行业观点：9 月上险量同比持续向上，新能源车保持高增长，看好下半年量利双增。供给层面，6 月起行业进入主动加库存阶段，各主机厂持续加快排产，行业4-5 月产业链生产端抑制情况得到明显回补，9 月起理想L9/L8/L7、长安深蓝SL03、蔚来ET5 等新车陆续上市交付，叠加金九银十促销政策，有望带来10 月购车小高潮。需求层面，燃油车购置税阶段性减征催化，叠加各地补贴刺激政策，下半年的汽车销量有望大幅改善。原材料价格上涨趋势得到遏制，汽车量利双增，叠加10 月三季报密集发布（预计汽车板块多数公司业绩同环比两位数增长），或成为下半年核心强势板块。

长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线1：自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2：汽车电动化的核心是能源流的应用。技术趋势往磷酸铁锂、4680 圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。

9 月汽车板块弱于大盘：9 月CS 汽车板块下跌9.94%，跑输沪深300 指数3.23pct，跑输上证综指4.39pct；CS 乘用车下跌12.34%，CS 商用车下跌8.95%，CS 汽车零部件下跌8.31%，CS 汽车销售与服务下跌10.06%，CS 摩托车及其它下跌7.25%，同期沪深300 指数下跌6.72%，上证综指下跌5.55%。

数据跟踪：据中汽协推算，2022 年9 月汽车销量预估251.9 万辆，环比+5.7%，同比+21.3%。9 月5 日至9 月25 日乘用车上险量120.2 万辆，同比+3%，新能源乘用车上险量35.6 万辆，同比+53%，新能源车渗透率30%。9月埃安/哪吒/零跑/蔚来/问界/小鹏/极氪/理想车企的交付量分别为30,016/18,005/11,039/10,878/10,142/8,468/8,276/11,531 辆，同比分别+121%/+134%/+200%/+2%/-/-19%/-/+63% ， 环比分别+11%/+12%/-12%/+2%/+1%/-12%/+15%/152%。

风险提示：海外疫情带来供应链风险、需求恢复低于预期风险。

投资建议：重点推荐自主新品周期强势的整车企业：比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车；核心增量/成长零部件：星宇股份、福耀玻璃、德赛西威、拓普集团、华阳集团、伯特利、上声电子、科博达、玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸、空气悬架等赛道。