格隆汇7月14日｜国海证券研报指出，巴比食品新店模型持续验证，未来有望加速复制。手工小笼包新店型模型逐步验证，平均单店营业额约为传统鲜包店的2倍，公司力争于2026年末达到并突破600家的目标。从门店运营上看，新店扩张节奏以盈利能力和市场需求为导向，着重强化门店经营质量。全国化方面，持续系统化培训业务团队，并将增加运营人员。认为新店型精准契合10-15元高性价比早餐并拓展堂食的消费需求，后续有望进入加速复制阶段。随着新店型加速落地、单店模型持续优化以及规模效应逐步释放，公司业绩有望进入新一轮成长周期。预计公司2026-2028年营业收入分别为21/24/28亿元，同比分别增长10%/19%/16%；归母净利润分别为3/4/5亿元，同比分别增长16%/22%/18%，首次覆盖，给予“买入”评级。