事件：2026 年8 月14 日，公司发布2026 年中报，上半年公司实现总营收130.78 亿元，同比增长24.28%，实现归母净利润3.65 亿元，同比增长137.26%，Q2 单季度实现总营收68.36 亿元，同比增长24.61%，环比增长9.5%，Q2 单季度实现归母净利润2.33 亿元，同比增长372.28%，环比增长76.5%。

继峰分部和格拉默收入利润均同比大幅增长：2026 年上半年，继峰分部实现营业收入54.93 亿元，同比增长76.97%，收入同比增长主要因为以乘用车座椅业务为核心的战略新兴业务发展迅速；实现归母净利润2.25 亿元，同比增长93.79%。2026 年上半年，子公司格拉默实现营业收入77.69 亿元，同比增长2.21%，实现归母净利润1.71 亿元，同比增长83.18%。对格拉默实施的多重降本增效措施有效提升了盈利能力。

科技赋能产业，布局工业智能机器人业务：公司与灵心巧手（北京）科技股份有限公司于2026 年6 月合资设立宁波继巧智能机器人有限公司，公司持股占比71%，对方29%。截止到目前，合资公司已将多台第一代7 轴双臂机器人在学习训练多个工序的应用场景，进展顺利。待产品技术成熟后，公司将加快实现量产。一旦实现量产，公司不仅国内外的人工成本会大幅下降，还将对外销售公司自己研发的工业机器人。为公司进一步拓展更广阔的机器人应用领域的发展打下了坚实的基础。

投资建议：我们预计公司2026-2028 年实现营业收入269.54/318.12/366.25 亿元，同比分别增长18.3%/18.0%/15.1%。实现归母净利润8.94/12.34/16.18 亿元，同比分别增长97.1%/38.0%/31.2%。对应PE 分别为17.6/12.7/9.7 倍，维持“增持”评级。

风险提示：宏观经济周期波动的风险；产品价格下降的风险；主要原材料价格波动的风险。