格隆汇11月18日｜华鑫证券研报指出，华通线缆坚持线缆和油服业务双主业协同发展，线缆领域以中低压电力电缆和电气装备用电缆等主导产品，广泛用于电力、采矿、油气等行业；油服领域以连续油管、智能管缆等为核心产品。2025年前三季度公司营收53.44亿，同比+13.30%；归母净利润2.57亿，同比-7.38%，主要是关税和运费扰动所致；25H1公司境外/境内营收占比分别为70%/27%，毛利率分别为13.80%/14.69%。针对非洲市场，公司于坦桑尼亚与喀麦隆建设生产基地，并持续扩大产能，在满足当地需求基础上辐射周边；针对北美市场，公司已建成巴拿马生产基地，并加速推进韩国釜山基地增资扩产。给予“买入”投资评级。