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┃九方关注
►海外方面，美股三大指数10月17日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨238.37点，收于46190.61点，涨幅为0.52%；标准普尔500种股票指数上涨34.94点，收于6664.01点，涨幅为0.53%；纳斯达克综合指数上涨117.43点，收于22679.97点，涨幅为0.52%。
纳斯达克中国金龙指数收跌0.14%，热门中概股涨跌不一，新东方涨超2%，阿里巴巴、京东涨超1%，知乎、爱奇艺跌超1%，金山云跌超4%。
►国内方面，党的二十届四中全会今起在京召开。会议将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为未来五年中国发展擘画蓝图。
十五五”，正是承上启下的关键五年，也是踏上新征程后党中央着手制定的第一个五年规划
“我们要紧紧围绕新时代新征程党的中心任务，把‘十五五’发展的目标任务和战略举措规划好实施好，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。”习近平总书记笃定自信
领航定向驾驭发展全局创造新的历史伟业“十四五”时期是我国抓住难得机遇、顶住各种挑战、拓展发展新空间的关键时期
五年间，一幅山河锦绣、盛世昌荣的恢弘画卷运笔着墨、徐徐铺展。习近平新时代中国特色社会主义思想在亿万人民波澜壮阔的实践中不断丰富发展，激扬起奋进新征程最深沉、最磅礴的力量
乘势而上科学谋划“十五五”经济社会发展今年9月29日召开的中共中央政治局会议提出“十五五”时期经济社会发展的要求：“必须坚持党的全面领导”“坚持人民至上”“坚持高质量发展”“坚持全面深化改革，扩大高水平开放”“坚持有效市场和有为政府相结合”“坚持统筹发展和安全”
┃行情前瞻
指数方面，周五出现了小幅放量的中长阴，短期市场形态持续恶化，本周重要会议召开，关于一些重大政策和表态也将实时影响市场，预计本周前半周能保持稳定即可。短期来说，市场经过快速下跌后，预计在中美关系暂缓的情况下，会有反复，但是反弹的力度如何，还需量能配合。暂时还是控制好仓位，规避一些累积涨幅较大的品种。
上方阻力位：3860-3885区域或是短期压力
下方支撑位：3800点上下区域的支撑。
板块方面，
1、科技：核心板块，但规避高位品种，市场要稳定下来，还得看科技方向的动作，重点跟踪是否有核心品种企稳反弹的动作。
2、大金融：银行、保险及部分券商都是护盘的板块，另外，高股息暂时成为避风港，可以根据个人偏好，适当关注。
3、创新药：超跌反弹开始，关注基本面好，位置低的品种。
4、有色、资源、稀土：人气方向之一，关注短期是否有企稳的东顾总。
5、固态电池、储能：关注电池材料、电源等细分方向，不要追高。
6、机器人：持续性不强，不要追高，对于累积涨幅大的品种，还是要谨慎一些。
┃题材机会
1、沐曦股份IPO即将上会国产算力有望全面崛起
上交所上市审核委员会将于10月24日召开2025年第46次审议会议，审议沐曦集成电路(上海)股份有限公司(下称“沐曦股份")的科创板IPO事宜。此前，另一家国产GPU公司摩尔线程9月26日已率先过会。
点评：民生证券认为，以沐曦股份、摩尔线程为代表的国产 GPU企业上市进程在不断加速，这不仅是国产GPU产业的一次资本飞跃，通过募资推动国产GPU在制程工艺、芯片架构、计算密度和能效比等方面不断迭代，缩小与国际领先水平的代差，更是代表国产GPU产业链正从技术追赶迈向生态构建，打造自主可控的国产算力产业链，国产算力有望全面崛起。
2、优必选再获亿元大单 这些公司进入其供应链体系
据媒体报道，优必选19日中标“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目，订单金额达1.26亿元。根据项目规划，本次采购涵盖优必选最新款可自主换电的全自主具身智能人形机器人Walker S2。该订单计划于合同签署后于2025年内完成交付。此次中标也是继9月份2.5亿全球单笔最大金额订单以及近期连续斩获数千万订单后，优必选获得的又一个超亿元人形机器人大单。目前，优必选Walker系列人形机器人全年已获得超6.3亿元订单。
点评：优必选打造了丰富的机器人产品矩阵，2025年以来，优必选订单进展迅速，本次订单中标加速人形机器人商业化进程，加速技术创新与产业升级，优必选亦可进一步积累数据、迭代产品，推动行业形成良性循环。具身智能是AI最强应用，而人形机器人则是具身智能最重要的方向之一。在电动化之后，机器人将重塑整个产业链，成为最强产业趋势。Walker S2订单频获，金额层级持续突破亿元，体现国内人形机器人产业已从功能演示加速迈入真实工业场景大规模部署阶段，优必选在产品技术、客户拓展和订单执行能力上处于领先地位。人形机器人行业短期需要重点关注由事件催化的行业景气度波动，而长期则需重点关注产业链上具备确定性的优质公司。
3、华为将发布鸿蒙操作系统6 鸿蒙生态链有望站上风口
