理层讨论与分析...........................................9

第四节公司治理、环境和社会........................................32

第五节重要事项..............................................47

第六节股份变动及股东情况.........................................61

第七节债券相关情况............................................68

第八节财务报告..............................................69

载有法定代表人、主管会计工作的公司负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。

备查文件目录载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有文件的正本及公告的原稿。

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第一节释义

一、释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义证监会指中国证券监督管理委员会上交所指上海证券交易所

本公司、公司、牧高笛指牧高笛户外用品股份有限公司宁波大牧投资有限公司，曾用名“宁波大牧企业管理宁波大牧指咨询有限公司”、“浙江象山大牧企业管理咨询有限公司”浙江嘉拓指浙江嘉拓投资管理有限公司

报告期、本报告期指2025年1月1日至2025年12月31日

报告期末、本报告期末指2025年12月31日元指人民币元

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息公司的中文名称牧高笛户外用品股份有限公司公司的中文简称牧高笛

公司的外文名称 COMEFLYOUTDOORCO.LTD

公司的外文名称缩写-公司的法定代表人陆暾华

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名尹温杰宁波市江东北路475号和丰创意广场联系地址意庭楼14楼

电话0574-27718107

传真0574-87679566

电子信箱 ir@mobigarden.com.cn

三、基本情况简介公司注册地址衢州市世纪大道895号1幢

公司注册地址的历史变更情况-公司办公地址宁波市江东北路475号和丰创意广场意庭楼14楼公司办公地址的邮政编码315000

公司网址 www.mobigarden.com.cn

电子信箱 ir@mobigarden.com.cn

四、信息披露及备置地点公司披露年度报告的媒体名称及网址证券日报

公司披露年度报告的证券交易所网址 www.sse.com.cn

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公司年度报告备置地点宁波市江东北路475号和丰创意广场意庭楼14楼

五、公司股票简况公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股 上海证券交易所 牧高笛 603908 -

六、其他相关资料

名称立信会计师事务所（特殊普通合伙）公司聘请的会计师事务所（境 杭州市上城区庆春东路西子国际大厦A座 29办公地址

内）楼

签字会计师姓名杜娜、张俊慧

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币本期比上年主要会计数据2025年2024年同期增减2023年(%)

营业收入1012027137.741304207526.98-22.401455869412.68扣除与主营业务无关的

业务收入和不具备商业1010371136.131302791151.16-22.451455029276.72实质的收入后的营业收入

利润总额-42635728.35105693451.23-140.34137066650.84

归属于上市公司股东的-34188371.4183761592.54-140.82106796937.49净利润归属于上市公司股东的

扣除非经常性损益的净-45153001.4659812612.72-175.49104317050.36利润

经营活动产生的现金流98554224.1075500122.3330.54278639823.35量净额本期末比上

2025年末2024年末年同期末增2023年末减（%）

归属于上市公司股东的467085836.35565363306.22-17.38567245884.76净资产

总资产1007386006.431136234982.38-11.341252160215.50

(二)主要财务指标本期比上年同

主要财务指标2025年2024年(%)2023年期增减

基本每股收益（元／股）-0.370.90-141.111.15

稀释每股收益（元／股）-0.370.90-141.111.15

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扣除非经常性损益后的基本每股-0.480.64-175.001.12收益（元／股）

减少21.67个

加权平均净资产收益率（%）-6.6615.0118.78百分点

扣除非经常性损益后的加权平均-8.8010.72减少19.52个18.34

净资产收益率（%）百分点报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

□适用√不适用

八、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

九、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

第一季度第二季度第三季度第四季度

（1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份）营业收入334392035.28271106999.40213233479.77193294623.29

归属于上市公司股东的30690464.9016519614.64-10563918.61-70834532.34净利润归属于上市公司股东的

扣除非经常性损益后的25639252.1915398961.24-11835487.55-74355727.34净利润

经营活动产生的现金流-69605466.11160556210.8736869612.06-29266132.72量净额季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

附注（如适非经常性损益项目2025年金额2024年金额2023年金额

用）

非流动性资产处置损益，包括1546578.26主要处置固-2453.23-16369.55

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已计提资产减值准备的冲销部定资产损益分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相

关、符合国家政策规定、按照11733754.58政府补贴32454679.996130482.05

确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的理财持有期

有效套期保值业务外，非金融间的投资收

企业持有金融资产和金融负债65287.69益及持有远-3148008.42-897397.90产生的公允价值变动损益以及期合约产生处置金融资产和金融负债产生的损益的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失

单独进行减值测试的应收款项信用减值损669210.59减值准备转回失转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益债务重组损益企业因相关经营活动不再持续

而发生的一次性费用，如安置职工的支出等

因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一1576882.94次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

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除上述各项之外的其他营业外-1174863.1095906.46-567384.61收入和支出

其他符合非经常性损益定义的-502734.87-973411.11损益项目

减：所得税影响额-2783010.32-5617620.70-1196031.75少数股东权益影响额（税后）

合计10964630.0523948979.822479887.13

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十一、营业收入扣除情况表

单位：万元币种：人民币项目本年度具体扣除情况上年度具体扣除情况

营业收入金额101202.71130420.75

营业收入扣除项目合计金额165.60141.64营业收入扣除项目合计金额占营业收入的

0.16/0.11/比重（%）

一、与主营业务无关的业务收入

1.正常经营之外的其他业务收入。如出租

固定资产、无形资产、包装物，销售材料，用材料进行非货币性资产交换，经营165.60销售材料141.64销售材料受托管理业务等实现的收入，以及虽计入主营业务收入，但属于上市公司正常经营之外的收入。

2.不具备资质的类金融业务收入，如拆出

资金利息收入；本会计年度以及上一会计

年度新增的类金融业务所产生的收入，如担保、商业保理、小额贷款、融资租赁、

典当等业务形成的收入，为销售主营产品而开展的融资租赁业务除外。

3.本会计年度以及上一会计年度新增贸易

业务所产生的收入。

4.与上市公司现有正常经营业务无关的关

联交易产生的收入。

5.同一控制下企业合并的子公司期初至合并日的收入。

6.未形成或难以形成稳定业务模式的业务所产生的收入。

与主营业务无关的业务收入小计165.60141.64

二、不具备商业实质的收入

1.未显著改变企业未来现金流量的风险、时间分布或金额的交易或事项产生的收入。

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2.不具有真实业务的交易产生的收入。如

以自我交易的方式实现的虚假收入，利用互联网技术手段或其他方法构造交易产生的虚假收入等。

3.交易价格显失公允的业务产生的收入。

4.本会计年度以显失公允的对价或非交易

方式取得的企业合并的子公司或业务产生的收入。

5.审计意见中非标准审计意见涉及的收入。

6.其他不具有商业合理性的交易或事项产生的收入。

不具备商业实质的收入小计--

三、与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入

营业收入扣除后金额101037.11130279.11

十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十三、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币对当期利润的影响项目名称期初余额期末余额当期变动金额

交易性金融负债--

衍生金融资产-远2611440.74--2611440.742611440.74期外汇合约

其他非流动金融资9445751.1110038014.96592263.85592263.85产

合计12057191.8510038014.96-2019176.893203704.59

十四、其他

□适用√不适用

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

公司核心业务包括自主原创品牌与 OEM/ODM专业制造两大支柱业务。

品牌业务以国内市场为主，公司为消费者提供舒适、高品质和高性能的户外装备和服饰，推出性能卓越的超级品类。Mobi Garden，意为山野中移动的家。2003 年，品牌以轻量化 “冷山”徒步帐篷为起点开启创新之路，以横断山脉为研发灵感深耕户外领域，从经典帐篷拓展至全品类户外装备与服饰矩阵，持续引领徒步与露营生活方式，致力打造一站式可信赖的国民户外

9/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告品牌。牧高笛秉持探索山野、与自然和谐共生的户外理念；以“向野而生”为品牌核心，鼓励大众奔赴自然、持续探索，在山野中汲取向上力量，让户外点亮生活。

OEM/ODM业务为全球客户提供高品质户外产品的开发设计和生产制造服务，产品远销欧洲、澳大利亚、新西兰、亚洲和美国等国际市场。

（2）经营模式生产上，采取自主生产和外协加工相结合的方式。自主生产方面，生产车间根据订单需求生产产品，再根据生产需要对外采购商品，主要包括原材料、半成品、辅料、能源等，加工成成品以后通过销售终端对外销售。在外协加工方面，公司整合内、外部研发设计资料，联合供应商协同开发。为有效控制外协生产质量，公司在供应商处设置半成品和产成品检验环节严格把关验收，各环节检验合格后，公司再进行成品采购。

销售上，公司 OEM/ODM业务产品主要销往欧洲、澳大利亚、新西兰、亚洲和美国等国际市场。自主品牌业务销售渠道分为线上渠道和线下渠道，线上渠道主要与天猫、京东等建立深度合作关系，公司还积极开拓抖音等社交电商销售平台。线下销售，采取直营门店、经销商加盟店、户外装备分销商与大客户采购、KA卖场等模式。直营模式为门店直接由公司经营管理，其所有权和经营权均归公司所有；经销商加盟店由经销商自筹资金建设，由经销商向公司采购货品采取现货和期货两种模式；户外装备分销商与大客户采购采取现货和定制模式。

报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

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二、报告期内公司所处行业情况公司主要产品是户外装备及户外服饰，属于户外用品行业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），帐篷的生产属于纺织业——非家用纺织制成品制造——篷、帆布制造（行业代码 C1784）；户外服装的生产属于纺织服装、服饰业（行业代码 C18）；户外

运动鞋的生产属于皮革、毛皮、羽毛及其制品——制鞋业（行业代码 C195）。

三、经营情况讨论与分析

报告期内，公司在“向野而生”品牌战略的引领下，纵深推进“荒野横断计划”，全面深化硬核户外产品布局。报告期内，公司实现营业收入10.12亿元。归属于上市公司股东的净利润为-3418.84万元，扣除非经常性损益后的净利润为-4515.30万元。业绩下滑主要原因系业务受市场环境影响，销售不及预期；销售结构调整，企业端客户销售占比减少，同时公司积极拓展终端消费者市场和跨境业务，导致销售费用增加。为加速新品迭代，提高资产周转率，公司调整去库策略，存货跌价准备计提金额增加。加之政府补助减少、股份支付费用加速计提等多重因素叠加，对当期利润造成显著冲击。

尽管短期业绩承压，但公司主动实施战略调整，聚焦品牌升级、产品迭代与社群生态优化，积极探索高质量发展的突破路径，为未来市场复苏奠定了坚实基础。

（一）自主品牌业务

1、纵深推进“荒野横断计划”，锚定硬核户外定位

报告期内，公司以“荒野横断计划”为核心引擎，持续深化“向野而生”的品牌内涵，确立中国横断山脉为品牌的天然实验室与精神原点。通过联合徒步领域知名 KOL“大横断石头”等行业领袖，组建多支探险队深入贡嘎、格聂、梅里等横断山脉核心腹地，开展高海拔重装徒步实地测试，将极端环境下的真实反馈转化为产品迭代的核心动力，显著强化“冷山山地系列”的专业属性。与此同时，依托“横断体验官”计划等社群活动，广泛传播户外安全知识，深化与核心玩家的共创机制，逐步构建起以专业户外为核心的社群生态，有效提升品牌在硬核圈层的认知度与忠诚度。

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2、构建“横断山地实验室”，发布“横断色系”新品

报告期内，将横断山脉作为天然的“山地实验室”，推动产品研发从参数堆砌向场景化、美学化深度演进。构建“横断山地实验室”研发体系，摒弃传统实验室测试，将横断山脉复杂多变的气候作为核心测试场。基于实地测试数据，持续迭代“冷山”系列，确保产品在极端环境下的可靠性与高性能，巩固了公司在高海拔重装徒步市场的技术壁垒。

报告期内，公司全新发布“横断色系”设计美学新品，提取横断山脉独特的地质色彩，以横断山脉独特地理景观为灵感，推出“日照金山橙”、“雪峰白”、“冰川蓝”三款主题配色，将地质美学与户外功能深度融合，通过高饱和色彩设计适配极端环境，为户外玩家打造专属横断山脉的地理美学体验。将地理美学融入产品设计，不仅提升了产品的辨识度，更满足了新一代户外消费者对“功能与颜值并重”的审美需求。

3、构建“专业引领+全民参与”的共创生态，打造高势能户外社群矩阵

报告期内，公司改变了传统的单向广告投放模式，转而构建基于共同价值观的深度社群运营体系。以“大十字计划”为核心凝聚社群，将“大十字计划”打造为开放式的社群 IP，邀请核心用户、户外俱乐部及登山爱好者共同参与线路探索。用户从单纯的“购买者”转变为品牌的“同行者”与“传播者”，极大提升了社群粘性与活跃度。内容共创，鼓励社群成员分享徒步实录、装备测评及山野故事，在社交媒体端实现了低成本的裂变式传播。

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深化专业圈层合作，持续绑定北京大学、上海交大等高校登山队及专业探险机构。通过专业圈层的口碑辐射，确立了品牌在硬核户外圈的权威地位，进而向下渗透至大众入门市场。倡导“无痕露营”价值观，联合国内多家营地及社群组织，大力推广“无痕露营”理念。通过公益行动与社群活动，将“尊重自然”的品牌价值观内化为社群共识，增强了用户的情感认同与品牌忠诚度。通过构建“专业引领+全民参与”的共创生态，这不仅拓宽了品牌触达消费者的广度与深度，更为未来私域流量的沉淀、转化及品牌价值提升奠定了坚实基础。

4、运营调整：深化提质增效，夯实经营安全底线

面对复杂多变的市场环境，公司果断实施“提质增效”为核心的运营调整战略。在库存管理上，打出去库“组合拳”，通过线上线下全渠道联动促销及社群精准营销，加速滞销库存清理，改善现金流状况；同时重塑产品开发逻辑，聚焦核心品类，从源头规避无效扩张。成本管控方面，全面推行精细化管理，针对前期高投入业务线进行结构性优化，确保经营安全底线。

2025年，中国户外用品行业步入深度调整期，户外市场由“增量抢购”转向“存量消化”，露营帐篷等品类需求回落。在此背景下，公司作为国内户外装备龙头企业，虽短期业绩承压，但凭借“荒野横断计划”确立的专业户外品牌定位，以及“冷山山地系列”深厚的技术积累，仍保有较强的行业核心竞争力。展望未来，公司将坚持以市场需求为导向，持续深化“向野而生”品牌理念，聚焦高海拔徒步等专业细分领域，深化品牌、产品、渠道多维协同，筑牢全链路核心竞争力，加速库存去化，全面提升运营效率，力争在户外运动行业长期向好的发展趋势中实现企稳回升。

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（二）OEM/ODM 业务

1、全球化产能协同发力，夯实海外市场与订单交付根基

公司依托中国、孟加拉、越南全球化产能布局，高效保障自主品牌与外销核心客户的产能需求，实现订单敏捷交付；紧抓海外客户订单外移行业机遇，凭借多区域供应链协同优势，在稳固现有优质客户合作的基础上，持续深耕并拓展海外 OEM/ODM 市场，进一步深化海外合作布局，提升海外市场业务占比。

2、数智化运营深度落地，提效降本并筑牢数据安全底座

以成本领先为海外基地核心战略，深化系统应用，结合精益制造、自动化设备升级及系统数据分析能力，有效提升制造效率、优化材料利用率，严格把控质量成本；加快海外本地供应链开发进程，在实现材料成本可控的前提下，持续优化采购周期与订单交付周期，精准匹配客户需求；通过全球产能的科学配置与精细化管理，深度挖掘成本优势，开发新订单与新客户，形成“成本优化-客户拓展-管理提升”的良性运营循环。同时完成中国、孟加拉、越南三地信息化系统全面升级，提升系统可用性及数据准确性、可靠性；整合优化服务器资源，将越南、孟加拉系统服务器纳入公司系统统一管理，搭配备份一体机实现异机数据备份，有效降低海外数据异常风险，全方位保障企业核心数据安全。

3、研技双驱多维创新，构筑全链条核心竞争优势

技术端以创新为核心驱动力，围绕工艺、产品、数字化技术及成本优化多维度突破：引进先进装备升级生产工具与工艺，实现降本提质；探索新型结构技术应用，替代传统结构以提升产品性价比与使用体验；将数字化开发技术融入研发流程，通过模拟验证缩短开发周期、减少资源浪费；优化系统数据对接，拉通数据链并跟踪分析材料损耗，强化成本控制。研发端聚焦结构、材料、技术、产品及工艺五大维度创新：推出新型结构产品及配套装备，优化空间利用与场景适配性；开发应用可持续材料，提升产品环保属性；打造全流程数字研发平台，辅助设计提升研发效率；推出跨场景产品及解决方案，兼顾舒适性与功能性；推进生产工艺标准化、自动化、柔性化升级，建设工艺数据库，持续优化良率与人效。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

1、品牌力

作为中国领先的徒步运动和露营生活方式品牌，牧高笛以“向野而生”品牌主张破圈，覆盖多元化户外场景，以实现商业化和大众化普及，采用整合营销手段构建了全方位的户外运动解决方案，以联名跨界、内容营销、社群营销等策略建立完善的户外产业生态圈，不断提升品牌的曝光度和影响力，实现可持续增长。公司以推动中国露营和徒步运动文化的发展为己任，激励当代年轻人探索山野，寻找向上的力量，感受向野而生的魅力。

2、产品力

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公司通过自研技术迭代创新，建立了一整套完善的、应对不同专业露营与徒步场景需求的产品矩阵。以中国横断山脉作为灵感来源，通过荒野横断计划推出 HDLab 产品系列，以全世界气候和地形最复杂的横断山脉为山地实验室，打造极致的户外科技和产品，赋能广大户外运动爱好者。

3、渠道力

公司具备全渠道发展优势，构建了一个多维度的营销网络，覆盖线上和线下多个渠道，构建“专业引领+全民参与”的社群生态。通过销售渠道多元化，探索终端业务需求，这种多维度的渠道策略，不仅增强了品牌的市场渗透力，也提高了消费者的购买便利性。构建“专业引领+全民参与”的社群生态，依托“荒野横断计划”、“大十字计划”等 IP，将用户转化为品牌“共创者”。通过专业内容沉淀高粘性私域流量，构筑坚实渠道壁垒。

4、运营力

公司围绕“产品-品牌-渠道-运营”一体化策略，持续优化完善供应链，以精益管理支持前端市场和渠道快速调整，满足不同终端客户的需求；搭建全品类差异化的供应合作伙伴生态，全面支持新产品的敏捷交付以及垂类创新需求的快速上架。此外，公司智能仓储配置助力树立产品的高效交付标杆，提升用户体验。数字化协同中台上线及业财一体数字平台贯通，拓展至整个公司各渠道及业务模块，实现高效协同和分析决策。

五、报告期内主要经营情况

详见“三、经营情况讨论与分析”

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入1012027137.741304207526.98-22.40

营业成本722523050.56932825518.88-22.54

销售费用127117797.62120925601.885.12

管理费用104265484.76119696406.41-12.89

财务费用2226967.25-1608576.45-238.44

研发费用27207485.8326150925.894.04

经营活动产生的现金流量净额98554224.1075500122.3330.54

投资活动产生的现金流量净额-12951553.3255836510.16-123.20

筹资活动产生的现金流量净额12760552.27-175860918.63-107.26

营业收入变动原因说明：主要受市场环境、新品迭代节奏等原因影响，销售不及预期所致。

营业成本变动原因说明：主要为营业收入下滑，营业成本同步减少所致。

销售费用变动原因说明：主要是聚焦线上平台业务，增加了线上平台投流推广所致。

管理费用变动原因说明：主要为优化人员配置提升人力效能降低人员成本。

财务费用变动原因说明：主要为受汇率变动影响汇兑收益较上年同期减少所致。

研发费用变动原因说明：主要为报告期内研发新品增加投入所致。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期支付采购款及税费较上期减少所致。

15/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期投资款收回较上期减少所致。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期归还银行贷款支出较上期减少所致。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

收入和成本分析具体如下：

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币主营业务分行业情况营业收入营业成本毛利率比毛利率

分行业营业收入营业成本%比上年增比上年增上年增减（）减（%）减（%）（%）

101037113721589464.2

户外用品6.13728.58-22.45-22.57

增加0.11个百分点主营业务分产品情况营业收入营业成本毛利率比毛利率

分产品营业收入营业成本%比上年增比上年增上年增减（）减（%）减（%）（%）

894350594.647765072.9

帐篷及装备79027.57-23.35-22.58

减少0.71个百分点

服装及鞋85397399.854910706.5435.70-9.41-11.30增加1.37子1个百分点

配件及其30623141.5

218913684.8338.24-26.73-43.20

增加17.91他个百分点

101037113721589464.228.58-22.45-22.57增加0.11合计6.137个百分点

主营业务分地区情况营业收入营业成本毛利率比毛利率

分地区营业收入营业成本%比上年增比上年增上年增减（）减（%）减（%）（%）

446464488.307811910.4

国外10931.06-17.67-20.81

增加2.74个百分点

563906648.413777553.7

国内03826.62-25.85-23.83

减少1.95个百分点主营业务分销售模式情况营业收入营业成本毛利率比毛利率

销售模式营业收入营业成本%比上年增比上年增上年增减（）减（%）减（%）（%）

302379070.230459566.5

经销52323.78-37.02-34.79

减少2.61个百分点

707992065.491129897.7增加0.95

直销61430.63-13.94-15.11个百分点

营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明无

16/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(2).产销量情况分析表

√适用□不适用生产量比销售量比库存量比主要产品单位生产量销售量库存量上年增减上年增减上年增减

（%）（%）（%）

服装件583190567914491611-20.62-15.133.21

鞋品件12224842913312186.68-34.6139.88

装备件29922133487514988337-26.69-14.48-33.38

配件件7666331024484275613-39.47-1.47-48.34

帐篷件190875719290326252300.051.20-3.14产销量情况说明无

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4).成本分析表

单位：元币种：人民币分行业情况本期金额本期占总上年同期成本构成上年同期较上年同情况分行业本期金额成本比例占总成本

项目(%)金额比例(%)期变动比说明

例(%)

OEM/OD 2901691 40.21 3888292户外用品 M 86.72 10.92 41.72 -25.37业务自主品牌43142025430977户外用品

业务77.5559.7984.3058.28-20.56分产品情况本期金额本期占总上年同期成本构成上年同期较上年同情况分产品本期金额成本比例占总成本

项目(%)金额(%)期变动比说明比例

例(%)

314497243.583885452原材料61.7671.1341.70-19.06

854029311.841171526帐篷人工费2.5039.6912.57-27.10

25620873.553727583制造费用9.759.904.00-31.27

53942466092671

服装外购9.617.489.506.54-11.46

968236.90.13977281.2鞋子外购390.10-0.93

229550931.812937525装备外购10.7778.9531.52-21.86

11606773329666

配件及其他外购2.951.614.763.57-65.14

17/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

本分析其他情况说明无

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

√适用□不适用

与上年相比本年增加合并单位4家，原因为：公司本年投资设立牧高笛曼谷有限公司、牧高笛泰国有限公司、宁波牧高笛科技有限公司、牧高笛户外株式会社，自设立日开始纳入合并范围。

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况

属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。

下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明无

A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用

前五名客户销售额51645.06万元，占年度销售总额51.13%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0%。

前五名供应商采购额22151.13万元，占年度采购总额30.69%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购总额0%。

B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的 50%、前 5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用

C.报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

□适用√不适用前五名供应商

□适用√不适用

D.报告期内公司存在贸易业务收入

□适用√不适用

贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

□适用√不适用

贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

18/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

其他说明：

无

3、费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动（%）情况说明主要是聚焦线上

平台业务，增加销售费用127117797.62120925601.885.12了线上平台投流推广所致。

主要为优化人员配置提升人力效

管理费用104265484.76119696406.41-12.89能降低人员成本。

主要为报告期内

研发费用27207485.8326150925.894.04研发新品增加投入所致。

主要为受汇率变动影响汇兑收益

财务费用2226967.25-1608576.45-238.44较上年同期减少所致。

4、研发投入

(1).研发投入情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本期费用化研发投入27207485.83本期资本化研发投入0

研发投入合计27207485.83

研发投入总额占营业收入比例（%）2.69

研发投入资本化的比重（%）0

(2).研发人员情况表

√适用□不适用公司研发人员的数量76

研发人员数量占公司总人数的比例（%）2.75研发人员学历结构学历结构类别学历结构人数博士研究生0硕士研究生1本科29专科23高中及以下23研发人员年龄结构年龄结构类别年龄结构人数

19/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

30岁以下（不含30岁）16

30-40岁（含30岁，不含40岁）28

40-50岁（含40岁，不含50岁）30

50-60岁（含50岁，不含60岁）2

60岁及以上0

(3).情况说明

□适用√不适用

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

5、现金流

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动（%）情况说明

经营活动产生的98554224.1075500122.3330.54主要为本期支付现金流量净额采购款及税费较上期减少所致。

投资活动产生的-12951553.3255836510.16-123.20主要为本期无投现金流量净额资款收回较上期减少所致。

筹资活动产生的12760552.27-175860918.63-107.26主要为本期归还现金流量净额银行贷款支出较上期减少所致。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币本期期上期期本期期末末数占末数占金额较上项目名称本期期末数总资产上期期末数总资产期期末变情况说明的比例的比例动比例

（%）（%）（%）主要日常

货币资金202910308.2620.14106975544.139.4189.68经营存款增加所致因本期收

应收款项融资2839073.310.2816331177.051.44-82.62到票据较期初减少所致

20/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

主要为提

预付款项4891181.160.4912963791.521.14-62.27前支付货款减少所致主要为存

存货428534971.0942.54615983547.8654.21-30.43货库龄增长跌价所致主要本期子公司新

在建工程1321477.520.13350943.390.03276.55增工程项目增加所致主要为本

递延所得税资41244701.324.0922992756.692.0279.38期存货跌产价准备增加所致主要为期

其他非流动资--396702.140.03-100.00末预付的产工程款已结转主要为经

短期借款199148812.1219.77106016520.009.3387.85营需要增加借款所致为持有的

交易性金融负--2611440.740.23-100.00远期合约债已交割因本期收

应付票据59377210.415.8992480077.638.14-35.79到票据较期初减少所致主要是为限制性股

其他应付款6527781.930.6511258196.960.99-42.02票回购义务较上年减少所致主要为一年内到期

一年内到期的11287343.361.128472703.700.7533.22的租赁负非流动负债债减少所致主要为合

其他流动负债1013767.640.10744095.010.0736.24同负债增加所致主要为本

预计负债750000.000.0794568.750.01693.07期增加了预计诉讼

其他综合收益-8440487.58-0.84-3463792.81-0.30143.68为海外子公司记账

21/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

本位币与人民币折算差价所致

其他说明：

无

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模

其中：境外资产360129057.62（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为35.75%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本报告期本报告期境外资产名称形成原因运营模式营业收入净利润香港来飞贸易

投资设立采购、销售346371625.86-11172346.33有限公司天野户外（孟加拉）有限公投资设立采购、销售、生产62683444.0122420432.09司越南天野户外

投资设立采购、销售、生产29200303.672477521.40用品有限公司牧高笛（香港）贸易有限投资设立采购、销售37084257.663297454.45公司

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额上年年末余额

银行承兑汇票保证金16010948.3214445682.89衍生工具合约保证金

其他保证金148311.9876409.47

合计16159260.3014522092.36

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用

详见“第三节管理层讨论与分析”的“二、报告期内公司所处行业情况”。

22/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

服装行业经营性信息分析

1、报告期内实体门店情况

√适用□不适用

品牌门店类型2024年末数量（家）2025年末数量（家）2025年新开（家）2025年关闭（家）牧高笛直营9724牧高笛加盟2182052033

合计-2272122237

2、报告期内各品牌的盈利情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币营业收入比上年增减营业成本比上年增减毛利率比上年增减

