机构指出，新能源汽车海内外市场需求向好，新的车型周期值得关注，板块中上游锂电池及电池材料环节进入稳定增长阶段，各环节格局基本形成，龙头地位持续稳固，国际化趋势明确。产业趋势方面，建议关注M3P电池、快充、液冷、储能等创新技术带来的新动能。当前板块整体估值处于历史低位，行业有望迎来反转，具备配置价值，推荐具备行业竞争力的供应链优质龙头企业。

核心逻辑

1、汽车行业总销量有望维持温和增长。根据中汽协销量数据，1-10月汽车行业整体产销分别完成2401.6万辆和2396.7万辆，同比分别增长8%和9.1%。分市场来看；1-10月汽车国内销量2004.5万辆，同比增长2.7%，汽车出口392.2万辆，同比增长59.7%，海外市场需求保持强劲增长趋势。展望2026年，汽车总销量有望维持温和增长，预计2023-2026年分别实现销量2865.6/2953.7/3025.5/3073.5万辆，同比分别+6.7%/+3.1%/+2.4%/+1.6%。

2、新能源汽车渗透率持续攀升，新能源汽车销量再创历史新高。1-10月，新能源汽车产销累计分别达到735.2万辆和728万辆，同比分别增长33.9%和37.8%，渗透率持续攀升，达到30.4%。展望2026年，新能源汽车的渗透率有望持续提升，进一步对现有燃油车进行替代，预计2023-2026年新能源汽车销量有望实现922.7/1086.8/1269.8/1453.4万辆，分别同比增长34.27%/17.78%/16.84%/14.46%。新能源汽车的渗透率分别为32.20%/36.79%/41.97%/47.29%。

3、全球化、智能化、生态化将重塑行业格局。入局、破局成为新趋势，新能源车竞争进入新迭代阶段。2021-2022年系新能源乘用车高速发展期，各大整车企业积极推动新能源转型，电动化、智能化成为智能电动汽车竞争的上半场；2023年随着小米等入局新能源车市场，新能源车竞争将进入围绕生态化、智能化竞争的新阶段，新的迭代将重塑行业格局。同时，部分竞争力较强的零部件厂商将围绕全球化、智能化、生态化增量领域展开全面布局，有望迎来中长期发展机遇。

4、L3+政策发布，智能驾驶落地加速。11月17日，工业和信息化部、公安部住房和城乡建设部、交通运输部联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，允许具备量产条件的搭载自动驾驶功能（特指L3/L4高阶自动驾驶）的智能网联汽车产品，取得准入后在限定区域内开展上路通行试点，为高阶智驾扫清了高阶智驾法律障碍，有利于推动智能网联汽车量产车型产品上路通行和推广应用，进而提升产品技术水平，加速自动驾驶产业化进程。

利好个股

民生证券指出，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。1、新势力产业链：建议关注T链拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪、岱美股份；华为产业链星宇股份、上声电子、上海沿浦、光峰科技、文灿股份、瑞鹄模具、沪光股份；2、智能化核心主线：建议关注最大受益的整车理想汽车H、小鹏汽车H、赛力斯；智能驾驶伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达，智能座舱上声电子、光峰科技、继峰股份。

甬兴证券认为，当下处于汽车智能化加速和自主崛起的关键时点。建议关注以下投资主线：1）整车端，总量上，3Q23产销创新高，景气度确认。结构上，3Q23新能源渗透率提升到32%，关注智能化对板块的催化。建议关注技术周期和车型周期共振的整车企业，如赛力斯、小鹏汽车、理想汽车和比亚迪等；2）零部件端，从单车价值量高、国产化率或渗透率低等角度选择除线束连接器、轻量化、空悬、域控、座椅、线控底盘等赛道。建议关注沪光股份、博俊科技、保隆科技、科博达、均胜电子、继峰股份、伯特利等。

本文内容精选自以下研报：

民生证券《汽车和汽车零部件行业周报：智驾决胜局开启》

财通证券《汽车行业销量展望：总量维持温和增长，新能源汽车渗透率持续攀升》

中信证券《新能源汽车行业2024年投资策略：车型及新应用催化，行业有望迎来底部反转》

甬兴证券《汽车行业3Q23业绩点评：产销创新高，推动业绩向上》