核心逻辑:

复盘历次降印花税后计算机板块表现，计算机板块进攻性强，弹性较大：复盘近6次降低印花税后计算机板块表现，其中五次计算机板块表现亮眼，尤其是最近两次时间点，其中2008年4月24日(T+90)与2008年9月19日(T+90)时间点，计算机板块突出，申万计算机行业指数涨幅分别超过上证指数涨幅12.5PCT与12.16PCT。复盘历史近6次降低印花税前后科技周期，科技产业已从从0至1突围阶段到百花齐放生态。

2023年与2008经济政策对比，节奏相似，相关政策持续加码：2023年的经济刺激政策与2008年经济刺激政策节奏相似。2008年在“次贷危机”影响下全球金融市场遭受冲击，中央先从降低印花税征收，印花税改为单边征收以及金融市场政策或财政政策提升短期内的资本市场活跃度，从而走出一波持续性的“慢牛”行情。如今财政部、证监会、三大交易所发布利好“四箭齐发”，计算即行业迎来蜜糖行情！

计算机板块三驾马车齐头并进：1)AIGC：以美国科技巨头为首，持续加大对AI投资，例如谷歌、META、微软，英伟达第二业绩财报持续超预期，其本质是算力芯片的供不应求；2)数据要素：数据资产入表政策正式落地，看好后续数据确权授权制度的加速制定落地，相关政策节奏有望加快；3)信创：以金融和运营商为首的信创需求逐渐回暖，招标启动带来业绩释放，配合国产生态持续加速，行业信创下半年有望进一步加速。

投资建议:受益标的：AIGC:1)算力：浪潮信息、神州数码、中科曙光、紫光股份、拓维信息、工业富联、海光信息、寒武纪、景嘉微、首都在线、鸿博股份、亚康股份、云赛智联、青云科技、优刻德、真视通、恒润股份等；2)应用：科大讯飞、金山办公、福昕软件、金桥信息、彩讯股份、泛微网络、鼎捷软件、佳发教育、同花顺、恒生电子、致远互联、新致软件等；数据要素：1）国资云及数据开发商：太极股份、深桑达、云赛智联等；2)垂直数据运营：信息发展、千方科技、久远银海、中远海科、上海钢联等；信创：1)核心硬件：神州数码、海光信息、中国长城、中科曙光、龙芯中科等；2)核心软件：中国软件、太极股份、金山办公、中望软件、中控技术、海量数据、麒麟信安、诚迈科技、星环科技等；

风险提示:核心技术水平升级不及预期的风险、AI伦理风险、政策推进不及预期的风险、中美贸易摩擦升级的风险。

（来源：华西证券）