核心观点

本周热点解读：国家统计局公布11月份社零数据：其中家具零售额同比+6.1%，增速环比提升3.7pcts，另据商务部数据，11月我国建材家居卖场销售额同比+55.3%，线下家具销售有向卖场集中趋势，未来建材龙头家居商场由于其对相对较小商场在数字化、规模化、服务力等方面有替代优势将脱颖而出。

11月服装鞋帽、针纺织品类零售额同比下降0.5%，跌幅环比收窄2.8pcts，11月以来，我国多地降温幅度较大，冬装销售提振叠加冬奥会对冰雪运动产品需求的刺激使得服装消费整体边际回暖。但在疫情常态化影响下，线下零售仍存在不确定性，消费者的消费观念更趋于理性，龙头企业有望持续扩大并巩固市场份额。

当前观点：我们认为明年地产交房数据好转有望推动家具行业景气繁荣，人口结构及存量房翻新需求释放支撑行业中长期需求坚挺；原材料价格上涨加速行业洗牌，龙头企业优势料将扩大。

（1）家具：建议关注顾家家居、敏华控股、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等。

（2）造纸：建议关注太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际、豪悦护理、百亚股份等。

（3）文娱用品：建议关注晨光文具。

（4）纺织服装：建议关注稳健医疗、华利集团等。港股方面，建议关注安踏体育、李宁、申洲国际、特步国际等。

本周行情回顾：

本周上证综指下跌0.93%，轻工制造行业上涨0.49%，小幅跑赢大盘。本周纺织服装行业下跌0.66%，小幅跑赢大盘。其中，造纸板块上涨1.12%，包装印刷板块上涨3.75%，家具板块下跌3.11%，文娱用品板块上涨0.77%，其他家用轻工板块下跌0.03%；纺织制造板块上涨1.28%，服装家纺板块下跌1.45%。

本周轻工制造行业涨幅前三为陕西金叶（60.94%）、康旗股份（25.38%）、松发股份（22.8%）；跌幅前三为广东甘化（-8.49%）、昇兴股份（-8.22%）、萃华珠宝（-7.82%）。纺织服装行业涨幅前三为特步国际（17.3%）、江苏阳光（12.45%）、酷特智能（11.82%）；跌幅前三为安踏体育（-11.09%）、太平鸟（-10.63%）、李宁（-10.4%）。

一周重点数据跟踪：

本周溶解浆内盘价格为6700元/吨，较上周持平；本色浆与漂针木浆外盘报价整体维稳；白卡纸新闻纸价格较上周持平，箱板纸/瓦楞纸/双胶纸/铜版纸本周分别下跌32/12/200/100元吨。全国30个大中城市的商品房销售套数为26412套，环比上周下降15%；销售面积为275万平方米，环比下降17%。

本周中国棉花价格指数:328为21876元/吨，环比下跌7元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为18611元/吨，较上周下跌93元/吨；中外棉花价差为3265元/吨，较上周上涨86元/吨；本周郑交所棉花期货收盘价为21445元/吨，较上周上涨760元/吨；纽交所棉花期货收盘价为107.41美分/磅，较上周上涨1.29美分/磅。

风险提示：

原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。

(来源：首创证券）