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广东省人民政府网站转载南方日报网络版的报道，近期，深圳市卫计委印发了《深圳市疾病诊断相关分组收付费改革试点方案》，9 家公立医院正式启动DRG 试点工作，今年二季度各试点医院将完成各组定价标准的计算，深圳将参照医保结算的历史数据，确定各项打包收费的支付费标准，二季度后将试行DRG 收付费。对此我们点评如下。

评论：

重点城市首推DRG 患者付费应用落地在即，大规模推广预期提升。截至目前，在DRG 患者付费端，仅有三明市的部分公立医院在实际执行，且其目前采用的C—DRG（全国按疾病诊断相关分组收费规范），共609 个疾病分组。考虑到三明市医改的特殊背景与经济环境，其模式进一步推广存在一定不确定性。而本次深圳公立医院的付费改革，在明确推广C-DRG的基础上，有望探索大中型城市的医保付费改革路径，为全国医保付费标准化推广打造可行案例。

医保支付18 年有望延续成为医改重点，期待政策预期落地。2017 年，“全面推开城市公立医院医药价格改革”是四项医改重点之一；从推进效果看，2017 年，医疗体系基本初步实现了降低药价，提升服务的收费原则，2018年有望在此基础上，进一步深化。从医保支付方式看，C-DRG 目前已在多个城市的医疗评价体系端获得实际试点，我们预判，2018 年的新医改预期有望进一步聚焦医保支付改革，以C-DRG 收费的推广有望成为关键支点。

智慧医疗传统业务稳固，新商业模式有望加速破冰，仍需耐心等待。从智慧医疗的现有商业模式看，传统HIS 服务与CIS 服务仍是主要的商业模式。

从行业增速看，传统HIS 商有望保持10-15%的平稳增速，CIS 商在医院信息化投入向科室聚焦下，在电子病历、医院影像云化服务有望成为新的增长点，行业需求有望保持20%以上。在新商业模式探索看，健康险的全面应用为时尚早，因此关键业务的付费方仍有缺失。不过若DRG 能实现稳步的全国收费推广，医保审核的标准化发展有望按年逐步迭代，2019年商保的补充对接有望在试点城市逐步推出。

风险因素：智慧医疗政策实施不及预期、DRG 推广不及预期、商保业务发展不及预期。

投资策略。我们认为，智慧医疗板块有望逐步迎来主题+基本面改善的投资机会。从投资标的上看，我们建议两个角度选择上市公司。1）传统HIS+CIS 产品优势明确，拥有丰富医疗信息化产品的领先供应商：如东华软件、卫宁健康、思创医惠、东软集团、麦迪科技、创业软件等；2）公司技术与客户资源积累明确，存在新业务预期差的平台类公司：如易联众、海虹控股与久远银海等。