核心要点

行情回顾

1、饮料乳品板块本周上涨0.92%，低于沪深300指数3.24%的涨幅，在131个板块中排名第111位，整体走势疲软。

2、本周主力资金净流出2.32亿元，10月22日至24日连续三天累计流出4.45亿元，显示市场对该板块的短期信心不足。

3、板块内个股表现分化，佳禾食品、香飘飘等涨幅居前，分别上涨5.93%和5.47%；新乳业、妙可蓝多等跌幅较大，分别下跌6.49%和5.11%。

4、截至2025年10月24日，板块市盈率（TTM）为43.11，处于近一年数据的88.02分位；市净率（MRQ）为7.88，处于近一年数据的81.82分位。当前估值水平较高，需警惕估值回调风险。

行业要闻

1、东鹏饮料披露2025年三季报，实现营业收入168.44亿元，同比增长34.13%；归属于上市公司股东的净利润37.61亿元，同比增长38.91%。业绩增长主要得益于全渠道精耕策略和全国销售渠道的拓展，以及新品销量增长。

2、截至2025年6月30日，东鹏饮料已拥有3200余家经销商，覆盖超420万家有效活跃终端网点，构建了覆盖全国、深度下沉的立体化渠道网络。

3、东鹏饮料以能量饮料为核心业务，适应健康化趋势，推出无糖特饮等新品。同时，公司积极推进多元化战略，打造丰富的产品矩阵，稳步向多品类综合饮料企业转型。

4、东鹏饮料在广东汕尾重新成立食品饮料公司，注册资本6000万元，经营范围涵盖食品生产和销售等。

5、东鹏饮料再次向港交所递交上市申请，积极推进“A+H”股上市进程。公司表示，此举旨在提升资本实力和综合竞争力，满足国际业务发展需要，深入推进全球化战略。

投资建议

1、关注行业龙头的长期布局：近期，东鹏饮料业绩创新高，实现营业收入和净利润的快速增长，显示出行业龙头企业的强劲实力。公司积极推进全渠道精耕策略，拓展全国销售渠道，提升终端覆盖，已拥有超420万家有效活跃终端网点。同时，东鹏饮料推进多元化战略，丰富产品矩阵，稳步向多品类综合饮料企业转型，适应消费者多样化需求。这些举措有望带动饮料乳品行业的整体增长。投资者可关注此类具备渠道优势和产品创新力的龙头企业，把握行业长期发展的投资机会。

2、布局估值合理的优质个股：当前饮料乳品板块市盈率（TTM）为43.11，处于近一年数据的88.02分位；市净率（MRQ）为7.88，处于近一年数据的81.82分位，板块估值相对较高。投资者可关注估值相对合理、业绩稳健增长的优质个股。本周佳禾食品、香飘飘等个股表现较好，显示出市场对业绩增长预期的认可。投资者可结合公司基本面，选择具有业绩支撑且估值合理的个股进行布局。

风险提示

行业估值较高，存在回调风险；原材料价格波动可能影响企业利润；市场竞争加剧，企业业绩或不达预期。