品牌类型营业收入营业成本毛利率（%）

（%）（%）（%）

牧高笛601063128.99431420277.5528.22-22.33-20.56-1.60

3、报告期内直营店和加盟店的盈利情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

%营业收入比上年增减营业成本比上年增减毛利率比上年增减分门店类型营业收入营业成本毛利率（）

（%）（%）（%）

直营店11290981.874823431.6757.28-22.77-30.124.49

加盟店58151266.8137115551.2836.17-19.59-22.132.08

电商287393076.60196137279.3431.752.967.30-2.77

大牧线下244227803.71193344015.2620.83-40.10-36.76-4.19其他

合计601063128.99431420277.5528.22-22.33-20.56-1.60

23/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

4、报告期内线上、线下销售渠道的盈利情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

2025年2024年

销售渠道营业收入%营业收入营业收入%毛利率（）营业收入%毛利率（%）占比（）占比（）

线上销售287393076.6047.8131.75279136953.4436.0734.52

线下销售313670052.3952.1924.99494701797.6463.9327.17

合计601063128.99100.0028.22773838751.08100.0029.82

5、报告期内各地区的盈利情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

地区营业收入营业收入占比（%）营业收入比上年增减（%）

东北区1386.472.31-45.74

西北区567.230.94-41.33

华北区3530.885.87-78.05

西南区2875.494.78-28.76

华南区6966.7111.59-36.95

华东区39007.8164.901.48

华中区861.361.43-20.38

境内小计55195.9591.83-25.62

境外4910.368.1754.82

境外小计4910.368.1754.82

合计60106.31100.00-22.33

6、其他说明

√适用□不适用

注：本“服装行业经营性信息分析”为自主品牌业务经营性信息分析，不含 OEM/ODM业务。

24/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

□适用√不适用

1、重大的股权投资

□适用√不适用

2、重大的非股权投资

□适用√不适用

3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入权益的累

本期公允价值本期计提的减本期出售/赎回资产类别期初数计公允价值变本期购买金额其他变动期末数变动损益值金额动

私募基金9445751.11592263.8538014.9610038014.96

合计9445751.11592263.8538014.9610038014.96证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用

25/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

衍生品投资情况

□适用√不适用

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润

衢州天野户外用帐篷生产、研

子公司6000万371111213.92155837843.22394671408.9718827376.4118049026.21

品有限公司发、销售

帐篷、皮箱、

包装、纺织服天野户外（孟加装、鞋帽生产380000.00孟加子公司81122969.6137329663.8362683444.0125477763.7422420432.09

拉）有限公司、销售；棉及拉塔卡化纤制品销售；货物进出口

帐篷、装备、

龙游勤达旅游帐服装、鞋子、

子公司50万16263871.583288351.4822822149.724012954.393963462.45篷有限公司配件及其他销售

26/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

帐篷、装备、

浙江牧高笛户外服装、鞋子、

子公司3200万371645583.9647915929.91668045560.61-7789453.01-7879387.84用品有限公司配件及其他销售

帐篷、装备、宁波大榭开发区

服装、鞋子、

牧高笛贸易有限子公司100万66158296.667802368.89118058902.405530495.204138204.34配件及其他销公司售香港来飞贸易有

子公司帐篷销售10000.00美元205727709.2280422161.74346371625.86-11871152.87-11172346.33限公司

帐篷、装备、

上海牧高笛户外服装、鞋子、

子公司100万4080489.27-9243400.386900065.22-3656782.84-3693522.25用品有限公司配件及其他销售报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(八)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

27/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

1、行业竞争格局

从竞争格局来看，2025年中国户外用品市场呈现出“高端突围、国货崛起、跨界混战”的立体化竞争态势。虽然国际头部品牌在核心技术领域仍占据高端话语权，但国产头部品牌逐步突破技术壁垒，实现了从“大众市场”向“中高端市场”的跨越，品牌梯队由传统的金字塔形向橄榄形结构演变。与此同时，随着“户外+”概念的普及，传统体育品牌、都市机能潮牌与专业户外品牌在户外赛道展开激烈交锋，竞争维度已从单一产品升级为“全场景系统解决能力”比拼。

具备全产业链整合能力、全域渠道布局及品牌文化输出能力的优势企业，依托本土化场景的实战验证建立差异化壁垒，逐步打破国际品牌垄断，推动行业从价格内卷向技术与品牌价值的深度竞争跃升。

2、行业发展趋势

（1）硬核科技与“山系美学”的深度融合

户外产品正经历从“单一功能导向”向“高性能与时尚化并重”的演变。随着“山系穿搭”成为主流生活方式，消费者对户外装备的需求不再局限于极端环境下的生存，而是追求在城市通勤与山野探险间无缝切换的“穿搭化”体验。具备防风防水等硬核科技属性的服饰品类（如硬壳冲锋衣）正逐渐取代传统低频装备，成为市场增长的核心引擎。品牌方正加速研发自主面料科技（如高透湿防水技术），并在设计中融入时尚与色彩美学，以满足用户既要“专业硬核”又要“日常出片”的双重需求，推动户外服饰向高频化、潮流化发展。

（2）基于“中国地理”的垂直细分与本土叙事

行业正从笼统的“泛户外”概念向极度垂直的细分场景下沉，且“本土化叙事”成为国产品牌突围的关键。随着用户经验升级，消费场景从城市公园向川西、新疆等长距离徒步路线纵深，这要求品牌必须具备应对复杂地形（如高海拔、多雨潮湿）的专业研发能力。未来的趋势是“基于真实场景定义产品”，即像牧高笛以“横断山脉”为原点那样，针对中国特有的地理气候特征进行针对性研发。这种“中国山脉”叙事不仅能建立区别于欧美品牌的技术壁垒，更能通过本土文化认同感，在消费者心中构建起“更懂中国户外”的品牌护城河。

（3）系统化解决方案与绿色可持续理念

单纯的单品销售已难以满足进阶玩家的需求，行业正全面转向“系统化装备”与“绿色可持续”并行的消费生态。一方面，用户更倾向于购买风格统一、功能互补的“一站式装备系统”（如帐篷、睡袋、桌椅的配套），这促使品牌必须完善全品类矩阵以提升用户粘性；另一方面，响应“尊重自然”的价值观，绿色制造成为硬指标。使用生物基面料、无氟防水涂层及可回收包装将成为行业标配。未来的品牌竞争，不仅是提供高性能装备的竞争，更是谁能通过环保行动和社群服务，更好地倡导“人与自然和谐共生”生活方式的竞争。

28/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(二)公司发展战略

√适用□不适用牧高笛的战略愿景为“引领徒步和露营，打造一站式可信赖的国民品牌，让户外点亮生活”。作为中国徒步运动和露营生活方式领导品牌，牧高笛以中国横断山脉作为灵感来源，致力于为徒步和露营爱好者提供高性能的装备和服饰；秉持“高性能、高价值、时尚、尊重自然”的

核心价值观，打造入门款到专业款的全系列、全场景产品矩阵。坚持以用户为中心，与玩家共创，以真实场景验证产品力，赢得消费者的深度认同与长久信赖。铸就源自横断山脉的国民品牌，既是中国的品牌，也是世界的品牌。

(三)经营计划

√适用□不适用

2026年是牧高笛“高质量增长”的关键之年。面对市场环境的深刻变化，公司将坚定“引领徒步和露营，打造一站式可信赖的国民品牌，让户外点亮生活。”的战略愿景，以横断山地实验室（HDLab）为核心引擎，通过品牌、产品、社群及运营等维度的全面升级，重塑核心竞争力，实现可持续的盈利增长。

1、自主品牌业务经营计划

（1）树立专业高地，深化品牌认同

2026年，品牌建设将聚焦专业能力提升与文化价值传递，打造核心品牌 IP作为信任支撑，

强化品牌专业形象。同时，结合特色户外文化推广，将品牌理念从产品层面升维至生活方式倡导，进一步深化消费者对品牌的专业认知与情感认同，构建差异化品牌优势

（2）聚焦核心场景，构建全价矩阵

围绕露营与徒步核心场景，优化产品结构，打造覆盖不同价位段的核心品类矩阵。依托技术研发优势，强化核心产品性能，精简无效产品，形成层次清晰、满足不同用户需求的产品体系，以优质产品力推动业务增长。

（3）场景穿透与社群共创，打造用户生态

深度结合场景运营与用户社群建设，构建全方位用户生态。精准对接不同层级用户需求，降低户外参与门槛，同时通过特色户外内容传播，传递品牌价值。依托社群运营提升用户粘性，推动用户与品牌的深度绑定，构建稳定的用户群体，增强品牌市场竞争力。

（4）数据驱动决策，数字化科技赋能提效

运营效率提升是2026年的核心任务。公司将全面推行数据驱动决策机制，打通从产品洞察到销售的全流程数据链条，确保产品开发贴合市场需求，从源头降低库存风险。在库存管控上，强化库存管理与协同计划，精准预测销量，动态调整生产与补货计划，减少存货跌价损失。同

29/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告时，将在设计辅助、客服响应、营销素材生成等环节全面引入信息化工具，降低运营成本，提升人效比。通过极致效率优化，构建敏捷响应市场的运营体系，为高质量发展奠定基础。

2、OEM/ODM业务经营计划

（1）强化全球产能协同，深化海外 OEM/ODM 业务布局

持续深化中国、孟加拉、越南全球化产能的协同运营能力，优化产能配置与订单分配机制，进一步提升订单敏捷交付水平，满足海内外客户多元化、个性化产能需求；以海外市场需求为导向，持续拓展海外 OEM/ODM 新客户、新订单，深耕重点海外市场，提升市场渗透率与品牌合作深度，推动海外 OEM/ODM 业务规模与质量双提升。

（2）深化精益生产升级，打造智造核心能力

全面落地核心系统数据应用，持续推进精益生产与自动化设备改造，聚焦生产工艺精细化优化，进一步提升制造效率、工艺精度与产品品控水平；建设全流程工艺数据库，结合现场系统数据反馈，持续优化产品良率与人效，打造标准化、自动化、柔性化的智造体系，夯实生产制造核心竞争力。

（3）坚持全流程成本管控，巩固成本领先竞争优势

持续深化海外本地供应链开发，拓展优质本土供应商资源，完善供应商合作与管理体系，进一步优化采购成本；从设计、生产、供应链等全流程推进成本精细化管控，依托规模化生产与精益管理挖掘降本增效潜力；持续优化系统数据对接与材料损耗跟踪分析，从技术端口强化成本控制能力，稳固公司成本领先的市场竞争优势。

（4）升级信息系统安全体系，夯实数字化运营底座

构建企业级信息安全体系，制定并落地安全评估标准，聚焦关键风险点强化资源配置与防控，全方位守护核心数据资产安全；持续推进核心业务系统优化升级，完善数据可视化展示功能，提升系统对制造效率与运营管理的支撑能力，推动信息化与业务发展深度融合。

（5）聚焦技术研发体系建设，强化创新成果价值转化

技术工作围绕数字化赋能、市场洞察、可持续设计、用户体验与标准化建设五大方向，推进技术能力沉淀与体系构建：搭建数字化产品开发流程，实现技术知识高效复用；建立市场情报分析体系，沉淀区域适配的设计规范，形成统一技术语言；将环保理念融入产品开发全环节，探索新型材料与循环利用技术；搭建场景化体验研究与风险管控体系，完善用户反馈闭环，强化产品测试验证能力。以核心客户需求为导向，围绕“创新引领、效率提升、价值转化”推进体系建设：搭建全球化与本土化信息库，实现情报自动化处理；加大原创设计投入，推动存量产品优化与新品类拓展；搭建跨部门协同闭环，加速创新成果向市场价值转化，提升产品核心竞争力。

（6）深化组织人才建设，夯实全球化发展支撑

持续深化组织能力建设，根据海外业务发展与产能协同需求，完成组织架构的迭代优化，提升组织运营效率；持续推进核心人才梯队培养与海外基地本地化人才培养，打造具备国际视野、

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跨文化交流能力与专业技能的核心团队，完善人才激励与发展体系，为公司 OEM/ODM 业务全球化布局与长期高质量发展提供持续的人才支撑。

(四)可能面对的风险

√适用□不适用

1、宏观经济风险

世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，冲击全球产业链、供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍。

2、海外需求下行风险

当前海外需求面临着通货膨胀、地缘政治等多重压力，消费意愿可能不足，且海外需求恢复时点和恢复程度均存在不确定性，如海外需求持续下行，将导致公司外销业务订单或不及预期。

3、行业竞争加剧风险近年，国内户外行业快速发展，可能会吸引更多新进入者，从而导致竞争加剧。未来，如果公司对市场需求判断失误或把握不准确，或者不能应对未来激烈和复杂的市场竞争，将对公司经营产生不利影响。

4、汇率波动风险

报告期内，公司存在一定规模外销收入，因而持有一定规模的外币资产，以美元为主，人民币对美元的汇率波动将对公司经营业绩产生影响。若未来国内外宏观经济、政治形势、货币政策等发生变化，美元发生大幅贬值，且公司未能通过有效手段对汇率波动风险进行规避，则公司将面临汇兑损失的风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。

5、内部管理风险近年，公司自主品牌业务保持着较快的发展速度，规模不断扩大，企业运营效率提升对各部门工作的协调性、严密性和连续性也提出了更高的要求。公司可能面对内部管理、人才需求等无法满足企业发展的风险。

(五)其他

□适用√不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用√不适用

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第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

本报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《股票上市规则》等中国证监会、上海证券交易所有关文件的要求规范运作。不断完善公司法人治理和内部控制制度，公司股东会、董事会和经营层之间权责明确，公司法人治理结构的实际情况符合上市公司规范性文件规定和要求：

1、股东与股东会

公司严格按照有关法律法规和公司《股东会议事规则》的要求履行相应的召集、召开、表决程序，维护上市公司和股东的合法权益。公司股东按照《公司章程》的规定按其所持股份享有平等地位，并承担相应义务。公司治理结构能够保证所有股东，特别是中小股东享有平等地位，确保股东合法行使权益，保证了股东对公司重大事项的知情权、参与权、表决权。

2、控股股东与上市公司关系

公司具有独立的业务经营能力及完备的运营体系，在业务、人员、资产、机构、财务上均独立于控股股东。控股股东及实际控制人严格依法规范行使股东权利、履行义务，并严格遵守了所做出的承诺，不存在超越股东会直接或间接干预公司决策及生产经营活动等损害公司及其他股东利益的行为，亦不存在占用公司资金或要求公司违规为其提供担保等情形。

3、董事与董事会

报告期内，公司董事会会议的召集、召开以及表决程序，均符合《公司章程》及《董事会议事规则》的规定，并严格按照规定的会议议程进行；公司董事会的构成和人员符合法律、法规和《公司章程》的规定与要求，公司董事积极参加有关培训，熟悉相关法律法规，已按照相关规定出席董事会会议并认真履行职责，充分行使权利。董事会不存在违反《公司法》、《公司章程》及相关制度等要求行使职权的行为。董事会审计委员会、战略委员会、提名、薪酬与考核委员会的委员均发挥了各自专业优势，勤勉尽职，积极开展相关工作，对各专门委员会职责范围的事项做出科学、规范的决策。

4、关于信息披露与透明度

公司严格按照有关法律法规及《信息披露管理制度》等要求，真实、准确、完整、及时地对外披露有关信息，保证信息披露的质量；并做好信息披露前的保密工作及重大事项的内幕知情人登记备案，切实履行上市公司信息披露的义务，保证公司信息披露的公开、公平、公正，积极维护公司和投资者，特别是中小股东的合法权益。

5、内幕信息知情人登记管理制度的建立和执行情况

为进一步规范公司内幕信息管理，加强内幕信息保密工作，维护信息披露的公平原则，保护广大投资者的合法权益，公司严格规范重大信息的内部流转，加强内幕信息的保密管理，完善内幕信息知情人登记备案。报告期内，公司未发生董事、高级管理人员以及其他相关人员利用公司内幕信息买卖公司股票的行为，亦未发生敏感期内及六个月内短线买卖公司股票的行为。

6、关于投资者关系

公司关注投资者关系管理工作，通过投资者热线电话、“上证 e互动”投资者互动平台、董秘邮箱等多种形式与投资者进行及时、有效的信息沟通。加强了投资者对公司的了解，促进了公司与投资者之间的良性互动关系，切实保护投资者利益。

公司法人治理是一项长期、持续的工作，公司将按照监管部门发布的法律法规的要求，继续深化公司治理，及时修订公司治理制度，根据国家有关部门颁布的内部控制基本规范及指引要求精神，不断完善公司内部管理制度，切实提高公司规范运作水平，维护公司和广大股东的合法权益，建立提高公司治理水平的长效机制，促进公司快速健康发展。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因□适用√不适用

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二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划□适用√不适用

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用

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三、董事和高级管理人员的情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股报告期内从公司获是否在公任期起始任期终止年初持股年末持股年度内股份增减变动姓名职务性别年龄得的税前司关联方日期日期数数增减变动量原因薪酬总额获取薪酬（万元）董事长兼

陆暾华男552024-10-142027-10-1300479.70否总经理

陆暾峰董事男542024-10-142027-10-13000是

董事、首席运营官兼

徐静女482024-10-142027-10-13218624218624399.79否外销事业部总经理董事兼财杜素珍务总监（离女522024-10-142026-03-064949449494116.31否任）

毛隽董事女632024-10-142027-10-13000是

罗杰董事男602024-10-142027-10-13000是

李曦独立董事女572024-10-142026-03-24008是

李国范独立董事男542024-10-142026-03-24008是

曹海江独立董事男522024-10-142027-10-13008是首席人力佘亮资源官（离男512024-10-142025-02-170017.41否任）制造总监

马其刚男572024-10-142025-05-0811985090030-29820离任6个月85.10否（离任）后减持

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董事会秘

尹温杰男342024-10-1435.93否书

合计/////387968358148-29820/1158.24/姓名主要工作经历陆暾华：男，中国国籍，1971 年出生，拥有加拿大永久居留权，EMBA。最近 5年一直担任牧高笛户外用品股份有限公司（以下简称“公陆暾华司”）董事长、总经理；现任公司董事长、总经理，公司下属子公司浙江牧高笛、宁波牧高笛、上海牧高笛执行董事，海口牧高笛投资、宁波大榭开发区牧高笛贸易执行董事兼总经理；同时还担任宁波大牧投资有限公司执行董事。

陆暾峰：男，中国国籍，1972年出生，无境外永久居留权，EMBA。最近 5年一直担任公司董事。同时还担任浙江嘉拓投资管理有限公司陆暾峰

执行董事、浙江中体拓投资管理股份有限公司董事。

徐静：女，中国国籍，1978年出生，无境外永久居留权，研究生。历任公司董事、外销业务总监；现任本公司董事、首席运营官兼外销事徐静业部总经理。

杜素珍：女，中国国籍，1974年出生，无境外永久居留权，本科。历任建设银行衢州市柯城支行开发区办事处储蓄员，衢州市世纪龙有杜素珍

限公司主办会计，来飞股份董事、财务经理；本公司原董事、原财务总监，已于2026年3月6日离任。

毛隽1963年9月生于上海复旦大学物理系毕业。1989年留学英国。英国国籍/香港永久居留权，1997年7月毕业于英国莱斯特大学理论物理专业，获得博士学位。1996年至2009年，在伦敦金融中心就职于包括德银，瑞银等一线投行，从事投融资工作。2009年至2012年毛隽

在香港和中国的瑞银。2008年至今开始 PE投资，2013年起创建上海岱岱投资管理公司，发行了维千岱生物医药基金，为该基金公司董事长及创始人法定代表人。

罗杰1966年1月生中国国籍无境外永久居留权1989年毕业于北京体育大学本科学士学位。1989年参加工作曾任北京体育科学研究所干部、国家体委体育装备处干部、国家体育总局体育器材装备中心发展部、采购部、会展部主任、中国体育用品业联合会秘书长；现任中

罗杰国体育用品业联合会副主席兼秘书长、全国体育用品标准化技术委员会主任委员、中国轮滑协会副主席、中国桥牌协会副主席，同时担任中体联（北京）体育场馆管理有限公司执行董事兼总经理、中体联（北京）体育产业发展有限公司执行董事兼总经理、中体联（海南）体

育科技产业发展有限公司执行董事兼总经理、江苏康力源体育科技股份有限公司独立董事、青岛三柏硕健康科技股份有限公司独立董事。

李国范：男，中国国籍，无境外永久居留权，1971年4月出生，苏州大学战略管理学博士，中央财经大学西方会计学硕士，九三学社，全国会计领军，正高级会计师、注册会计师、注册税务师，中国会计学会会员、中国总会计师协会会员。曾任中日合资华升富士达电梯有限公司财务科长、财务部副部长、财务部部长，中日合资上海华升富士达扶梯有限公司董事、副总经理兼总会计师，广州蕉叶饮食服务有李国范

限公司行政总监，上海新时达电气股份有限公司财务总监、董事、副总经理，太安堂集团有限公司财务总监，征和工业股份有限公司副总裁、财务总监等；现任征和工业股份有限公司副总裁、财务总监；现任牧高笛户外用品股份有限公司独立董事、技源集团股份有限公司独

立董事、上海纳琳威科技股份有限公司独立董事。

李曦李曦：女中国国籍无境外永久居留权1969年5月生本科。历任索尼(中国)有限公司副总裁、京东集团副总裁；曾任中国国际公关协会企

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业公关工作委员会主任；现任公司独立董事。

曹海江：男，中国国籍，中共党员，无境外居留权，1974年11月出生，法律硕士。曾任浙江和义观达律师事务所律师、高级合伙人，现曹海江

任浙江和义观达（宁波经济技术开发区）律师事务所主任律师、高级合伙人，公司独立董事。

尹温杰：男，1992年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，中国注册会计师（非执业会员），注册国际投资分析师，持尹温杰有法律职业资格证书，上海证券交易所董事会秘书资格证明。曾任浙江大丰实业股份有限公司证券事务代表、公司律师，浙江比依电器股份有限公司董事会秘书。现任公司董事会秘书。

佘亮原首席人力资源官，已于2025年2月17日离任。

马其刚原制造总监，已于2025年5月8日离任。

其它情况说明

√适用□不适用

独立董事李国范先生、李曦女士因连续任职时间满六年，于2026年3月24日申请辞去相关职务。因李国范先生、李曦女士的离任将导致公司独立董事人数少于董事会成员人数的三分之一，根据《公司法》、《上市公司独立董事管理办法》和《公司章程》等相关规定，李国范先生、李曦女士的离任将自公司股东会选举产生新任独立董事之日起正式生效。

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(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用在股东单位担任任职人员姓名股东单位名称任期起始日期任期终止日期的职务

2001年1月16

陆暾华宁波大牧投资有限公司执行董事日浙江嘉拓投资管理有限2008年12月陆暾峰执行董事公司10日在股东单位任职情况的说明

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用在其他单位担任任职人员姓名其他单位名称任期起始日期任期终止日期的职务浙江中体拓投资管理股陆暾峰董事2019年7月份有限公司

巢峰汇（宁波）餐饮文化

陆暾峰执行董事、总经理2020年10月管理有限公司巢栖（宁波）餐饮文化管

陆暾峰执行董事、总经理2022年3月2026年2月理有限公司浙江里滩艺术文化发展陆暾峰董事长2023年10月有限公司罗杰中国体育用品业联合会副主席兼秘书长2018年3月全国体育用品标准化技罗杰主任委员2017年7月术委员会罗杰中国轮滑协会副主席2022年7月罗杰中国桥牌协会副主席2025年9月中体联（海南）体育科技执行董事兼总经罗杰2021年7月产业发展有限公司理

中体联（北京）风筝文化罗杰经理兼执行董事2020年6月2025年11月传播有限公司

中体联（北京）户外体育罗杰经理兼执行董事2020年4月2025年11月发展有限公司

中体联（北京）体育场馆罗杰经理兼执行董事2019年3月管理有限公司

中体联（北京）体育产业罗杰经理兼执行董事2017年7月发展有限公司江苏康力源体育科技股罗杰独立董事2020年11月份有限公司青岛三柏硕健康科技股罗杰独立董事2022年11月份有限公司上海岱岱投资咨询有限毛隽执行董事2015年12月公司上海千岱信息科技有限毛隽执行董事2018年1月公司

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维眸生物科技（浙江）股毛隽董事2016年9月2026年1月份有限公司

安济药业（上海）有限公毛隽董事2018年7月2025年12月司

特科罗生物科技（成都）毛隽董事2023年12月有限公司北京华彩汇丰艺术顾问李曦经理2021年1月有限公司

职场有意思（北京）文化李曦执行董事2022年8月传媒有限公司

青岛征和工业股份有限副总经理、财务总李国范2023年9月公司监李国范技源集团股份有限公司独立董事2021年11月阿马尔（上海）机器人有李国范董事2021年8月限公司上海纳琳威科技股份有李国范独立董事2024年8月限公司上海浩疆自动化科技有李国范监事2012年11月2025年9月限公司上海北科良辰自动化设李国范监事2012年11月2025年9月备有限公司李国范无锡良辰电子有限公司监事2012年11月2025年2月在其他单位任职无情况的说明

(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

董事、高级管理人员薪酬的根据《公司章程》有关规定，董事、独立董事的报酬由公司股东会决策程序决定，高级管理人员的报酬由公司董事会决定。

董事在董事会讨论本人薪酬是事项时是否回避薪酬与考核委员会或独立董

公司董事和高管的薪酬方案是依据公司所处的行业、规模的薪酬水

事专门会议关于董事、高级平，结合公司实际经营情况制定，不存在损害公司及股东利益的情管理人员薪酬事项发表建议形，符合国家有关法律、法规及《公司章程》的规定的具体情况

根据《公司章程》及《董事、高级管理人员薪酬管理制度》等相关

董事、高级管理人员薪酬确

规定和制度，结合目前经济环境、公司所处地区、行业和规模等实定依据际情况并参照行业薪酬水平董事和高级管理人员薪酬的相关薪酬实际支付情况见前述本节《现任及报告期内离任董事和高实际支付情况级管理人员持股变动及薪酬情况》表

报告期末全体董事和高级管1158.24万元理人员实际获得的薪酬合计公司董事和高级管理人员薪酬按照公司薪酬管理制度及绩效考核报告期末全体董事和高级管

制度执行，并结合公司经营业绩、岗位职责及个人绩效考核结果确理人员实际获得薪酬的考核定。报告期内，公司董事和高级管理人员薪酬发放均依据既定考核依据和完成情况

机制执行，相关考核指标完成情况符合公司薪酬发放条件。

报告期末全体董事和高级管

理人员实际获得薪酬的递延报告期内，公司董事和高级管理人员薪酬未设置递延支付安排。

支付安排

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报告期末全体董事和高级管

理人员实际获得薪酬的止付报告期内，公司未发生董事和高级管理人员薪酬止付或追索的情况追索情况

(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用姓名担任的职务变动情形变动原因佘亮首席人力资源官离任个人原因马其刚制造总监解聘解聘

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况参加股东参加董事会情况是否会情况董事独立本年应参以通讯是否连续两姓名亲自出委托出缺席出席股东董事加董事会方式参次未亲自参席次数席次数次数会的次数次数加次数加会议陆暾华否44000否2陆暾峰否44000否2徐静否44000否2杜素珍否44000否2罗杰否44000否2毛隽否44000否2李国范是44000否2李曦是44000否2曹海江是44000否2连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用年内召开董事会会议次数4

其中：现场会议次数通讯方式召开会议次数现场结合通讯方式召开会议次数4

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

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(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况专门委员会类别成员姓名

审计委员会李国范、李曦、罗杰

提名、薪酬与考核委员

曹海江、李曦、陆暾峰会

战略委员会陆暾华、陆暾峰、罗杰

(二)报告期内审计委员会召开4次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况

听取内审部提交的报告：

1审计委员会认真20251、《关于公司2024年年度内审工作报年听取了相关报告，10告》；无月日2同意内审报告和、《关于公司2025年度内部审计工作工作计划。

计划》

1、审议《2024年度财务决算报告》；

2、审议《2024年度财务审计报告》；

3、审议《关于公司2025年第一季度财务报表的议案》；

4、审议《2024年度董事会审计委员会履职报告》；

5、审议《2024年度会计师事务所履职情况评估报告》6、审议《关于续聘会计师事务所的议审计委员会严格案》；

7、审议《关于公司2025按照法律、法规及年度为子公司相关规章制度开提供担保额度的议案》；

8展工作，勤勉尽、审议《关于以存单等资产进行质押向

20254责，根据《公司章年银行申请开具承兑汇票等业务的议案》；

月22日9程》及公司实际情无、审议《关于开展外汇套期保值业务的况，提出了相关的议案》；

10意见，经过充分沟、审议《关于2024年年度关联交易、通讨论，一致通过对外担保、证券投资、风险投资、对外提并同意提交董事

供财务资助、购买或出售资产、对外投资会审议。

等重大事项实施情况、公司大额资金往来以及关联方资金往来情况审核报告》；

11、审议《2024年度募集资金存放与使用情况专项报告》；

12、审议《2024年度内控自我评价报告》；

13、审议《2024年度内审工作总结报告》；

14、审议《2025年内部审计工作年度计划》；

15、审议《关于对会计师事务所2024年

40/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告度履行监督职责情况报告的议案》；

16、审计《关于会计政策变更的议案》。

审计委员会严格

按照法律、法规及相关规章制度开1展工作，勤勉尽、审议《关于2025年半年度财务报表

20258责，根据《公司章年的议案》；

程》及公司实际情无月20日2、审议《关于2025年半年度募集资金况，提出了相关的使用情况审核报告》；

意见，经过充分沟通讨论，一致通过并同意提交董事会审议。

审计委员会严格

按照法律、法规及相关规章制度开展工作，勤勉尽20251、审议《关于公司2025年第三季度报年责，根据《公司章10月29告的议案》2程》及公司实际情无、审议《关于募投项目结项并将节余募日况，提出了相关的集资金永久补充流动资金的议案》意见，经过充分沟通讨论，一致通过并同意提交董事会审议。

