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市场全天震荡调整，沪指跌超2%，创业板指跌超4%。沪深两市成交额1.97万亿，较上一个交易日放量2575亿。盘面上个股普跌，全市场近5100只个股下跌。从板块来看，AI应用概念逆势走强，榕基软件5连板。军工板块表现活跃，久之洋20cm触及涨停，江龙船艇、天海防务逆势大涨。下跌方面，锂电池产业链集体调整，盛新锂能等多股跌停。有机硅概念快速下跌，晨光新材跌停。存储芯片概念持续走弱，德明利、时空科技跌停。

板块方面，中船系、AI应用等板块涨幅居前，电池、硅能源、锂矿等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌2.41%，深成指跌3.41%，创业板指跌4.02%。

涨停天梯榜：

【6连板】中水渔业

【5连板】榕基软件

【3连板】深中华 A、国风新材、梦天家居

【2连板】财信发展、实达集团、贵广网络、好莱客

【反包走势】华瓷股份、獐子岛、南侨食品

消息面：

114.28元摩尔线程发行价确定！战配名单出炉

11月20日，摩尔线程发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，本次公开发行日期为11月24日，发行价格为114.28元/股，对应的2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司2024年静态市销率平均水平。

利好来了这类新能源车正式纳入政府采购！

11月20日，财政部、工业和信息化部联合发布《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》。《意见》明确采购的新能源汽车种类，包括纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池（氢能）汽车。这意味着，燃料电池汽车被纳入政府采购目录。A股中燃料电池相关概念股年内平均涨幅近38%，凯美特气、中材科技、金发科技等个股年内股价翻番。

9月“迟到”非农数据超预期美联储内部分歧难消12月降息的可能性继续下降

9月非农数据姗姗来迟，标志着因美国政府停摆导致的官方就业数据空窗期正式结束。虽然时效不足，但考虑到11月非农就业数据推迟至美联储12月政策会议后公布，而9月数据并未消除美联储内部分歧，12月降息的可能性继续下降。

英伟达光环消失！美股遭遇惨烈高台跳水华尔街全在问：为什么？

美国股市周四创下四月以来最剧烈的盘中反转，尽管盘初随英伟达炸裂财报高开，但基准的标普500指数此后却一路跌至了两个多月来的最低点——与此同时，困惑的华尔街交易员们正抓耳挠腮地琢磨，究竟是什么引发了这波巨震行情？

机构策略：

中信建投：证券行业有望迎来新一轮上行周期

中信建投研报表示，锚定十五五“提高资本市场制度包容性、适应性”的核心导向，证券行业有望迎来新一轮上行周期，助力金融强国建设。核心驱动来自于三大政策性机遇：一是政策引导资本市场服务新质生产力。科创板、创业板深化改革推动投行升级价值创造力，匹配高科技实体企业全生命周期融资需求，打开投行业务中长期增长空间。二是政策完善长钱长投生态。社保、保险等中长期资金入市渠道持续畅通，借权益产品扩容激活券商资管与机构业务增量，推动行业向配置驱动转型。三是政策推动一流投行培育与国际化相辅相成，中资券商可依托中国香港市场及互联互通政策加速国际业务突破，并购整合将助推行业资源向头部集中，提升头部券商资本实力与国际竞争力。

华西证券：持续看好锂电多环节涨价

华西证券研报表示，国内外储能快速发展，动储需求共振，带动锂电产业链出货有望持续扩大，部分环节供应偏紧，如六氟磷酸锂、VC等产品价格出现明显上涨，行业高景气度得以印证，预计涨价趋势有望扩散至其他环节。前期部分环节供应商盈利能力处于低点甚至亏损，后续随着涨价的落地，预计迎来量利齐升的向上阶段，持续看好储能电芯、六氟磷酸锂/VC&电解液、铜箔、正负极材料、隔膜等环节。

华泰证券：看好煤价中枢企稳后、降息周期煤炭红利逻辑，推荐动力煤龙头

华泰证券研报指出，国家发改委办公厅发布《关于做好2026年电煤保供中长期合同签订和履约监管工作的通知》（发改办运行〔2025〕985号）（简称“2026版”），明确了2026电煤中长协合同形式、定价基准、履约监管方式等。相比2025版本更加市场化的坑口长协合约将有利于稳定履约率，看好煤价中枢企稳后、降息周期煤炭红利逻辑，推荐动力煤龙头。

浙商证券：2026年A股进入“系统性慢涨”二阶段

浙商证券2026年资本市场峰会主论坛在上海举行，峰会上，浙商证券明确三大核心判断：2026年中国经济有望实现“开门红”，宏观政策回归常态并聚焦新质生产力；A股已进入“更慢，更系统”的“系统性慢涨”第二阶段，上证指数将呈“N”形走势；投资主线聚焦消费、科技成长、高端制造等方向，同时把握红利资产的压舱石作用。

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