公司为国内金属板材加工配送领域龙头。公司凭借多年深耕与战略布局，牢牢掌握着产业链上下游核心资源，构建起难以复制的竞争壁垒。

在上游原材料端，公司与宝武钢铁集团、首钢集团、邯宝钢铁、鞍钢蒂森克虏伯、本钢集团等国内顶尖钢铁生产企业建立了深度且稳定的合作关系，优先获取冷轧钢、热轧钢、镀锌钢、电工钢、彩涂钢等各类高品质金属板材原料，不仅保障了原材料供应的稳定性与及时性，还能凭借规模化采购优势获得更具竞争力的采购成本，有效对冲原材料价格波动风险。在下游应用端，公司聚焦中高端汽车、家电等核心领域，与理想、问界、特斯拉、比亚迪等头部新能源汽车厂商，以及知名家电企业及其配套厂商形成紧密合作，2024 年公司在汽车行业金属板材销售量达138万吨，市场占有率约11%。凭借“钢铁+供应链解决方案”“钢铁+精准服务”等模式，深度融入下游客户的生产体系，成为其不可或缺的金属板材加工配送合作伙伴，稳定的下游客户资源为公司带来持续且可观的订单量。

拓展汽车轻量化新产品，拓宽主业成长空间。凭借在金属板加工领域积累的丰富经验，包括对材料特性的精准把控、与汽车产业链上下游的深度协同能力。2025 年，公司已新增一体化压铸件产品，其打造的相关生产线稳步推进，同时结合激光拼焊生产线量产、热成形生产线计划下半年试生产的布局，形成了从金属板材加工到汽车精密构件制造的业务延伸。

依托汽车等资源与技术，积极布局机器人等成长板块。依托在汽车轻量化领域沉淀的材料轻量化研发能力。如对高强度钢材、轻量化铝材的特性把控，以及一体化压铸、激光拼焊等高精度加工工艺，公司可精准匹配机器人行业对核心结构件“轻量化、高强度、高精度”的核心需求，为工业机器人、服务机器人等提供机身框架、关节部件、传动结构等关键轻量化构件，同时也可提供汽车等机器人应用场景。客户端，除去开普勒等客户，公司下游特斯拉、赛力斯等汽车客户未来也在积极发展机器人业务，为公司切入行业奠定了很好的基础。

盈利预测：预计2025/2026/2027 年公司归母净利润分别为4.16/5.17/5.66亿元，对应PE 值分别为23.84/19.20/17.54 倍，维持“增持”评级。

风险提示：下游需求不及预期；盈利预测与估值模型不及预期。