核心要点

行情回顾

1、过去一周，白酒板块累计下跌3.58%，在131个行业中排名第117位，相较于沪深300指数的1.07%涨幅明显落后于大盘。

2、本周白酒板块主力资金净流出44.49亿元，仅周五净流入2.55亿元，资金持续外流对板块形成压力。

3、板块内无个股上涨，舍得酒业周跌幅7.94%领跌，泸州老窖、酒鬼酒等多只龙头股跌幅超过4%。

4、截至9月26日，白酒板块市盈率（TTM）为15.78倍，处于近一年最低分位，估值接近历史低位。

投资建议

1、关注白酒行业左侧布局机会：当前白酒板块估值持续处于低位，市盈率（TTM）为15.78，处于近一年数据的0.0000分位，显示出较高的投资价值。尽管短期受宏观经济和政策影响，白酒行业需求承压，企业业绩出现下滑，但行业龙头通过主动控速、控货挺价，积极调整策略，保护渠道健康。随着政策持续落地，居民消费信心有望恢复，需求周期有望逐步复苏。在此背景下，行业集中度进一步提升，优秀企业的品牌力和运营水平得以凸显。建议投资者关注白酒行业的左侧布局机会，逢低逐步配置优质白酒企业，以获取未来行业回暖带来的收益。

2、关注全国化品牌和具备价格带优势的区域龙头：从机构研报来看，全国化品牌如贵州茅台、山西汾酒，以及低估值高赔率的泸州老窖受到推荐。同时，具有价格带优势的区域龙头，如古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、金徽酒等，也被认为具备投资价值。这些企业凭借品牌优势和市场策略，有望在行业调整期保持稳健增长，市场份额进一步提升。投资者可关注这些企业在产品结构升级、市场拓展方面的动向，把握投资机会。

风险提示

白酒行业需求恢复存在不确定性，宏观经济波动、政策变化以及行业竞争加剧等因素可能继续影响企业业绩，投资者需警惕行业基本面改善不及预期的风险。