行业观点：8 月销量持续向上，新能源车稳健发力，看好下半年量利双增。

供给层面，6 月起行业进入主动加库存阶段，各主机厂持续加快排产，行业4-5 月产业链生产端抑制情况得到明显回补。需求层面，燃油车购置税阶段性减征催化，叠加各地补贴刺激政策，下半年的汽车销量有望大幅改善。原材料价格上涨趋势得到遏制，汽车量利双增，或成为下半年的核心强势板块。

长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线1：自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2：汽车电动化的核心是能源流的应用。技术趋势往磷酸铁锂、4680 圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。

中报总结：疫情影响，整体业绩下降。上半年CS 汽车营收同比增速中位数为-2%，负增长112 家，增速0~40%之间84 家，40%及以上12 家；归母净利润同比增速中位数为-25%，其中负增长136 家，增速0~50%共43 家，50%及以上29 家。上半年CS 汽车营收为1.46 万亿元，同比-9%；归母净利润546.07 亿元，同比-15%。二季度CS 汽车实现营收6888 亿元，同比-14%，环比-11%；实现归母净利润232 亿元，同比-27%，环比-26%。

数据跟踪：8 月乘用车零售187.1 万辆（同比+29%，环比+3%），1-8 月累计零售1295.0 万辆（同比+0.1%）；新能源零售52.9 万辆（同比+111%，环比+9%），1-8 月累计零售326.3 万辆（同比+120%）。8 月批发209.7万辆（同比+38%，环比-2%），1-8 月的厂商批发销量1440.3 万辆（同比+12%）；新能源批发63.2 万辆（同比+104%，环比+12%），1-8 月新能源乘用车批发366.2 万辆（同比+119%）。根据交强险数据，8 月1 日到9 月4 日国内乘用车累计上牌204.5 万辆（同比+16%）；其中新能源乘用车上牌53.5 万辆（同比+103%），新能源车渗透率为26%（同比+11pct、环比+1pct）。

风险提示：海外疫情带来供应链风险、需求恢复低于预期风险。

投资建议：重点推荐自主新品周期强势的整车企业：比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车；核心增量/成长零部件：星宇股份、福耀玻璃、科博达、新泉股份、拓普集团、华阳集团、伯特利、上声电子、德赛西威、玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸、空气悬架等赛道。