近日，安徽广德市因“炖锅+卡旺卡奶茶+詹记桃酥”美食组合爆火，引发长三角跨省消费热潮。而同庆楼作为大本营在安徽的餐饮品牌，有望充分受益。

复盘Q3： Q3 餐饮消费受大环境影响、叠加传统经营淡季，公司经营承压。

①收入端：一方面，今年5 月以来国内餐饮消费受大环境影响出现下滑，公司自6 月开始门店营收骤降，直接导致6 月、7 月营收未达预期；另一方面，Q3 本身属于传统经营淡季，宴会以家庭小宴会为主，婚宴需求较少，虽7 月下旬受大环境影响的营收逐步修复，但9 月又因民间“中元节”习俗及中秋节假日在10 月的综合影响，收入持续偏低，进一步拉低了Q3 整体营收；

②利润端：一是新店培育期投入较高，今年7-9 月肥西富茂、高新富茂、安庆富茂的客房业务陆续开业，且上半年新开门店仍处于爬坡期，市场培育与客户积累需一定时间，前期大量开办费用及资产折旧摊销等支出，导致Q3 新店亏损高达 2000 多万元；二是在新店费用压力基础上，叠加财务费用增加，进一步挤压了净利润空间。

展望Q4： 随着各新开门店陆续度过培育期、进入成熟经营阶段，前期高额的开办费用与资产折旧摊销压力将逐步缓解，同时，伴随四季度宴会高峰期的到来，公司的整体业绩将得到有效提升。

布局月子会所探索新增量： 公司依托富茂酒店自有物业资源，结合积累的大量婚宴客资及专业大厨团队的月子餐研发能力，已启动高品质月子会所项目。目前该项目仅在合肥高新富茂、合肥肥西富茂、安庆富茂三家门店布局，体量相对精简（各门店占用客房区 2-3 层），并非所有同庆楼酒店均会同步开设，未来将逐步延伸业务链条，完善从宝宝宴、婚宴、月子护理到乔迁宴的全周期家庭消费闭环，为用户提供一站式服务。

风险提示：公司订单不及预期，行业竞争加剧，宏观环境波动等风险。