核心要点

行情回顾

1、本周化妆品板块上涨1.58%，在131个行业中排名第19位，优于沪深300指数的2.71%涨幅。

2、板块主力资金净流出6.49亿元，机构资金关注度下降。

3、嘉亨家化上涨55.37%领涨，丸美生物下跌10.02%，个股表现分化明显。

4、截至8月29日，板块市盈率为40.23倍，市净率为2.37倍，估值处于一年高位。

宏观解读

1、国货化妆品品牌在国内市场份额持续增长，2024年已超过外资品牌，占比达55.74%。

2、科技赋能成为行业增长引擎，国货品牌在抗老、修护等领域实现技术突破。

3、消费者偏好转向“品牌化”，产品力与创新力成为核心竞争力。

行业要闻

1、天猫数据显示，过去半年，超200家头部商家实现确收双位数增长，500多个新品牌成交同比增长40%。

2、今年一季度，毛戈平、百雀羚等5个国产品牌进入美妆线上品牌TOP20榜单。

投资建议

1、关注国货品牌崛起带来的投资机会：近年来，国货化妆品品牌在国内市场的份额持续增长，已超过外资品牌，占比达55.74%。这主要得益于国货品牌在高端原料领域的自主创新和品牌建设上的突破。投资者可以关注在技术研发和品牌建设方面具有优势的国货化妆品企业，这些企业有望持续受益于行业格局的变化，实现业绩的稳健增长。

2、把握科技赋能带来的创新机遇：科技深度赋能已成为化妆品行业增长的重要引擎。国货品牌在抗老、修护等核心领域实现技术突破，推动行业从“制造优势”向“技术壁垒”转变。短期内，科技含量高的产品在市场上具有更强的竞争力；长期来看，持续投入研发的企业将巩固其市场地位。投资者可关注那些注重科技创新、拥有核心技术的化妆品企业。

风险提示

化妆品行业竞争激烈，品牌需要持续创新以保持竞争力。此外，消费者偏好变化较快，企业若不能及时响应市场需求，可能面临业绩下滑的风险。