证券代码：605007证券简称：五洲特纸
债券代码：111002债券简称：特纸转债
五洲特种纸业集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025041101
□特定对象调研□分析师会议
□媒体采访□业绩说明会
投资者关系活动□新闻发布会□路演活动
类别□现场参观□电话会议
□其他（请文字说明其他活动内容）（排名不分先后）
信达证券、中加基金、银华基金、天治基金、西部利得基金、中
参与单位名称汇安基金、恒越基金、东北证券、睿郡资产、国华兴益、国寿安
保、华福证券、前海开源、海富通、国泰基金、同犇投资、华夏
久盈、中信建投、泰信基金、万家基金、中金资管、百年保险、
度势投资、融通基金、鑫元基金、广发基金、汇丰晋信会议时间2025年4月11日会议地点电话会议上市公司接待人
董事会秘书：张海峡先生
员姓名经营情况：
公司2024年度产量149.90万吨，销量146.55万吨，同比增长40.82%和38.72%；销售收入为76.56亿元，同比增长17.43%；
净利润为3.62亿元，同比上升33.32%；扣除非经常性损益的净利润为3.27亿元，同比上升30.57%。增长主要源于数码转印纸、描图纸、工业衬纸销量和毛利率上升，以及湖北基地工业包装纸毛利贡献。
各产品销量情况：日用消费材料系列销量27.90万吨，较上年增长2.44万吨，主要来自数码转印纸和描图纸的增量；出版印刷材料系列销量22.61万吨，较上年增长5.19万吨；工业配套材料系列销量3.82万吨，较上年增长2.66万吨；食品包装材料系列销量60.54万吨，较上年微降0.89万吨；工业包装材料系列销量31.68万吨，为本期新增产品。
产品价格与成本：与2023年相比，全年基本呈现价格和成投资者关系活动
本双降的情况，部分产品成本下降幅度略大于价格，导致毛利率主要内容介绍同比有所上升。
季度销量变化：上半年约57万吨，下半年约90万吨，下半年因湖北基地工业包装纸产能释放而销量明显增长。
浆价历史波动：2023年初商品浆价格开始下跌，7月止跌回升，一直涨到2024年7月后转为下行，2025年初外盘报价提涨，目前为胶着状态。
浆价对盈利的影响：2023年一季度和二季度企业消耗高价浆，盈利受损严重；三季度和四季度因浆价下行，盈利提升；四季度单季度盈利达到高点。2024年各季度盈利受浆价上升影响逐期有所下降。
2025年浆价预测：目前来看，今年浆价重现过去一路疯涨
现象的概率不大，外购浆价格预计稳定运行。
2024年项目投产：2024年湖北基地三条包装纸产线、江西
基地 PM20（数码转印纸）和 PM17（描图纸）投产，截至 2024年年末，公司纸产品已形成 213万吨产能。
2025年在建项目：2025年在建项目包括湖北基地 PM18（30万吨工业包装纸）（目前已试机）、PM12（7万吨装饰原纸）、
PM21（25万吨格拉辛纸）和江西基地 PM19（文化纸）产线。
截至2025年年末，纸产品预计形成280万吨产能。此外，还有江西基地物流公用码头项目和60万吨化学浆项目处于建设期。
2025年一季度成本变化：2025年一季度用浆成本较四季度
有所下降，一是商品浆低点出现在2024年末，春节后外盘价格虽上升，但整体仍有下降；二是公司化机浆成本经过一年多努力得到明显改善。
1、品类扩张中，薄纸等产品会由哪些产线转换生产，是否
会影响其他产线产能？薄纸类会在衢州基地原有产线上切换生产。
2、浆的生产成本目前是多少，和市场厂家相比提升幅度是多少，未来还有优化空间吗？公司化机浆目前成本相比外购浆的价格已大幅下降，目前还在持续优化降低成本。
3、二季度价格端按整个季度算是否会比一季度再上一个台
阶？
正常状态下，二季度价格在一季度基础上会比较稳定，不过当前市场变化较大，不确定因素还是存在。
4、木浆库存大概有多少，按采购节奏，一季度和二季度成
本端变化趋势如何？
我们一直按需采购，在目前的现况下，不会大规模囤库存，预计二季度木浆成本和一季度相比不会有很大变化。
5、出口总额较高，能拆分下哪些地区出口情况比较好吗？
公司近两年格拉辛纸出口增长较大，食品包装材料系列占比相对较小。出口地区主要分布在欧洲、东南亚等，直接对美国出口很少。
6、从2025年看，出口增速大概如何预估？
就目前所知，没有什么异常变化。
7、公司目前（三月底）产品的库存情况如何？
和去年年底相比，整体库存差不多。
8、关税对行业的影响如何？
自2020年以后，头部企业集中投放新产能，部分中小企业被出清。造纸及轻工行业竞争激烈的态势多年来一直存在，且短期内不会缓解，未来3-5年，因政策等因素可能会使行业集中度越来越高。这些年头部企业都在练内功，进行精细化管理，努力降低成本、提升产品质量。
9、公司生产线的包装纸成本和毛利情况如何，是否有产品
差异化？产品有差异化。工业包装纸在去年处于整体调整、理顺的过程；和去年相比，今年一季度情况有更好的提升。目前整体工业包装纸单吨毛利盈利程度尚佳，主要得益于产品差异化以及生产过程中能源制备供应平衡，做到能源节约、降低耗用成本等。工业包装纸更考验精细化管理，需在每个环节做到精细管理。
10、公司未来两年有什么资本开支计划？
未来两年，公司资本开支主要在化学浆生产线和物流公用码头。公司已有较精细的筹措计划，资金来源压力不大。
11、公司今年的销售目标是多少？
今年预计整体的销量大概在230万吨。由于第三、四季度有
新产线投放，今年销量预计逐季上涨。
12、今年下半年文化纸和白卡纸的市场情况如何？
白卡纸销售端仍竞争激烈，今年会有新产能投放。文化纸以目前来看情况良好，去年部分企业因生产不稳定释放了一些产能，且今年新增产能与白卡纸相比不算大，但还需实时观察市场变化。13、生产一吨白卡纸和文化纸分别需要多少木浆？需要多少化学木浆和化机浆？
生产一吨白卡纸需用综合木浆约0.9吨，生产一吨文化纸需用综合木浆约0.75吨。不同木浆价格下配方会有所差异。
14、公司新增了很多产能，如何消化这些新增产能？新产线
投产时会不会短时间降低价格？
公司新增产能并非集中在某一个产品上，且单个产品投放量占市场规模比例不大。自公司2020年上市后产能释放较快，在每年产销量及新增产能消化均有充分准备，包括新老客户开发和各渠道拓展都有预案。
15、新增产能中一些之前没做过的细分品类，市场开发和切
入新市场的难度等级如何？
对于特种纸，部分产品（龙游厂区的工业衬纸）是通过并购获得，其自身有成熟的生产和销售体系，今年也可能再通过并购方式添加新产品；部分产品通过新建产线建设。企业已有相应的技术和人员储备，生产和销售均有保障。
16、2024年数码转印新产线的投产月份以及新产线的产能
是多少？
2024年11月，江西基地新增一条数码转印纸产线投产，年产能4万吨。
是否涉及应当披否露的重大信息
附件清单（如有）无日期2025年4月11日
沪公网安备31011802005267号
