格隆汇9月8日｜浙商证券研报指出，奥锐特业绩阶段性承压，TIDES业务蓄势待发。2026年上半年公司营收基本持平，利润端短期承压，主要系部分原料药产品价格承压、人民币升值导致汇兑损失以及新产能转固带来的折旧增加。认为短期扰动不改公司长期发展趋势，公司在高壁垒原料药（多肽/小核酸）和制剂一体化领域的战略布局清晰，核心竞争力持续巩固，看好其长期成长价值。考虑公司汇兑及折旧影响，预计2026-2028年EPS分别为1.03、1.38、1.67元/股，2026年9月7日收盘价对应2026年19倍PE。尽管短期利润面临压力，但公司在TIDES等新兴高壁垒领域已建立显著的先发优势和技术壁垒，制剂业务通过集采有望加速放量，产品管线梯队清晰，维持“增持”评级。