(三)报告期内提名、薪酬与考核委员会召开1次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况

提名、薪酬与考核委员会严格按照1、审议《关于确认公司2024年度董事法律、法规及相关及高级管理人员薪酬的议案》；规章制度开展工202542、审议《关于终止实施2023年员工持作，勤勉尽责，根年22股计划的议案》；据《公司章程》及无月日3、审议《关于终止实施2024年股票期实际情况，提出了权激励计划并注销股票期权的议案》；相关的意见，经过充分沟通讨论，一致通过并同意提交董事会审议。

(四)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

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七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况母公司在职员工的数量20主要子公司在职员工的数量2739在职员工的数量合计2759母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工197人数专业构成专业构成类别专业构成人数生产人员2280销售人员136技术人员109财务人员31行政人员203合计2759教育程度

教育程度类别数量（人）本科及以上215大专及同等学历190其他2354合计2759

(二)薪酬政策

√适用□不适用

公司员工薪酬政策以企业经济效益为出发点，根据公司年度经营计划和经营任务目标，进行综合绩效考核，确定员工的年度薪酬分配，同时制定并实施薪酬制度评价机制，使得薪酬制度得到定期评估，确保其合理且执行有效。公司员工的薪酬、福利水平根据公司的经营效益状况和地区生活水平、物价指数的变化进行适当调整。公司将严格按照《中华人民共和国劳动合同法》和有关劳动法律法规的规定，向员工提供稳定而且有竞争力的薪酬，以充分调动员工的积极性和创造性。

(三)培训计划

√适用□不适用

公司非常注重员工的培训工作，建立了员工培训和再教育机制，根据各部门提交的年度培训计划统筹组织安排培训，培训内容主要包括新员工入职培训、在职人员业务培训、管理提升培训等。

通过培训提高业务能力和管理水平，既能促进公司整体战略目标的实施，又能满足员工个人能力和职业发展的需求，实现企业和员工的双赢。

(四)劳务外包情况

√适用□不适用

劳务外包的工时总数404128.70

劳务外包支付的报酬总额（万元）926.94

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八、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用

1、现金分红政策的制定

根据《公司法》、《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》（2025年修订）《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法

律法规要求，公司制定并及时更新未来三年股东分红回报规划，并在《公司章程》中明确了利润分配原则、利润分配政策、利润分配决策程序、现金分红的条件和比例等，以充分保护股东特别是中小投资者的合法权益。

2、现金分红政策的执行

报告期内，公司根据《公司章程》的相关规定，制定并实施了2024年度利润分配方案，以方案实施前的公司总股本93366000股为基数，每股派发现金红利0.65元（含税），共计派发现金红利60687900.00元。上述议案经公司第七届董事会第三次会议、2024年年度股东大会审议批准，符合《公司章程》的规定。截至本报告期末，此次利润分配已全部实施完毕。

3、现金分红政策的调整

报告期内，公司现金分红政策未进行调整。

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求√是□否

分红标准和比例是否明确和清晰√是□否

相关的决策程序和机制是否完备√是□否

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用√是□否

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分√是□否保护

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）0

每10股转增数（股）0

现金分红金额（含税）0

合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利-34188371.41润现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普0

通股股东的净利润的比率（%）以现金方式回购股份计入现金分红的金额0

合计分红金额（含税）0合计分红金额占合并报表中归属于上市公司普0

通股股东的净利润的比率（%）

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(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）(1)140715900.00

最近三个会计年度累计回购并注销金额(2)0最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额

(3)=(1)+(2)140715900.00

最近三个会计年度年均净利润金额(4)52123386.21

最近三个会计年度现金分红比例（%）(5)=(3)/(4)269.97

最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股-34188371.41股东的净利润

最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润66648363.70

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用□不适用事项概述查询索引

2025年4月25日，公司召开第

七届董事会第三次会议，审议通过《关于终止实施2023年员工详见公司于2025年4月29日披露的《关于终止实施2023年持股计划的议案》，同意终止实施公司2023员工持股计划的公告》（公告编号：2025-019），于2025年年员工持股计划。

2025年5月195月20日披露的《2024年年度股东大会决议公告》（公告编日，公司召开2024号：2025-023），于2025年11月25日披露的《关于2023年年度股东大会，审议通过上述议案。2025年1127年员工持股计划剩余股份回购注销的实施公告》（公告编月日，公司已将已终止的2023号：2025-045）。年员工持股计划剩余股份239012股完成注销。

2025年4月25日，公司召开第

七届董事会第三次会议，审议通过《关于终止实施2024年股票期权激励计划并注销股票期权的详见公司于2025年4月29日披露的《关于终止实施2024年公告》，同意终止实施2024年股票期权激励计划并注销股票期权的公告》（公告编号：股票期权激励计划并注销激励计2025-020），于2025年5月20日披露的《2024年年度股东划已授予但尚未行权的股票期大会决议公告》（公告编号：2025-023），于2025年5月权。2025年5月19日，公司召27日披露的《关于2024年股票期权激励计划股票期权注销开2024年年度股东大会，审议完成的公告》（公告编号：2025-024）。

通过上述议案。并于2025年5月23日办理完毕相关股票期权注销事宜

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用

44/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

□适用√不适用

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

公司已根据实际情况建立了满足公司管理需要的各种内部控制制度，并结合公司的发展需要不断进行改进和提高，相关内部控制制度覆盖了公司业务活动和内部管理的各个方面和环节，公司内部控制制度完整、合理并得到了有效执行。

报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用

公司根据《子公司管理制度》等内控制度，对纳入公司合并报表范围内的、被公司控股或实际控制的子公司的人事管理、业务管理、财务管理、财务及管理报表、财务报告等事项进行管理或监督。通过委派子公司的董事、监事及重要高级管理人员实施对子公司的管理。并通过信息系统等加强对子公司内部管理控制与协同，提高子公司经营管理水平。

报告期内，公司纳入公司合并报表范围内的、被公司控股或实际控制子公司未发生重大事项，不存在子公司失去控制的现象。

对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年内部控制的有效性进行了独立审计，并出具了标准无保留意见的内部控制审计报告，认为公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。公司内部控制审计报告与公司自我评价意见一致。详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是√否

45/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或 ESG 报告

□适用√不适用

(二)社会责任工作具体情况

□适用√不适用具体说明

□适用√不适用

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

□适用√不适用具体说明

□适用√不适用

十七、其他

□适用√不适用

46/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用是是如未能否否及时履如未能及有行应说及时履承诺承诺承诺承诺时承诺时承诺方履明未完行应说背景类型内容间期限严行成履行明下一格期的具体步计划履限原因行锁定

宁波大本公司所持发行人股份的锁定期届满后两年后减持的，本公司将根据实际需求期届其他 牧、浙 进行减持，减持价格根据当时的二级市场价格确定，并应符合相关法律、法规 IPO 否 满后 是 不适用 不适用江嘉拓及上海证券交易所规范性文件的规定。两年后

与首若本公司拟减持发行人股份，本公司应提前将减持意向和拟减持数量等信息以次公书面方式通知发行人，并由发行人及时予以公告。自公告之日起三个交易日开发宁波大后，本公司方可减持发行人股份。本公司减持将通过上海证券交易所以协议转行相 其他 牧、浙 让、大宗交易、竞价交易或其他方式依法进行。减持应在发行人公告的减持期 IPO 否 长期 是 不适用 不适用关的江嘉拓限内完成，并按照上海证券交易所的规则及时、准确、完整地履行信息披露义承诺务。上述减持期限届满后，本公司拟继续减持股份的，则需重新履行公告程序。

实际控

前述锁定期满后，本人担任发行人董事、监事、高级管理人员期间，每年转让制人陆

其他 的股份不超过本人直接或间接持有的发行人的股份总数的百分之二十五，离职 IPO 否 长期 是 不适用 不适用暾华、

后半年内，不转让本人直接或间接持有的发行人的股份。

陆暾峰

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股东徐前述锁定期满后，本人担任发行人董事、监事、高级管理人员期间，每年转让其他 静、杜 的股份不超过本人所持发行人的股份总数的百分之二十五，离职后半年内，不 IPO 否 长期 是 不适用 不适用素珍转让本人所持发行人的股份。

1、本人/本公司直接或间接控制的除发行人及其子公司以外的企业目前不存在

自营、与他人共同经营、为他人经营或以其他任何方式直接或间接从事与发行

人及其子公司相同、相似或构成实质竞争业务的情形；2、在持有发行人股份期间，本人/本公司将不会采取参股、控股、自营、联营、合营、合作或者其他任何方式直接或间接从事与发行人及其子公司现在和将来业务范围相同、相似或

构成实质竞争的业务，也不会协助、促使或代表任何第三方以任何方式直接或间接从事与发行人及其子公司现在和将来业务范围相同、相似或构成实质竞争实际控

的业务；3、在持有发行人股份期间，对于本人/本公司直接或间接控制的其他制人陆企业，本人/本公司将通过派出机构和人员（包括但不限于董事、高级管理人员暾华及

等）以及本人/本公司在该等企业中的控制地位，保证该等企业比照前款规定履其控制

解决行与本人/本公司相同的不竞争义务；4、如因国家政策调整等不可抗力原因导的宁波

同业 致本人/本公司或本人/本公司直接或间接控制的其他企业将来从事的业务与发行 IPO 否 长期 是 不适用 不适用

大牧、

竞争人及其子公司现在或将来业务之间的同业竞争可能构成或不可避免时，则本人/陆暾峰

本公司将在发行人及其子公司提出异议后及时转让或终止该等业务或促使本人/及其控本公司直接或间接控制的其他企业及时转让或终止该等业务；如发行人及其子制的浙

公司进一步要求，发行人及其子公司享有该等业务在同等条件下的优先受让江嘉拓权；5、如从第三方获得任何与发行人经营的业务存在竞争或潜在竞争的商业机会，本人/本公司及本人/本公司直接或间接控制的其他企业将立即通知发行人，并尽力将该商业机会让与发行人及其子公司；6、如本人/本公司违反上述承诺，发行人及其子公司、发行人及其子公司的其他股东有权根据本承诺函依法申请强制本人/本公司履行上述承诺，并赔偿发行人及其子公司、发行人及其子公司的其他股东因此遭受的全部损失；同时本人/本公司因违反上述承诺所取得的利益归发行人所有。

实际控1、除已经向相关中介机构书面披露的关联交易以外，本人/本公司以及本人/本解决制人陆公司所控制的其他企业与发行人及其子公司之间现时不存在其他任何依照法律

关联 暾华及 法规和中国证监会的有关规定应披露而未披露的关联交易。2、本人/本公司将 IPO 否 长期 是 不适用 不适用交易其控制尽量避免本人/本公司及本人/本公司所控制的其他企业与发行人及其子公司之间

的宁波发生关联交易事项，对于不可避免发生的关联业务往来或交易，将在平等、自

48/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

大牧、愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按照市场公陆暾峰认的合理价格确定。本人/本公司将严格遵守发行人公司章程等规范性文件中关及其控于关联交易事项的回避规定，所涉及的关联交易均将按照规定的决策程序进制的浙行，并将履行合法程序，及时对关联交易事项进行信息披露。本人/本公司承诺江嘉拓不会利用关联交易转移、输送利润，不会通过对发行人的经营决策权损害发行人及其他股东的合法权益。

49/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用

(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

√适用□不适用

1、重要会计政策变更

□适用√不适用

详见本报告第八节“五、40、重要会计政策和会计估计的变更”。

2、重要会计估计变更

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

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（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：元币种：人民币现聘任

境内会计师事务所名称立信会计师事务所（特殊普通合伙）境内会计师事务所报酬700000境内会计师事务所审计年限13

境内会计师事务所注册会计师姓名杜娜、张俊慧境内会计师事务所注册会计师审计服务的累计5年年限名称报酬立信会计师事务所（特殊普通内部控制审计会计师事务所200000

合伙）

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用公司于2025年5月19日召开2024年年度股东大会，同意续聘立信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度审计机构，负责公司2025年度的财务及内部控制审计工作。

审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用

审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

51/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用□不适用

报告期内，公司及公司控股股东、实际控制人不存在未履行法院生效法律文书确定的义务、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

52/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

53/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(二)担保情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）担保发生担保方与

日期(担保是否协担保担保担保物担保是否担保逾期反担保情是否为关关联担保方上市公司被担保方担保金额担保类型已经履行

议签署起始日到期日（如有）逾期金额况联方担保关系的关系

日)完毕

报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保）

报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保）公司及其子公司对子公司的担保情况

报告期内对子公司担保发生额合计517858206.53

报告期末对子公司担保余额合计（B） 177942563.46

公司担保总额情况（包括对子公司的担保）

担保总额（A+B） 177942563.46

担保总额占公司净资产的比例(%)38.10

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C）

直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保

金额（D）

担保总额超过净资产50%部分的金额（E）

上述三项担保金额合计（C+D+E）未到期担保可能承担连带清偿责任说明担保情况说明

54/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托理财情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托理财减值准备

□适用√不适用

2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

55/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(2).单项委托贷款情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

(四)其他重大合同

□适用√不适用

十四、募集资金使用进展说明

√适用□不适用

(一)募集资金整体使用情况

√适用□不适用

单位：万元

招股书或其中：截截至报告截至报告本年度超募资金截至报告募集说明至报告期期末募集期末超募投入金变更用募集资金总额期末累计本年度投

募集资金募集资金募集资金书中募集3=末超募资资金累计资金累计额占比途的募净额（）投入募集入金额

来源到位时间总额1资金承诺（）（1金累计投投入进度投入进度（%）集资金）-资金总额（8）

投资总额24入总额（%）(6)（%）(7)（9）总额2（）（）（）（5）＝(4)/(1)＝(5)/(3)=(8)/(1)

首次公开2017年327321.5327399.9227399.92026956.52098.3801058.973.8619537发行股票月1日

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合计/27321.5327399.9227399.92026956.520//1058.97/19537其他说明

√适用□不适用

注：募集资金净额、募集资金承诺投资总额含募集资金利息及理财收益。

(二)募投项目明细

√适用□不适用

1、募集资金明细使用情况

□适用□不适用

单位：万元项目截至可行报告性是本项是否为期末项目投入否发目已招股书截至报告累计达到是进度生重是否投入进度本年实现募集或者募募集资金期末累计投入预定否是否大变项目项目涉及本年投未达计划实现的效节余

资金集说明计划投资投入募集进度可使已符合化，名称性质变更(1)入金额的具体原的效益或金额来源书中的总额资金总额（%用状结计划如投向2因益者研承诺投（））态日项的进是，发成

资项目(3)＝期度请说果

(2)/(1明具

)体情况牧高是，实体零售首次笛此项业的持续公开“一生产是目为0.00已变不适不适是否下滑，行是0发行站建设更用用

”新项业增速放股票式

目缓、利润营销

57/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

渠道下降、竞建设争加剧项目牧高笛

O2O 是，首次本项目投管理此项公开运营已变入全渠道不适不适

系统是目为0.0020.25是否是0发行管理更营销网络用用及信新项股票建设项目息化目建设项目牧高笛仓市场环境是，首次储中的变化，此项公开心及生产已变本项目用不适不适

是目取0.00是否是0发行产品建设更于永久补用用消或股票展示充流动资终止厅项金目首次补充

公开流动补流3277.533290.81100.4已完不适不适是否是是否0发行资金还贷1成用用股票项目牧高因市场环笛全是，境的变首次

渠道此项化，余额公开生产营销否目为1751.661751.66已变不适不适是否投入“智是0发行建设更用用网络新项能装配仓股票建设目储一体化项目项目”

58/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告是，此项目未首次永久取

公开补充补流消，10047.83536.9110054.28100.0已完不适不适否是是否0发行流动还贷调整6成用用股票资金募集资金投资总额是，此项智能目未首次装配取

公开仓储生产消，否12322.90522.0611839.5296.08已完不适不适是是否536.91发行一体建设调整成用用股票化项募集目资金投资总额

合计////27399.921058.9726956.52///////536.91

2、超募资金明细使用情况

□适用√不适用

3、报告期内募投项目重新论证的具体情况

□适用√不适用

(三)报告期内募投变更或终止情况

□适用√不适用

59/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(四)报告期内募集资金使用的其他情况

1、募集资金投资项目先期投入及置换情况

□适用√不适用

2、用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

□适用√不适用

3、对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况

□适用√不适用

4、其他

□适用√不适用

(五)中介机构关于募集资金存储与使用情况的专项核查、鉴证的结论性意见

√适用□不适用

1、立信会计师事务所（特殊普通合伙）认为，公司2025年度募集资金存放、管理与使用情况专项报告在所有重大方面按照中国证券监督管理委员会《上市公司募集资金监管规则》（证监会公告〔2025〕10号）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》以及《上海证券交易所上市公司自律监管指南第1号——公告格式》的相关规定编制，如实反映了贵公司

2025年度募集资金存放、管理与使用情况。

2、保荐机构国泰海通证券股份有限公司认为，公司2025年度募集资金存放、管理与使用情况符

合《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上市公司募集资金监管规则》、《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号--规范运作》等法律法规和制度

文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情形，不存在违规使用募集资金的情形，发行人募集资金使用不存在违反国家反洗钱相关法律法规的情形。综上，保荐机构对公司2025年度募集资金存放、管理与使用情况无异议。

核查异常的相关情况说明

□适用√不适用

(六)擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

□适用√不适用

60/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

单位：股

本次变动前本次变动增减（+，-）本次变动后比例发行新公积金比例数量送股其他小计数量

(%)股转股(%)

一、有限售条件股份

1、国家持

股

2、国有法

人持股

3、其他内

资持股

其中：境内非国有法人持股境内自然人持股

4、外资持

股

其中：境外法人持股境外自然人持股

二、无限售--

9336693126

条件流通1002390123901100

000988

股份22

--

1、人民币9336693126

1002390123901100

普通股000988

22

61/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

2、境内上

市的外资股

3、境外上

市的外资股

4、其他

--

三、股份9336693126

1002390123901100

总数000988

22

2、股份变动情况说明

√适用□不适用

鉴于公司2023年员工持股计划已终止实施，对应的本员工持股计划剩余股份239012股由公司回购注销，详见公司于2025年11月25日披露的《牧高笛户外用品股份有限公司关于

2023年员工持股计划剩余股份回购注销的实施公告》（公告编号：2025-045）。

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

□适用√不适用

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

□适用√不适用

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

□适用√不适用

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用√不适用

(三)现存的内部职工股情况

□适用√不适用

62/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

截至报告期末普通股股东总数(户)11742年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数

11494

(户)截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数

0

（户）年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先

0

股股东总数（户）

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有限售质押、标记或冻结股东名称报告期内增期末持比例股东性条件股份数情况（全称）减股数量(%)质量股份状态数量宁波大牧境内非

470925

投资有限050.570无0国有法

74

公司人浙江嘉拓境内非

933674

投资管理010.030无0国有法

0

有限公司人中国建设银行股份有限公司

－诺安多5909805909800.630无0其他策略混合型证券投资基金境内自

张晓沛70004989000.540无0然人境内自

黄刚4157004157000.450无0然人中国工商银行股份有限公司

－中信保

诚多策略3838003838000.410无0其他灵活配置混合型证券投资基金（LOF）

63/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

境内自

尚柳辛3708003708000.400无0然人境内自

王庆新3281803281800.350无0然人中国工商银行股份有限公司

－华夏磐

3147803147800.340无0其他

泰混合型证券投资基金（LOF）中国建设银行股份有限公司

－华夏新

2991002991000.320无0其他

锦绣灵活配置混合型证券投资基金

前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）股份种类及数量股东名称持有无限售条件流通股的数量种类数量宁波大牧投资有限公司47092574人民币普通股47092574浙江嘉拓投资管理有限公

9336740人民币普通股9336740

司中国建设银行股份有限公

司－诺安多策略混合型证590980人民币普通股590980券投资基金张晓沛498900人民币普通股498900黄刚415700人民币普通股415700中国工商银行股份有限公

司－中信保诚多策略灵活

383800人民币普通股383800

配置混合型证券投资基金（LOF）尚柳辛370800人民币普通股370800王庆新328180人民币普通股328180中国工商银行股份有限公

司－华夏磐泰混合型证券314780人民币普通股314780

投资基金（LOF）中国建设银行股份有限公

司－华夏新锦绣灵活配置299100人民币普通股299100混合型证券投资基金

64/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

前十名股东中回购专户情不适用况说明

上述股东委托表决权、受

托表决权、放弃表决权的不适用说明

宁波大牧投资有限公司为公司控股股东，宁波大牧之控股股东陆上述股东关联关系或一致暾华与浙江嘉拓投资管理有限公司之控股股东陆暾峰为兄弟关系行动的说明

并签署了《一致行动协议》，同为公司实际控制人。

表决权恢复的优先股股东不适用及持股数量的说明

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用名称宁波大牧投资有限公司单位负责人或法定代表人陆暾华

成立日期2001-01-16

一般项目：以自有资金从事投资活动；企业管理咨询；企业管理；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；办公设备销售；日用百货销售；五金产品批发；五金产品零售；文主要经营业务具用品批发；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；产业用纺织制成品销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。

报告期内控股和参股的其他境内外无上市公司的股权情况其他情况说明无

65/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

(二)实际控制人情况

1、法人

□适用√不适用

2、自然人

√适用□不适用

姓名陆暾华、陆暾峰国籍中国是否取得其他国家或地区居留权是

陆暾华为公司董事长、总经理；陆暾峰为公司董事，双方签主要职业及职务署一致行动协议。

过去10年曾控股的境内外上市公否司情况

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

66/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量

比例达到80%以上

□适用√不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

√适用□不适用

单位：元币种：人民币单位负责人或组织机构主要经营业务或法人股东名称成立日期注册资本法定代表人代码管理活动等情况

投资管理、投资

咨询、实业投资、浙江嘉拓投资2008年12月91330204681陆暾峰1000万项目投资、资产管理有限公司10日0860489管理。（未经金融等监管部门批准

67/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

不得从事吸收存

款、融资担保、代

客理财、向社会

公众集（融）资等金融业务）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）情况说明无

七、股份限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用√不适用

九、优先股相关情况

□适用√不适用

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用√不适用

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

68/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

第八节财务报告

一、审计报告

√适用□不适用审计报告

信会师报字[2026]第 ZF10612 号

牧高笛户外用品股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了牧高笛户外用品股份有限公司（以下简称贵公司）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了贵公司2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业

道德守则，我们独立于贵公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

我们在审计中识别出的关键审计事项汇总如下：

69/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

关键审计事项该事项在审计中是如何应对的

（一）收入确认

2025年度，贵公司营业收入为人民币针对主营业务收入的真实性和完整性，我们实施的

101202.71万元，收入确认的会计政策审计程序主要包括：

详情请参阅财务报表附注三、（二十1、了解与评价贵公司与销售、收款相关的关键内部六）。控制制度、财务核算制度的设计与执行；

由于收入是公司的关键业绩指标之2、区别不同的销售类型，结合具体业务的实际情一，从而存在管理层为了达到特定目况，检查相关合同的约定，评价收入确认是否符合标或期望而操纵收入确认的固有风企业会计准则的要求；执行分析性复核，判断销售险，我们将公司收入确认识别为关键收入和毛利变动的合理性；

审计事项。3、执行函证程序：对于年度销售金额及年末尚未回款金额向客户进行函证确认，外销收入取得海关统计金额证明；

4、对不同类型收入选取样本进行测试：内销收入抽

样检查产品出库记录、发运单、客户回签记录以及

回款记录等；外销收入抽样产品出库记录、报关

单、提单和回款记录等；

5、就资产负债表日前后记录的收入交易，选取样本，核对出库记录、客户回签记录、提单等其他支持性文档，以评价收入是否被记录于恰当的会计期间。

（二）存货跌价准备计提

截至2025年12月31日，贵公司存货原值为人民币52036.62万元，存货我们就存货跌价准备实施的审计程序包括：

跌价准备为人民币9183.12万元，存1、对贵公司存货跌价准备相关的内部控制的设计与货及存货跌价准备的会计政策详情请运行进行了评估；

参阅财务报表附注三、（十一）；存2、对贵公司的存货实施监盘，检查存货的数量及状

货及存货跌价准备的披露情况请参阅况，并对库龄较长的存货进行检查；

财务报表附注五、（七）。3、获取贵公司存货跌价准备计算表，检查是否按公

存货采用成本与可变现净值孰低的方司相关会计政策执行，检查以前年度计提的存货跌法进行计量，存货跌价准备计提是否价准备本期的变化情况等，分析存货跌价准备计提充分对财务报表影响较大。是否充分；

贵公司以库存商品的估计售价减去估4、对于能够获取公开市场销售价格的产品，独立查计的销售费用和相关税费后的金额，询公开市场价格信息，将其与估计售价进行比较；

确定其可变现净值。管理层以库存商对于无法获取公开市场销售价格的产品，将产品估品的状态估计其预计售价，在估计过计售价与最近或期后的实际售价进行比较；

程中管理层需要运用重大判断。5、比较同类产品的历史销售费用和相关税费，对管由于2025年12月31日存货账面金额理层估计的销售费用和相关税费进行评估，并与资重大，并且涉及可变现净值的估计，产负债表日后的实际发生额进行核对。

因此我们将其识别为关键审计事项。

四、其他信息

贵公司管理层（以下简称管理层）对其他信息负责。其他信息包括贵公司2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

70/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估贵公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督贵公司的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（一）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（二）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（三）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（四）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对贵公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致贵公司不能持续经营。

（五）评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（六）就贵公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对合并财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

立信会计师事务所中国注册会计师：杜娜（特殊普通合伙）（项目合伙人）

中国注册会计师：张俊慧

中国*上海二〇二六年四月二十四日

71/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

二、财务报表合并资产负债表

2025年12月31日

编制单位：牧高笛户外用品股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

流动资产：

货币资金七、1202910308.26106975544.13结算备付金拆出资金交易性金融资产衍生金融资产

应收票据七、21731288.93

应收账款七、5103448474.92121043708.05

应收款项融资七、72839073.3116331177.05

预付款项七、84891181.1612963791.52应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款七、94934251.666564861.72

其中：应收利息应收股利买入返售金融资产

存货七、10428534971.09615983547.86

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产七、1335370702.2237195667.95

流动资产合计784660251.55917058298.28

非流动资产：

发放贷款和垫款债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资七、171108700.001108700.00其他权益工具投资

其他非流动金融资产七、1910038014.969445751.11投资性房地产

固定资产七、21119968346.45129677386.52

在建工程七、221321477.52350943.39生产性生物资产油气资产

使用权资产七、2523416808.7127688702.99

无形资产七、2622366813.2423788133.70

其中：数据资源开发支出

72/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

其中：数据资源商誉

长期待摊费用七、283260892.683727607.56

递延所得税资产七、2941244701.3222992756.69

其他非流动资产七、30396702.14

非流动资产合计222725754.88219176684.10

资产总计1007386006.431136234982.38

流动负债：

短期借款七、32199148812.12106016520.00向中央银行借款拆入资金

交易性金融负债七、332611440.74衍生金融负债

应付票据七、3559377210.4192480077.63

应付账款七、36186436366.62262787049.20预收款项

合同负债七、3814086937.6511180980.73卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬七、3930392916.5236614751.09

