自2019年成功收购玛丽医院后，麦迪科技(603990)进入辅助生殖医疗服务领域，开启医疗信息化和医疗服务的双业务布局，通过践行双轮驱动战略，实现业绩稳健增长。
8月26日晚间，麦迪科技发布2022年上半年业绩报告。报告显示，上半年，公司在营业收入微降的情况下，依靠整体毛利率的提升，实现归属于上市公司股东的净利润2015.68万元，较去年同期增加372.44万元，增长22.66%;扣非后净利润1696.81万元，同比增长17.99%;基本每股收益0.10元，同比增加25%。
医疗信息化业务夯实业绩底盘
2022年上半年，在国内疫情反复，外部经济环境较为严峻的背景下，麦迪科技围绕公司发展战略，结合当期市场形势，致力于产品研发和市场开拓，经营业务得以稳固。报告期内，公司实现营业收入1.43亿元，同比微降5.63%。主要系受到新冠疫情影响，公共交通、人员流动受阻，医院相关科室的信息化建设的工作被迫停滞，致使公司医疗信息化项目建设延迟所致。公司通过精细化管理，持续深入开展降本增效，期间费用得到有效降低，实现利润增长。上半年公司利润总额2728.34万元，同比增长24.29%。
报告期内，公司围绕公立医院高质量发展政策，加大研发投入，推动技术和产品不断升级创新，巩固和提升公司的市场竞争优势。在医疗信息化板块方面，公司根据不同场景设计了专业的整体解决方案，其中包括率先提出“2+5+N”全场景智慧手术部建设方案;构建患者不良预后的预测模型，实现危重患者伤情的早期识别、早期预警和动态监测等。此外，公司还积极推进与华为、迈瑞公司的合作，联合解决方案均已通过双方联合测试。
据了解，麦迪科技DoCare系列临床医疗管理信息系统产品、数字化急诊急救平台等整体解决方案应用于多家医疗机构。截至2022年6月末，公司终端用户已覆盖全国32个省份，超过2100家医疗机构，其中三级甲等医院超过800家。优质的客户、大量的典型应用案例以及由此形成的良好的市场声誉，成为公司市场拓展的有力保障，带动了公司业务的增长。
值得注意的是，麦迪科技所在的医疗临床信息化领域正是高景气度行业。艾瑞咨询数据显示，未来三至四年我国医疗信息化市场规模将维持21%以上的年增长率，其中公司所在的临床信息化细分市场规模也将从2021年128亿元稳步提升至2025年的256亿元。
国泰君安研报表示，政策催化加速，看好疫情缓解下的医疗信息化需求改善。麦迪科技深耕行业多年，构筑了深厚护城河，有望长期受益于行业发展。
辅助生殖进一步打开成长空间
医疗信息化夯实了公司业绩底盘，辅助生殖业务正在拓宽麦迪科技盈利边界。
继二孩政策后，国家进一步优化生育政策，推行三孩政策，并提及国家在未来对生育配套支持措施的重视，将在一定程度上拉动社会育龄妇女的生育意愿，改善我国生育率状况。北京、上海、天津、重庆、河北等17个省市都发布了《人类辅助生殖技术应用规划 ( 2021-2025 年 ) 》。今年8月，辅助生殖再次迎次来重大行业利好政策。国家卫健委、民政部等17部门发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》(下称“意见”)，《意见》要求，指导地方综合考虑医保(含生育保险)基金可承受能力、相关技术规范性等因素，逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目按程序纳入基金支付范围。这是全国性质的将辅助生殖技术项目纳入医保的政策指引文件，意义非凡。
平安证券表示，辅助生殖纳入医保，有望进一步提高服务的可及性。我国IVF单周期价格一般在4万元，渗透率约为7%，与美国超过30%的渗透率相比，仍然较低。因为较高的价格，使得一些中低收入人群对辅助生殖项目望而却步，导致辅助生殖渗透率提升的速度较慢。随着未来辅助生殖项目进入医保，将会提高患者的可及性，有望推动需求端的快速释放，从而推动行业的发展。
不仅如此，辅助生殖行业还存在一定的进入壁垒，国家对辅助生殖领域管控较为严格，准入的高标准导致我国拥有牌照开展辅助生殖的机构稀缺，2020年仅536家，其中拥有IVF牌照的机构411家，44家为民营机构。患者倾向于选择口碑优良的机构就医，因此，类似麦迪科技这样的民营辅助生殖服务企业将直接受益于行业发展和政策红利。
资料显示，麦迪科技于2019年通过成功收购玛丽医院，开始进入辅助生殖医疗服务领域。2022年上半年，玛丽医院共计完成677例取卵周期，较去年同期增长23.77%;共计完成491例移植周期，较去年同期增长12.87%。2022年上半年实现营业收入2465.90万元、净利润803.85万元。截止本报告期末，医院总资产7121.55万元、净资产5196.87万元。
平安证券研报表示，随着需求的释放，辅助生殖机构将为更多的患者提供服务，机构是否规范，治疗效果是否理想，成功率的水平，将决定患者就诊的数量。从麦迪科技上半年稳健增长的取卵周期数和移植周期数来看，公司竞争优势明显。随着辅助生殖目标人群主力军基数增加，叠加此次针对辅助生殖人群的政府补贴鼓励等政策的出台，麦迪科技该板块业务有望迎来快速成长期。
从资本市场来看，麦迪科技公司前十大股东新进华夏行业景气基金，该基金持仓686.35万股，占流通A股比例3.2%，为公司第三大股东。公募基金的加仓表明对麦迪科技前景的看好。
此外，2022年上半年，麦迪科技控股股东与安投集团全资子公司皓祥控股签署《股份转让协议》。7月21日，相关股权转让成功过户，标志着安州区国资委入主已实现阶段性进展。业内人士认为，国资入主将有利于增强上市公司实力，提升盈利能力，拓展新增长点，推动公司进入新的发展阶段。
