核心要点

行情回顾

1、医药商业板块本周周涨幅达1.91%，明显跑赢沪深300指数的-0.43%，在131个板块中排名第31位。

2、本周医药商业板块主力资金净流出1.45亿元，但流出规模逐日减少。尤其在10月30日和31日，资金开始回流，分别净流入4790.18万元和476.89万元。

3、板块内个股涨跌分化，合富中国周涨幅高达49.01%，润达医疗和漱玉平民分别上涨14.30%和9.07%，表现优异；建发致新周跌幅达9.20%，一心堂、益丰药房等也出现不同程度下跌。

4、截至10月31日，医药商业板块市盈率（TTM）为-1.83，处于近一年数据的最低分位；市净率（MRQ）为2.05，处于近一年数据的88.85分位。整体来看，板块估值处于低位。

宏观解读

1、2025江西医药发展大会在赣州市举行，集中签约了16个医药重点项目，涵盖创新药、中药、宠物药、医疗器械、医药科创平台等多个领域。

行业要闻

1、上海医药发布2025年第三季度报告，实现营业收入2150.72亿元，同比增长2.60%；归母净利润51.47亿元，同比增长26.96%。公司研发投入保持高水平，新药管线稳步推进。

投资建议

1、关注政策支持，把握行业机遇：近期，国家和地方对医药产业的重视和支持力度加大，如江西集中签约16个医药重点项目，涵盖创新药、中药、医疗器械等领域。这体现了政策层面对医药行业的扶持，有助于优化产业链结构，促进产业协同发展。短期内，相关区域的医药产业投资和就业将有所增长；长期来看，有利于提升我国医药产业的创新能力和国际竞争力。建议投资者关注政策支持力度大的医药商业企业，尤其是具备创新药研发和生产实力的公司，积极把握行业发展带来的投资机会。

2、重视业绩增长，关注龙头企业：从行业表现看，医药商业企业展现出强劲的增长态势，如上海医药2025年第三季度实现营业收入2150.72亿元，同比增长2.60%；归母净利润51.47亿元，同比增长26.96%。公司研发投入保持高位，新药管线稳步推进。这反映了医药市场需求的稳步增长，以及企业创新能力的提升。长期来看，持续的创新投入将推动行业技术水平提升，促进医药产业高质量发展。建议投资者关注业绩稳健、具备持续创新能力的行业龙头企业，分享行业发展的红利。

风险提示

医药行业受政策监管、研发投入回报周期长等因素影响，存在不确定性风险。投资者应密切关注政策变化和企业经营动态，谨慎评估投资风险。