应交税费七、408481097.1910910082.20

其他应付款七、416527781.9311258196.96

其中：应付利息应付股利应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债七、4311287343.368472703.70

其他流动负债七、441013767.64744095.01

流动负债合计516752233.44543075897.26

非流动负债：

保险合同准备金长期借款应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债七、4714360986.2020225142.62长期应付款长期应付职工薪酬

预计负债七、50750000.0094568.75

递延收益七、518436950.447476067.53

递延所得税负债七、29其他非流动负债

非流动负债合计23547936.6427795778.90

负债合计540300170.08570871676.16

所有者权益（或股东权益）：

73/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

实收资本（或股本）七、5393126988.0093366000.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积七、55193318899.17195269150.46

减：库存股七、563764759.60

其他综合收益七、57-8440487.58-3463792.81专项储备

盈余公积七、5958141050.7158141050.71一般风险准备

未分配利润七、60130939386.05225815657.46归属于母公司所有者权益

467085836.35565363306.22（或股东权益）合计少数股东权益所有者权益（或股东权

467085836.35565363306.22

益）合计负债和所有者权益

1007386006.431136234982.38（或股东权益）总计

公司负责人：陆暾华主管会计工作负责人：傅艳波会计机构负责人：傅艳波母公司资产负债表

2025年12月31日

编制单位：牧高笛户外用品股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

流动资产：

货币资金54359316.5928016877.34交易性金融资产衍生金融资产应收票据

应收账款十九、135486675.7760740033.00应收款项融资

预付款项562650.1369251843.43

其他应收款十九、2141030418.33218519061.27

其中：应收利息

应收股利50433309.5168806475.00

存货6595984.634185394.46

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产4994269.824975513.48

流动资产合计243029315.27385688722.98

非流动资产：

债权投资其他债权投资

74/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

长期应收款

长期股权投资十九、3246663825.85191733126.73其他权益工具投资其他非流动金融资产

投资性房地产7766582.308603527.32

固定资产2468546.723149761.89在建工程生产性生物资产油气资产使用权资产

无形资产2940068.483043507.42

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用422290.09617820.27

递延所得税资产683924.652444028.47

其他非流动资产51830.00

非流动资产合计260945238.09209643602.10

资产总计503974553.36595332325.08

流动负债：

短期借款1100654.7975279378.90

交易性金融负债2248763.92衍生金融负债

应付票据75212456.3238528852.13

应付账款3283975.704720895.99预收款项

合同负债3295818.984775618.19

应付职工薪酬1083553.551894942.90

应交税费1352390.341592510.36

其他应付款7425872.1525640873.96

其中：应付利息应付股利持有待售负债一年内到期的非流动负债其他流动负债

流动负债合计92754721.83154681836.35

非流动负债：

长期借款应付债券

其中：优先股永续债租赁负债长期应付款长期应付职工薪酬预计负债递延收益递延所得税负债

75/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

其他非流动负债非流动负债合计

负债合计92754721.83154681836.35

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）93126988.0093366000.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积193303429.12195253680.41

减：库存股3764759.60其他综合收益专项储备

盈余公积58141050.7158141050.71

未分配利润66648363.7097654517.21所有者权益（或股东权

411219831.53440650488.73

益）合计负债和所有者权益

503974553.36595332325.08（或股东权益）总计

公司负责人：陆暾华主管会计工作负责人：傅艳波会计机构负责人：傅艳波合并利润表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业总收入1012027137.741304207526.98

其中：营业收入七、611012027137.741304207526.98利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本989549344.251203629212.29

其中：营业成本七、61722523050.56932825518.88利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加七、626208558.235639335.68

销售费用七、63127117797.62120925601.88

管理费用七、64104265484.76119696406.41

研发费用七、6527207485.8326150925.89

财务费用七、662226967.25-1608576.45

其中：利息费用3026957.376126505.89

利息收入4620293.713594654.31

加：其他收益七、6713182148.2435258138.88

76/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告投资收益（损失以“－”号七、68-5445985.47-1319506.79

填列）

其中：对联营企业和合营企

-393767.87业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益汇兑收益（损失以“－”号填列）净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以七、703203704.59-2725004.37“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”七、71-696589.87-258378.83号填列）资产减值损失（损失以“-”七、72-75728514.49-26111033.08号填列）资产处置收益（损失以七、731771306.35154.40“－”号填列）三、营业利润（亏损以“－”号填-41236137.16105422684.90

列）

加：营业外收入七、74700656.161085499.86

减：营业外支出七、752100247.35814733.53四、利润总额（亏损总额以“－”号-42635728.35105693451.23

填列）

减：所得税费用七、76-8447356.9421931858.69五、净利润（净亏损以“－”号填-34188371.4183761592.54

列）

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以“－”-34188371.4183761592.54号填列）2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润（净亏损以“-”-34188371.4183761592.54号填列）2.少数股东损益（净亏损以“-”号填列）

六、其他综合收益的税后净额-4976694.77-3463792.81

（一）归属母公司所有者的其他

-4976694.77-3463792.81综合收益的税后净额

1．不能重分类进损益的其他综

合收益

（1）重新计量设定受益计划变动额

（2）权益法下不能转损益的其他综合收益

（3）其他权益工具投资公允价值变动

77/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

（4）企业自身信用风险公允价值变动

2．将重分类进损益的其他综合

-4976694.77-3463792.81收益

（1）权益法下可转损益的其他综合收益

（2）其他债权投资公允价值变动

（3）金融资产重分类计入其他综合收益的金额

（4）其他债权投资信用减值准备

（5）现金流量套期储备

（6）外币财务报表折算差额-4976694.77-3463792.81

（7）其他

（二）归属于少数股东的其他综合收益的税后净额

七、综合收益总额-39165066.1880297799.73

（一）归属于母公司所有者的综

-39165066.1880297799.73合收益总额

（二）归属于少数股东的综合收益总额

八、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)-0.370.90

（二）稀释每股收益(元/股)-0.370.90

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元上期被合并方实现的净利润为：0元。

公司负责人：陆暾华主管会计工作负责人：傅艳波会计机构负责人：傅艳波母公司利润表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业收入十九、4139031467.48305903243.14

减：营业成本十九、4125431385.19288608102.54

税金及附加749559.53923301.02

销售费用3169069.753454417.19

管理费用10348552.4112297909.28研发费用

财务费用1698831.421472260.97

其中：利息费用541518.262768616.20

利息收入1063754.082004748.18

加：其他收益584201.70694230.39投资收益（损失以“－”号十九、527930696.9074254161.04

填列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益

78/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以

2248763.92-2499882.13“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”

6832669.90-6788626.39号填列）资产减值损失（损失以“-”号填列）资产处置收益（损失以“－”号填列）二、营业利润（亏损以“－”号填

35230401.6064807135.05

列）

加：营业外收入18.74703202.04

减：营业外支出47356.7729139.88三、利润总额（亏损总额以“－”

35183063.5765481197.21号填列）

减：所得税费用5501317.08700711.11四、净利润（净亏损以“－”号填

29681746.4964780486.10

列）

（一）持续经营净利润（净亏损“”29681746.4964780486.10以－号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

（二）将重分类进损益的其他综合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

六、综合收益总额29681746.4964780486.10

七、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)0.320.70

（二）稀释每股收益(元/股)0.320.70

79/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

公司负责人：陆暾华主管会计工作负责人：傅艳波会计机构负责人：傅艳波合并现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的1096385709.591396665758.35现金客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还35947896.6435438436.42收到其他与经营活动有关的

七、7829746813.6554652294.49现金

经营活动现金流入小计1162080419.881486756489.26

购买商品、接受劳务支付的677182188.61971832723.26现金客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工及为职工支付的189801792.04213787836.84现金

支付的各项税费60202823.0089935388.39支付其他与经营活动有关的

七、78136339392.13135700418.44现金

经营活动现金流出小计1063526195.781411256366.93

经营活动产生的现金流98554224.1075500122.33量净额

80/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金-79411195.08取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和1409712.381176837.85其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的

七、78-2145440.10现金

投资活动现金流入小计1409712.3882733473.03

购建固定资产、无形资产和11222846.9926062763.74其他长期资产支付的现金

投资支付的现金3138416.90834199.13质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的

七、781.81-现金

投资活动现金流出小计14361265.7026896962.87

投资活动产生的现金流-12951553.3255836510.16量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金--

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

取得借款收到的现金749857520.11497937420.00收到其他与筹资活动有关的

七、78现金

筹资活动现金流入小计749857520.11497937420.00

偿还债务支付的现金656647420.00577110000.00

分配股利、利润或偿付利息64744440.0285448786.21支付的现金

其中：子公司支付给少数股

东的股利、利润支付其他与筹资活动有关的

七、7815705107.8211239552.42现金

筹资活动现金流出小计737096967.84673798338.63

筹资活动产生的现金流12760552.27-175860918.63量净额

四、汇率变动对现金及现金等-4059389.12-123072.43价物的影响

五、现金及现金等价物净增加94303833.93-44647358.57额

加：期初现金及现金等价物92447214.03137094572.60余额

六、期末现金及现金等价物余186751047.9692447214.03额

公司负责人：陆暾华主管会计工作负责人：傅艳波会计机构负责人：傅艳波

81/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

母公司现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的

163584812.37233632841.19

现金

收到的税费返还20801941.1530331430.47收到其他与经营活动有关的

4680835.4610038920.83

现金

经营活动现金流入小计189067588.98274003192.49

购买商品、接受劳务支付的

43639759.63396365394.94

现金支付给职工及为职工支付的

5835503.786327289.32

现金

支付的各项税费3328746.862925994.87支付其他与经营活动有关的

7737096.919381766.78

现金

经营活动现金流出小计60541107.18415000445.91经营活动产生的现金流量净

128526481.80-140997253.42

额

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金79411195.08

取得投资收益收到的现金45170450.19105934345.46

处置固定资产、无形资产和

37559.73180053.00

其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位

500000.00

收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计45208009.92186025593.54

购建固定资产、无形资产和

246498.95220641.64

其他长期资产支付的现金

投资支付的现金2328535.89取得子公司及其他营业单位

53406040.00824695.00

支付的现金净额支付其他与投资活动有关的

66651697.10116597053.22

现金

投资活动现金流出小计122632771.94117642389.86投资活动产生的现金流

-77424762.0268383203.68量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金237200000.00354237420.00收到其他与筹资活动有关的

115758877.5667588604.85

现金

筹资活动现金流入小计352958877.56421826024.85

偿还债务支付的现金311337420.00297010000.00

82/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

分配股利、利润或偿付利息

61270722.3782758780.89

支付的现金支付其他与筹资活动有关的

3609401.80

现金

筹资活动现金流出小计376217544.17379768780.89筹资活动产生的现金流

-23258666.6142057243.96量净额

四、汇率变动对现金及现金等

-650506.87-756537.31价物的影响

五、现金及现金等价物净增加

27192546.30-31313343.09

额

加：期初现金及现金等价物

24029995.0655343338.15

余额

六、期末现金及现金等价物余

51222541.3624029995.06

额

公司负责人：陆暾华主管会计工作负责人：傅艳波会计机构负责人：傅艳波

83/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

合并所有者权益变动表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

2025年度

归属于母公司所有者权益项目少数股东所有者权益

实收资其他权益工具资本公减：库其他综专项储盈余公一般风未分配权益合计

本(或其他小计

股本)优先股永续债其他积存股合收益备积险准备利润

9336619526-581412258156536330

3764565363

一、上年年末余额000.09150.3463050.75657.6.22

759.60306.22

046792.81146

加：会计政策变更前期差错更正其他

58141

9336619526-22581

3764050.756536356536330

二、本年期初余额000.09150.34635657.

759.601306.226.22

046792.8146

-

三、本期增减变动------“”94876金额（减少以－239011950376449769827798277469

271.4号填列）2.00251.29759.60694.77469.87.87

-

---

（一）综合收益总34188

49763916539165066

额371.4

694.77066.18.18

1

---

（二）所有者投入157541575496.

2390119503764

和减少资本96.3131

2.00251.29759.60

1----．所有者投入的普

23901352737641386.6-1386.63

通股

2.00134.23759.603

84/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

2．其他权益工具持

有者投入资本

3．股份支付计入所1576157681576882.

有者权益的金额882.9482.9494

4．其他

-

--

60687

（三）利润分配6068760687900

900.0

900.00.00

0

1．提取盈余公积

2．提取一般风险准

备

-3--．对所有者（或股60687

6068760687900

东）的分配900.0

900.00.00

0

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏

损

4．设定受益计划变

动额结转留存收益

5．其他综合收益结

转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

85/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

9312619331-5814113093

46708546708583

四、本期期末余额988.08899.8440050.79386.

836.356.35

017487.58105

2024年度

归属于母公司所有者权益项目少数股东所有者权

实收资其他权益工具资本公减：库其他综专项储盈余公一般风未分配权益益合计

本(或其他小计

优先股永续债其他积存股合收益备积险准备利润股本)

66690220335814156724

2220825672458

一、上年年末余额000.02769.050.75884.

064.9284.76

013176

加：会计政策变更前期差错更正其他

66690220335814156724

2220825672458

二、本年期初余额000.02769.050.75884.

064.9284.76

013176

-

三、本期增减变动金26676---

25063376437335

额（减少以“－”号填000.0346318821882578

618.6759.6092.54

列）0792.81578.54.54

7

-80297

837618029779

（一）综合收益总额3463799.7

592.549.73

792.813

--

（二）所有者投入和16123764

21522152378

减少资本381.33759.60

378.27.27

1--．所有者投入的普3764

37643764759

通股759.60

759.60.60

2．其他权益工具持

有者投入资本

86/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

3．股份支付计入所161216121612381

有者权益的金额381.33381.33.33

4．其他

-

--

80028

（三）利润分配800288002800

000.0

000.000.00

0

1．提取盈余公积

2．提取一般风险准

备

-3--．对所有者（或股80028

800288002800

东）的分配000.0

000.000.00

0

4．其他

-

26676

（四）所有者权益内26676

000.0

部结转000.0

0

0

-

126676．资本公积转增资26676

000.0本（或股本）000.0

0

0

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏

损

4．设定受益计划变

动额结转留存收益

5．其他综合收益结

转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

87/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

（六）其他

9336619526-5814156536

37642258155653633

四、本期期末余额000.09150.3463050.73306.

759.60657.4606.22

046792.81122

公司负责人：陆暾华主管会计工作负责人：傅艳波会计机构负责人：傅艳波母公司所有者权益变动表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

2025年度

项目实收资本其他权益工具减：库存其他综合未分配利所有者权资本公积专项储备盈余公积

(或股本)优先股永续债其他股收益润益合计

9336600195253637647595814109765454406504

一、上年年末余额

0.0080.41.6050.7117.2188.73

加：会计政策变更前期差错更正其他

9336600195253637647595814109765454406504

二、本年期初余额

0.0080.41.6050.7117.2188.73

-----三、本期增减变动金额（减

239012.0195025137647593100612943065少以“－”号填列）

0.29.6053.517.20

2968172968174

（一）综合收益总额

46.496.49

---

（二）所有者投入和减少资1575496

239012.019502513764759

本.31

0.29.60

---

1．所有者投入的普通股239012.035271343764759-1386.63

0.23.60

2．其他权益工具持有者投

入资本

3．股份支付计入所有者权15768821576882

益的金额.94.94

88/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

4．其他

--

（三）利润分配6068796068790

00.000.00

1．提取盈余公积

2--．对所有者（或股东）的

6068796068790

分配

00.000.00

3．其他

（四）所有者权益内部结转1．资本公积转增资本（或股本）2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结

转留存收益

5．其他综合收益结转留存

收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

931269819330345814106664834112198

四、本期期末余额

8.0029.1250.7163.7031.53

2024年度

项目实收资本其他权益工具减：库存其他综合未分配利所有者权资本公积专项储备盈余公积

(或股本)优先股永续债其他股收益润益合计

666900022031725814101129024580503

一、上年年末余额

0.0099.0850.71031.1180.90

加：会计政策变更

89/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

前期差错更正其他

666900022031725814101129024580503

二、本年期初余额

0.0099.0850.71031.1180.90

---三、本期增减变动金额（减26676003764759

25063611524751739989少以“－”号填列）0.00.60

8.6713.902.17

6478046478048

（一）综合收益总额

86.106.10

-

（二）所有者投入和减少资16123813764759

2152378

本.33.60.27

-

3764759

1．所有者投入的普通股3764759.60.60

2．其他权益工具持有者投

入资本

3．股份支付计入所有者权16123811612381

益的金额.33.33

4．其他

--

（三）利润分配8002808002800

00.000.00

1．提取盈余公积

2--．对所有者（或股东）的

8002808002800

分配

00.000.00

3．其他

-

2667600

（四）所有者权益内部结转2667600

0.00

0.001-．资本公积转增资本（或2667600

2667600

股本）0.00

0.00

90/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结

转留存收益

5．其他综合收益结转留存

收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

9336600195253637647595814109765454406504

四、本期期末余额

0.0080.41.6050.7117.2188.73

公司负责人：陆暾华主管会计工作负责人：傅艳波会计机构负责人：傅艳波

91/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

三、公司基本情况

1、公司概况

√适用□不适用

牧高笛户外用品股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）系由宁波大牧投资有限公司（曾用名：宁波大牧企业管理咨询有限公司）和衢州华安机械设备技术服务有限公司共同发起设

立的股份有限公司，于2006年10月31日在衢州市工商行政管理局登记注册。公司的统一社会信用代码为 91330800795551737R。

2017年2月17日经中国证券监督管理委员会证监许可[2017]232号文件核准首次公开发行人民

币普通股1669万股，于2017年3月7日在上海证券交易所上市，注册资本6669万元，并于

2017年5月18日完成工商变更登记。公司所属行业为纺织制造业。

截至2025年12月31日止，公司累计发行股本总数9312.6988万股，注册资本9312.6988万元，公司注册地以及总部地址为衢州市世纪大道895号1幢。

本公司实际从事的主要经营活动为：露营帐篷、户外服饰及其他户外用品的设计、研发、生产和销售。

本公司的母公司为宁波大牧投资有限公司（曾用名：宁波大牧企业管理咨询有限公司），实际控制人为陆暾华、陆暾峰。

本财务报表业经公司董事会于2026年4月24日批准报出。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准

则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》的相关规定编制。

2、持续经营

√适用□不适用本财务报表以持续经营为基础编制。

公司自本报告期末至少12个月内具备持续经营能力，无影响持续经营能力的重大事项。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用□不适用

公司在编制和披露本财务报表时遵循重要性原则，并根据实际情况从性质和金额两方面判断披露事项的重要性。

具体会计政策和会计估计提示：

以下披露内容已涵盖了本公司根据实际生产经营特点制定的具体会计政策和会计估计。详见本附注“五、34收入”。

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合财政部颁布的企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2025年12月

31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

2、会计期间

本公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

92/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

3、营业周期

√适用□不适用本公司营业周期为12个月。

4、记账本位币

本公司采用人民币为记账本位币。

本公司境外子公司香港来飞贸易有限公司、兴安天野户外有限公司、世外桃源户外用品有限公

司、牧高笛（香港）贸易有限公司、牧高笛伦敦有限公司、牧高笛新加坡有限公司、峻淇环球有

限公司、晶栩环球有限公司、育棠环球有限公司、恩雅环球有限公司、牧高笛曼谷有限公司、牧

高笛泰国有限公司、牧高笛户外株式会社所从事的活动是视同企业经营活动的延伸，以人民币为记账本位币。

本公司境外子公司越南天野户外用品有限公司、天野户外（孟加拉）有限公司、勤达户外（孟加拉）有限公司、殊盛户外（孟加拉）有限公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定相应的货币为其记账本位币。本财务报表以人民币列示。

5、重要性标准确定方法和选择依据

√适用□不适用项目重要性标准

重要的单项计提坏账准备的应收款项金额≥500万元

重要的在建工程单项建造项目金额≥1000万元

重要的投资活动单项累计投资活动金额≥1000万元对合营企业或联营企业的投资收益超过上市重要的合营企业或联营企业

公司最近一期经审计净利润的10%

公司将抵押、质押、保证等担保事项认定为重重要的承诺事项要

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用□不适用同一控制下企业合并：合并方在企业合并中取得的资产和负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉），按照合并日被合并方资产、负债在最终控制方合并财务报表中的账面价值为基础计量。在合并中取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

非同一控制下企业合并：合并成本为购买方在购买日为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。在合并中取得的被购买方符合确认条件的各项可辨认资产、负债及或有负债在购买日按公允价值计量。

为企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益；为企业合并而发行权益性证券或债务性

证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用□不适用

1、控制的判断标准

合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，合并范围包括本公司及全部子公司。控制，是指公司拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。

2、合并程序

93/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

本公司将整个企业集团视为一个会计主体，按照统一的会计政策编制合并财务报表，反映本企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量。本公司与子公司、子公司相互之间发生的内部交易的影响予以抵销。内部交易表明相关资产发生减值损失的，全额确认该部分损失。如子公司采用的会计政策、会计期间与本公司不一致的，在编制合并财务报表时，按本公司的会计政策、会计期间进行必要的调整。

子公司所有者权益、当期净损益和当期综合收益中属于少数股东的份额分别在合并资产负债表中

所有者权益项目下、合并利润表中净利润项目下和综合收益总额项目下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有份额而形成的余额，冲减少数股东权益。

（1）增加子公司或业务

在报告期内，因同一控制下企业合并增加子公司或业务的，将子公司或业务合并当期期初至报告期末的经营成果和现金流量纳入合并财务报表，同时对合并财务报表的期初数和比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资方实施控制的，在取得被合并方控制权之前持有的股权投资，在取得原股权之日与合并方和被合并方同处于同一控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益以及其他净资产变动，分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益。

在报告期内，因非同一控制下企业合并增加子公司或业务的，以购买日确定的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值为基础自购买日起纳入合并财务报表。

因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资方实施控制的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益。购买日之前持有的被购买方的股权涉及的以后可重分类进损益的其他综合收益、权益法核算下的其他所有者权益变动转为购买日所属当期投资收益。

（2）处置子公司

*一般处理方法

因处置部分股权投资或其他原因丧失了对被投资方控制权时，对于处置后的剩余股权投资，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额与商誉之

和的差额，计入丧失控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的以后可重分类进损益的其他综合收益、权益法核算下的其他所有者权益变动，在丧失控制权时转为当期投资收益。

*分步处置子公司

通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，处置对子公司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明该多次交易事项为一揽子交易：

ⅰ．这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；

ⅱ．这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

ⅲ．一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

ⅳ．一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

各项交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

各项交易不属于一揽子交易的，在丧失控制权之前，按不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资进行会计处理；在丧失控制权时，按处置子公司一般处理方法进行会计处理。

（3）购买子公司少数股权因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日

开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

（4）不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之

间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

94/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

√适用□不适用合营安排分为共同经营和合营企业。

共同经营，是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。

本公司确认与共同经营中利益份额相关的下列项目：

（1）确认本公司单独所持有的资产，以及按本公司份额确认共同持有的资产；

（2）确认本公司单独所承担的负债，以及按本公司份额确认共同承担的负债；

（3）确认出售本公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；

（4）按本公司份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；

（5）确认单独所发生的费用，以及按本公司份额确认共同经营发生的费用。

本公司对合营企业的投资采用权益法核算，详见本附注“五、19长期股权投资”。

9、现金及现金等价物的确定标准现金，是指本公司的库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指本公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

√适用□不适用

1、外币业务

外币业务采用交易发生日的即期汇率作为折算汇率将外币金额折合成人民币记账。

资产负债表日外币货币性项目余额按资产负债表日即期汇率折算，由此产生的汇兑差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的汇兑差额按照借款费用资本化的原则处理外，均计入当期损益。

2、外币财务报表的折算资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算。

处置境外经营时，将与该境外经营相关的外币财务报表折算差额，自所有者权益项目转入处置当期损益。

11、金融工具

√适用□不适用

本公司在成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产、金融负债或权益工具。

1、金融工具的分类

根据本公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，金融资产于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：

－业务模式是以收取合同现金流量为目标；

－合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）：

－业务模式既以收取合同现金流量又以出售该金融资产为目标；

－合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

95/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

对于非交易性权益工具投资，本公司可以在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）。该指定在单项投资的基础上作出，且相关投资从发行者的角度符合权益工具的定义。

除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，本公司将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，本公司可以将本应分类为以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和以摊余成本计量的金融负债。

符合以下条件之一的金融负债可在初始计量时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金

融负债：

1）该项指定能够消除或显著减少会计错配。

2）根据正式书面文件载明的企业风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或金

融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在企业内部以此为基础向关键管理人员报告。

3）该金融负债包含需单独分拆的嵌入衍生工具。

按照上述条件，本公司无指定的该类金融负债。

2、金融工具的确认依据和计量方法

（1）以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产包括应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款、债权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额；不包含重大融资成分的应收账款以及本公司决定不考虑不超过一年的融资成分的应收账款，以合同交易价格进行初始计量。

持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。

收回或处置时，将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额计入当期损益。

（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）包括应收款项融资、其他债

权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动除采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得和汇兑损益之外，均计入其他综合收益。

终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

（3）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）包括其他权益工具投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入其他综合收益。取得的股利计入当期损益。

终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

（4）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括交易性金融资产、衍生金融资产、其他非

流动金融资产等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。

（5）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债、衍生金融负债等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益。该金融负债按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。

终止确认时，其账面价值与支付的对价之间的差额计入当期损益。

（6）以摊余成本计量的金融负债

以摊余成本计量的金融负债包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、长期借款、应付

债券、长期应付款，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。

持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。

终止确认时，将支付的对价与该金融负债账面价值之间的差额计入当期损益。

96/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

3、金融资产终止确认和金融资产转移的确认依据和计量方法

满足下列条件之一时，本公司终止确认金融资产：

－收取金融资产现金流量的合同权利终止；

－金融资产已转移，且已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；

－金融资产已转移，虽然本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对金融资产的控制。

本公司与交易对手方修改或者重新议定合同而且构成实质性修改的，则终止确认原金融资产，同时按照修改后的条款确认一项新金融资产。

发生金融资产转移时，如保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，则不终止确认该金融资产。

在判断金融资产转移是否满足上述金融资产终止确认条件时，采用实质重于形式的原则。

公司将金融资产转移区分为金融资产整体转移和部分转移。金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：

（1）所转移金融资产的账面价值；

（2）因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）的情形）之和。

金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：

（1）终止确认部分的账面价值；

（2）终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）的情形）之和。

金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，所收到的对价确认为一项金融负债。

4、金融负债终止确认

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，则终止确认该金融负债或其一部分；本公司若与债权人签订协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，且新金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，则终止确认现存金融负债，并同时确认新金融负债。

对现存金融负债全部或部分合同条款作出实质性修改的，则终止确认现存金融负债或其一部分，同时将修改条款后的金融负债确认为一项新金融负债。

金融负债全部或部分终止确认时，终止确认的金融负债账面价值与支付对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。

本公司若回购部分金融负债的，在回购日按照继续确认部分与终止确认部分的相对公允价值，将该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。

5、金融资产和金融负债的公允价值的确定方法

存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并优先使用相关可观察输入值。只有在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值。

6、金融工具减值的测试方法及会计处理方法

本公司对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）和财务担保合同等以预期信用损失为基础进行减值会计处理。

本公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。

97/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

对于由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成的应收款项和合同资产，无论是否包含重大融资成分，本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

对于由《企业会计准则第21号——租赁》规范的交易形成的租赁应收款，本公司选择始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

对于其他金融工具，本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。

本公司通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。通常逾期超过30日，本公司即认为该金融工具的信用风险已显著增加，除非有确凿证据证明该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

如果金融工具于资产负债表日的信用风险较低，本公司即认为该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本公司按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本公司按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具），在其他综合收益中确认其损失准备，并将减值损失或利得计入当期损益，且不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

如果有客观证据表明某项应收款项已经发生信用减值，则本公司在单项基础上对该应收款项计提减值准备。

除单项计提坏账准备的上述应收款项外，本公司依据信用风险特征将其余金融工具划分为若干组合，在组合基础上确定预期信用损失。本公司对应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款等计提预期信用损失的组合类别及确定依据如下：

项目组合类别确定依据

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对应收票据、应收款项融资票据类型未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失

