核心要点

行情回顾

1、专业工程板块本周下跌2.40%，略逊于沪深300指数2.22%的跌幅，周涨跌幅在131个板块中排名第67位。

2、本周板块主力资金净流出9.48亿元，尤其在10月16日和17日分别净流出5.43亿元和4.39亿元。

3、个股分化明显，上海港湾（605598）周涨幅达14.67%，而亚翔集成（603929）等个股周跌幅超过9%。

4、截至10月17日，板块市盈率（TTM）为10.23，市净率（MRQ）为1.23，均处于近一年低位区间。

投资建议

1、关注基建央企和地方国企的估值修复机会：近期国家统计局发布的9月PMI数据显示，建筑业商务活动指数为49.3%，比上月上升0.2个百分点，建筑业景气水平小幅回升。新订单指数和业务活动预期指数也有所上升，反映出行业预期有所改善。在稳增长政策有望加力的背景下，建议关注估值仍处于历史低位、业绩稳健的基建龙头央企和地方国企，这些企业有望受益于后续中央重大基建项目的推进和地方投资的恢复，估值持续修复可期。

2、看好海外工程板块的投资机会：2025年上半年，我国对外承包工程完成营业额同比增长9.3%，新签合同额同比增长13.7%，增速有所加快。其中，在共建“一带一路”国家新签合同额同比增长21%。在全球贸易摩擦升级和区域冲突加剧的背景下，一带一路战略推进有望加码，海外工程需求景气度有望保持。建议关注在国际工程领域具有优势的企业，这些公司有望受益于海外业务的拓展和一带一路沿线国家的基础设施建设需求。

风险提示

宏观经济波动和政策变化可能影响行业需求，海外工程业务可能面临国际贸易摩擦和地缘政治风险，投资需谨慎。