周一，A股市场延续震荡蓄势格局，军工、钢铁板块尾盘发力，带动三大指数全线收涨并以全天高点收盘。科技类题材仍是市场主线，华为产业链、短剧游戏、数据要素等概念领涨。截至收盘，上证综指报3046.53点，涨0.25%;深证成指报9988.83点，涨0.10%;创业板指报2009.21点，涨0.20%。沪深两市合计成交8686亿元，较上周五放量约400亿元。

华为产业链连续大涨

近期，华为产业链持续走强，相关股票掀涨停潮。昨日，东财华为昇腾概念指数大涨6.19%，软通动力收获20%幅度涨停，多伦科技涨停，高新发展、润和软件等涨超7%。华为鸿蒙、华为欧拉等概念也有多股涨停。

在日前举行的世界互联网大会上，华为常务董事、华为云CEO张平安表示，华为正加快软、硬、边、端、云等全面融合，鲲鹏、昇腾生态已汇聚超过440万开发者，合作伙伴超过6000家，解决方案认证超过17000个，并建设72个产教融合的人才基地。

自2020年宣布开启以“鲲鹏+昇腾”为双引擎的计算战略以来，华为目前已经形成基于鲲鹏的通用算力以及基于昇腾的智能算力的算力体系，涵盖从底层硬软件到上层应用的全产业链条，能够面向各大行业提供全面、完整、一体化的信息化解决方案。

民生证券分析师吕伟表示，昇腾AI一体机是国内AI软硬件技术的黄金交汇点，是以国产算力领军者华为昇腾AI基础软硬件平台为基础，联合国内领先AI厂商打造的先进生产力工具，有着数据安全可控、开箱即用的特点，将带来央企国企与政府大模型本地化部署的刚需。业内乐观预计，2027年G端(政府、事业单位群体)昇腾一体机规模有望超4500亿元。

低位板块轮动复苏

在华为产业链连续大涨的同时，部分前期遭遇调整的低位板块也出现复苏迹象。其中，申万国防军工指数收盘大涨3.11%，涨幅居所有一级行业首位，洪都航空、雷科防务收获涨停。

中航证券军工首席分析师张超表示，随着三季报业绩压力逐步被消化，同时市场情绪有所修复，10月下旬以来，部分军工企业披露的订单进展或在手订单出现提速迹象。此外，以卫星互联网、民机等为代表的新市场逐步取得进展，也为军工企业带来新动能和新增长点。

“经过前期调整，军工行业已经进入底部区间。从中长期逻辑看，军工行业的景气度和确定性依然具备比较优势。创新链、产业链、供应链出现动态变化，企业布局新技术、新市场等，都为后续业绩修复和重塑做准备。进入四季度后半段，投资者不妨适当重拾信心，对行业抱有一定的乐观预期。”张超说。

纺织制造等外贸相关板块昨日也有强势表现，截至收盘，彩蝶实业、如意集团涨停，华纺股份、众望布艺等纷纷跟涨。市场人士表示，除了华为概念持续走强外，近期其他题材板块之间的资金博弈效应较为明显。军工、外贸、数据要素等题材走强，均属于相对低位的板块。由此来看，当前资金或更青睐低位板块，在存量博弈的市场环境下，资金高低切换的风格或将延续。

机构建议逢低布局

部分机构表示，当前内外积极因素开始显现，配置上建议逢低布局，关注企业盈利修复具备相对优势的品种。

中信建投首席策略官陈果表示，三季度以来的经济数据显示本轮“经济底”已经形成。后期政策措施如增发国债、支持地方建设、规划建设保障性住房等，对于拉动需求和提振实体经济信心具有积极意义。同时货币政策或有望进一步宽松，降准降息皆可期待。

陈果建议从两个方向进行布局：一是随着美债收益率反弹并回归高位震荡态势，科技成长行情或迎来分化，其中处于产业周期向上阶段、盈利修复具备相对优势的细分品类或仍将维持强势，主要包括电子、智能车、医药等;二是随着海外风险因素迎来缓解迹象，出口链相关品种可能有望迎来短期机会，结合海外行业库存周期及国内出口优势考虑，受益方向或集中在创新药、电子、机械设备、家电、纺服和新能源等。

兴业证券首席策略分析师张启尧也认为，10月底以来，伴随外围环境改善及国内增发国债等政策利好持续释放，A股展开底部修复。年底随着各种重要会议陆续召开，包括降准降息、一揽子化债、城中村改造等进一步的政策举措有望继续落地，并对市场形成支撑。建议沿着高景气、高分红及库存周期领先的顺周期行业方向进行布局。