1年以内1.00%

1-2年10.00%

应收账款、其他应收款账龄组合

2-3年30.00%

3年以上100.00%

本公司不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产的账面余额。

12、应收票据

□适用√不适用

13、应收账款

□适用√不适用

14、应收款项融资

□适用√不适用

98/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

15、其他应收款

□适用√不适用

16、存货

√适用□不适用

存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

√适用□不适用

1、存货的分类和成本

存货分类为：原材料、库存商品、在产品、发出商品、委托加工物资、周转材料等。

存货按成本进行初始计量，存货成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出。

2、发出存货的计价方法

存货发出时按加权平均法计价。

3、存货的盘存制度

采用永续盘存制。

4、低值易耗品和包装物的摊销方法

（1）低值易耗品采用一次转销法；

（2）包装物采用一次转销法。

存货跌价准备的确认标准和计提方法

√适用□不适用

资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。

产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

按照组合计提存货跌价准备的组合类别及确定依据、不同类别存货可变现净值的确定依据

□适用√不适用基于库龄确认存货可变现净值的各库龄组合可变现净值的计算方法和确定依据

□适用√不适用

17、合同资产

√适用□不适用合同资产的确认方法及标准

√适用□不适用

1、合同资产的确认方法及标准

99/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。本公司已向客户转让商品或提供服务而有权收取对价的权利（且该权利取决于时间流逝之外的其他因素）列示为合同资产。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。本公司拥有的、无条件（仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利作为应收款项单独列示。

2、合同资产预期信用损失的确定方法及会计处理方法合同资产的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本附注“五、11金融工具减值的测试方法及会计处理方法”。

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

□适用√不适用基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

□适用√不适用

18、持有待售的非流动资产或处置组

√适用□不适用

主要通过出售（包括具有商业实质的非货币性资产交换）而非持续使用一项非流动资产或处置组

收回其账面价值的，划分为持有待售类别。

划分为持有待售的非流动资产或处置组的确认标准和会计处理方法

√适用□不适用

本公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：

（1）根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；

（2）出售极可能发生，即本公司已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出

售将在一年内完成。有关规定要求本公司相关权力机构或者监管部门批准后方可出售的，已经获得批准。

划分为持有待售的非流动资产（不包括金融资产、递延所得税资产、职工薪酬形成的资产）或处置组，其账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。

终止经营的认定标准和列报方法

√适用□不适用

终止经营是满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已被本公司处置或被本公司划归为持有待售类别：

（1）该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；

（2）该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相关联计划的一部分；

（3）该组成部分是专为转售而取得的子公司。

持续经营损益和终止经营损益在利润表中分别列示。终止经营的减值损失和转回金额等经营损益及处置损益作为终止经营损益列报。对于当期列报的终止经营，本公司在当期财务报表中，将原来作为持续经营损益列报的信息重新作为可比会计期间的终止经营损益列报。

19、长期股权投资

√适用□不适用

1、共同控制、重大影响的判断标准

100/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。本公司与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制且对被投资单位净资产享有权利的，被投资单位为本公司的合营企业。

重大影响，是指对被投资单位的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。本公司能够对被投资单位施加重大影响的，被投资单位为本公司联营企业。

2、初始投资成本的确定

（1）企业合并形成的长期股权投资

对于同一控制下的企业合并形成的对子公司的长期股权投资，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付对价账面价值之间的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减时，调整留存收益。因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资单位实施控制的，按上述原则确认的长期股权投资的初始投资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整股本溢价，股本溢价不足冲减的，冲减留存收益。

对于非同一控制下的企业合并形成的对子公司的长期股权投资，按照购买日确定的合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的，按照原持有的股权投资账面价值加上新增投资成本之和作为初始投资成本。

（2）通过企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资

以支付现金方式取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本。

以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

3、后续计量及损益确认方法

（1）成本法核算的长期股权投资

公司对子公司的长期股权投资，采用成本法核算，除非投资符合持有待售的条件。除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，公司按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认当期投资收益。

（2）权益法核算的长期股权投资

对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。

公司按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动（简称“其他所有者权益变动”），调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。

在确认应享有被投资单位净损益、其他综合收益及其他所有者权益变动的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认净资产的公允价值为基础，并按照公司的会计政策及会计期间，对被投资单位的净利润和其他综合收益等进行调整后确认。

公司与联营企业、合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照应享有的比例计算归属于公司的部分，予以抵销，在此基础上确认投资收益，但投出或出售的资产构成业务的除外。与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于资产减值损失的，全额确认。

公司对合营企业或联营企业发生的净亏损，除负有承担额外损失义务外，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对合营企业或联营企业净投资的长期权益减记至零为限。合营企业或联营企业以后实现净利润的，公司在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

（3）长期股权投资的处置

处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。

101/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

部分处置权益法核算的长期股权投资，剩余股权仍采用权益法核算的，原权益法核算确认的其他综合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础按相应比例结转，其他所有者权益变动按比例结转入当期损益。

因处置股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，其他所有者权益变动在终止采用权益法核算时全部转入当期损益。

因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位控制权的，在编制个别财务报表时，剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整，对于取得被投资单位控制权之前确认的其他综合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础按比例结转，因采用权益法核算确认的其他所有者权益变动按比例结转入当期损益；剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，确认为金融资产，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损益，对于取得被投资单位控制权之前确认的其他综合收益和其他所有者权益变动全部结转。

通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，属于一揽子交易的，各项交易作为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理；在丧失控制权之前每一次处置价款与

所处置的股权对应得长期股权投资账面价值之间的差额，在个别财务报表中，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益。不属于一揽子交易的，对每一项交易分别进行会计处理。

20、投资性房地产

不适用

21、固定资产

(1).确认条件

√适用□不适用

固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：

（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；

（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。

固定资产按成本（并考虑预计弃置费用因素的影响）进行初始计量。

与固定资产有关的后续支出，在与其有关的经济利益很可能流入且其成本能够可靠计量时，计入固定资产成本；对于被替换的部分，终止确认其账面价值；所有其他后续支出于发生时计入当期损益。

(2).折旧方法

√适用□不适用

类别折旧方法折旧年限（年）残值率（%）年折旧率（%）

房屋及建筑物年限平均法5-305.0019.00-3.17

机器设备年限平均法3-105.0031.67-9.50

运输设备年限平均法4-55.0023.75-19.00

电子及其他设备年限平均法3-55.0031.67-19.00

固定资产折旧采用年限平均法分类计提，根据固定资产类别、预计使用寿命和预计净残值率确定折旧率。对计提了减值准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值及依据尚可使用年限确定折旧额。如固定资产各组成部分的使用寿命不同或者以不同方式为企业提供经济利益，则选择不同折旧率或折旧方法，分别计提折旧。

102/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

22、在建工程

√适用□不适用

在建工程按实际发生的成本计量。实际成本包括建筑成本、安装成本、符合资本化条件的借款费用以及其他为使在建工程达到预定可使用状态前所发生的必要支出。在建工程在达到预定可使用状态时，转入固定资产并自次月起开始计提折旧。本公司在建工程结转为固定资产的标准和时点如下：

类别转为固定资产的标准和时点

（1）主体建设工程及配套工程已实质上完工；（2）建设工程达到预定可

房屋及建筑物使用状态但尚未办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程实际造价按预估价值转入固定资产。

（1）相关设备及其他配套设施已安装完毕；（2）设备达到预定可使用状待安装设备态。

23、借款费用

√适用□不适用

1、借款费用资本化的确认原则

公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。

符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。

2、借款费用资本化期间

资本化期间，指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间，借款费用暂停资本化的期间不包括在内。

借款费用同时满足下列条件时开始资本化：

（1）资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；

（2）借款费用已经发生；

（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。

3、暂停资本化期间

符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，则借款费用暂停资本化；该项中断如是所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态

或者可销售状态必要的程序，则借款费用继续资本化。在中断期间发生的借款费用确认为当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始后借款费用继续资本化。

4、借款费用资本化率、资本化金额的计算方法

对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当期实际发生的借款费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，来确定借款费用的资本化金额。

对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款，根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的借款费用金额。资本化率根据一般借款加权平均实际利率计算确定。

在资本化期间内，外币专门借款本金及利息的汇兑差额，予以资本化，计入符合资本化条件的资产的成本。除外币专门借款之外的其他外币借款本金及其利息所产生的汇兑差额计入当期损益。

103/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

24、生物资产

□适用√不适用

25、油气资产

□适用√不适用

26、无形资产

(1).使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

√适用□不适用

1、无形资产的计价方法

（1）公司取得无形资产时按成本进行初始计量；

外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达到预定用途所发生的其他支出。

（2）后续计量在取得无形资产时分析判断其使用寿命。

对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内摊销；无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。

2、使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况

预计使用寿命的确定项目预计使用寿命摊销方法依据土地使用权50年直线法土地使用权证

软件2-10年直线法预计受益期限商标权10年直线法预计受益期限

3、使用寿命不确定的无形资产的判断依据以及对其使用寿命进行复核的程序

本报告期公司没有使用寿命不确定的无形资产。

(2).研发支出的归集范围及相关会计处理方法

√适用□不适用

1、研发支出的归集范围

公司进行研究与开发过程中发生的支出包括从事研发活动的人员的相关职工薪酬、耗用材料、相

关折旧摊销费用等相关支出，并按以下方式进行归集：

从事研发活动的人员的相关职工薪酬主要指直接从事研发活动的人员以及与研发活动密切相关的管理人员和直接服务人员的相关职工薪酬；耗用材料主要指用于研发活动的材料领用与使用；折旧摊销主要指资产所属及使用部门为研发部门的资产折旧与摊销费用。

2、划分研究阶段和开发阶段的具体标准

公司内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。

研究阶段：为获取并理解新的科学或技术知识等而进行的独创性的有计划调查、研究活动的阶段。

开发阶段：在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等活动的阶段。

104/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

3、开发阶段支出资本化的具体条件

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：

(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

(2)具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

(3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资

产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

(4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。

27、长期资产减值

√适用□不适用

长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、使用权资产、使用寿

命有限的无形资产、油气资产等长期资产，于资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。

可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。

对于因企业合并形成的商誉、使用寿命不确定的无形资产、尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，至少在每年年度终了进行减值测试。

本公司进行商誉减值测试，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的资产组组合。相关的资产组或者资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合。

在对包含商誉的相关资产组或者资产组组合进行减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，并与相关账面价值相比较，确认相应的减值损失。然后对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较其账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，减值损失金额首先抵减分摊至资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

28、长期待摊费用

√适用□不适用长期待摊费用为已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。

1、摊销方法

长期待摊费用在受益期内平均摊销。

2、摊销年限

经营租赁方式租入的固定资产改良支出，按剩余租赁期与租赁资产尚可使用年限两者中较短的期限平均摊销。

29、合同负债

√适用□不适用本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。本公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供服务的义务列示为合同负债。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。

105/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

30、职工薪酬

(1).短期薪酬的会计处理方法

√适用□不适用

本公司在职工为本公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

本公司为职工缴纳的社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本公司提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额。

本公司发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本，其中，非货币性福利按照公允价值计量。

(2).离职后福利的会计处理方法

√适用□不适用

（1）设定提存计划

本公司按当地政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工为本公司提供服务的会计期间，按以当地规定的缴纳基数和比例计算应缴纳金额，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

（2）设定受益计划本公司根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义务归属于职工提供服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。

(3).辞退福利的会计处理方法

√适用□不适用

（1）设定提存计划

本公司按当地政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工为本公司提供服务的会计期间，按以当地规定的缴纳基数和比例计算应缴纳金额，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

（2）设定受益计划本公司根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义务归属于职工提供服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。

设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定受益

计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，本公司以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产。

所有设定受益计划义务，包括预期在职工提供服务的年度报告期间结束后的十二个月内支付的义务，根据资产负债表日与设定受益计划义务期限和币种相匹配的国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率予以折现。

设定受益计划产生的服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资

产成本；重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不转回至损益，在原设定受益计划终止时在权益范围内将原计入其他综合收益的部分全部结转至未分配利润。

在设定受益计划结算时，按在结算日确定的设定受益计划义务现值和结算价格两者的差额，确认结算利得或损失。

106/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(4).其他长期职工福利的会计处理方法

□适用√不适用

31、预计负债

√适用□不适用

与或有事项相关的义务同时满足下列条件时，本公司将其确认为预计负债：

（1）该义务是本公司承担的现时义务；

（2）履行该义务很可能导致经济利益流出本公司；

（3）该义务的金额能够可靠地计量。

预计负债按履行相关现时义务所需的支出的最佳估计数进行初始计量。

在确定最佳估计数时，综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。对于货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。

所需支出存在一个连续范围，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，最佳估计数按照该范围内的中间值确定；在其他情况下，最佳估计数分别下列情况处理：

*或有事项涉及单个项目的，按照最可能发生金额确定。

*或有事项涉及多个项目的，按照各种可能结果及相关概率计算确定。

清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

本公司在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核，有确凿证据表明该账面价值不能反映当前最佳估计数的，按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。

32、股份支付

√适用□不适用本公司的股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础

确定的负债的交易。本公司的股份支付为以权益结算的股份支付：

以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。对于授予后立即可行权的股份支付交易，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。对于授予后完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的股份支付交易，在等待期内每个资产负债表日，本公司根据对可行权权益工具数量的最佳估计，按照授予日公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应增加资本公积。

如果修改了以权益结算的股份支付的条款，至少按照未修改条款的情况确认取得的服务。此外，任何增加所授予权益工具公允价值的修改，或在修改日对职工有利的变更，均确认取得服务的增加。

在等待期内，如果取消了授予的权益工具，则本公司对取消所授予的权益性工具作为加速行权处理，将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。但是，如果授予新的权益工具，并在新权益工具授予日认定所授予的新权益工具是用于替代被取消的权益工具的，则以与处理原权益工具条款和条件修改相同的方式，对所授予的替代权益工具进行处理。

33、优先股、永续债等其他金融工具

□适用√不适用

34、收入

(1).按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

√适用□不适用

1、收入确认和计量所采用的会计政策

本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务控制权，是指能够主导该商品或服务的使用并从中获得几乎全部的经济利益。

107/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

合同中包含两项或多项履约义务的，本公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。本公司按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。

交易价格是指本公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项以及预期将退还给客户的款项。本公司根据合同条款，结合其以往的习惯做法确定交易价格，并在确定交易价格时，考虑可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。本公司以不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额确定包含可变对价的交易价格。合同中存在重大融资成分的，本公司按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，并在合同期间内采用实际利率法摊销该交易价格与合同对价之间的差额。

满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义务：

*客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益。

*客户能够控制本公司履约过程中在建的商品。

*本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个合同期内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。本公司考虑商品或服务的性质，采用产出法或投入法确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，本公司按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，本公司在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本公司考虑下列迹象：

*本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时付款义务。

*本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。

*本公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。

*本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。

*客户已接受该商品或服务等。

本公司根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断从事交易时本公司的身份是主要责任人还是代理人。本公司在向客户转让商品或服务前能够控制该商品或服务的，本公司为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，本公司为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入。

2、按照业务类型披露具体收入确认方式及计量方法

本公司收入主要来源于商品销售业务，公司与客户之间的销售商品合同的履约义务属于在某一时点履行履约义务，具体方法如下：

（1）内销业务：根据销售合同约定的交货方式公司将货物发给客户，经客户签收后确认收入。

（2）外销业务：公司在产品报关出口并取得报关核准及单据后确认销售收入。

(2).同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法

□适用√不适用

35、合同成本

√适用□不适用合同成本包括合同履约成本与合同取得成本。

本公司为履行合同而发生的成本，不属于存货、固定资产或无形资产等相关准则规范范围的，在满足下列条件时作为合同履约成本确认为一项资产：

*该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关。

*该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源。

108/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

*该成本预期能够收回。

本公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。

与合同成本有关的资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销；但是对于

合同取得成本摊销期限未超过一年的，本公司在发生时将其计入当期损益。

与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项的差额的，本公司对超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：

1、因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；

2、为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。

以前期间减值的因素之后发生变化，使得前述差额高于该资产账面价值的，本公司转回原已计提的减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

36、政府补助

√适用□不适用

1、类型

政府补助，是本公司从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。

与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。

与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。

2、确认时点

政府补助在本公司能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。

与资产相关的政府补助，在实际收到款项时，按照到账的实际金额计量，确认资产（银行存款）和递延收益，自资产可供使用时起，按照合理、系统的方法分期计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）。相关资产在使用寿命结束时或结束前被处置（出售、转让、报废等），尚未分摊的递延收益余额应当一次性转入资产处置当期的收益，不再予以递延。

与收益相关的政府补助，对于按照固定的定额标准取得的政府补助，按照应收金额计量，确认为营业外收入，否则在实际收到的时候计入营业外收入。

3、会计处理

与资产相关的政府补助，冲减相关资产账面价值或确认为递延收益。确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）；

与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失；用于补偿本公司已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失。

37、递延所得税资产/递延所得税负债

√适用□不适用

所得税包括当期所得税和递延所得税。除因企业合并和直接计入所有者权益(包括其他综合收益)的交易或者事项产生的所得税外，本公司将当期所得税和递延所得税计入当期损益。

递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的差额(暂时性差异)计算确认。

109/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

对于可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产，以未来期间很可能取得的用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

对于应纳税暂时性差异，除特殊情况外，确认递延所得税负债。

不确认递延所得税资产或递延所得税负债的特殊情况包括：

*商誉的初始确认；

*既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额(或可抵扣亏损)，且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的交易或事项。

对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，确认递延所得税负债，除非本公司能够控制该暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，当该暂时性差异在可预见的未来很可能转回且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，确认递延所得税资产。

资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。

资产负债表日，本公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。

资产负债表日，递延所得税资产及递延所得税负债在同时满足以下条件时以抵销后的净额列示：

*纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；

*递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或

者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债。

38、租赁

√适用□不适用作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法

√适用□不适用本公司作为承租人

（1）使用权资产

在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认使用权资产。使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：

*租赁负债的初始计量金额；

*在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；

*本公司发生的初始直接费用；

*本公司为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定

状态预计将发生的成本，但不包括属于为生产存货而发生的成本。

本公司后续采用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本公司在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧；否则，租赁资产在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

本公司按照本附注“五、27长期资产减值”所述原则来确定使用权资产是否已发生减值，并对已识别的减值损失进行会计处理。

（2）租赁负债

在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认租赁负债。租赁负债按照尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。租赁付款额包括：

*固定付款额（包括实质固定付款额），存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；

*取决于指数或比率的可变租赁付款额；

*根据公司提供的担保余值预计应支付的款项；

110/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

*购买选择权的行权价格，前提是公司合理确定将行使该选择权；

*行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出公司将行使终止租赁选择权。

本公司采用租赁内含利率作为折现率，但如果无法合理确定租赁内含利率的，则采用本公司的增量借款利率作为折现率。

本公司按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

在租赁期开始日后，发生下列情形的，本公司重新计量租赁负债，并调整相应的使用权资产，若使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，将差额计入当期损益：

当购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果发生变化，或前述选择权的实际行权情况与原评估结果不一致的，本公司按变动后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债；

当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变动或用于确定租赁付款额的

指数或比率发生变动，本公司按照变动后的租赁付款额和原折现率计算的现值重新计量租赁负债。但是，租赁付款额的变动源自浮动利率变动的，使用修订后的折现率计算现值。

（3）短期租赁和低价值资产租赁

本公司选择对短期租赁和低价值资产租赁不确认使用权资产和租赁负债的，将相关的租赁付款额在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。公司转租或预期转租租赁资产的，原租赁不属于低价值资产租赁。

（4）租赁变更

租赁发生变更且同时符合下列条件的，公司将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：

*该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；

*增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，公司重新分摊变更后合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债。

租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本公司相应调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，本公司相应调整使用权资产的账面价值。

作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法

√适用□不适用本公司作为出租人

在租赁开始日，本公司将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁，是指无论所有权最终是否转移，但实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁，是指除融资租赁以外的其他租赁。本公司作为转租出租人时，基于原租赁产生的使用权资产对转租赁进行分类。

（1）经营租赁会计处理经营租赁的租赁收款额在租赁期内各个期间按照直线法确认为租金收入。本公司将发生的与经营租赁有关的初始直接费用予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础分摊计入当期损益。未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。经营租赁发生变更的，公司自变更生效日起将其作为一项新租赁进行会计处理，与变更前租赁有关的预收或应收租赁收款额视为新租赁的收款额。

（2）融资租赁会计处理

在租赁开始日，本公司对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。本公司对应收融资租赁款进行初始计量时，将租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。

111/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

本公司按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。应收融资租赁款的终止确认和减值按照本附注“五、11金融工具”进行会计处理。

未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

融资租赁发生变更且同时符合下列条件的，本公司将该变更作为一项单独租赁进行会计处理：

该变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；

增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

融资租赁的变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，本公司分别下列情形对变更后的租赁进行处理：

假如变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为经营租赁的，本公司自租赁变更生效日开始将其作为一项新租赁进行会计处理，并以租赁变更生效日前的租赁投资净额作为租赁资产的账面价值；

假如变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为融资租赁的，本公司按照本附注“五、11金融工具”关于修改或重新议定合同的政策进行会计处理。

39、其他重要的会计政策和会计估计

□适用√不适用

40、重要会计政策和会计估计的变更

（1）重要会计政策变更

执行《金融工具准则实施问答》关于标准仓单交易相关会计处理的规定：

财政部于2025年7月8日发布标准仓单交易相关会计处理实施问答，明确规定，根据金融工具确认计量准则，企业在期货交易场所通过频繁签订买卖标准仓单的合同以赚取差价、不提取标准仓单对应的商品实物的，通常表明企业具有收到合同标的后在短期内将其再次出售以从短期波动中获取利润的惯例，企业应当将其签订的买卖标准仓单的合同视同金融工具，并按照金融工具确认计量准则的规定进行会计处理。企业按照前述合同约定取得标准仓单后短期内再将其出售的，不应确认销售收入，而应将收取的对价与所出售标准仓单的账面价值的差额计入投资收益；企业期末持有尚未出售的标准仓单的，应将其列报为其他流动资产。对于按照前述合同约定取得的标准仓单，如果能够消除或显著减少会计错配的，企业可以在初始确认时选择以公允价值计量且其变动计入当期损益，并一致应用于符合选择条件的所有标准仓单。对于初始确认时已选择以公允价值计量且其变动计入当期损益的标准仓单，企业在后续期间不得撤销该选择。

根据《关于严格执行企业会计准则切实做好企业2025年年报工作的通知》（财会〔2025〕33号）的要求，企业因执行上述标准仓单相关规定而调整会计处理方法的，应当对财务报表可比期间信息进行调整。执行该规定未对本公司财务状况和经营成果产生重大影响。

（2）重要会计估计变更本报告期公司未发生重要会计估计变更。

41、2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用√不适用

42、其他

□适用√不适用

六、税项

1、主要税种及税率

主要税种及税率情况

√适用□不适用

112/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

税种计税依据税率按税法规定计算的销售货物和应税劳

1务收入为基础计算销项税额，在扣除增值税（注）13%、9%、6%、5%

当期允许抵扣的进项税额后，差额部分为应交增值税

城市维护建设税按免抵税额与实际缴纳的增值税计缴7%、5%、1%

教育费附加按免抵税额与实际缴纳的增值税计缴3%

地方教育费附加按免抵税额与实际缴纳的增值税计缴2%

企业所得税按应纳税所得额计缴25%、20%、15%、16.5%

注1：公司出口货物增值税实行“先征后退”税政策，退税率为0%至13%；租赁收入按照增值税税率9%或5%计缴；服务收入按照增值税税率6%计缴。

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明√适用□不适用

纳税主体名称所得税税率（%）

牧高笛户外用品股份有限公司25.00

衢州天野户外用品有限公司15.00

龙游勤达旅游帐篷有限公司20.00

浙江牧高笛户外用品有限公司25.00

香港来飞贸易有限公司16.50

鄱阳县天野户外用品有限公司20.00

衢州市牧高笛户外用品有限公司20.00

常山天野户外用品有限公司20.00

宁波牧高笛户外用品有限公司20.00

宁波大榭开发区牧高笛贸易有限公司25.00

衢州市衢江区天野帐篷来料加工有限公司20.00

上海牧高笛户外用品有限公司20.00

海口牧高笛投资有限公司20.00

龙游飞野户外用品有限公司20.00

牧高笛（象山）贸易有限公司25.00

牧高笛（香港）贸易有限公司16.50

宁波牧高笛荒野横断文化艺术有限公司20.00

上海牧高笛商贸有限公司20.00

宁波牧高笛科技有限公司20.00其他境外子公司适用当地税率

2、税收优惠

√适用□不适用

1、根据孟加拉国税收优惠政策，子公司天野户外（孟加拉）有限公司自2021年7月1日至

2028年6月30日，减按12%的税率缴纳企业所得税。子公司勤达户外（孟加拉）有限公司、殊

盛户外（孟加拉）有限公司均适用上述所得税优惠政策。

2、根据税务总局公告《财政部税务总局关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》（2023年第6号）、税务总局公告《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（2023年第12号），对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按

20%的税率缴纳企业所得税。

子公司龙游勤达旅游帐篷有限公司、鄱阳县天野户外用品有限公司、常山天野户外用品有限公

司、衢州市牧高笛户外用品有限公司、宁波牧高笛户外用品有限公司、衢州市衢江区天野帐篷来

料加工有限公司、上海牧高笛户外用品有限公司、海口牧高笛投资有限公司、龙游飞野户外用品

113/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

有限公司、宁波牧高笛荒野横断文化艺术有限公司、上海牧高笛商贸有限公司、宁波牧高笛科技

有限公司2025年度应纳税所得额低于300万元，适用前述政策缴纳企业所得税。

3、根据香港税收条例相关规定，应纳税所得额不超过200万港币(含)部分利得税按8.25％的税率计缴，超过200万港币部分利得税按16.5％的税率计缴。

4、根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室2024年12月26日下发的《对浙江省认定机构2024年认定报备的高新技术企业进行备案的公告》，衢州天野户外用品有限公司通过了高新技术企业认定，取得高新技术企业证书编号为 GR202433008599，有效期为 3 年。根据《企业所得税法》及相关规定，衢州天野户外用品有限公司2025年度按15%税率计缴。

5、根据韩国税收条例相关规定，应纳税所得额不超过2亿韩元(含)部分法人税按9％的税率计缴；超过2亿韩元，200亿韩元以下(含)部分法人税按19%的税率计缴；超过200亿韩元，3000亿韩元以下(含)部分法人税按21%的税率计缴；超过3000亿韩元部分法人税按24%的税率计缴。

6、根据财政部税务总局公告2023年第43号文，自2023年1月1日至2027年12月31日，允

许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额。

7、根据财政部税务总局公告人力资源社会保障部农业农村部2023年第15号文，自2023年1月

1日至2027年12月31日，企业招用脱贫人口，以及在人力资源社会保障部门公共就业服务机

构登记失业半年以上且持《就业创业证》或《就业失业登记证》（注明“企业吸纳税收政策”）的人员，与其签订1年以上期限劳动合同并依法缴纳社会保险费的，自签订劳动合同并缴纳社会保险当月起，在3年内按实际招用人数予以定额依次扣减增值税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加和企业所得税优惠。定额标准为每人每年6000元，最高可上浮30%，各省、自治区、直辖市人民政府可根据本地区实际情况在此幅度内确定具体定额标准。

8、根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》

（2023年第12号）；2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人、小型微

利企业和个体工商户减按50%征收对增值税小规模纳税人、小型微利企业和个体工商户减半征收

资源税（不含水资源税）、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加。

3、其他

□适用√不适用

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

库存现金31838.5753101.34

银行存款181354272.8982371313.61

其他货币资金21524196.8024551129.18

合计202910308.26106975544.13

其中：存放在境外的

54227054.0236910913.69

款项总额

其中：存放在境外的款项总额

其他说明：

无

2、交易性金融资产

□适用√不适用

114/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

3、衍生金融资产

□适用√不适用

4、应收票据

(1).应收票据分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

商业承兑汇票1748776.70

小计1748776.70

减：应收票据坏账准备17487.77

合计1731288.93

(2).期末公司已质押的应收票据

□适用√不适用

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

□适用√不适用

(4).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提账面计提账面比例比例

金额价值价值(%)金额比例金额(%)(%)金额比例

(%)按信用风险特17481731

100.01748

征组合计提坏776.1.00288.账准备07.777093

17481731

其中：商业承兑100.01748

776.1.00288.

汇票07.77

7093

17481731

100.01748

合计776.1.00288.

