核心要点

行情回顾

1、互联网电商板块本周下跌1.35%，明显弱于沪深300指数1.95%的涨幅，在131个板块中排名第115位，整体走势疲软。

2、本周板块主力资金净流出1.57亿元，仅12月25日净流入3.37亿元，其余交易日均为净流出，资金面压力明显。

3、个股表现分化，新迅达周涨幅达7.71%，表现突出；丽人丽妆周跌幅达11.25%，跌幅居前。

4、截至12月26日，板块市盈率（TTM）为141.96，处于近一年数据的85.95分位；市净率（MRQ）为4.68，处于57.44分位，估值水平较高。

宏观解读

1、国家发改委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规则》，规范互联网平台经济领域的价格行为，推动平台经济创新和健康发展。

2、国家互联网信息办公室起草《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》，对人工智能拟人化互动服务的提供和使用进行规范。

3、英国政府正在考虑效仿澳大利亚，对16岁以下人群实施社交媒体禁令，以保护未成年人免受网络伤害。

4、国内近期出台多项政策，加强对未成年人的网络保护，包括建立未成年人模式、限制使用时长等。

行业要闻

1、跨境电商平台助力圣诞宠物用品等商品热销海外，推动我国外贸稳增长。

2、近期，多所高校的定制羽绒服在网络上成为爆款，引发热议。

投资建议

1、短期关注政策影响，谨慎操作：近期国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合发布了《互联网平台价格行为规则》，加强对电商平台的价格监管，促进公平竞争。同时，网信办出台了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》，加强对AI服务的监管。这些政策短期内可能引起市场波动，投资者应密切关注政策走向，谨慎操作，避免因政策变化带来的风险。

2、长期看好行业前景，关注龙头企业发展：长期来看，互联网电商行业在政策引导下有望形成良好的生态，提升消费者信任度，推动行业可持续发展。跨境电商助力国货出海，高校文创产品热销彰显文化魅力，都为行业带来新的增长点。投资者可关注具有核心竞争力和良好发展前景的龙头企业，进行长期布局。

风险提示

行业政策变化和监管加强可能带来合规成本上升；国际环境不确定性影响跨境电商发展；市场竞争加剧可能压缩企业利润空间，投资者需警惕相关风险。