鸿蒙生态是基于OpenHarmony共建共享的生态。中航证券研报指出，进入9月，华为战略动作密集：全联接大会将聚焦AI算力基础设施与行业智能化解决方案，强化鸿蒙在政企端的落地能力；而巴黎全球新品发布会则通过智能手表、手机等终端迭代，深化“人一车-家”全场景协同，提升鸿蒙生态的全球影响力。鸿蒙生态的成熟与新品的发布将共同强化华为在全球智能化转型中的引领地位，建议持续关注鸿蒙PC商业化、AI算力产业链及垂直行业应用落地进度。投资建议上，可重点关注鸿蒙生态链核心伙伴。
点评：这一版本的发布对华为构建从手机、平板、车机到电脑的完整生态闭环具有重要意义。不仅提升了用户体验的一致性，还为开发者提供了更统一的开发环境，有助于推动鸿蒙生态的良性循环。此次发布是华为摆脱外部制约、构建自主生态的关键一步，其市场表现将对全球操作系统格局产生深远影响。随着发布日期的临近，业界正密切关注这一可能重塑行业格局的重要时刻。
4、煤价大幅上涨 分析师预计“迎峰度冬”煤炭旺季成色良好
国海煤炭开采行业周报显示，上周港口煤价环比提升明显，10月17日北方港口动力煤748元/吨（周环比上升39元/吨），山西、内蒙古、陕西坑口煤价分别环比上升50.00、45.00、46.00元/吨。
点评：中信期货研报指出，北方入冬偏早，我国冷冬预期加强，冬储备货情绪偏强。NOAA预测显示拉尼娜现象存在，并有望持续到2025年12月至2026年2月，拉尼娜强化预期下，我国冷冬预期加强。山东卓创资讯股份有限公司分析师任慧云表示，从供应端来看，煤矿生产情况核查工作继续推进，反超产背景下煤矿生产心态整体仍偏谨慎，行业整体延续边际收缩状态。需求端来看，随着气温下降，北方陆续开始供暖季，而据相关预测，今年冬季或存冷冬可能，预计“迎峰度冬”旺季需求成色良好，需求韧性较强。
┃公告淘金
1、神通科技(605228) 前三季度净利润同比增长584%，客户订单持续放量 。
2、汉威科技(300007) 拟收购重庆斯太宝股权并将其纳入合并报表范围，重庆斯太宝建成并达产国内首条年产1000万支薄膜铂热敏感芯片产线。
3、士兰微(600460) 拟200亿元共同投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目。
4、中国人寿(601628) 前三季度净利同比预增50%-70%。
5、泽璟制药(688266) ZG006和ZG005在2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会发布临床数据。
6、天和磁材(603072) 全资子公司拟8.5亿元投资高性能稀土永磁及组件、装备制造与研发项目。
7、亿道信息(001314) 拟购买朗国科技和成为信息控股权，股票复牌。
8、阳光诺和(688621) 拟1500万元认缴元码智药股权，元码智药有望成为全球首个进入临床的修饰环状mRNA体内CAR-T疗法。
9、盟升电子(688311) 与川发引领资本签署战略合作协议，在低空经济、卫星互联网等领域联合开拓新市场。
10、三花智控(002050) 公司拟将回购股份价格上限从35.75元/股调整为60元/股。
11、经纬辉开(300120) 拟8.5亿元收购中兴系统100%股权，进入专网通信领域。
12、亿田智能(300911) 与专业投资机构共同设立基金完成备案 ，该基金获得X公司77.4%股权且X公司持有算力服务相关订单金额合计约100亿-110亿元。
13、永茂泰(605208) 与国内某头部人形机器人企业签订战略合作框架协议，共同推出极具性价比的具身智能机器人执行器及关节零部件。
14、景嘉微(300474) 与苍穹数码签署战略合作协议，基于JM11芯片联合打造“国产GPU+国产GIS平台”的行业一体化解决方案。
┃风险提示
航天工程：股东拟减持6.00%股份
联动科技：股东拟减持2.99%股份
湖南白银：股东拟减持2.00%股份
巨星农牧：股东拟减持2.00%股份
则成电子：股东拟减持2.00%股份
鸿 富 瀚：股东拟减持1.50%股份
圣邦股份：股东拟减持1.28%股份
嘉诚国际：股东拟减持1.00%股份
智能自控：股东拟减持1.00%股份
歌尔股份：终止筹划104亿港元收购米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权
┃热门事件
10月19日晚间，特朗普在最新的采访中，继续释放缓和信号，并且暗示，大门仍敞开着。
此外，据媒体报道，特朗普政府正在低调地放松多项关税政策。
据悉，近几周来，特朗普已将数十种产品从其所谓的“对等关税”中豁免，并在各国与美国达成贸易协议时，提出愿意将更多产品（从农产品到飞机零部件）排除在关税之外。
据知情的特朗普政府筹划人士透露，之所以提出为更多产品提供关税豁免，反映了政府内部日益增长的一种观点：美国应当降低对国内不生产的商品征收的关税。
此举发生在最高法院将于11月上旬就“对等关税”举行听证会之前——一旦败诉，政府可能被迫退还已征收的大量关税。
知情人士称，在“对等关税”问题上的转向，反映出特朗普团队希望在法院可能推翻其广泛征税时对冲风险。与此同时，特朗普团队也在扩大依据更成熟法律授权征收关税的做法：即《1962年贸易扩张法》第232条（Section 232）。特朗普已动用该法为钢铝和汽车关税提供法律依据，并在本月宣布对重型卡车、医药品和家具征收新一轮关税。
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