07.77

7093

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

组合计提项目：商业承兑汇票

115/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

商业承兑汇票1748776.7017487.771.00

合计1748776.7017487.771.00按组合计提坏账准备的说明

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

对本期发生损失准备变动的应收票据账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

按组合计提17487.7717487.77

合计17487.7717487.77

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(6).本期实际核销的应收票据情况

□适用√不适用

其中重要的应收票据核销情况：

□适用√不适用

应收票据核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、应收账款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

116/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）104175338.07120972140.80

1年以内合计104175338.07120972140.80

1至2年(含2年)152520.411506136.20

2至3年(含3年)804445.52415799.96

3年以上4258242.943930170.56

小计109390546.94126824247.52

减：坏账准备5942072.025780539.47

合计103448474.92121043708.05

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提账面计提账面比例比例

金额(%)金额比例

价值金额(%)金额比例价值

(%)(%)

4052405239213921

按单项计提坏100.0100.0

014.3.70014.533.3.09533.

账准备00

77775454

按信用风险特105318901034122918591210

征组合计提坏385396.30057.1.794847027196.91005.1.514370

账准备2.17254.923.98938.05

其中：

105318901034122918591210

账龄分析法组

385396.30057.1.794847027196.91005.1.514370

合

2.17254.923.98938.05

109359421034126857801210

100.0100.0

合计9054072.5.4348472424539.4.564370

00

6.94024.927.52478.05

按单项计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）计提理由

销售货款4052014.774052014.77100.00预计难以收回

合计4052014.774052014.77100.00/

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

组合计提项目：账龄分析法组合

单位：元币种：人民币名称期末余额

117/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内（含1年）104152261.421041522.621.00

1至2年（含2年）135803.2213580.3210.00

2至3年（含3年）307876.0392362.8130.00

3年以上742591.50742591.50100.00

合计105338532.171890057.25

按组合计提坏账准备的说明：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额收回或转转销或核期末余额计提其他变动回销

按单项计提3921533.54138567.39-8086.164052014.77

按组合计提1859005.9358107.44-27056.121890057.25

合计5780539.47196674.83-35142.285942072.02

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(4).本期实际核销的应收账款情况

□适用√不适用其中重要的应收账款核销情况

□适用√不适用

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

118/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

占应收账款和应收账款和合应收账款期合同资产期末合同资产期末坏账准备期末单位名称同资产期末余末余额余额余额合计数的余额额比例（%）

DESIPROPT

E.LTD. 27587990.07 27587990.07 25.22 275879.90北京京东世

纪贸易有限9758326.399758326.398.9297583.26公司

BlacksOutdo

orRetailLimit 8014324.32 8014324.32 7.33 80143.24

ed比亚迪汽车

销售有限公6110463.646110463.645.5961104.64司

ArdisamInc 4529947.87 4529947.87 4.14 45299.48

合计56001052.2956001052.2951.20560010.52

其他说明：

无

其他说明：

□适用√不适用

6、合同资产

(1).合同资产情况

□适用√不适用

(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

119/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

对本期发生损失准备变动的合同资产账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(4).本期合同资产计提坏账准备情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(5).本期实际核销的合同资产情况

□适用√不适用其中重要的合同资产核销情况

□适用√不适用

合同资产核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

7、应收款项融资

(1).应收款项融资分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

银行承兑汇票2839073.3116331177.05

合计2839073.3116331177.05

(2).期末公司已质押的应收款项融资

□适用√不适用

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末终止确认金额期末未终止确认金额

银行承兑汇票167742122.26

合计167742122.26

(4).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

120/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：

□适用□不适用无

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(6).本期实际核销的应收款项融资情况

□适用√不适用其中重要的应收款项融资核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

(7).应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：

□适用√不适用

(8).其他说明

□适用√不适用

8、预付款项

(1).预付款项按账龄列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末余额期初余额

121/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

金额比例(%)金额比例(%)

1年以内

4543526.7792.8912883215.9299.38（含1年）

1至2年

347654.397.1180575.600.62（含2年）

合计4891181.16100.0012963791.52100.00

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

无

(2).按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占预付款项期末余额合计数的单位名称期末余额

比例(%)

重庆京东海嘉电子商务有限公司675334.2413.81

阿里巴巴（中国）网络技术有限343904.867.03公司

励展华博展览（深圳）有限公司182108.003.72

杭州阿里妈妈软件服务有限公司170541.203.49

福清市健坤服饰有限公司164518.123.36

合计1536406.4231.41

其他说明：

无

其他说明：

□适用√不适用

9、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应收利息应收股利

其他应收款4934251.666564861.72

合计4934251.666564861.72

其他说明：

□适用√不适用应收利息

(1).应收利息分类

□适用√不适用

(2).重要逾期利息

□适用√不适用

122/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(6).本期实际核销的应收利息情况

□适用√不适用其中重要的应收利息核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用应收股利

(1).应收股利

□适用√不适用

123/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(2).重要的账龄超过1年的应收股利

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

各阶段划分依据和坏账准备计提比例：

无

对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(6).本期实际核销的应收股利情况

□适用√不适用其中重要的应收股利核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

124/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

其他应收款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）3632094.324947654.03

1年以内合计3632094.324947654.03

1至2年（含2年）1477721.09990618.85

2至3年（含3年）12186.381107324.67

3年以上4414306.233876344.94

小计9536308.0210921942.49

减：坏账准备4602056.364357080.77

合计4934251.666564861.72

(2).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额

保证金、押金8278602.937846924.73

备用金、暂借款1256362.602403532.54

其他1342.49671485.22

合计9536308.0210921942.49

(3).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

第一阶段第二阶段第三阶段整个存续期预期信整个存续期预期信坏账准备未来12个月预合计

用损失(未发生信用损失(已发生信期信用损失

用减值)用减值)

2025年1月1日余

3457080.77900000.004357080.77

额

2025年1月1日余

额在本期

--转入第二阶段

--转入第三阶段

--转回第二阶段

--转回第一阶段

本期计提482427.27482427.27本期转回本期转销本期核销

其他变动-237451.68-237451.68

2025年12月31日

3702056.36900000.004602056.36

余额

125/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(4).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额收回或转转销或核期末余额计提其他变动回销按单项计提

4357080.7

按组合计提7482427.27

-4602056.3

237451.686

4357080.7482427.27-4602056.3合计7237451.686

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(5).本期实际核销的其他应收款情况

□适用√不适用

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

□适用√不适用

(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占其他应收款款项坏账准备单位名称期末余额期末余额合计的性账龄

(%)期末余额数的比例质

1年以内706582.02

Ishwardi 元；1-2年保证

Export

Processing 2276562.74 23.87

50898.99元；2-3

金、1512853.91年26262.20元；3

Zone 押金 年以上 1492819.53元

126/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

1年以内307923.87

南才国际保证

1413082.6114.82元；2-3年责任有限金、322188.37元；3882706.12年

公司押金

以上782970.37元衢州绿色保证

产业集聚900000.009.44金、3年以上900000.00区管委会押金上海港汇保证

房地产开801161.008.40金、1-2年80116.10发有限公押金司宁波和丰

保证1年以内459477.24

创意广场480043.925.03金、元；3年以上25161.45投资经营

押金20566.68元有限公司

合计5870850.2761.563400837.58

(7).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

10、存货

(1).存货分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额存货跌价准存货跌价准

项目备/合同履约备/合同履约账面余额账面价值账面余额账面价值成本减值准成本减值准备备

45255979.11901962.443354016.7473037739942

原材料736141.98

16657.9435.96

335141052.85453551.249687500387111627875630.359236

库存商品

9294.9897.5995066.64

119552756.4475723.61150770331698639169863

在产品

762.1469.16969.16

14597043.514597043.8770840877084

发出商品

757.260.26

委托加工936406.5936406.

12121.0112121.01

物资353

5807255.73182029318202

周转材料5807255.74

4.319.31

520366209.91831238.428534971644595328611772.615983

合计

1102.0920.7993547.86

127/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(2).确认为存货的数据资源

□适用√不适用

(3).存货跌价准备及合同履约成本减值准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加金额本期减少金额项目期初余额其其期末余额计提转回或转销他他

原材料736141.981199613.6833793.201901962.46

库存商品27875630.9570053177.1912475256.2085453551.94

在产品4475723.624475723.62

合计28611772.9375728514.4912509049.4091831238.02本期转回或转销存货跌价准备的原因

□适用√不适用按组合计提存货跌价准备

□适用√不适用按组合计提存货跌价准备的计提标准

□适用√不适用

(4).存货期末余额含有的借款费用资本化金额及其计算标准和依据

□适用√不适用

(5).合同履约成本本期摊销金额的说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

11、持有待售资产

□适用√不适用

12、一年内到期的非流动资产

□适用√不适用一年内到期的债权投资

□适用√不适用一年内到期的其他债权投资

□适用√不适用

128/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

一年内到期的非流动资产的其他说明：

无

13、其他流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

未交增值税16450833.4524673616.28

预缴企业所得税8845581.636971582.86

待取得抵扣凭证的进项税额9007273.694973093.56

预缴个人所得税1052049.65525799.37

应收退货成本50344.00

其他14963.801231.88

合计35370702.2237195667.95

其他说明：

无

14、债权投资

(1).债权投资情况

□适用√不适用债权投资减值准备本期变动情况

□适用√不适用

(2).期末重要的债权投资

□适用√不适用

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用

各阶段划分依据和减值准备计提比例：

无

对本期发生损失准备变动的债权投资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).本期实际的核销债权投资情况

□适用√不适用其中重要的债权投资情况核销情况

129/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

债权投资的核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

15、其他债权投资

(1).其他债权投资情况

□适用√不适用其他债权投资减值准备本期变动情况

□适用√不适用

(2).期末重要的其他债权投资

□适用√不适用

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用

各阶段划分依据和减值准备计提比例：

无

对本期发生损失准备变动的其他债权投资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).本期实际核销的其他债权投资情况

□适用√不适用其中重要的其他债权投资情况核销情况

□适用√不适用

其他债权投资的核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

16、长期应收款

(1).长期应收款情况

□适用√不适用

130/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(2).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(3).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

对本期发生损失准备变动的长期应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(5).本期实际核销的长期应收款情况

□适用√不适用其中重要的长期应收款核销情况

□适用√不适用

长期应收款核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

131/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

17、长期股权投资

(1).长期股权投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动期初权益宣告期末减值被投余额法下其他发放余额其他计提准备资单（账追加减少确认综合现金（账权益减值其他期末位面价投资投资的投收益股利面价变动准备余额值）资损调整或利值）益润

一、合营企业小计

二、联营企业武汉大热

110811087128

荒野

700.700.783.

科技

000094

有限公司

110811087128

小计700.700.783.

000094

110811087128

合计700.700.783.

000094

(2).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

无

18、其他权益工具投资

(1).其他权益工具投资情况

□适用√不适用

(2).本期存在终止确认的情况说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

132/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

19、其他非流动金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

以公允价值计量且其变动计入当期损10038014.969445751.11益的金融资产

权益工具投资10038014.969445751.11

合计10038014.969445751.11

其他说明：

□适用√不适用

20、投资性房地产

投资性房地产计量模式不适用

21、固定资产

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

固定资产119968346.45129677386.52固定资产清理

合计119968346.45129677386.52

其他说明：

□适用√不适用固定资产

(1).固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币房屋及建筑电子及其他项目机器设备运输工具合计物设备

一、账面原值：

98026663766188319080191.17905889201631575

1.期初余额.02.9005.74.71

1368574.2507131.5204528.7

2.本期增加金额895238.05433585.09

23374

1368574.2507131.4564684.6

（1）购置255393.94433585.09

23373

（2）在建工程转

639844.11639844.11

入

（3）企业合并增加

133/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

3995887.5495436.3

3.本期减少金额895688.59603860.49

308

3995887.5495436.3

（1）处置或报废895688.59603860.49

308

--

4.外币报表折算差-

-23524.261071802.-2474.801217335.0

额119533.76

235

98898376760199157588960.17616080200123333

5.期末余额.81.3132.58.02

二、累计折旧

25586173273582587268594.1174116371954189.

1.期初余额.82.1120.0619

3745816.6944426.2276948.13886481.

2.本期增加金额919289.73

89498091

3745816.6944426.2276948.13886481.

（1）计提919289.73

89498091

3778716.4938483.3

3.本期减少金额587127.77572638.67

860

3778716.4938483.3

（1）处置或报废587127.77572638.67

860

4.外币报表折算差--

-2327.85-747201.23

额642648.42102224.96

29329662330729084409167.1334324880154986.

5.期末余额.86.4107.2357

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置或报废

4.期末余额

四、账面价值

69568713429470063179793.4272832.119968346

1.期末账面价值.95.902535.45

72440489492605731811596.6164726.129677386

2.期初账面价值.20.798568.52

(2).暂时闲置的固定资产情况

□适用√不适用

(3).通过经营租赁租出的固定资产

□适用√不适用

(4).未办妥产权证书的固定资产情况

□适用√不适用

134/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(5).固定资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用固定资产清理

□适用√不适用

22、在建工程

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

在建工程1321477.52350943.39工程物资

合计1321477.52350943.39

其他说明：

□适用√不适用在建工程

(1).在建工程情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

795062.795062.

装修工程

4343

526415.526415.350943.3350943.3

待安装设备

090999

132147132147350943.3350943.3

合计

7.527.5299

(2).重要在建工程项目本期变动情况

□适用√不适用

(3).本期计提在建工程减值准备情况

□适用√不适用

(4).在建工程的减值测试情况

□适用√不适用

135/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

□适用√不适用工程物资

(1).工程物资情况

□适用√不适用

23、生产性生物资产

(1).采用成本计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用

(2).采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况

□适用√不适用

(3).采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

24、油气资产

(1).油气资产情况

□适用√不适用

(2).油气资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

无

25、使用权资产

(1).使用权资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目房屋及建筑物合计

一、账面原值

1.上年年末余额55093876.4255093876.42

2.本期增加金额13048611.1013048611.10

—新增租赁13048611.1013048611.10

136/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

—重估调整

3.本期减少金额8392228.478392228.47

—处置8392228.478392228.47

4.外币报表折算差额-2275062.34-2275062.34

5.期末余额57475196.7157475196.71

二、累计折旧

1.期初余额27405173.4327405173.43

2.本期增加金额12061544.1612061544.16

（1）计提12061544.1612061544.16

3.本期减少金额4269338.144269338.14

（1）处置4269338.144269338.14

4.外币报表折算差额-1138991.45-1138991.45

5.期末余额34058388.0034058388.00

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值23416808.7123416808.71

2.期初账面价值27688702.9927688702.99

(2).使用权资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

无

26、无形资产

(1).无形资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目土地使用权软件商标权合计

一、账面原值

1.期初余额13247578.0022691463.04599700.0036538741.04

2.本期增加金额2177855.642177855.64

（1）购置2177855.642177855.64

（2）内部研发

（3）企业合并增加

3.本期减少金额641583.06641583.06

（1）处置641583.06641583.06

137/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

4.期末余额13247578.0024227735.62599700.0038075013.62

二、累计摊销

1.期初余额4843369.427307537.92599700.0012750607.34

2.本期增加金额275002.503103418.903378421.40

（1）计提275002.503103418.903378421.40

3.本期减少金额420828.36420828.36

（1）处置420828.36420828.36

4.期末余额5118371.929990128.46599700.0015708200.38

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值8129206.0814237607.1622366813.24

2.期初账面价值8404208.5815383925.1223788133.70

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例是0

(2).确认为无形资产的数据资源

□适用√不适用

(3).未办妥产权证书的土地使用权情况

□适用√不适用

(4).无形资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

27、商誉

(1).商誉账面原值

□适用√不适用

(2).商誉减值准备

□适用√不适用

138/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(3).商誉所在资产组或资产组组合的相关信息

□适用√不适用资产组或资产组组合发生变化

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(4).可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用√不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用√不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因

□适用√不适用公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

□适用√不适用

(5).业绩承诺及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

28、长期待摊费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加金额本期摊销金额其他减少金额期末余额厂房屋顶更

换及地面维1898576.911133302.95926584.692105295.17修租入固定资

产851802.9072099.60512428.26411474.24改良支出光伏发电项

462476.0661432.48401043.58

目母线槽安装

305589.2879297.03226292.25

工程网络改造工

68401.5846366.4022035.18

程

其他140760.8361903.98107912.5594752.26

合计3727607.561267306.531734021.413260892.68

其他说明：

139/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

无

29、递延所得税资产/递延所得税负债

(1).未经抵销的递延所得税资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差递延所得税递延所得税可抵扣暂时性差异异资产资产

存货跌价准备91771399.6722231887.1128551934.586798610.15

可弥补亏损52132622.609480554.1341996394.006299459.10

未实现内部销售29306241.227326560.3132747549.668186887.42

政府补助8436950.441265542.577476067.531121410.13实物资产评估增值

8340955.701251143.368895240.811334286.12

折旧及摊销

应收款项坏账准备7379077.551827965.187395072.011811948.22新租赁准则税会差

22856687.143609531.9611691152.091560467.53

异

预计负债750000.00187500.00

应付职工薪酬270000.0067500.00290108.4043516.26交易性金融负债公

2611440.74616592.50

允价值变动

股权激励568242.27135194.48

合计221243934.3247248184.62142223202.0927908371.91

(2).未经抵销的递延所得税负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目应纳税暂时性递延所得税应纳税暂时性递延所得税差异负债差异负债

固定资产折旧11622060.681743309.1015164791.332274718.70

新租赁准则税会差异23416808.713745171.1511906457.301610890.42实物出资评估增值处置

2060012.20515003.054120024.381030006.10

收益

合计37098881.596003483.3031191273.014915615.22

(3).以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额递延所得税资抵销后递延所抵销后递延所项目递延所得税资产产和负债互抵得税资产或负得税资产或负和负债互抵金额金额债余额债余额

递延所得税资产6003483.3041244701.324915615.2222992756.69

递延所得税负债6003483.304915615.22

140/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(4).未确认递延所得税资产明细

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

可弥补亏损30722550.986867426.36

可抵扣暂时性差异3242376.952802386.58

合计33964927.939669812.94

(5).未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

√适用□不适用

单位：元币种：人民币年份期末金额期初金额备注

2026年1211160.091211160.09

2027年1227317.161227317.16

2028年4428949.114428949.11

2029年

2030年23855124.62

合计30722550.986867426.36/

其他说明：

□适用√不适用

30、其他非流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值合同取得成本合同履约成本应收退货成本合同资产

预付工程设备396702.1

396702.14

款4

396702.1

合计396702.14

4

其他说明：

无

31、所有权或使用权受限资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末期初项目账面余账面价受限类受限情账面余账面价受限类受限情额值型况额值型况货币资1609116091其他衍生工1452214522其他衍生工

141/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

金527.06527.06具合约092.36092.36具合约

保证金、保证金、银行承银行承兑汇票兑汇票

保证金、保证金、

ETC保证 ETC保证

金、冻结金、冻结钱款钱款应收票据存货

其中：数据资源固定资产无形资产

其中：数据资源

1609116091

合计//1452214522//

527.06527.06092.36092.36

其他说明：

无

32、短期借款

(1).短期借款分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

信用借款1100000.0075237420.00

保证借款1100000.00500000.00

票据、信用证、“e信通”贴现 196947520.11 30200000.00

应计利息1292.0179100.00

合计199148812.12106016520.00

短期借款分类的说明：

无

(2).已逾期未偿还的短期借款情况

□适用√不适用

其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

142/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

33、交易性金融负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额期末余额指定的理由和依据

交易性金融负债2611440.74/

其中：

衍生金融负债-远期外汇合2611440.74/约指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

其中：

合计2611440.74/

其他说明：

□适用√不适用

34、衍生金融负债

□适用√不适用

35、应付票据

(1).应付票据列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币种类期末余额期初余额

银行承兑汇票59377210.4192480077.63

合计59377210.4192480077.63本期末已到期未支付的应付票据总额为0元。到期未付的原因是无

36、应付账款

(1).应付账款列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

货款179749711.40254712113.21

设备工程款6686655.228074935.99

合计186436366.62262787049.20

(2).账龄超过1年或逾期的重要应付账款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

143/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

37、预收款项

(1).预收款项列示

□适用√不适用

(2).账龄超过1年的重要预收款项

□适用√不适用

(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

38、合同负债

(1).合同负债情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

预收产品销售款14086937.6511180980.73

合计14086937.6511180980.73

(2).账龄超过1年的重要合同负债

□适用√不适用

(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

39、应付职工薪酬

(1).应付职工薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

170788710.6177018348.3

一、短期薪酬36082883.7329853246.07

40

二、离职后福利-设定提存

531867.369688084.109704281.01515670.45

计划

三、辞退福利3218818.363194818.3624000.00

四、一年内到期的其他福利

183695613.1189917447.6

合计36614751.0930392916.52

07

144/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(2).短期薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种:人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、工资、奖金、津贴和154457591.0160723331.5

32595593.9826329853.43

补贴27

二、职工福利费5972048.485972048.48-

三、社会保险费264845.644598706.624600323.16263229.10

其中：医疗保险费237195.903902072.123920365.48218902.54

工伤保险费27649.74696634.50679957.6844326.56

四、住房公积金248636.264533629.704503024.14279241.82

五、工会经费和职工教育

2973807.851226734.821219620.952980921.72

经费

六、短期带薪缺勤

七、短期利润分享计划

170788710.6177018348.3

合计36082883.7329853246.07

40

(3).设定提存计划列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险514813.049398743.599413686.90499869.73

2、失业保险费17054.32289340.51290594.1115800.72

3、企业年金缴费

合计531867.369688084.109704281.01515670.45

其他说明：

□适用√不适用

40、应交税费

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

企业所得税7088988.557266767.81

增值税342872.071857119.86

城市维护建设税9867.03170593.67教育费附加（含地方教育费

10436.72130496.01

附加）

印花税196999.48343028.51

房产税145474.62504222.19

土地使用税631402.80631402.80

代扣代缴个人所得税55055.926451.35

合计8481097.1910910082.20

其他说明：

无

145/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

41、其他应付款

(1).项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应付利息应付股利

其他应付款6527781.9311258196.96

合计6527781.9311258196.96

其他说明：

□适用√不适用

(2).应付利息分类列示

□适用√不适用

逾期的重要应付利息：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).应付股利分类列示

□适用√不适用

(4).其他应付款按款项性质列示其他应付款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

保证金5777054.876089463.56

股票回购义务3764759.60

代收、代付款344833.551397779.76

其他405893.516194.04

合计6527781.9311258196.96账龄超过1年或逾期的重要其他应付款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

146/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

42、持有待售负债

□适用√不适用

43、1年内到期的非流动负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

1年内到期的长期借款

1年内到期的应付债券

1年内到期的长期应付款

1年内到期的租赁负债11287343.368472703.70

合计11287343.368472703.70

其他说明：

无

44、其他流动负债

其他流动负债情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额短期应付债券应付退货款

待转销项税额1013767.64744095.01

合计1013767.64744095.01

短期应付债券的增减变动：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

45、长期借款

(1).长期借款分类

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

46、应付债券

(1).应付债券

□适用√不适用

147/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(2).应付债券的具体情况：（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）

□适用√不适用

(3).可转换公司债券的说明

□适用√不适用转股权会计处理及判断依据

□适用√不适用

(4).划分为金融负债的其他金融工具说明

期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

□适用√不适用

期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

□适用√不适用其他金融工具划分为金融负债的依据说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

148/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

47、租赁负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

租赁付款额17677233.7324009837.55

未确认融资费用-3316247.53-3784694.93

合计14360986.2020225142.62

其他说明：

无

48、长期应付款

项目列示

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用长期应付款

(1).按款项性质列示长期应付款

□适用√不适用专项应付款

(1).按款项性质列示专项应付款

□适用√不适用

49、长期应付职工薪酬

□适用√不适用

50、预计负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额形成原因

预估赔偿款750000.00

预估产品退货94568.75

合计750000.0094568.75/

其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：

无

149/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

51、递延收益

递延收益情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

7476067.51862000.0收到与资产相

政府补助901117.098436950.44

30关的政府补助

7476067.51862000.0

合计901117.098436950.44/

30

其他说明：

□适用√不适用

52、其他非流动负债

□适用√不适用

53、股本

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本次变动增减（+、-）期初余额发行公积金期末余额送股其他小计新股转股

--

9336600093126988

股份总数239012.239012..00.00

0000

其他说明：

本期增减变动情况、变动原因说明：

根据公司2025年5月19日股东大会决议，审议通过了《关于终止实施2023年员工持股计划的议案》，公司申请回购并注销2023年员工持股计划剩余股份239012股，合计减少注册资本人民币239012.00元，变更后的注册资本为人民币93126988.00元。

54、其他权益工具

(1).期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

□适用√不适用

(2).期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

□适用√不适用

其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

150/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

55、资本公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额资本溢价（股本

192882924.001259467.203527134.23190615256.97

溢价）

其他资本公积2386226.461576882.941259467.202703642.20

合计195269150.462836350.144786601.43193318899.17

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

注1：本公司因终止员工持股计划回购员工持股计划剩余股份，减少资本公积-股本溢价

3527134.23元。

注2：本期因股份支付产生的以股权支付换取的职工服务金额为1576882.94元，增加其他资本公积1576882.94元，详见附注十五。

56、库存股

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

股份回购3764759.603764759.60

合计3764759.603764759.60

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

注：根据公司2025年5月19日股东大会决议，审议通过了《关于终止实施2023年员工持股计划的议案》，公司申请回购并注销2023年员工持股计划剩余股份，减少库存股3764759.60元。

57、其他综合收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生金额

减：前

减：前期计入期计入

期初本期所其他综减：所税后归税后归期末项目其他综余额得税前合收益得税费属于母属于少余额合收益发生额当期转用公司数股东当期转入留存入损益收益

一、不能重分类进损

151/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

益的其他综合收益

其中：

重新计量设定受益计划变动额权益法下不能转损益的其他综合收益其他权益工具投资公允价值变动企业自身信用风险公允价值变动

二、将重分类

----进损益

346374976649766

的其他84404

92.8194.7794.77

综合收87.58益

其中：

权益法下可转损益的其他综合收益其他债权投资公允价值变动金融资产重分类计入其他综合收益的金额

152/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

其他债权投资信用减值准备现金流量套期储备外币

----财务报

34637497664976684404

表折算

92.8194.7794.7787.58

差额

其他综----合收益34637497664976684404

合计92.8194.7794.7787.58

其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：

无

58、专项储备

□适用√不适用

59、盈余公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积58141050.7158141050.71任意盈余公积储备基金企业发展基金其他

合计58141050.7158141050.71

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

无

60、未分配利润

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期上期

调整前上期末未分配利润225815657.46222082064.92调整期初未分配利润合计数（调增+，调减－）调整后期初未分配利润225815657.46222082064.92

加：本期归属于母公司所有者的净

-34188371.4183761592.54利润

减：提取法定盈余公积

153/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

提取任意盈余公积提取一般风险准备

应付普通股股利60687900.0080028000.00转作股本的普通股股利

期末未分配利润130939386.05225815657.46

调整期初未分配利润明细：

1、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0元。

2、由于会计政策变更，影响期初未分配利润0元。

3、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0元。

4、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0元。

5、根据2025年5月19日公司2024年度股东大会决议，以2024年12月31日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金6.50元（含税），现金分红总额60687900.00元。

6、其他调整合计影响期初未分配利润0元。

61、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务1010371136.13721589464.271302791151.16931926995.22

其他业务1656001.61933586.291416375.82898523.66

合计1012027137.74722523050.561304207526.98932825518.88

(2).营业收入、营业成本的分解信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币合计合同分类营业收入营业成本商品类型按经营地区分类市场或客户类型合同类型按商品转让的时间分类

