【投资要点】

800V有望成为中高端车型的主流方案。在快充方案中，高压充电以其低成本、轻量化、EMC干扰低等优点，成为现阶段快充的主流路线。相比现阶段的400V平台，800V高压充电方案的充电时间几乎缩短到一半。但由于适配800V的高压充电桩并未全面推行以及成本和技术等因素，目前的800V架构仍需兼容400V充电方案。

充电桩供不应求、国家政策扶持、关键技术和材料的突破共同推动800V方案加速落地。充电桩的增长速度和交流慢充的充电速度无法跟上新能源汽车的增长速度，800V方案有望解决充电焦虑；国家推出很多建设充电基础设施的政策性文件和Chaoji充电标准，加快促进桩端适配800V平台；SiC成本的下降提高了SiC器件在新能源汽车中的渗透率，比亚迪和宁德时代分别推出刀片电池和麒麟电池，800V方案的关键材料和技术实现突破。

车桩端适配800V，高压器件性能和安全要求升级，单车价值量提升。800V高压平台的核心变化体现在其高功率和高电压对电池、电机和功率器件等提出了更高的性能要求和安全要求。从车载端来看，高压系统部件，包括电池、电机、电控、OBC、DC/DC、高压连接器等，均需重新选型，推动单车价值量提升。

【配置建议】

看好800V高压快充产业链新方向，建议布局产业链相关机会。重点关注：

热管理：银轮股份（电池水冷板领域），盾安环境（电子膨胀阀领域）。

电机：金杯电工，精达股份（扁线）。

精锻科技，蓝黛科技，铁流股份（空心电机轴领域）。

小三电（OBC、DC/DC转换器、PDU）：得润电子。

高压连接器（电子组覆盖）：瑞可达，永贵电器，徕木股份。

电气部件（电子组覆盖）：宏发股份（高压直流继电器和接触器领域），法拉电子（薄膜电容领域），中熔电气（熔断器领域）。

【风险提示】

大功率充电桩等基础设施建设不及预期；

关键技术发展速度不及预期；

原材料的成本下降不及预期。

（来源：东方财富证券）