11 月新能源乘用车渗透率21.5%。11 月新能源乘用车上险36.4 万辆，同比增长105.9%；其中，纯电动车29.3 万辆、插电混动车7.0 万辆，分别同比增长96.7%、155.8%。1 至11 月新能源乘用车上险数累计241.3 万辆，1-11 月渗透率13.4%，11 月单月渗透率为21.5%。

非限行限购和限行城市的新能源渗透率分别为17.2%和22.1%，创历史新高。

11 月一线、二线、三线、四线及四线以下城市的渗透率分别为36.0%、22.2%、19.4%、16.1%、11.2%。11 月非限行限购、限购和限行城市的新能源渗透率分别为17.2%、36.5%、22.1%。11 月新能源渗透率排名前五的城市分别为海南省直辖、上海、来宾、三亚、深圳，渗透率分别为48%、44%、42%、41%、41%。11 月租赁和非营运的新能源渗透率分别为81.4%和19.4%。

11 月比亚迪蝉联车企冠军、宏光Mini EV 稳居车型第一。11 月新能源乘用车TOP5 车企分别为比亚迪汽车、上汽通用五菱、特斯拉中国、长城汽车、小鹏汽车，上险数分别为84232、42127、32168、15329、14921 辆；TOP5 车型分别为五菱宏光Mini EV、特斯拉Model Y、理想ONE、比亚迪宋PLUS DM、比亚迪秦PLUS DM，上险数分别为38379、23419、13438、13024、12973 辆。

比亚迪11 月新能源乘用车上险数持续创新高，汉EV 首次破万。比亚迪11 月新能源乘用车上险84232 辆，同比增长290.6%，环比增长28.9%。其中，纯电动车47108 辆、插电混动车37124 辆。11 月汉EV 上险数首次破万，达到10352 辆；海豚上险6031 辆，环比增长1996 辆；秦PLUS EV 上险8926 辆，环比增长1324辆。秦PLUS DM 和宋PLUS DM 分别上险12973 辆和13024 辆，分别环比增长828 辆和3598 辆。

广汽埃安上险14755 辆，C 端占比65.5%。11 月广汽埃安上险14755 辆，同比增长55.4%，环比增长26.2%。埃安S、埃安Y 和埃安V 上险数分别为8151 辆、5208 辆和1198 辆。11 月埃安非营运上险数占比65.5%。

欧拉11 月上险15181 辆，非限行限购城市销量表现亮眼。11 月长城欧拉品牌上险15181 辆，同比增长47.4%，环比增长45.0%。11 月欧拉黑猫、好猫和白猫上险数分别为5822 辆、6586 辆和1380 辆，在非限行限购城市的上险数占比分别为55.3%、50.6%和54.5%。

特斯拉11 月上险数为32168 辆。11 月特斯拉上险32168 辆，同比增长49.1%，环比增长132.5%。Model 3 和Model Y 分别上险8749 辆和23419 辆。11 月特斯拉在非限行限购、限购和限行城市占比分别为37.3%、39.5%和23.3%。

小鹏和理想11 月销量创新高。小鹏11 月上险14921 辆，同比增长249.4%，环比增长45.0%；其中小鹏P7、G3 和P5 分别上险7481 辆、5312 辆和2128 辆。理想11 月上险13438 辆，同比增长187.4%，环比增长74.5%。蔚来11 月上险10407辆辆，同比增长99.9%，环比增长165.3%。哪吒、零跑和威马11 月分别上险9541辆、5168 辆和4191 辆，分别同比增长519.5%、190.7%和63.5%。

投资建议：重点推荐优秀自主整车企业比亚迪、广汽集团、长城汽车和零部件企业星宇股份、常熟汽饰、克来机电。

风险提示：补贴大幅退坡；芯片短缺；新车型销量不及预期