在某一时点确认1012027137.74722523050.56按合同期限分类按销售渠道分类

合计1012027137.74722523050.56

其他说明：

□适用√不适用

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

154/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(4).分摊至剩余履约义务的说明

□适用√不适用

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

其他说明：

无

62、税金及附加

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

城市维护建设税2080938.151926241.60教育费附加（含地方教育费

1550234.271470592.86

附加）

印花税1237357.601160217.10

房产税703691.35446343.13

土地使用税631403.04631402.80

车船税4105.003417.17

其他828.821121.02

合计6208558.235639335.68

其他说明：

无

63、销售费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

电子平台费用69444088.9449063070.62

人工成本31062028.1236579313.02

市场推广费8146861.1310055498.26

佣金447841.894254087.54

展览费2480001.103665735.20

保险费1174025.632382273.81

业务招待费1754289.29946522.40

劳务费829196.871558413.36

折旧及资产摊销3975094.521435744.53

差旅费1260936.991456032.10

租赁及物业费1719158.991499203.34

道具及装修费179854.88244592.24

办公费461151.52384457.74

其他4183267.757400657.72

合计127117797.62120925601.88

155/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

无

64、管理费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

人工成本58835283.3965865498.93

折旧及资产摊销16324241.9715444377.22

劳务费3613205.216200058.96

咨询服务费5181303.595562135.07

租赁及物业费3072509.392964251.20

业务招待费2981680.624291799.06

差旅费2791695.862486622.58

人力资源费601336.042100107.11

物料消耗1849112.292390966.74

软件费1265562.051792901.13

办公费1065864.061606219.17

保险费853511.51943711.92

运杂费200687.82170817.15

其他5629490.967876940.17

合计104265484.76119696406.41

其他说明：

无

65、研发费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

人工成本17104126.3816319282.48

材料投入7690324.366827212.09

其他2413035.093004431.32

合计27207485.8326150925.89

其他说明：

无

66、财务费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

利息费用3026957.376126505.89

其中：租赁负债利息费用1355793.911226620.07

减：利息收入4620293.713594654.31

汇兑损益2988093.71-4762417.78

手续费及其他832209.88621989.75

合计2226967.25-1608576.45

156/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

无

67、其他收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币按性质分类本期发生额上期发生额

政府补助11733754.5832271919.99

进项税加计抵减1238131.652846770.69

代扣个人所得税手续费162208.12134155.70

直接减免的增值税48053.895292.50

合计13182148.2435258138.88

其他说明：

无

68、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

权益法核算的长期股权投资收益-393767.87处置长期股权投资产生的投资收益交易性金融资产在持有期间的投资收益其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入债权投资在持有期间取得的利息收入其他债权投资在持有期间取得的利息收入

处置交易性金融资产（理财产品）取

-3138416.901049842.74得的投资收益处置其他权益工具投资取得的投资收益处置债权投资取得的投资收益处置其他债权投资取得的投资收益债务重组收益处置交易性金融资产或负债（远期外-1472846.79汇合约）取得的投资收益

票据终止确认产生的投资收益-2307568.57-502734.87

合计-5445985.47-1319506.79

其他说明：

无

69、净敞口套期收益

□适用√不适用

157/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

70、公允价值变动收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额

交易性金融资产-605778.08

其中：理财产品产生的公允价值变

-605778.08动收益

其他非流动金融资产592263.85-181872.97

交易性金融负债2611440.74-1937353.32其中：衍生金融工具（远期外汇合

2611440.74-1937353.32

约）产生的公允价值变动收益

合计3203704.59-2725004.37

其他说明：

无

71、信用减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

应收票据坏账损失17487.77

应收账款坏账损失196674.83-516174.96

其他应收款坏账损失482427.27774553.79债权投资减值损失其他债权投资减值损失长期应收款坏账损失财务担保相关减值损失

合计696589.87258378.83

其他说明：

无

72、资产减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

一、合同资产减值损失

二、存货跌价损失及合同履约成本

75728514.4921031864.54

减值损失

三、长期股权投资减值损失5079168.54

四、投资性房地产减值损失

五、固定资产减值损失

六、工程物资减值损失

七、在建工程减值损失

八、生产性生物资产减值损失

九、油气资产减值损失

十、无形资产减值损失

十一、商誉减值损失

158/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

十二、其他

合计75728514.4926111033.08

其他说明：

无

73、资产处置收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

处置固定资产损益856732.69-90363.50

处置使用权资产损益914573.6690517.90

合计1771306.35154.40

其他说明：

无

74、营业外收入

营业外收入情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额非流动资产处置利得合计

其中：固定资产处置利得无形资产处置利得非货币性资产交换利得接受捐赠

非流动资产报废利得1238.557996.111238.55

政府补助182760.00

其他699417.61894743.75699417.61

合计700656.161085499.86700656.16

其他说明：

□适用√不适用

75、营业外支出

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额非流动资产处置损失合计

159/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

其中：固定资产处置损失无形资产处置损失非货币性资产交换损失非流动资产毁损报

225966.6410603.74225966.64

废损失

对外捐赠32000.0032256.3832000.00

其他1842280.71771873.411842280.71

合计2100247.35814733.532100247.35

其他说明：

无

76、所得税费用

(1).所得税费用表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用9804587.6929192588.91

递延所得税费用-18251944.63-7260730.22

合计-8447356.9421931858.69

(2).会计利润与所得税费用调整过程

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额

利润总额-42635728.35

按法定/适用税率计算的所得税费用-10658932.09

子公司适用不同税率的影响464262.42

调整以前期间所得税的影响-184082.42非应税收入的影响

不可抵扣的成本、费用和损失的影响1007971.20使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性

3092645.60

差异或可抵扣亏损的影响

研发费用、残疾人加计扣除、高新技术企业

-2285892.09购买生产设备加计扣除的影响

其他116670.44

所得税费用-8447356.94

其他说明：

□适用√不适用

160/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

77、其他综合收益

□适用√不适用

78、现金流量表项目

(1).与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

财政补助资金12694637.4939930747.52

保证金、押金1125823.363468109.52

利息收入4558798.218106337.78

收到企业所得税、增值税退回5911532.111439697.42

往来款、代垫款4594396.75678502.80

其他861625.731028899.45

合计29746813.6554652294.49

到的其他与经营活动有关的现金说明：

无支付的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

付现成本费用129625649.06129302467.84

往来代垫款5708626.972203041.84

保证金、押金465994.013324631.91

其他539122.09870276.85

合计136339392.13135700418.44

付的其他与经营活动有关的现金说明：

无

(2).与投资活动有关的现金收到的重要的投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币性质现金流量表中的列报项目本期金额上期金额

理财产品到期收回收回投资收到的现金80049842.74

合计80049842.74收到的重要的投资活动有关的现金说明无支付的重要的投资活动有关的现金

√适用□不适用

161/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币性质现金流量表中的列报项目本期金额上期金额

购买长期资产支付的购建固定资产、无形资产和

11222846.9926062763.74

现金其他长期资产支付的现金

合计11222846.9926062763.74支付的重要的投资活动有关的现金说明无收到的其他与投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种:人民币项目本期发生额上期发生额

收回的远期外汇保证金2145440.10

合计2145440.10

收到的其他与投资活动有关的现金说明：

无支付的其他与投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

支付远期外汇保证金1.81

合计1.81

支付的其他与投资活动有关的现金说明：

无

(3).与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

□适用√不适用支付的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

租赁使用权资产付款12095706.0211239552.42

股份回购金额3609401.80

合计15705107.8211239552.42

支付的其他与筹资活动有关的现金说明：

无筹资活动产生的各项负债变动情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

162/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

现金变动非现金变动现金变动非现金变动

1060167498576566474199148

短期借款331919.43409727.42

520.00520.1120.00812.12租赁负债（含一年

2869781553175312095706485564.256483

内到期的租赁负

46.32.746.024829.56

债）

其他应付款-应付606879006068790

股利.000.00

1347147498577655157372943106895291.224797

合计

366.32520.11.1726.0290141.68

(4).以净额列报现金流量的说明

□适用√不适用

(5).不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响

□适用√不适用

79、现金流量表补充资料

(1).现金流量表补充资料

√适用□不适用

单位：元币种：人民币补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量：

净利润-34188371.4183761592.54

加：资产减值准备75728514.4926111033.08

信用减值损失696589.87258378.83

固定资产折旧、油气资产折耗、生

13886481.9114014005.00

产性生物资产折旧

使用权资产摊销11848982.579854401.24

无形资产摊销3378421.403016619.78

长期待摊费用摊销1727661.481385775.73

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填-1771306.35-154.40列）固定资产报废损失（收益以“－”号

224728.092607.63

填列）公允价值变动损失（收益以“－”号-3203704.592725004.37

填列）

财务费用（收益以“－”号填列）6015051.081364088.11

投资损失（收益以“－”号填列）5445985.471296038.58递延所得税资产减少（增加以“－”-18251944.63-5942976.36号填列）递延所得税负债增加（减少以“－”-1317753.86号填列）

存货的减少（增加以“－”号填列）111333504.98-41793155.33

163/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告经营性应收项目的减少（增加以“”30011042.2418522574.50－号填列）经营性应付项目的增加（减少以“”-105904295.44-39370338.44－号填列）

其他1576882.941612381.33

经营活动产生的现金流量净额98554224.1075500122.33

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：

债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额186751047.9692447214.03

减：现金的期初余额92447214.03137094572.60

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额94303833.93-44647358.57

(2).本期支付的取得子公司的现金净额

□适用√不适用

(3).本期收到的处置子公司的现金净额

□适用√不适用

(4).现金和现金等价物的构成

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

一、现金186751047.9692447214.03

其中：库存现金31838.5753101.34

可随时用于支付的银行存款181286539.6582365075.87可随时用于支付的其他货币资

5432669.7410029036.82

金可用于支付的存放中央银行款项存放同业款项拆放同业款项

二、现金等价物

其中：三个月内到期的债券投资

三、期末现金及现金等价物余额186751047.9692447214.03

其中：母公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物

(5).使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况

□适用√不适用

164/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(6).不属于现金及现金等价物的货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额理由

衍生工具合约保证金、银行

使用受到限制的保16091527.0614522092.36

承兑汇票保证金、ETC 保证证金

金、冻结钱款，支取受限定期存单利息67733.246237.74应收利息，在货币资金列示合计16159260.3014528330.10/

其他说明：

□适用√不适用

80、所有者权益变动表项目注释

说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

□适用√不适用

81、外币货币性项目

(1).外币货币性项目

√适用□不适用

单位：元期末折算人民币项目期末外币余额折算汇率余额

货币资金--

其中：美元14203470.177.028899833351.13日元2983348.000.0448133653.99

港币276978.530.9032250167.01

韩币55341692.000.0049271174.29

塔卡93540141.900.05725350496.12

越南盾3302691197.000.0003990807.36

泰铢339033.400.222575434.93应收账款

其中：美元6390717.717.028844919076.64日元650335.000.044829135.01

泰铢6405.440.22251425.21

韩元1392749.000.00496824.47

菲律宾比索59523.930.11897077.40应付账款

其中：美元387000.527.02882720149.25

塔卡15139216.000.0572865963.16

越南盾344642224.000.0003103392.67

其他说明：

无

165/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(2).境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币

及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因□适用√不适用

82、租赁

(1).作为承租人

√适用□不适用

单位：元项目本期金额上期金额

租赁负债的利息费用1355793.911226620.07计入相关资产成本或当期损

益的简化处理的短期租赁费4070833.201778044.62用或低价值资产租赁费用

与租赁相关的总现金流出16166539.2213017597.04未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用√不适用简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

√适用□不适用

计入相关资产成本或当期损益的简化处理的短期租赁费用或低价值资产租赁费用：本期金额

4070833.20元，上期金额1778044.62元。

售后租回交易及判断依据

□适用√不适用

与租赁相关的现金流出总额16166539.22(单位：元币种：人民币)

(2).作为出租人作为出租人的经营租赁

□适用√不适用作为出租人的融资租赁

□适用√不适用未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表

□适用√不适用未来五年未折现租赁收款额

□适用√不适用

(3).作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用√不适用

其他说明：

无

166/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

83、数据资源

□适用√不适用

84、其他

□适用√不适用

八、研发支出

1、按费用性质列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

人工成本17104126.3816319282.48

材料投入7690324.366827212.09

其他2413035.093004431.32

合计27207485.8326150925.89

其中：费用化研发支出27207485.8326150925.89资本化研发支出

其他说明：

无

2、符合资本化条件的研发项目开发支出

□适用√不适用重要的资本化研发项目

□适用√不适用开发支出减值准备

□适用√不适用

其他说明：

无

3、重要的外购在研项目

□适用√不适用

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

□适用√不适用

2、同一控制下企业合并

□适用√不适用

167/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

3、反向购买

□适用√不适用

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

√适用□不适用

与上年相比本年增加合并单位4家，原因为：

公司本年投资设立牧高笛曼谷有限公司、牧高笛泰国有限公司、宁波牧高笛科技有限公司、牧高

笛户外株式会社，自设立日开始纳入合并范围。

6、其他

□适用√不适用

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

(1).企业集团的构成

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

子公司主要经营持股比例(%)取得注册资本注册地业务性质名称地直接间接方式衢州天非同一控野户外浙江省衢600000浙江省衢

户外用品100.00制下企业

用品有州市00.00州市合并限公司龙游勤

500000.同一控制

达旅游浙江省龙浙江省龙

00户外用品100.00下企业合

帐篷有游县游县并限公司浙江牧320000浙江省宁浙江省宁

高笛户00.00户外用品100.00投资设立波市波市外用品

168/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

有限公司天野户

380000.

外（孟

00孟加

加拉）孟加拉孟加拉户外用品90.0010.00投资设立拉塔卡有限公司香港来

10000.0

飞贸易

香港0美元香港户外用品100.00投资设立有限公司鄱阳县

天野户150000.江西省鄱江西省鄱

外用品00户外用品100.00投资设立阳县阳县有限公司衢州市

牧高笛100000.浙江省衢浙江省衢

户外用00户外用品100.00投资设立州市州市品有限公司常山天

150000.

野户外浙江省常浙江省常

00户外用品100.00投资设立

用品有山县山县限公司越南天300000

野户外0.00美

越南越南户外用品100.00投资设立用品有元限公司宁波牧高笛户100000浙江省宁浙江省宁

外用品0.00户外用品100.00投资设立波市波市有限公司兴安天

500000.

野户外

越南00美元越南户外用品100.00投资设立有限公司宁波大榭开发

100000

区牧高浙江省宁浙江省宁

0.00户外用品100.00投资设立

笛贸易波市波市有限公司衢州市衢江区

100000.

天野帐浙江省衢浙江省衢

00户外用品100.00投资设立

篷来料州市州市加工有限公司

169/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

上海牧高笛户100000上海市松上海市松

外用品0.00户外用品100.00投资设立江区江区有限公司海口牧

300000

高笛投海南省海海南省海

00.00创业投资100.00投资设立

资有限口市口市公司龙游飞

100000.

野户外浙江省龙浙江省龙

00户外用品100.00投资设立

用品有游县游县限公司勤达户126675

外（孟09.00加拉）孟加拉孟加拉塔孟加拉户外用品90.0010.00投资设立有限公卡司世外桃100000非同一控

源户外0.00韩

韩国韩国户外用品100.00制下企业用品有元合并限公司牧高笛

（象500000浙江省宁浙江省宁

山）贸0.00户外用品100.00投资设立波市波市易有限公司牧高笛

（香10000.0港）贸香港0美元香港户外用品100.00投资设立易有限公司宁波牧高笛荒

100000.

野横断浙江省宁浙江省宁

00户外用品100.00投资设立

文化艺波市波市术有限公司上海牧

200000.

高笛商上海市徐上海市徐

00户外用品100.00投资设立

贸有限汇区汇区公司

牧高笛100.00

伦敦有英国伦敦英镑英国伦敦户外用品100.00投资设立限公司牧高笛

10000.0

新加坡

新加坡0美元新加坡户外用品100.00投资设立有限公司

170/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

峻淇环10000.0英属维尔英属维尔

球有限0美元户外用品100.00投资设立京群岛京群岛公司

晶栩环10000.0英属维尔英属维尔

球有限0美元户外用品100.00投资设立京群岛京群岛公司

育棠环10000.0

球有限香港0美元香港户外用品100.00投资设立公司

恩雅环10000.0英属维尔英属维尔

球有限0美元户外用品100.00投资设立京群岛京群岛公司殊盛户

300000

外（孟

0.00美

加拉）孟加拉孟加拉户外用品100.00投资设立元有限公司宁波牧

100000

高笛科浙江省宁浙江省宁

0.00户外用品100.00投资设立

技有限波市波市公司牧高笛

200000

泰国有泰国泰国户外用品100.00投资设立

0泰铢

限公司牧高笛

200000

曼谷有曼谷曼谷户外用品100.00投资设立

0泰铢

限公司牧高笛

100000

户外株日本日本户外用品100.00投资设立

0日元

式会社

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：

无

持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依

据：

无

对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：

无

确定公司是代理人还是委托人的依据：

无

其他说明：

无

(2).重要的非全资子公司

□适用√不适用

171/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(3).重要非全资子公司的主要财务信息

□适用√不适用

(4).使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制

□适用√不适用

(5).向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

□适用√不适用

3、在合营企业或联营企业中的权益

√适用□不适用

(1).重要的合营企业或联营企业

□适用√不适用

(2).重要合营企业的主要财务信息

□适用√不适用

(3).重要联营企业的主要财务信息

□适用√不适用

(4).不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

合营企业：

投资账面价值合计下列各项按持股比例计算的合计数

--净利润

--其他综合收益

--综合收益总额

联营企业：

投资账面价值合计1108700.001108700.00

172/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

下列各项按持股比例计算的合计数

--净利润-393767.87

--其他综合收益

--综合收益总额-393767.87

其他说明：

无

(5).合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明

□适用√不适用

(6).合营企业或联营企业发生的超额亏损

□适用√不适用

(7).与合营企业投资相关的未确认承诺

□适用√不适用

(8).与合营企业或联营企业投资相关的或有负债

□适用√不适用

4、重要的共同经营

□适用√不适用

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

□适用√不适用

6、其他

□适用√不适用

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用√不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用√不适用

2、涉及政府补助的负债项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

173/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

本期计入

财务报表本期新增本期转入本期其他与资产/收期初余额营业外收期末余额项目补助金额其他收益变动益相关入金额

747606186200901117.843695与资产相

递延收益

7.530.00090.44关

747606186200901117.843695

合计/

7.530.00090.44

3、计入当期损益的政府补助

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类型本期发生额上期发生额

与资产相关901117.09108932.47

与收益相关10832637.4932345747.52

合计11733754.5832454679.99

其他说明：

无

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具的风险

√适用□不适用

本公司在经营过程中面临各种金融风险：信用风险、流动性风险和市场风险。上述金融风险以及本公司为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述：

董事会负责规划并建立本公司的风险管理架构，制定本公司的风险管理政策和相关指引并监督风险管理措施的执行情况。本公司已制定风险管理政策以识别和分析本公司所面临的风险，这些风险管理政策对特定风险进行了明确规定，涵盖了市场风险、信用风险和流动性风险管理等诸多方面。本公司定期评估市场环境及本公司经营活动的变化以决定是否对风险管理政策及系统进行更新。本公司的风险管理由风险管理委员会按照董事会批准的政策开展。风险管理委员会通过与本公司其他业务部门的紧密合作来识别、评价和规避相关风险。本公司内部审计部门就风险管理控制及程序进行定期的审核，并将审核结果上报本公司的审计委员会。

本公司通过适当的多样化投资及业务组合来分散金融工具风险，并通过制定相应的风险管理政策减少集中于单一行业、特定地区或特定交易对手的风险。

1、信用风险

信用风险是指交易对手未能履行合同义务而导致本公司发生财务损失的风险。

本公司信用风险主要产生于货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款等，以及未纳入减值评估范围的以公允价值计量且其变动计入当期损益的债务工具投资和衍生金融资产等。于资产负债表日，本公司金融资产的账面价值已代表其最大信用风险敞口。

本公司货币资金主要为存放于声誉良好并拥有较高信用评级的国有银行和其他大中型上市银行的

银行存款，本公司认为其不存在重大的信用风险，几乎不会产生因银行违约而导致的重大损失。

此外，对于应收票据、应收账款、应收款项融资和其他应收款等，本公司设定相关政策以控制信用风险敞口。本公司基于对客户的财务状况、从第三方获取担保的可能性、信用记录及其他因素诸如目前市场状况等评估客户的信用资质并设置相应信用期。本公司会定期对客户信用记录进行监控，对于信用记录不良的客户，本公司会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保本公司的整体信用风险在可控的范围内。

174/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

2、流动性风险

流动性风险是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。

本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。

本公司各项金融负债以未折现的合同现金流量按到期日列示如下：

期末余额项目未折现合同金额

1年以内1年以上账面价值

合计

短期借款199157131.02199157131.02199148812.12

应付票据59377210.4159377210.4159377210.41

应付账款186436366.62186436366.62186436366.62

其他应付款6527781.936527781.936527781.93一年内到期的非流动

12190867.0912190867.0911287343.36

负债

租赁负债17677233.7317677233.7314360986.20

合计463689357.0717677233.73481366590.80477138500.64上年年末余额项目未折现合同金额

1年以内1年以上账面价值

合计

短期借款106694178.34106694178.34106016520.00

应付票据92480077.6392480077.6392480077.63

应付账款262787049.20262787049.20262787049.20

其他应付款11258196.9611258196.9611258196.96一年内到期的非流动

9302823.749302823.748472703.70

负债

租赁负债24009837.5524009837.5520225142.62

合计482522325.8724009837.55506532163.42501239690.11

3、市场风险

金融工具的市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险，包括汇率风险、利率风险和其他价格风险。

（1）利率风险利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本公司面临的利率风险主要来源于银行借款。本公司与利率相关的资产为银行存款，面临的利率风险较小。

（2）汇率风险汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。

本公司持续监控外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。

本公司面临的汇率风险主要来源于以美元计价的金融资产和金融负债，外币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额列示如下：

期末余额上年年末余额项目美元其他外币合计美元其他外币合计

175/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

货币99833357071733.106905084.46247750.4379248.50626999.资金1.137083376603

应收449190744462.0944963538.733257447.663448.1033920896.账款6.6439606

资产14475247116195.151868623.79505198.5042696.84547895.合计27.777956337609

应付2720149969355.833689505.087728321.52076865.9805187.4

账款.251989

负债2720149969355.833689505.087728321.52076865.9805187.4

合计.251989

2、套期

(1).公司开展套期业务进行风险管理

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(2).公司开展符合条件套期业务并应用套期会计

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

3、金融资产转移

(1).转移方式分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币已转移金融资产已转移金融资产终止确认情况的转移方式终止确认情况性质金额判断依据由于应收款项融资中的银行承兑汇票是由信用等应收款项融资中级较高的银行承

背书或贴现尚未到期的银行167742122.26终止确认兑，信用风险和延承兑汇票期付款风险很小，并且票据相关的利率风险已转移给银行，可以判断

176/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

票据所有权上的主要风险和报酬

已经转移，故终止确认。

合计/167742122.26//

(2).因转移而终止确认的金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币终止确认的金融资产与终止确认相关的利项目金融资产转移的方式金额得或损失应收款项融资中尚未

背书或贴现167742122.26到期的银行承兑汇票

合计/167742122.26

(3).继续涉入的转移金融资产

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末公允价值

项目第一层次公允价第二层次公允第三层次公允价合计值计量价值计量值计量

一、持续的公允价值计量

◆应收款项融资2839073.312839073.31

◆其他非流动金融资产10038014.9610038014.96

1.以公允价值计量且变

动计入当期损益的金融10038014.9610038014.96资产

（1）债务工具投资

（2）权益工具投资10038014.9610038014.96

（3）衍生金融资产

2.指定以公允价值计量

且其变动计入当期损益的金融资产

（1）债务工具投资

（2）权益工具投资

（二）其他债权投资

（三）其他权益工具投资

177/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

（四）投资性房地产

1.出租用的土地使用权

2.出租的建筑物

3.持有并准备增值后转

让的土地使用权

（五）生物资产

1.消耗性生物资产

2.生产性生物资产

持续以公允价值计量的

12877088.2712877088.27

资产总额

（六）交易性金融负债

1.以公允价值计量且变

动计入当期损益的金融负债

其中：发行的交易性债券衍生金融负债其他

2.指定为以公允价值计

量且变动计入当期损益的金融负债持续以公允价值计量的负债总额

二、非持续的公允价值计量

（一）持有待售资产非持续以公允价值计量的资产总额非持续以公允价值计量的负债总额

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

□适用√不适用

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

□适用√不适用

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

□适用√不适用

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感

性分析

□适用√不适用

178/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政

策

□适用√不适用

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

□适用√不适用

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

□适用√不适用

9、其他

□适用√不适用

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币母公司对本企母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本业的持股比例

(%)的表决权比例(%)宁波大牧投浙江省宁

实业投资816.161650.4450.44资有限公司波市本企业的母公司情况的说明无

本企业最终控制方是自然人陆暾华、陆暾峰。

其他说明：

无

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注

√适用□不适用

本公司子公司的情况详见本附注“十、在其他主体中的权益”。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注

√适用□不适用

本公司重要的合营或联营企业详见本附注“十、在其他主体中的权益”。

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

179/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

4、其他关联方情况

√适用□不适用其他关联方名称其他关联方与本企业关系林萌实际控制人关系密切的家庭成员

徐静董事、外销事业部总经理武汉大热荒野科技有限公司公司之联营企业武汉大热生活科技有限公司武汉大热荒野科技有限公司之全资子公司中国体育用品业联合会公司董事罗杰担任法定代表人的公司

梁地发（注）曾任公司监事

其他说明：

注：曾任公司监事，于2024年6月离任。

5、关联交易情况

(1).购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币是否超过交易获批的交易额关联方关联交易内容本期发生额额度（如适上期发生额度（如适用）

用）中国体育用品

接受劳务15723.58业联合会

出售商品/提供劳务情况表

□适用√不适用

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

□适用√不适用

(2).关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

□适用√不适用

关联托管/承包情况说明

□适用√不适用

本公司委托管理/出包情况表

□适用√不适用

关联管理/出包情况说明

□适用√不适用

(3).关联租赁情况

本公司作为出租方：

□适用√不适用

本公司作为承租方：

180/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用关联租赁情况说明

□适用√不适用

(4).关联担保情况本公司作为担保方

□适用√不适用本公司作为被担保方

□适用√不适用关联担保情况说明

√适用□不适用

（1）本公司于2023年12月27日与中信银行股份有限公司衢州分行签订编号2023信银杭最高

额保证合同字第184916号的《最高额保证合同》为子公司衢州天野户外用品有限公司2023年

12月27日至2026年10月12日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为

100000000.00元：

为子公司衢州天野户外用品有限公司5263238.55元承兑汇票（期限从2025年10月9日至2026年3月29日）、135066.37元承兑汇票（期限从2025年10月9日至2026年4月9日）

的编号为811088634567的银行承兑协议提供最高额保证。

（2）本公司于2023年2月24日与中国建设银行股份有限公司衢州分行签订编号

HTC330680000ZGDB2023N002 的《最高额保证合同》为子公司衢州天野户外用品有限公司 2023 年

2月24日至2028年2月24日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为

100000000.00元：

为子公司衢州天野户外用品有限公司2045732.93元承兑汇票（期限从2025年11月14日至

2026年5月14日）的编号为33068350092302025019的银行承兑协议提供最高额保证；

为子公司衢州天野户外用品有限公司2406565.17元承兑汇票（期限从2025年11月7日至2026年2月7日）、5933088.40元承兑汇票（期限从2025年11月7日至2026年5月7日）

的编号为33068350092302025017的银行承兑协议提供最高额保证；

为子公司衢州天野户外用品有限公司2110186.91元承兑汇票（期限从2025年12月5日至2026年3月5日）、4524859.47元承兑汇票（期限从2025年12月5日至2026年6月5日）

的编号为33068350092302025021的银行承兑协议提供最高额保证。

（3）本公司于2023年5月5日与中国工商银行股份有限公司衢州柯城支行签订编号

0120900003-2023年柯城（保）字0006号的《最高额保证合同》为子公司衢州天野户外用品有

限公司2023年5月5日至2028年5月5日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为44000000.00元：

为子公司衢州天野户外用品有限公司4647318.72元承兑汇票（期限从2025年7月7日至2026年1月7日）的编号为0120900003-2025（承兑协议）00057号的银行承兑协议提供最高额保证；

181/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告为子公司衢州天野户外用品有限公司11143840.50元承兑汇票（期限从2025年9月8日至2026年3月8日）的编号为0120900003-2025（承兑协议）00080号的银行承兑协议提供最高额保证；

为子公司衢州天野户外用品有限公司4615613.91元承兑汇票（期限从2025年8月7日至2026年2月7日）的编号为0120900003-2025（承兑协议）00069号的银行承兑协议提供最高额保证。

