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需求持续向好！光伏焊带龙头了解一下？

光伏焊带是光伏组件焊接过程中的重要材料，按用途主要分为汇流焊带和互连焊带。其中，互连焊带用于连接光伏电池片，收集、传输光伏电池片电流。汇流焊带用于连接光伏电池串及接线盒，传输光伏电池串电流。

在光伏组件的成本构成中，光伏焊带占光伏组件成本的比例约2%左右。虽然成本占比较小，但却是太阳能光伏发电系统必不可少的配套产品。其品质优劣不仅会直接影响光伏组件中由光生伏特效应所产生电流的收集和传导效率，且对光伏组件的服役寿命也有至关重要的影响。

从成本角度看，光伏焊带的原材料主要为铜材和锡合金，直接材料成本占比超过90%。“双碳”目标下，全球光伏新增装机增长，带动光伏组件需求持续增长。根据CPIA的数据，2023年全球光伏新增装机量预测为345-390GW，同比增长50%-70%，若未来几年全球新增装机复合增速能达到10%，则2025年新增全球装机量将达417-

472GW。

在全球光伏装机快速增长的大背景下，光伏焊带行业市场规模随光伏装机量增长而扩张的逻辑也很清晰。假设每GW光伏组件需要消耗450吨焊带，随着CPI指数上涨与焊带产品优化升级，焊带的销售单价以每年3%的幅度上涨，同时假设容配比为1:1.2，则机构测算23-25年光伏焊带的市场需求量分别为19.8、21.8、24万吨。2025年焊带的市场规模将达234亿元，行业三年年均复合增速约28.3%。

技术上，焊带产品迭代升级提速也在不断驱使行业门槛提升。焊带龙头企业与下游组件客户合作紧密，且具备资金优势，在行业比拼当中往往更有竞争优势。展望未来，在贸易政策日渐趋严的背景下，辅材辅料海外产能布局的重要性正日益上升。具有先进的生产技术和生产能力的光伏焊带龙头制造企业有望加速海外产能建设，进一步促进占有率提升。而龙头集中度的提升将使得光伏焊带的竞争格局更加良性，在光伏主产业链激烈竞争、比拼现金成本的背景下，焊带行业盈利能力的稳中改善可期。

目前，在国内上市公司中，宇邦新材是国内焊带龙头，市占率第一。随着电池技术的迭代，公司开发量产了适用于BC电池的焊带产品，并在应用过程中，根据客户的工艺需求不断调整焊带的应用和整体解决方案。另外，威腾电气持续研发、制造适用于不同组件的焊带产品，并具备扁线焊带的技术及工艺储备，可根据下游企业需求实时调整并投入生产。公司焊带产线通过新增设备及工艺革新，产能及生产效率得到极大提升，产能利用率保持高位。

Ⅱ

全产业链布局拓展高附加值领域，高分散型二氧化硅巨头！

确成股份：公司拥有国际化的研发和管理团队,由全球著名行业专家担任首席科学家,致力于提升企业的研发创新能力，多年深耕主业,在二氧化硅行业积累了强大的技术优势，截至目前,公司已获得140多项专利授权,其中发明专利授权44项。

标签：二氧化硅龙头、产能优势、技术优势、客户壁垒、高附加值

看点一：二氧化硅龙头

公司主要从事沉淀法二氧化硅产品的研发、制造和销售，产品主要用于橡胶工业、饲料添加剂等领域。主要产品为橡胶工业用二氧化硅—高分散型和传统型、饲料添加剂二氧化硅、其他应用二氧化硅，公司还生产、销售少量硫酸等产品。

研报菌简评：公司以高分散型二氧化硅为核心产品，同时少量产销副产品，多业务齐头并进。

看点二：产能优势

从产能情况来看，截至2021年底，公司沉淀法二氧化硅产能为33万吨/年，目前二氧化硅总产能位居世界第三，拥有江苏无锡、安徽凤阳、福建沙县国内三个生产基地以及泰国一个海外生产基地，其中核心工厂无锡单体工厂15万吨产能位居世界前列。

研报菌简评：公司产能领先，四大生产基地具备充分的竞争优势，议价能力。

看点三：技术优势

公司长期持续研发投入形成了技术领先优势，非常重视自主研发并进行了长期持续的研发投入，经过多年累积，已具有健全的研发组织机构和丰富的技术人才资源，截至2023年10月，公司及其子公司持有44项发明专利和103项实用新型专利的授权，专利覆盖了二氧化硅的专业生产设备、生产制造技术与工艺。

研报菌简评：公司研发管理团队包括中国无机盐协会硅化物分会副会长、前法国科学院固体表面物理化学研究所研究员等。

看点四：客户壁垒

公司已取得下游客户的认证，占据有利竞争地位，海外收入持续提升，作为合格供应商获得主流客户认证提升了市场竞争力和持续盈利能力，客户包括国内外龙头轮胎企业。公司作为白炭黑供应商近年多次获得倍耐力年度供应商奖，产品已经取得国际一线轮胎企业的认可。

研报菌简评：下游轮胎生产企业对合格供应商的认证周期较长，通常情况下国内客户认证需要1-1.5年，国际客户认证需要2.5-4年，公司竞争优势凸显。

看点五：高附加值

公司纵向实现二氧化硅全产业链布局，横向拓展高附加值领域，目前国内高分散二氧化硅产能中，确成股份与外资企业索尔维罗地亚的产能较高，新进入的企业较少。随着高分散二氧化硅市场容量不断扩张，沉淀法二氧化硅市场集中度有望进一步提升，拥有高分散二氧化硅批量生产能力的厂商将占据更大市场份额。

研报菌简评：我国二氧化硅产能高度集中，公司的技术不断进步将继续推动集中化进程，行业中尽显优势。

参考资料：

1、20240109-东兴证券-光伏辅材行业深度报告之四：光伏焊带-电池片技术发展驱动产品升级，迭代提速强化龙头护城河

2、20240110-东北证券-确成股份-605183-沉淀法白炭黑领军企业，绿色轮胎助力成长

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