（4）本公司于2023年4月23日与上海浦东发展银行股份有限公司衢州支行签订编号

ZB1381202300000015 的《最高额保证合同》为子公司衢州天野户外用品有限公司 2023 年 4 月 23日至2026年4月23日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为

100000000.00元：

截止2025年12月31日，本担保合同下余额为子公司衢州天野户外用品有限公司借款

100000.00元，与上海浦东发展银行股份有限公司衢州支行于2025年12月23日签订的借款合同编号为13812025281444的流动资金贷款合同（贷款期限为2025年12月23日至2026年4月

22日，于2025年12月23日第一批提款100000.00元）

（5）本公司于2023年8月10日与招商银行股份有限公司衢州分行签订编号

571XY202302707501 的《最高额保证合同》为子公司衢州天野户外用品有限公司 2023 年 8 月 10日至2026年8月10日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为

100000000.00元：

截止2025年12月31日，本担保合同下余额为子公司衢州天野户外用品有限公司信用证

10000000.00元，与招商银行股份有限公司衢州分行于2025年12月18日开证，有效期为

2026 年 2 月 18 日，信用证编号为 LC5702500491。

（6）本公司于2025年2月28日与中国银行股份有限公司衢州市分行签订编号衢州2025高保

0073的《最高额保证合同》为子公司衢州天野户外用品有限公司2025年2月28日至2027年2月27日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为50000000.00元：

截止2025年12月31日，本担保合同下无担保款项。

（7）本公司于 2025 年 3 月 4 日与华夏银行股份有限公司衢州分行签订编号 QUZ012（高保）

20250002的《最高额保证合同》为子公司衢州天野户外用品有限公司2025年3月4日至2030年3月4日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为100000000.00元：

截止2025年12月31日，本担保合同下余额为子公司衢州天野户外用品有限公司借款1000000.00元（期限为2025年10月23日至2026年3月21日，借款总金额5000000.00元，2025年12月26日提前还款4000000.00元）与华夏银行股份有限公司衢州分行签订的编号为 QUZ0110120250096 流动资金借款合同。

（8）本公司于2025年09月23日与浙商银行股份有限公司衢州分行签订编号（20009000）浙商

银高保字（2025）第00635号的《最高额保证合同》为子公司衢州天野户外用品有限公司2025年9月23日至2026年7月14日时段内产生的贷款提供担保，所担保的债权最高本金金额为

100000000.00元：

为子公司衢州天野户外用品有限公司404737.30元承兑汇票（期限从2025年11月7日至2026年2月7日）的编号为（20009000）浙商银承字（2025）第06752号的银行承兑协议提供最高额保证。

182/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

（9）本公司于2023年5月18日与上海浦东发展银行股份有限公司宁波分

行签订编号为 ZB9407202300000009 的《最高额保证合同》，为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司2023年5月18日至2026年5月18日时段内与债务人办理的各类业务所发生的债权提供担保，所担保债权最高本金金额为100000000.00元：

截止2025年12月31日，本担保合同下无担保款项。

（10）本公司于2024年6月28日与兴业银行股份有限公司宁波分行签订编号为兴银甬保（高）字第鄞州240018号的《最高额保证合同》，为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司2024年6月28日至2029年6月28日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为

100000000.00元：

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司4196004.50元承兑汇票（期限从2025年9月8日至

2026 年 3 月 8日）的编号为 MJZH20250908001458 的银行承兑协议提供最高额保证；

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司20000000.00元承兑汇票（期限从2025年9月15日至

2026 年 3 月 15 日）的编号为 MJZH20250915000453 的银行承兑协议提供最高额保证。

（11）本公司于2024年11月28日与交通银行股份有限公司宁波宁东支行签订编号为2424最保

0110的《最高额保证合同》，为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司2024年11月12日至2029年11月12日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权之最高本金金额为100000000.00元：

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司8071464.20元承兑汇票（期限从2025年7月7日至

2026 年 1 月 7日）的编号为 Z2527BA15608669 的银行承兑协议提供最高额保证。

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司20000000.00元承兑汇票（期限从2025年11月10日至 2026 年 5 月 10 日）的编号为 Z2545BA15630451 的银行承兑协议提供最高额保证。

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司9500000.00元国内信用证（期限从2025年6月23日至 2026 年 6 月 16 日）的编号为 2524B10045 的国内信用证合同提供最高额保证。

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司9500000.00元国内信用证（期限从2025年6月23日至 2026 年 6 月 16 日）的编号为 2524B10054 的国内信用证合同提供最高额保证。

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司10000000.00元国内信用证（期限从2025年8月20日至 2026 年 8 月 5 日）的编号为 2524B10166 的国内信用证合同提供最高额保证。

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司10000000.00元国内信用证（期限从2025年11月11日至 2026 年 11 月 12 日）的编号为 2524B10271 的国内信用证合同提供最高额保证。

（12）本公司于2024年11月28日与中信银行股份有限公司宁波分行签订编号为2024信银甬北

最保字第168655号的《最高额保证合同》，为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司2024年11月28日至2029年11月28日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为

100000000.00元：

截止2025年12月31日，本担保合同下无担保款项。

183/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

（13）本公司于2025年5月19日与北京银行股份有限公司宁波分行签订编号为6115952-001的

《最高额保证合同》，为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司2025年5月19日至2026年5月

18日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为100000000.00元：

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司23000000.00元承兑汇票（期限从2025年10月23日至2026年4月23日）的编号为6115952-002的银行承兑协议提供最高额保证。

（14）本公司于2025年7月17日与中国光大银行股份有限公司宁波分行签订编号为甬北仑

SX20250524-1 的《最高额保证合同》，为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司 2025 年 7 月 17日至2026年7月16日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为80000000.00元：

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司7448603.00元承兑汇票（期限从2025年8月12日至

2026 年 2 月 12 日）的编号为甬北仑 CD20250657 的银行承兑协议提供最高额保证。

（15）本公司于2025年9月2日与中国农业银行股份有限公司宁波海曙支行签订编号为

82100520250004268的《最高额保证合同》，为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司2025年9月2日至2026年9月1日时段内产生的各类业务形成的债权提供担保，所担保债权最高本金金额为60000000.00元：

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司982103.20元承兑汇票（期限自2025年10月10日至

2026年4月10日）的编号为82180120250012489的商业汇票银行承兑合同提供最高额保证；

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司3040293.14元承兑汇票（期限自2025年11月7日至

2026年5月7日）的编号为82180120250014834的商业汇票银行承兑合同提供最高额保证；

为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司2196037.82元承兑汇票（期限自2025年12月8日至

2026年6月8日）的编号为82180120250017098的商业汇票银行承兑合同提供最高额保证。

（16）本公司于2025年12月3日与招商银行股份有限公司宁波分行签订编号为6399251106-1

的《最高额不可撤销担保书》，为子公司浙江牧高笛户外用品有限公司自2025年11月6日至

2026年11月5日时段内在编号为6399251106的授信协议下的所有债务提供担保，所担保债权

最高本金金额为100000000.00元：

截止2025年12月31日，本担保合同下无担保款项。

（17）本公司于2024年6月28日与兴业银行股份有限公司宁波分行签订编号兴银甬保（高）字第鄞州240019号的《最高额保证合同》，为子公司牧高笛（象山）贸易有限公司2024年6月

28日至2029年6月28日时段内产生的贷款提供担保，所担保债权最高本金金额为

30000000.00元：

截止2025年12月31日，本担保合同下无担保款项。

(5).关联方资金拆借

□适用√不适用

(6).关联方资产转让、债务重组情况

□适用√不适用

184/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(7).关键管理人员报酬

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

关键管理人员报酬1158.241669.78

注：报告期内，关键管理人员权益结算的股份支付费用分别为24.58万元、15.55万元，上述关键管理人员薪酬不含股份支付。

(8).其他关联交易

□适用√不适用

6、应收、应付关联方等未结算项目情况

(1).应收项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备其他应收款

梁地发89467.45894.67

(2).应付项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目名称关联方期末账面余额期初账面余额其他应付款

徐静44467.25

林萌28000.00合同负债

武汉大热生活科技有限公司1484.87

(3).其他项目

□适用√不适用

7、关联方承诺

□适用√不适用

8、其他

□适用√不适用

十五、股份支付

1、各项权益工具

(1).明细情况

□适用√不适用

185/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(2).期末发行在外的股票期权或其他权益工具

□适用√不适用

2、以权益结算的股份支付情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

以权益结算的股份支付对象高级管理人员、其他管理者及业务骨干人员授予日权益工具公允价值的确定方法授予日市价

授予日权益工具公允价值的重要参数-

在职激励对象对应的权益工具、考核年度公可行权权益工具数量的确定依据司层面与激励对象层面同时考核达标后做出最佳估计本期估计与上期估计有重大差异的原因无

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额1576882.94

其他说明：

无

3、以现金结算的股份支付情况

□适用√不适用

4、本期股份支付费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币授予对象类别以权益结算的股份支付费用以现金结算的股份支付费用

高级管理人员、其他管理者及

1576882.94

业务骨干人员

合计1576882.94其他说明

单位：元币种：人民币本期金额上期金额授予对象员工持股员工持股类别股票期权合计股票期权合计计划股权计划股权

高级管理1009485.98567396.961576882.91283539.75328841.581612381.3

人员、其43他管理者及业务骨干人员

1009485.98567396.961576882.91283539.75328841.581612381.3

合计43

5、股份支付的修改、终止情况

√适用□不适用

1、员工持股计划

根据2023年员工持股计划，2023年授予的员工持股计划股票自公司最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起满12个月、24个月、36个月分三次解锁。

186/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

公司2023年相关业绩指标满足计划第一期解锁条件，第一次解锁条件满足，2024年度相关业绩指标未满足计划第二期解锁条件，对应权益工具失效。

公司于2025年5月19日召开2024年年度股东大会，审议通过《关于终止实施2023年员工持股计划的议案》，同意终止实施公司2023年员工持股计划。2025年11月27日公司已将已终止的

2023年员工持股计划剩余股份239012股完成注销。

公司将终止本次股权激励计划作为加速可行权处理，将原本应在剩余等待期内确认的金额计入本期股份支付费用，确认股份支付费用1009485.98元。

2、股票期权

根据2024年股票期权激励计划，公司授予高级管理人员、其他管理者及业务骨干人员

884440.00份股票期权，在股权激励计划授权日起满12个月后，激励对象可分三次行权。2024年度相关业绩指标未满足计划第一个行权条件，对应权益工具失效。

公司于2025年5月19日召开2024年年度股东大会，审议通过《关于终止实施2024年股票期权激励计划并注销股票期权的议案》，同意终止实施2024年股票期权激励计划并注销激励计划已授予但尚未行权的股票期权88.444万份，并于2025年5月23日办理完毕相关股票期权注销事宜。

公司将终止本次股权激励计划作为加速可行权处理，将原本应在剩余等待期内确认的金额计入本期股份支付费用，确认股份支付费用567396.96元。

6、其他

□适用√不适用

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

√适用□不适用

资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额

1、截至2025年12月31日，本公司票据保证金保证情况如下：

（1）本公司于2025年8月8日与中国建设银行股份有限公司衢州分行签订了编号为

33068350092502025009的《银行承兑协议》，以其他货币资金3000000.00元为公司在中国建设银行股份有限公司衢州分行30000000.00元承兑汇票（期限从2025年8月8日至2026年2月8日）提供担保。

（2）本公司于2025年11月6日与浙商银行股份有限公司衢州分行签订了编号为（20009000）

浙商银承字（2025）第06761号的《银行承兑协议》，以其他货币资金106228.16元为公司在浙商银行股份有限公司衢州分行212456.32元承兑汇票（期限从2025年11月6日至2026年2月6日）提供担保。

（3）子公司衢州天野户外用品有限公司于2025年11月14日与中国建设银行股份有限公司衢州

分行签订了编号为33068350092302025019的《银行承兑协议》，以其他货币资金204573.30元为公司在中国建设银行股份有限公司衢州分行2045732.93元承兑汇票（期限从2025年11月

14日至2026年5月14日）提供担保。

（4）子公司衢州天野户外用品有限公司于2025年11月7日与中国建设银行股份有限公司衢州

分行签订了编号为33068350092302025017的《银行承兑协议》，以其他货币资金304231.66元为公司在中国建设银行股份有限公司衢州分行2406565.17元承兑汇票（期限从2025年11月

7日至2026年2月7日）提供担保。

187/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

（5）子公司衢州天野户外用品有限公司于2025年11月7日与中国建设银行股份有限公司衢州

分行签订了编号为33068350092302025017的《银行承兑协议》，以其他货币资金600103.24元为公司在中国建设银行股份有限公司衢州分行5933088.40元承兑汇票（期限从2025年11月

7日至2026年5月7日）提供担保。

（6）子公司衢州天野户外用品有限公司于2025年12月3日与中国建设银行股份有限公司衢州

分行签订了编号为33068350092302025021的《银行承兑协议》，以其他货币资金270532.00元为公司在中国建设银行股份有限公司衢州分行2110186.91元承兑汇票（期限从2025年12月

3日至2026年3月3日）提供担保。

（7）子公司衢州天野户外用品有限公司于2025年12月3日与中国建设银行股份有限公司衢州

分行签订了编号为33068350092302025021的《银行承兑协议》，以其他货币资金483114.00元为公司在中国建设银行股份有限公司衢州分行4524859.47元承兑汇票（期限从2025年12月

3日至2026年6月3日）提供担保。

（8）子公司衢州天野户外用品有限公司于2025年10月9日与中信银行股份有限公司衢州分行

签订了编号为811088634567的《银行承兑协议》，以其他货币资金526324.49元为公司在中信银行股份有限公司衢州分行5263238.55元承兑汇票（期限从2025年9月29日至2026年3月

29日）提供担保。

（9）子公司衢州天野户外用品有限公司于2025年10月9日与中信银行股份有限公司衢州分行

签订了编号为811088634567的《银行承兑协议》，以其他货币资金13506.63元为公司在中信银行股份有限公司衢州分行135066.37元承兑汇票（期限从2025年10月9日至2026年4月9日）提供担保。

（10）子公司衢州天野户外用品有限公司于2025年7月4日与中国工商银行股份有限公司衢州

柯城支行签订了编号为0120900003-2025（承兑协议）00057号的《银行承兑协议》，以其他货币资金929463.78元为公司在中国工商银行股份有限公司衢州柯城支行4647318.72元承兑汇票（期限从2025年7月7日至2026年1月7日）提供担保。

（11）子公司衢州天野户外用品有限公司于2025年9月3日与中国工商银行股份有限公司衢州

柯城支行签订了编号为0120900003-2025（承兑协议）00080号的《银行承兑协议》，以其他货币资金557192.10元为公司在中国工商银行股份有限公司衢州柯城支行11143840.50元承兑汇票（期限从2025年9月8日至2026年3月8日）提供担保。

（12）子公司衢州天野户外用品有限公司于2025年8月5日与中国工商银行股份有限公司衢州

柯城支行签订了编号为0120900003-2025（承兑协议）00069号的《银行承兑协议》，以其他货币资金230780.77元为公司在中国工商银行股份有限公司衢州柯城支行4615613.91元承兑汇票（期限从2025年8月7日至2026年2月7日）提供担保。

（13）子公司衢州天野户外用品有限公司于2025年11月7日与浙商银行股份有限公司衢州分行

签订了编号为（20009000）浙商银承字（2025）第06752号的《银行承兑协议》，以其他货币资金202368.65元为公司在浙商银行股份有限公司衢州分行404737.30元承兑汇票（期限从

2025年11月7日至2026年2月7日）提供担保。

（14）子公司浙江牧高笛户外用品有限公司于2025年7月4日与交通银行股份有限公司宁波宁

东支行签订了 Z2527BA15608669 号的《银行承兑汇票合同》，以其他货币资金 807146.42 元为公司在交通银行股份有限公司宁波宁东支行8071464.20元承兑汇票（期限从2025年7月7日至2026年1月7日）提供担保。

188/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

（15）子公司浙江牧高笛户外用品有限公司于2025年8月12日与中国光大银行股份有限公司宁

波分行签订了甬北仑 CD20250657 号的《银行承兑协议》，以其他货币资金 744860.30 元为公司在中国光大银行股份有限公司宁波分行7448603.00元承兑汇票（期限从2025年8月12日至

2026年2月12日）提供担保。

（16）子公司浙江牧高笛户外用品有限公司于2025年9月8日与兴业银行股份有限公司宁波分

行签订了 MJDB20250908001458 号的《保证金协议》，以其他货币资金 419600.45 元为公司在兴业银行股份有限公司宁波分行4196004.50元承兑汇票（期限从2025年9月8日至2026年3月8日）提供担保。

（17）子公司浙江牧高笛户外用品有限公司于2025年9月15日与兴业银行股份有限公司宁波分

行签订了 MJDB20250915000453 号的《保证金协议》，以其他货币资金 2000000.00 元为公司在兴业银行股份有限公司宁波分行20000000.00元承兑汇票（期限从2025年9月15日至2026年3月15日）提供担保。

（18）子公司浙江牧高笛户外用品有限公司于2025年10月10日与中国农业银行股份有限公司

宁波海曙支行签订了82180120250012489号的《商业汇票银行承兑合同》，以其他货币资金49105.16元为公司在中国农业银行股份有限公司宁波海曙支行982103.20元承兑汇票（期限从2025年10月10日至2026年4月10日）提供担保。

（19）子公司浙江牧高笛户外用品有限公司于2025年5月19日与北京银行股份有限公司宁波分

行签订了6115952-002号的《银行承兑额度协议》，以其他货币资金2300000.00元为公司在北京银行股份有限公司宁波分行23000000.00元承兑汇票（期限从2025年10月23日至2026年4月23日）提供担保。

（20）子公司浙江牧高笛户外用品有限公司于2025年11月7日与中国农业银行股份有限公司宁

波海曙支行签订了82180120250014834号的《银行承兑协议》，以其他货币资金152014.66元为公司在中国农业银行股份有限公司宁波海曙支行3040293.14元承兑汇票（期限从2025年

11月7日至2026年5月7日）提供担保。

（21）子公司浙江牧高笛户外用品有限公司于2025年11月10日与交通银行股份有限公司宁波

宁东支行签订了 Z2545BA15630451 号的《银行承兑汇票合同》，以其他货币资金 2000000.00元为公司在交通银行股份有限公司宁波宁东支行20000000.00元承兑汇票（期限从2025年11月10日至2026年5月10日）提供担保。

（22）子公司浙江牧高笛户外用品有限公司于2025年12月8日与中国农业银行股份有限公司宁

波海曙支行签订了82180120250017098号的《银行承兑汇票合同》，以其他货币资金109801.90元为公司在中国农业银行股份有限公司宁波海曙支行2196037.82元承兑汇票（期限从2025年12月8日至2026年6月8日）提供担保。

2、或有事项

(1).资产负债表日存在的重要或有事项

□适用√不适用

(2).公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：

□适用√不适用

189/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

3、其他

□适用√不适用

十七、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项

□适用√不适用

2、利润分配情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币拟分配的利润或股利0经审议批准宣告发放的利润或股利0

2026年4月24日，公司召开第七届董事会第八次会议，审议通过了2025年度利润分配方案的议案，决定2025年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。上述利润分配方案的议案尚需提交股东会审议。

3、销售退回

□适用√不适用

4、其他资产负债表日后事项说明

□适用√不适用

十八、其他重要事项

1、前期会计差错更正

详见“重要事项”的“公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明”

2、重要债务重组

□适用√不适用

3、资产置换

(1).非货币性资产交换

□适用√不适用

(2).其他资产置换

□适用√不适用

4、年金计划

□适用√不适用

190/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

5、终止经营

□适用√不适用

6、分部信息

(1).报告分部的确定依据与会计政策

□适用√不适用

(2).报告分部的财务信息

□适用√不适用

(3).公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因

□适用√不适用

(4).其他说明

□适用√不适用

7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项

□适用√不适用

8、其他

□适用√不适用

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）34761043.7359473840.49

一年以内合计34761043.7359473840.49

1至2年（含2年）536562.602005105.19

2至3年（含3年）1199452.91548739.70

3年以上1964429.233295458.73

小计38461488.4765323144.11

减：坏账准备2974812.704583111.11

合计35486675.7760740033.00

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

191/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提账面计提账面比例比例

金额价值价值(%)金额比例金额(%)金额比例(%)(%)

按单项计提35613561100.036423642100.0

0.930.560

坏账准备15.5615.56001.7201.720

38102618354864954218

按组合计提6074

537299.07697.6.876675894299.44909.6.49

坏账准备0033.9114.77.3939

其中：

38102618354864954218

账龄分析法6074

537299.07697.6.876675894299.44909.6.49

组合0033.9114.77.3939

38462974354865324583

100.0100.06074

合计1488812.7.7366753144111.7.02

000033.4770.77.1111

按单项计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）计提理由

销售货款356115.56356115.56100.00预计无法收回

合计356115.56356115.56100.00/

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

组合计提项目：账龄分析法组合

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内（含1年）34761043.73347610.441.00

1至2年（含2年）536562.6053656.2610.00

2至3年（含3年）843337.35253001.2130.00

3年以上1964429.231964429.23100.00

合计38105372.912618697.14

按组合计提坏账准备的说明：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

192/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额转销类别期初余额期末余额计提收回或转回或核其他变动销

按单项计提364201.728086.16356115.56

按组合计提4218909.391600212.252618697.14

合计4583111.111608298.412974812.70

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(4).本期实际核销的应收账款情况

□适用√不适用其中重要的应收账款核销情况

□适用√不适用

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币合同占应收账款和应收账款期末资产应收账款和合同资合同资产期末坏账准备期末单位名称余额期末产期末余额余额合计数的余额

余额比例（%）香港来飞贸

18491096.6118491096.6148.08184910.97

易有限公司

DESIPRO

13067567.7713067567.7733.98130675.68

PTE.LTD.越南天野户

外用品有限4581740.064581740.0611.912219916.00公司上海莘威运

动品有限公810230.95810230.952.118102.31司天野户外（孟加拉）628360.94628360.941.636283.61有限公司

合计37578996.3337578996.3397.712549888.57

其他说明：

193/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

无

其他说明：

□适用√不适用

2、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应收利息

应收股利50433309.5168806475.00

其他应收款90597108.82149712586.27

合计141030418.33218519061.27

其他说明：

□适用√不适用应收利息

(1).应收利息分类

□适用√不适用

(2).重要逾期利息

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

194/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(6).本期实际核销的应收利息情况

□适用√不适用其中重要的应收利息核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用应收股利

(1).应收股利

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

项目(或被投资单位)期末余额期初余额

应收子公司分配股利50433309.5168806475.00

合计50433309.5168806475.00

(2).重要的账龄超过1年的应收股利

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

195/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(6).本期实际核销的应收股利情况

□适用√不适用其中重要的应收股利核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用其他应收款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）91507685.68122814501.25

一年以内合计91507685.68122814501.25

1至2年（含2年）5000.0030598033.37

2至3年（含3年）840000.00

3年以上905321.202505321.20

小计92418006.88156757855.82

减：坏账准备1820898.067045269.55

合计90597108.82149712586.27

(2).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额

往来、暂借款91331941.08154879488.64

保证金905000.00905000.00

196/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

备用金181065.80302925.14

应收出口退税670442.04

合计92418006.88156757855.82

(3).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

第一阶段第二阶段第三阶段整个存续期预期信整个存续期预期信坏账准备未来12个月预合计

用损失(未发生信用损失(已发生信期信用损失

用减值)用减值)

2025年1月1日余

6145269.55900000.007045269.55

额

2025年1月1日余

900000.00900000.00

额在本期

--转入第二阶段

--转入第三阶段

--转回第二阶段

--转回第一阶段本期计提

本期转回5224371.495224371.49本期转销本期核销其他变动

2025年12月31日

920898.06900000.001820898.06

余额各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(4).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额其他期末余额计提收回或转回转销或核销变动按单项计提

按组合计提7045269.555224371.491820898.06

合计7045269.555224371.491820898.06

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

197/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

无

(5).本期实际核销的其他应收款情况

□适用√不适用

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

□适用√不适用

(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占其他应收款期末余额坏账准备单位名称期末余额款项的性质账龄合计数的比期末余额

例(%)衢州天野户

外用品有限39585605.0842.83往来款1年以内395856.05公司浙江牧高笛

户外用品有30700000.0033.22往来款1年以内307000.00限公司宁波大榭开发区牧高笛

19500000.0021.10往来款1年以内195000.00

贸易有限公司峻淇环球有

1546336.001.67往来款1年以内15463.36

限公司衢州绿色产

业集聚区管900000.000.97往来款3年以上900000.00委会

合计92231941.0899.79//1813319.41

(7).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

3、长期股权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

198/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

246663246663191733191733

对子公司投资

825.85825.85126.73126.73

对联营、合营企业投资

246663246663191733191733

合计

825.85825.85126.73126.73

(1).对子公司投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期初余本期增减变动期末余减值准减值准被投资单额（账额（账备期初追加投减少投计提减备期末位面价其他面价余额资资值准备余额值）值）龙游勤达

538839538839

旅游帐篷.64.64有限公司衢州天野

8009050239130329

户外用品

829.51086.71916.22

有限公司浙江牧高笛户外用341201226735347

品有限公426.6535.03161.68司天野户外

（孟加3058630586拉）有限447.52447.52公司香港来飞

61329.61329.

贸易有限

0000

公司越南天野

1983319833

户外用品

421.49421.49

有限公司宁波牧高笛户外用1000010000

00.0000.00

品有限公司宁波大榭开发区牧1000010000

高笛贸易00.0000.00有限公司上海牧高

笛户外用1147158837.12059

品有限公40.423877.80司

199/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

海口牧高

2034550000.20395

笛投资有

085.0000085.00

限公司菏泽牧高笛户外用品有限公司勤达户外

（孟加1294512945拉）有限12.5012.50公司牧高笛（象山）100004000050000

贸易有限00.0000.0000.00公司

峻淇环球71509564396071135.有限公司.00.0000

19173355574643960246663

合计

126.73659.12.00825.85

(2).对联营、合营企业投资

□适用√不适用

(3).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

无

4、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

136229325.0123881729.6303225766.28710009

主营业务

79735.10

1508007.

其他业务2802142.411549655.502677476.41

44

139031467.4125431385.1305903243.28860810

合计

89142.54

(2).营业收入、营业成本的分解信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

200/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

合计合同分类营业收入营业成本商品类型

销售商品139031467.48125431385.19按经营地区分类市场或客户类型合同类型按商品转让的时间分类

在某一时点确认139031467.48125431385.19按合同期限分类按销售渠道分类

合计139031467.48125431385.19

其他说明：

□适用√不适用

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

(4).分摊至剩余履约义务的说明

□适用√不适用

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

其他说明：

无

5、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额成本法核算的长期股权投资收益权益法核算的长期股权投资收益处置长期股权投资产生的投资收益交易性金融资产在持有期间的投资收益其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入债权投资在持有期间取得的利息收入其他债权投资在持有期间取得的利息收入

处置交易性金融资产（理财产品）取

1049842.74

得的投资收益处置交易性金融资产或负债（远期外-2328535.89-638647.66汇合约）取得的投资收益

201/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

处置其他权益工具投资取得的投资收益处置债权投资取得的投资收益处置其他债权投资取得的投资收益债务重组收益

子公司分配股利产生的投资收益30259232.7973842965.96

合计27930696.9074254161.04

其他说明：

无

6、其他

□适用√不适用

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目金额说明

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值

1546578.26

准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定

11733754.58

的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产

65287.69

生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失单独进行减值测试的应收款项减值准备转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益债务重组损益企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份1576882.94

202/203牧高笛户外用品股份有限公司2025年年度报告

支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-1174863.10其他符合非经常性损益定义的损益项目

减：所得税影响额-2783010.32

少数股东权益影响额（税后）

合计10964630.05

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

2、净资产收益率及每股收益

√适用□不适用加权平均净资产每股收益报告期利润

收益率（%）基本每股收益稀释每股收益归属于公司普通股股东的净

-6.66-0.37-0.37利润扣除非经常性损益后归属于

-8.80-0.48-0.48公司普通股股东的净利润

3、境内外会计准则下会计数据差异

□适用√不适用

4、其他

□适用√不适用

董事长：陆暾华

董事会批准报送日期：2026年4月24日修订信息

□适用√不适用